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格隆汇5月6日｜5月2日，港股率先开盘走势强劲，恒指大涨1.74%，恒科指涨逾3%。科网龙头全线大涨，小米系带头飙升，小米集团-W、金山软件涨超6%，金山云涨超4%，阿里巴巴-W涨3.8%，腾讯控股涨超2%。 $港股互联网ETF(513770)$ 今早（5月6日），港股科网板块继续拉升，相关ETF强势补涨，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）跳空高开，场内价格一度涨逾3.5%。 长假期间，对等关税事件迎来多个利好消息，美方主动向中方传递关税谈判信号。5月2日商务部发言人表示，中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。关税缓和带动港股市场情绪好转，美联储降息预期升温有利于改善港股流动性，均将对港股行情表现构成支撑。 此外，产业方面，互联网龙头的大模型激战再度升温。AI技术的发展仍有较大的空间，而相关主要标的集中在港股。随着科网龙头的财报业绩得到验证，基本面逻辑或将持续支撑港股科网板块的相对行情表现。

格隆汇5月6日｜稀土永磁板块拉升，稀土ETF基金成份股盛和资源、京运通、广晟有色涨停，银河磁体、金力永磁、中国稀土涨超6%，带动稀土ETF基金(516150)涨超4.18%。 $稀土ETF基金(516150)$ 截至发稿，稀土ETF基金（516150）最新涨幅位居市场第一，其最新规模16.26亿元，位居同类第一。 消息面上，据市场消息，自中国宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内持续上涨创新高。截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。 国金证券指出，作为反制利器出口管制，海外矿供应显著收缩，国内有冶炼配额但缺矿的局面或将出现，稀土供需有望持续修复；下游人形机器人和低空经济有望持续打开稀土领域新增需求，磁材标的有望与稀土资源标的共振。

格隆汇5月6日｜南方深证100ETF联接基金(A类024142 ，C类024143）于5月6日起正式发售。 该基金不仅为投资者打造了一个融合新质生产力与消费内需两大热点的投资“黄金组合”，更为场外投资者提供了布局深市核心资产的便捷途径。 当下，新质生产力作为经济发展的关键驱动力，正成为市场关注的焦点。南方深证100ETF联接基金紧密跟踪深证100指数，该指数涵盖了深圳A股市场核心优质资产，成长性强，投资价值高，通过将新质生产力领域的优质企业纳入投资组合，为投资者提供了分享经济发展红利的机会。 在行业分布上，深证100指数兼顾了科技与消费两大板块。二者结合，形成了一个平衡风险与收益的“黄金组合”，力求有效避免单一资产类别波动对投资组合的过度影响，为投资者提供了一个攻守兼备的投资组合。 值得一提的是，南方深证100ETF联接基金采用可月度评估的分红条款，相较于市场上常见的季度评估或超额收益分红条款，其时间频率更密集，力求更及时地满足投资者的资金流动性和收益分配需求。 该基金管理费为0.15%/年，托管费为0.05%/年，属于较低的指数产品费率，更有利于提升持有人长期持有体验。 南方基金旗下股票ETF近十年跟踪精度同类排名前2，跟踪更精确，持有更省心。

4月29日，康佳集团发布2025年一季度财报，交出“开门红”的首季度成绩单。 集团首次实现单季度全面盈利，标志着企业经营质量步入上升通道。一季度，康佳集团的营业收入25.44亿元，同比增长3.32%，利润总额2.58亿，同比增长141.79%。 已经兑现的业绩只是“表”。如若由表及里地透视报表，在亮眼数据的背后，是康佳集团在核心产品领域持续的投入以及所取得的创新成果，同时也离不开对政策和市场机遇的精准把握。 一、内生实力讨论：技术突破与产品创新——消费电子的硬核实力 康佳集团通过持续夯实产品力、提升品牌力以及加码技术研发所构筑的核心竞争力。 作为家电行业的深耕者，康佳集团始终推动产品升级。例如，在白电领域，康佳推出了三15天生态原鲜系列产品，通过生态原鲜技术矩阵实现果蔬、肉类、熟食三重食材的极限保鲜，其全域除菌、降农残技术将健康存储标准推向新高度；康佳臻彩洗衣机KH100-1409UFCI凭借3D炫彩智慧大屏、AI智能投放系统和8小时恒净新风功能，重新定义洗护体验。在彩电赛道，康佳推出全球首款算力终端云电视，将影音娱乐、云端办公和智能交互融为一体，上市即斩获6万台订单。此外，康佳110A8 Ultra电视凭借23万+超级分区Mini AI-LED及自研画质芯片技术，荣获SID China年度最佳创新显示应用技术金奖。 品牌势能的持续提升。集团及旗下企业接连斩获多项权威认证：新飞智家入选河南省新服务新供给重点企业，其主导修订的除菌国家标准正式实施，巩固了行业技术话语权；集团更斩获“年度影响力企业”奖、“杰出上市公司品牌奖”，彰显了从产品创新到品牌引领的全面升级。 在研发实力的持续突破方面，集团展现出“技术立企”的坚定决心。康佳积极推进Mini/Micro LED显示技术的进步。目前，集团通过构建“芯片+巨量转移”双核技术体系，已打通了MLED外延芯片、巨量转移、封装、模组到显

昨日，新势力4月的交付战报出炉，排位再生变——小鹏反超理想，蔚来逼近2万关口。相比之下，本月唯一站上4万台、蝉联销冠的零跑，无疑最耀眼。 $零跑汽车(09863)$ 事实上，在去年第四季度，零跑月均交付就已超过4万辆，毛利率达到13.3%，不仅创下单季新高，还提前一年实现季度盈利，成为全球第三家、国内第二家扭亏为盈的新势力车企。如今月交付量再度站上4万辆，意味着零跑的规模和盈利将上升到一个新台阶。 （来源：第一电动） 不可否认，这样的成绩，在竞争日益激烈的造车行业，实属难得。零跑不仅跑出了速度，更跑出了韧性。公开数据显示，截至2025年4月9日，零跑累计销量已超过70万辆，有望在下半年就达成百万辆。 再获创始人增持，半年股价涨近两倍 销量和业绩一路上扬的零跑，股价涨势同样凶猛，完成了一轮显著的“戴维斯双击”行情。根据富途统计，过去半年多以来，零跑的股价自底部飙升，涨幅接近两倍，领跑港股新能源板块。 半年多来公司股价上涨近两倍 （来源：富途牛牛） 除此之外，公司创始人兼CEO朱江明及一致行动人傅利泉在今年4月也在不断增持公司股份，用真金白银表达对公司前景的坚定信心。根据零跑4月28日晚披露的公告统计，2025年4月中上旬，上述股东合计增持超680万股、金额超3亿港币。值得一提的是，此次增持是在去年3亿港币增持的基础上再一次增持。 公司股东再斥重金增持，又给资本市场添了一把火。我们留意到，继增持公告发布后，零跑股价开始大涨，连续两日上涨近10%。 自4月28日增持公告后股价连日上涨 （来源：富途牛牛） 对于投资者而言，如果说管理层增持是“强心剂”，那么销量和业绩就是“压舱石”和“安全垫”。以当前月均超4万辆的交付成绩，今年冲击50万辆年销量的目标亦大有可能。所以，后市能否站稳并继续上行成了关键？

4月30日，中国领先的餐饮公司百胜中国控股有限公司（“百胜中国”，纽交所股票代码：YUMC；联交所股票代码：9987）公布了2025年第一季度财报。在“提效与创新”的双轮驱动下，公司再次创下首季总收入新高。 财报显示，第一季度公司实现营收30亿美元，扣除汇率波动带来的影响，同比增长2%；核心经营利润同比增长8%。其中，同店销售额自2024年第一季度以来首次提升至去年同期水平，并保持了同店交易量连续第九个季度同比增长，展现出稳健的消费动能。 $百胜中国(YUMC)$ 截至2025年3月31日，公司门店总数达到16642家，肯德基与必胜客的会员总数已突破5.4亿，同比增长12%，持续领跑中国餐饮行业。 分品牌来看，今年一季度，肯德基延续稳健表现，同店交易量同比增长4%，销售额回升至去年同期水平，主要得益于配送成本下降带动小额外卖订单增长，同时价格带拓宽与咖啡销量提升进一步释放了增长潜力。 必胜客同样表现亮眼，在外卖业务增长、50元以下比萨热销及新品菜单推动下，同店交易量同比大增17%，实现连续九个季度增长，同店销售指数亦同步回升至去年同期水平。 一、掌握品牌破圈的密钥：经典焕新与情绪共鸣，持续强化代际连接力 当Z世代在快节奏生活中寻求精神慰藉，情绪价值正成为品牌破圈的密钥。对餐饮行业而言，竞争早已不止于口味与价格，能否在产品中注入“情感共鸣”，正逐步成为衡量品牌力的新维度。 深耕中国市场37年的肯德基，早已成为消费者味觉记忆的“时光胶囊”。今年一季度，品牌以原味鸡诞生85周年为契机，首次对核心产品进行口味创新，推出辣味吮指原味鸡及其汉堡版本，在保留经典配方的基础上融入东方辣味元素。借助怀旧情绪与味觉刺激的双重驱动，新品一经上市便迅速引爆市场，进一步强化了品牌的情绪连接力。 必胜客则借“超级至尊比萨”

近几年，人们对可持续发展愈发重视，ESG在全球范围的影响力持续扩大。聚焦塑料管道领域，中国联塑近期交出《2024年可持续发展报告》，其ESG（环境、社会与治理）成绩单随之呈现，吸引市场关注。 自《2024—2025年节能降碳行动方案》深入实施以来，中国塑料管道行业加速推进绿色发展转型，助力国家稳步迈向实现“双碳”目标。中国联塑作为国内塑管领域的龙头企业，其ESG报告不仅是其可持续发展战略的体现，更是观察行业低碳转型的重要窗口。 $中国联塑(02128)$ ESG是塑料管道行业“必答题” 对塑管行业来说，ESG是其在高质量可持续发展方向上的“必答题”。 从环境（E）来看，根据《2024年中国城乡建设领域碳排放研究报告》，2022年全国建筑与建筑业建造碳排放总量占全国能源相关碳排放的48.3%，比例较高。关联到建材领域，塑料管道成为减碳的关键一环，行业的绿色发展趋势明确。 从社会（S）来看，塑料管道广泛应用于市政给排水、燃气输送、农业灌溉等领域，支撑城镇化进程和乡村振兴。塑料管道作为国民经济重要的基础产业关乎民生，其发展需要跑在其他行业部门的发展前面，为它们的可持续发展“保驾护航”。 从公司治理（G）来看，塑料管道行业从高速扩张期转入平稳发展期，行业集中度提升，优化治理结构、保持创新研发、提升供应链稳定性，是当前企业发展的关键。 因此，塑管企业需要将ESG管理渗透到企业战略与经营的方方面面，而从中国联塑《2024年可持续发展报告》中，我们能够看到这家公司创造的诸多卓越ESG成果。 引领行业绿色低碳发展 2024年，中国联塑实现光伏发电量5655万千瓦时，约节省电费3989.58万元人民币；循环利用水资源526.43万吨；回收利用塑料160389吨。中国联塑将ESG理念贯彻到日常运营之中，进一步释放

4月30日，特斯联智慧科技股份有限公司（以下简称“特斯联”）更新招股说明书，最新的财务数据和业务布局对外披露，特斯联的财务、经营状况表现出快速向上的发展势头。 经营渐入佳境，最新财务数据验证商业模式 从财务数据看，招股书显示，特斯联2024年营收18.43亿元，同比大幅增长83.2%。将营收增速和行业同类企业对比，特斯联的表现显著优于行业。 回顾2022年-2024年，经计算，特斯联营收年复合增长率达58.0%，表现出相当强劲的成长动能，使其成为近几年AI行业增速最快的公司之一。 除此之外，最新招股书中还释放出两个积极信号： 一方面，公司运营效率飞跃式提升，特斯联的费用率从2023年的76.9%下降至45.0%，应收账款周转天数从2022年的238天逐年压缩至2024年的104天。结合收入增长趋势不难判断，在投入愈发合理的基础上，特斯联形成了更强的赚钱效率，公司的增长飞轮越转越快。 另一方面，公司的盈利能力正在持续优化，商业模式的跑通，带来了更多的“聪明”资本的进入。据招股书，2025年，公司D++轮投资获得所得款项6.5亿元，新入股股东包含青岛汇铸、诺哲瑞英、青岛得厚、九江鄱湖、长沙经开、上海瑞力等。看得出，上市前特斯联的财力储备已经得到了十足的保障。 结合以上最新财务数据来看，特斯联在2024年依旧保持着稳健发展的良好势头，且各项业务指标都在行业前列。 究其原因，具体到业务层面，AI掀起一轮又一轮的行业数智化浪潮，数智化成为产业转型升级的核心驱动力，特斯联则显著受益于数智化需求爆发。并且基于领先的产品和解决方案，公司不断转化客户和订单，从而释放规模效应。 2024年，特斯联AI产业数智化业务同比大幅增长162.9%至16.4亿，占总收入的89%，成为贡献营收增长的核心力量。随着每年均新签大量客户，公司总客户数量从2022年的224个大幅提升至2024年的342个。截至2

$美的集团(00300)$ 一图读懂美的集团2025年一季报业绩 来源：微信公众号.美的集团 ————-

当国内家电行业的竞争愈发激烈，而消费复苏的暖风尚未完全驱散市场的寒意，行业已悄然步入一场以技术为矛、以效率为盾的深度价值战。 $美的集团(00300)$ 在传统增长模式式微的背景下，企业唯有以技术破壁重构护城河、以全球布局开辟新战场、以生态重构激活增长飞轮，方能穿越周期迷雾。 而近期美的集团2025年一季度的财报，恰似一纸"逆势突围"的宣言——在行业整体承压的背景下，其营收与利润双增的业绩不仅彰显韧性，其更以"真金白银"的高分红与回购策略，向市场传递出其"长期主义"的底气和决心。 财报数据显示，一季度美的实现收入1284亿元，同比增长21%，实现归母净利润124亿元，同比增长38%，实现扣非归母净利润127亿元，同比增长38%；净利率9.9%，同比提升1.4个百分点。美的一季度收入保持较快增长，主业盈利能力提升明显，利润增长幅度抢眼，展现出强劲的发展势头与良好的经营态势。 而在继此前3月28日公告的50-100亿回购方案和267亿元现金分红后，美的在4月再迅速追加新的15-30亿回购方案。 这一积极的资本市场动作给予了市场一个更为明确的信号——美的有实力分享长期价值，且在技术深耕、产品出海、生态重构等多重利好因素助力下，美的正演绎新的上升曲线。 (来源：查尔斯·汉迪《第二曲线：跨越"S型曲线"的二次增长》) 一·技术破壁：从"规模红利"到"创新红利" 中国家电行业过去三十年的增长，本质上是依托人口红利、城镇化进程和产业链成本优势的"规模经济"驱动。 如今，国内家电市场也已由增量发展阶段进入增量和存量并重阶段。奥维云网(AVC)数据显示，2023年，我国主要品类家电保有量超过30亿台，每百户居民拥有的彩电、空调、冰箱均超百台。而按照主要家电产品安全使用年限8年至10年计算，现也已进入大批更新换代