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近日，上海龙旗科技股份有限公司（简称：“龙旗科技”）通过港交所主板上市聆讯。 这家全球智能手机ODM出货量第一、消费电子ODM出货量第二的巨头，并非资本市场的新面孔。公司A股（603341.SH）已于2024年上市，客户结构清晰、订单规模及财务数据高度透明。 然而，此次通过港股聆讯不能简单理解为“旧公司”奔赴“新市场”，而应置于一个更大的产业背景下审视：当前正处于AI终端从概念期迈向规模化放量、ODM行业竞争壁垒系统性抬升、市场对“硬件+AI”估值框架进行重构的关键节点。如果仅将龙旗此次赴港上市视作多一个融资渠道、多一份流动性的常规操作，就可能低估了这一时机背后的战略意义。 一、行业逻辑重估：AI重塑终端，龙头强者恒强 AI终端带来的想象空间，已不再局限于为智能手机嵌入大模型这类单点创新。终端形态正呈现多元化分岔趋势：手机虽仍是主赛道，但AI PC、智能眼镜、穿戴设备等品类正逐步成为新的AI入口，带动产业链需求的结构性转移。 以智能眼镜为例，市场端的增速足够激进。2025年第二季度，全球AI智能眼镜销量同比激增222%，维深XR预测至2035年出货量将达14亿副，开启千亿级蓝海市场。如果这个趋势成立，AI眼镜上游的研发设计和量产交付需求，都会被拉到更高的台阶上。另外，Canalys数据显示，2024年AI手机出货量占智能手机总出货量的16%，预计2028年将升至54%；2024年全球AI PC出货量达4800万台，渗透率18%，正式进入“规模性出货元年”。 值得强调的是，终端AI化不仅带来市场扩容，更对技术整合提出更高挑战。 AI化意味着更复杂的功耗与散热约束、更密集的传感器融合、更高频的软件迭代，以及更强的软硬件协同。这些变化直接推高了品牌商的试错成本与研发周期，也促使ODM厂商日益成为更重要的具备技术能力的合作伙伴。 然而，AI化红利并非雨露均沾，反而可能加剧行业分化。

新年伊始，港股市场迎来开门红，新股行情尤其火热。在一众上市企业中，精锋医疗的亮相尤为引人注目。 作为国产手术机器人领域的领先企业，精锋医疗敲钟港交所不仅标志着公司自身发展的里程碑，更被视作国产高端医疗装备行业从“跟随”走向“引领”的关键一跃。 $精锋医疗-B(02675)$ 资本市场对此反应热烈，率先用“真金白银”投下信任票。富途数据显示，公司公开发售阶段精锋医疗获1091.94倍认购，国际配售阶段精锋医疗获25.18倍认购，暗盘交易中，精锋医疗股价便高开高走，收盘大涨39.11%，远超发行价43.24港元；今日开盘继续跳涨，截至发稿，报55.7港元/股，显示出投资者对其发展前景的强烈信心。这不仅是资本的投票，更是对“中国智造”在生命科技前沿领域破局能力的期待。   新赛点：从“拿证”到“放量”，手术机器人进入价值兑现期   国产手术机器人行业，正站在一个清晰的分水岭上。 过去几年，行业的主旋律是完成“从0到1”的突破，核心任务是拿到“入场券”：取得产品注册证，解决国产替代“有没有”的问题。如今，随着一批领先企业的关键产品相继获批，赛道的主要矛盾已然转变。 市场的天平正在倾斜。根据弗若斯特沙利文的分析，中国手术机器人市场展现出巨大潜力，预计2033年中国手术机器人将达到1020.19亿元，2024年至2033年复合增长率达到34.3%。 这片迅速做大的蓝海，竞争逻辑已悄然改变：焦点正从早期的“取证”竞赛，全面转向“放量”能力的实战比拼。真正的考验在于，产品获批后，能否快速实现规模化装机，并真正融入医院日常诊疗流程，获得稳定且高频的使用。 这一转变，重塑了行业的成功标准，也深刻影响着资本市场的估值逻辑。企业的价值评估正从依赖管线前景的“预期叙事”，向商业化兑现的“能见度”显著

格隆汇1月8日｜今日商业航天板块再度爆发，航天宏图20cm涨停，巨力索具、海兰信、航天电器等30余股批量涨停，卫星ETF易方达(563530)大涨5%，净值续创上市以来新高，自去年11月24日以来飙涨75%，已经连续10日获资金净申购，合计净流入4.97亿元。 $卫星ETF易方达(563530)$ 在“基本面+政策”共振下，商业航天板块迎密集催化，最新消息面上： ①星河动力航天宣布将于近期择机实施“谷神星一号海射型（遥七）”商业运载火箭发射任务。 ②国内首个海上回收复用火箭基地在钱塘开工，项目总投资52亿元，建成后将具备年产25发火箭的规模化制造能力。 国盛证券指出，商业航天有望迎来“基本面+政策”共振更大一轮主升浪。去年政策首提基航天强国”，对航天发展重视度显著提升，11月以来产业支持政策持续加码，产业端从已申报低轨星座规划看，今年发射进程预计显著提速，叠加长征/朱雀/天兵等可回收火箭等技术突破，板块预计将向上。 卫星ETF易方达(563530)跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感及地面设备等核心环节，形成 “上游核心技术攻关 + 中游规模化组网 + 下游泛在应用落地” 的立体化投资矩阵，充分享受行业爆发β。

格隆汇1月8日｜卫星产业链彻底爆发，截至今日午盘，航天电子涨停，带动卫星ETF广发(512630)涨4.17%，净值再创上市新高。 $卫星ETF广发(512630)$ 卫星成为近期市场最强主线，卫星ETF广发(512630)近32个交易日涨73.32%。 资金也在借道ETF持续流入卫星板块，卫星ETF广发(512630)近5日资金净流入3.28亿元，近10日资金净流入4.44亿元。 卫星ETF广发(512630)跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造与发射、地面设备、通信导航、遥感应用等全产业链，前十大权重股囊括卫星产业链上游的中国卫星、航天电子；中游的中国卫通以及下游的华测导航、北斗星通等，合计权重超63%。 消息面上，行业迎来多重催化：钱塘号”火箭来了！国内首个海上回收复用火箭基地，在钱塘开工；星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型（遥七）”商业运载火箭发射任务，任务代号为“望海潮”。 招商证券认为，我国商业航天以保障国家安全与产业自主可控为核心战略定位，受轨道频谱资源稀缺、自主可控需求迫切等因素驱动，发展紧迫性凸显，在《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》等政策支持，以及卫星规模化制造、可重复使用火箭等核心技术突破的双重赋能下，行业进入快速发展期，产业链上下游龙头企业营收稳步增长、订单储备充足，长期成长空间广阔。

格隆汇1月8日｜仅回调一日，今日大飞机、卫星板块继续上涨，航空航天ETF天弘(159241)强势反包，净值再创上市以来新高，跟踪的标的指数上涨4.04%，自去年11月24日以来累计上涨35%。 $航空TH(159241)$ 航空航天ETF天弘(159241)标的指数是全市场军工含量最高、“含航量”的最高的军工指数，“航空装备+航天装备”权重合计63%，与商业航天概念股重合度高达70%，与低空经济、大飞机、卫星互联网等热门主题高度契合，受益于国防军工发展与航空航天技术突破，前十大权重股包括航发动力、中航沈飞、中国卫星等。 整体来看，2026年国内外火箭等主机厂有望上市+低轨星座发射加速+太空算力有望迎来“0-1”落地，商业航天板块近期持续走强，最新催化剂： ①星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型（遥七）”商业运载火箭发射任务，任务代号为“望海潮”。 ②美国总统特朗普表示，他将要求2027年军费预算从1万亿美元左右增加到1.5万亿，其还要求国防企业加大生产和研发投入，停止股票回购和派息。市场预期美国更强硬的外交政策长期内将促成“欧洲更多重新武装、亚洲更多重新武装”，军工股和军事支出会持续增长。 东吴证券指出，今年天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭有望陆续迎来首发。经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代。

1月8日，南方基金发布公告，宣布变更旗下24只ETF场内扩位简称，相关调整将于1月9日生效。此次调整是南方基金对沪深交易所此前发布的ETF命名新规的积极响应，将进一步推动ETF产品信息的标准化、规范化，提升指数基金的辨识度。 根据新规要求，ETF基金扩位简称需按照"投资标的核心要素+ETF"的结构命名，且必须包含基金管理人简称。此次更名是南方基金第二次对ETF简称进行规范性调整，早在2025年3月3日，南方基金便对旗下11只ETF实施过批量更名，初步实现产品标识的清晰化与品牌统一，而本次调整则在原有基础上进一步深化。 本次简称变更的核心变化主要体现在两个层面：一方面，统一强化管理人标识。批量在扩位简称末尾加入“南方”二字，显著增强了南方基金产品的整体辨识度，便于投资者快速识别产品归属，巩固品牌认知；另一方面，精准揭示投资内核。新简称直接对应基金所跟踪的核心指数或主题，从根本上解决旧简称可能存在的模糊性问题。例如，原“H股ETF”更名为“恒生中国企业ETF南方”，原“双创ETF”更名为“科创创业50ETF南方”。简称与实际投资方向实现精准对应，有助于减少因名称导致的投资者困惑或误判。 南方基金在指数投资领域始终秉持专业主义，以前瞻性布局和精细化管理，为投资者提供高质量的ETF产品与服务。此次ETF简称批量规范化调整，不仅将提升信息透明度，显著降低信息筛选门槛，方便投资者更快速、准确地做出投资，也是国内公募基金走向成熟化和理性化的标志，回归资产管理本源，为ETF市场的高质量发展奠定基础。未来，南方基金将继续以投资者为中心，顺应指数化投资发展浪潮，为投资者提供更丰富更高效的资产配置工具。

格隆汇1月8日｜今日商业航天、大飞机板块再度上涨，航空航天ETF(159227)飙涨4%，强势反包，净值再创上市以来新高，自11月24日起累计上涨35%。数据中心板块也表现不俗，成份股宝信软件涨停，中科曙光涨6%，带动数据ETF涨2.36%。 消息面上： ①特朗普寻求将2027财年军事预算增至1.5万亿美元，将使美国军费创下历史上最大的名义金额增幅。 ②星河动力航天将于近期择机实施“谷神星一号海射型（遥七）”商业运载火箭发射任务，任务代号为“望海潮”。 $航空航天(159227)$ ③Rubin平台实现100%全液冷覆盖，旗舰产品Vera Rubin NVL72机架式系统采用无缆化、无风扇模块化设计，构建“精准温控+高效换热”的整机散热生态，成为液冷技术规模化落地的重要风向标。 国盛证券指出，在发射频次提升、单位运载成本持续下降的背景下，围绕低轨与深空的应用场景正加速从“可行性验证”走向“工程化落地”。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： 打包空天军工核心力量：航空航天ETF(159227)，+4.28%，规模居同标的第一，指数商业航天概念权重占比超70%，成份股包含光启技术（超材料隐身技术）、中航沈飞（歼击机整机制造）、航发动力（航空发动机）、中航成飞（无人机系统制造）、长城军工（兵装集团弹药及智能武器系统）等。 AI算力基础：数据ETF（516000），+2.36%，权重股中科曙光（高端计算与数据中心龙头，连续4年国内液冷市占率第一）、浪潮信息（算力网络核心供应商）、紫光股份（ICT 基础设施与解决方案提供商）、拓维信息（数字基础设施服务商）。

1月8日，智谱(02513.HK)在港挂牌上市，下面将以一图带您看懂公司IPO。 $智谱(02513)$

2025年11月中旬，联想集团全体董事会成员及部分高管获邀前往英伟达公司位于美国加州的总部。在长满了橡树与红杉的小城圣克拉拉，他们游览了英伟达总部那两座极具科幻感的低矮建筑：“旅行者号”和“奋进号”。是的，外形仿造于《星际迷航》中的星舰和NASA的航天飞机。 英伟达公司将那天命名为“联想日”，这是这家地球上市值最高的公司第一次为一家外部公司举办如此规模的专属盛会。在那些由“山峰”状开放空间、绿植和“会议巢穴”组成的白色建筑里，摆放了由联想集团和英伟达联合打造的一系列最前沿的科技产品：从个人电脑、工作站、高性能计算机到专为AI打造的GPU服务器、数据中心，还有具身智能、机器人、车载计算等产品。 据熟悉英伟达行事风格的人士告诉我们，这家企业通常只与合作伙伴高层举行业务会谈，而邀请整个董事会造访的安排并不多见，做出这一行动可能显示英伟达认为联想在其全球AI生态布局中的地位将比过去更为重要。过去数十年里，英伟达之于联想的合作关系，已从最初的显卡供应商到专业图形工作站伙伴，再到高性能计算盟友，最终升级至今时今日的“全栈AI战略共同体”。 那一天，英伟达首席执行官黄仁勋还与联想集团董事长杨元庆完成了一场“炉边谈话”。“第一次见面时，我们才都二十几岁”，黄仁勋说。在英伟达总部，两位都已年过60、相识已近30年的老友兴奋地讨论了AI技术已让商业世界发生了多么激动人心的改变。他们笃定未来的世界里每家公司都将使用AI，每个行业都将建立在AI之上，每个国家也都将建设AI基础设施。而两家企业的合作将会覆盖从超级计算机、AI云、AI工厂、企业AI，一直到机器人AI的所有商业领域。 杨元庆与黄仁勋都有理由足够兴奋。30年前，在古早的全球科技浪潮中，两家企业的规模还都小到无关紧要；而30年过去，英伟达在AI时代已迅速成长为毫无争议的“全球算力之王”，而联想集团则在全球PC市占率第一的位置上已稳坐了逾十年

近日，AI机器人龙头企业极智嘉（2590.HK）在东欧市场再度中标2亿元订单，该地区2025年度订单总额近5亿元，这意味着东欧已成为极智嘉海外业务的新增长点。 $极智嘉-W(02590)$ 随着电商与物流行业在东欧的高速发展，极智嘉在此地区屡创佳绩，已接连打造多个标杆项目。项目的成功落地与价值兑现让极智嘉在当地的品牌口碑与市场影响力持续攀升，为其欧洲业务的进一步快速增长打下坚实基础。 据悉，极智嘉已在波兰建立东欧办公室和团队，持续深耕东欧市场，扩大领先优势，打造海外业务的新增长引擎。东欧市场的接连突破也是极智嘉在欧洲扩张的缩影，近期已在丹麦、意大利、英国等多个国家携手行业巨头落地智能仓，印证了极智嘉在欧洲市场的深耕策略卓有成效。 光大证券、东吴证券、民生证券在此前的研报中指出，极智嘉凭借多元的AI+机器人解决方案与全球化交付能力，已建立起多层次、结构健康的全球客户网络。摩根士丹利则进一步预计，2026年公司新增订单增速将提升至39%，为盈利释放构筑有力支撑。 订单动能释放也在财务表现上得以验证。极智嘉稳居港股机器人板块“营收规模最大、盈利表现最优”的地位，持续领跑ToB智能机器人赛道。据权威机构 Interact Analysis 报告，极智嘉已连续7年登顶全球自主移动机器人（AMR）市场份额第一。2025年上半年，公司经调整EBITDA首次转正，净亏损同比大幅收窄94%，逼近盈亏拐点，有望成为港股市场上首家盈利的ToB机器人企业。 基石解禁窗口临近，最大基石投资者表态坚定持有 极智嘉即将迎来上市后的首个股份解禁窗口，本次解禁对象仅限于上市时引入的基石投资者，公司原有股东股份仍将继续锁定至2026年7月。 从解禁结构看，此次窗口并不构成集中筹码释放，对二级市场的直接冲击相对有限。相较解禁规模本