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$礼来(LLY)$盘前暴跌逾12%，$诺和诺德(NVO)$涨近7%！消息称实验显示礼来口服药物Orforglipron平均减重11.2%。

昨天美股在高位横盘，这一波继续上涨，随着特朗普跟各国签订新的关税协定，大家担心8月份关税谈不拢会导致美股大跌，现在看来不会有了，而且特朗普的支持率已经掉到39%了，这是一个非常重要的信号，只要特朗普的支持率下降，对美股就是长期利好，美股最大的空头就是特朗普，他没有能力搞破坏了，就是好事，要想特朗普变好人是不可能的，但是他支持率一直下降，这就是好事，反正我的长线账户回撤了一下，也不是很大，长线就是跌的时候要死扛，涨得时候也要拿得住。 CRWV这段时间疾风暴雨般的下跌，都把人跌傻了，昨天最多的时候跌了46%，真的是太惨了，很多人没有坚持住，割肉了，可惜了，倒在黎明前了，一般大量的人割肉，就会到底，上次CRCL跌到170的时候也是这样，所以坚持很重要，不能随便割肉，不然的话就会割在地板上，这也是散户的弱点，很难克服，一般来说大跌以后就会大涨，除非是公司基本面出了问题，像CNC，UNH，NVO这些股票谁抄底谁死，CNC我当时也是赶紧割肉了，如果是像CRVN这样不断补仓，那就惨了，其实大跌不怕，怕的是大跌起不来，而起不来的原因是公司出问题了，CVWV作为给微软，Meta，OpenAI提供算力的公司，基本面是非常好的，随着微软 Meta财报大涨，CRWV跟着也大涨了，很多人怀疑CRWV是英伟达亲儿子的说法，现在证明了确实是英伟达的亲儿子。 CRWV盘后大涨8个点，有两个月原因，一个是跌多了就会反弹，还有一个是微软 Meta大涨带动了CRWV的反弹，现在问题是后面能反弹到多少的问题，大跌超过40%的股票今年就做了两个，一个是WGS，从117跌到55，跌了一大半，现在也反弹到了107，离历史高点不到10%，CRCL最高的时候跌了43%，反弹到了260，离历史最高点13%，CRWV历史最高点是187，如果反弹到最高价80%的地方，也就是150这个价格，大概率应该可以到，按前面两个案例来看的话

大家好，有段时间没有分享长文了，原本计划年终总结的时候再写这篇文章。思来想去，不如先行做个半年总结，聊聊2025年发生的事，以及对今年的展望。 2025年挺魔幻的，感觉从疫情之后世界就变成了“魔法”世界。先是物种的多样性，而后老马“生儿育女”不满倒头到老特的怀抱，之后就是老特上演川剧变脸全球征税，再到马特分手隔空对轰，又到近期日本屈服漂亮国的V5，向美国投资5500亿美元，美国获得90%的利润，换取美国征收15%的关税。 其中最为魔幻的还是美国在3、4月开启的全球加关税，简直一副要开启“第三次世界大战”的嘴脸，市场被吓得瑟瑟发抖，大盘连续暴跌，短期内指数抹掉了30%堪称股灾。 那段时间，市场上充斥着诸如美国经济崩溃、股灾、美国格局变了，漂亮国不再漂亮了等等贩卖焦虑的负面消息，这些新闻通过引用股灾、构筑图表、以历史为鉴等方式举证，让大家认为美国股市整体的格局发生了根本上的改变，总结起来就是美国完蛋了。 恐慌在这期间成为了媒体主流，仿佛在这一刻，所有人都处于悲观状态。股票市场在未来将会面对前所未有的大灾难。我脑海中都想好了标题，就叫“2025年最惨的人——股民” 暴跌期间，我数个账户均遭受到了不同程度的缩水，在2025年4月7日的这一天为止，其中账户缩水了76万美元，合算547万人民币，直接把我8位数投资额生生抹掉一位数，也达成了我投资生涯以来，最大的浮亏额度。 账户最多的时候抹掉了43.42%，接近于腰斩。差一点找回了当年投资蔚来的感觉，后来在2025年7月的时候，账户扭亏为盈，并且跑赢了大盘指数。 惨不惨？是真的惨。难不难？也是真的难。怕不怕？其实没什么可怕的。只是压力山大，压力来自于自己的内耗，给自己冠上的“每年都盈利”的头衔，后来我做足了心理功课，大不了今年赔钱，反正我不打算卖股票。 这期间的压力，不但来自股票账户上的缩水，也有来自投资者的施压，质疑我为什么在特朗普预告

心情很好，所以有感而发写下一篇，炒股以来一直遨游在美股市场，只有疫情期间稍微动过一下A股，而后在今年下半年开始正儿八经去思考做A股的方式开始做起来，我大概从18年底入市，比起很多前辈这七八年炒股经历实在不值一提，中间走走停停，学到很多，失去很多，想以这个略带争议的标题（也确实是事实，后面会写）记录一下今年下半年以来的思想感悟。 记得刚炒美股的时候，是以技术面做基本想法去摸索股市的，不管是运气也好还是实力也罢，在19年抓住了ROKU这只股票和一些零零散散的小市值股票，账户短期内翻了三倍之多，而当时由于进入时间不长，沉迷于打新股和一些小市值股票，自己也深信于技术分析的权威，当时多确信，后面多茫然，从19年底开始20年遭遇了人生投资路上的大败，当时中概股上市热，斗鱼和新氧两只股票给我带来了无比巨大的损失（杠杆），斗鱼的理由是当时虎牙市值远超斗鱼，而无论知名度还是利润来看斗鱼都不应该有这么大的差距，新氧其实也同理，医美热当时让我痴迷，市值又小，于是乎结合我所掌握的所有“技术分析”，便大不入场，两家公司给我带来了约20多万刀的损失，现在来想觉得当时很傻，但从那以后我也学会了一个很简单的道理，简单到现在大家可能觉得很蠢，那就是不在美股市场去炒中概股，确实是这样，并不是不值得投资（其实绝大部分确实不值得投资），在美股这个世界上最好的股票投资市场，里面拥有了数之不尽的，甚至可能会持续改变世界的优秀公司，那么应该把重心放在这个市场上真正有机会的股票上，而不是去博小概率的事件，那些年网飞经历过用户下滑，股价暴跌， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 剑桥事件，股价暴跌，$英伟达(NVDA)$

我1999年学股票，2007年入市，当时理解不了题材，也看不懂专业术语，所以我当时就想着买便宜股吗，2012年接触价值投资，但是2023年碰到了一个大神做题材股，然后在2016年题材炒作的方法也失效了，2018年发现茅台，比亚迪这些价值股涨起来了，所以我就认为长线价值投资的方法是最好的，但是当时我研究公司基本面的时候发现，很多好公司在外面，所以我就研究美股，结果研究美股以后发现了特斯拉，然后我在2019年到2020年一直坚持长线满仓特斯拉，但是后来做假肉BYND失败了，就发现满仓一个股票不行，而且我对美股的研究不够全面，我就花了三年时间把美股所有的上市公司给研究完了，这就是我在股市二十多年的经历。 2008年我做A股的时候就是想到一个办法，就是每次创新低的时候买，然后反弹一波就出来，再创新低的时候进去，2022年5月份的时候我也想到这个办法，但是当时很多股票已经跌了一大半了，主要原因中间了隔了十几年，等反应过来的时候就晚了，而且我对美股的周期性不了解，2018年加息跌了半年，2020年降息的时候大涨，2022年加息大跌，我一直到2023年才理解到美股周期是以加息降息为准的，这跟A股不一样，像07年是股改，2009年是四万亿基建，2015年是沪港通和杠杆牛，2020年是赛道股，基本上都是政策因素而不是利息因素，所以我一直到现在才是算完整的经历了美股的牛熊市周期。 每次创新低这个办法抄底抢反弹是很好，但是有两个问题，一个问题是熊市可以做，牛市没有办法做，这就是我在2010年到2015年的短线常常失败的原因，但是等到发现大熊市的时候，其实是已经套死了，这个时候已经晚了，那就容易出现一个问题，就是熊市后期牛市初期的时候想短线，牛市中期因为短线老做飞，就想做长线，一般都是牛市晚期的时候都想长线了，因为牛市长线收益更高吗，然后等长线赚一点不愿意出来，结果大熊市来了，基本上都是这样，牛市

昨天美股继续创新高，很多人常常预测大盘会跌，我就说了，这不靠谱，就是美股下跌是一个是小概率的事件，而上涨是一个大概率的事件，从概率上来说，做美股长线是最好的选择，很多人喜欢空仓，或者做空，其实是算不准的，毕竟是小概率事件吗，美股一年250个交易日，三分之二的时间上涨的，只有三分之一时间是下跌的，所以涨得时间更多，那现在能不能做长线呢，这个问题不好回答，但是可以做短线，我做短线跟大盘没有多大关系，我做短线是不休息的，只会换股，就是哪个涨了卖哪个，哪个跌了买哪个，不空仓，除非都涨了，没有跌的，那就休息几天等跌，一般这个时候就要跌了。 我今天说一下英伟达为什么不会大涨了，这个文章我去年下半年说了很多，当时英伟达在140的时候我说后面不会大涨了，我当时的观点就是后面顶多翻倍，一年过去了，英伟达到了174，涨了20%多，跟我去年下半年一直推荐的UPST没有办法比，UPST去年是20多块钱，涨了4倍，而英伟达连40%都没有，这就是七大科技股的问题，体量太大，再多的利好，股价也不会大涨，当然安全是安全了，但是想大涨很难，甘蔗没有两头甜，风险跟收益永远成正比的，有人跟你说低风险高收益的事情，基本上就是骗子了，像JOBY，DNA，UPST，OKLO这些涨得快的，那风险肯定也高，你看OPEN涨起来是快，你敢说这种股票风险不大吗。 我说英伟达不会大涨了，主要是三个理由，去年也说过，这次我再重复一下，第一个就是市场规模，人工智能芯片市场规模在2000亿到4000亿美元之间，英伟达今年估计能到2000亿美元，看样子明年还会增长，加上AMD也做人工智能芯片，估计这个市场到4000亿美元差不多，英伟达大概可以占到3000亿美元，不过这是极限了，因为市场规模就是这么大，除非这个潜在的市场规模数据错了，那你们可以Chatgpt查一下人工智能的潜在市场规模是多少，如果是3000亿美元的话，成熟芯片公司的市销率

综述： 本周标普 500 指数 上涨 0.59%，我的实盘净值 上涨 0.24%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 7.06%，2025 年内我的实盘净值 上涨 22.48%（年初净值为1.60，本周净值1.96）。 图片 交易： 无 持仓： BIL 47.5%，TLT 16.1%，大饼ETF 17.1%，AEVA 9.2%，NAKA 5.1%，CEP 4.9%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 本周A股美股都没有任何交易，美股大盘的上涨主要靠冲破4万亿的英伟达，而我则主要靠AEVA，不过2只加密影子股本周都出现不小的回撤拖了后腿，所以最终跑输了指数。 接下来几周的美股计划不变，依旧会选择在加密影子股里轮动，NAKA的CEO说SEC的通过可能就近期了，所以我选择等一等，目前浮亏中；CEP则是冲击一个中级别的压力位失败，不过也没跌破支撑，所以我也选择等一等，起码还有利润在跑着。 下一个重点关注的是上周结账的KNW，再跌一跌价格又很香了，两次入都翻倍了，不知道能不能给第三次机会。 近期新进的靓仔是SQNS，从期货版变成现货版，一下就硬起来了，这波没吃上，但条件好就是硬道理，如果跌到位也准备抄一点。 满手美债就是这点优势，看谁都想买一点，压力不大。 --- 最近二饼也支棱起来了，带飞了一众的二饼影子股。 不过就我个人而言，我对二饼是有一定刻板印象在里面的，所以它的影子股我暂时没有参与，包括SOL和BNB等一众“其他币”影子股，我觉得都不如大饼宇宙的令我放心，甚至连小额试错都不太愿意，不过最近参与的人应该都赚到大钱了，恭喜大家，这钱与我无缘。 --- 本周美股最重大的新闻除了4万亿的英伟达，就是加密的几个法案通过了。 英伟达的这波突破，更像是传统资金的无脑抱团，因为其不参与加密又无更放心的去处，不如直接梭哈龙头，特别像2021年的“茅台3000不是梦

“保持耐心，等你的交易机会。”

截至6月底，我关注的Top15高成长分红股组合再度跑赢大盘，6月单月录得+6.15%的涨幅，超越SPY的+5.14%以及VIG的+3.41%。年内累计回报达12.59%，且在2025年每个月均跑赢大盘，距离12%的长期年化收益目标仅差一步。该组合的核心逻辑非常清晰：以相对稳健的分红为底层收益，辅以具备长期成长能力的公司，从而实现攻守兼备的收益结构。目前7月榜单平均股息率约1.38%，虽然并不算非常高，但其5年18.78%的分红年均增速，以及整体估值低估约23%的安全边际，使其长期回报预期具备可观的吸引力。本期榜单发生了部分更替： $迪克体育用品(DKS)$ 、 $科磊(KLAC)$ 、 $恩智浦(NXPI)$ 、 $拖拉机供应公司(TSCO)$ 、 $Zoetis Inc.(ZTS)$ 被替换为 $Elevance Health(ELV)$ 、 $IDEX Corp(IEX)$ 、 $礼来(LLY)$ 、 $默沙东(MRK)$ 、