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作者 | 刘银平 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 公开“海选”三个多月后，财达证券（600906.SH）总经理人选确定了，并非从外部空降，而是由公司常务副总经理胡恒松升任。随着新任总经理上任，原先兼任的张明卸任了总经理一职，仍担任公司董事长，结束了一年九个月的“一肩挑”状态。 胡恒松46岁，2025年5月刚升任常务副总经理，而在此之前担任副总经理三年，兼任投资银行业务委员会主任，在财达证券任职七年有余，证券业从业经历超过18年。不管是年龄还是工作履历，都贴合此前财达证券公开招聘的要求。 高层变更的同时，财达证券在业绩上交出了一份不错的成绩单。2025年前三季度营业收入、归母净利润分别为20.72亿元、6.64亿元，同比分别增长21.52%、79.5%。各项业务业绩分化，其中经纪业务、自营业务、两融业务受市场驱动，均实现增长，尤其是经纪业务表现优异；不过资管业务收入在达到高峰之后有所回落，投行业务收入则自2023年以来连续缩水。 1 董事长张明卸任总经理一职， 46岁常务副总经理胡恒松接任 根据1月10日财达证券的公告，张明因工作调整，于1月9日卸任了总经理一职，仍担任公司党委书记、董事长等职务，结束了其一年九个月的“一肩挑”状态。 2024年3月13日，财达证券发布了董事长翟建强退休离任的公告，作为公司创始人之一，自2010年起担任董事长，掌舵财达证券长达14年，在任期间主导公司完成A股上市。 2024年3月18日，公司董事会审议通过，由党委书记、副董事长、董事、总经理张明担任公司第三任董事长，4月8日正式上任。张明升任董事长之后，并未卸任总经理一职，而是同时担任董事长、总经理职位。 张明是财达证券30年老将，1996年以来，历任营业部经理、总经理助理、副总经理等职，2010年任财达证券总经理，2017年任副董事长，2022年任党委副书记。整个职业生涯大部分都在财达证券

作者 |付影 来源| 独角金融 2026年1月6日，证监会批复，上海长宁国有资产经营投资有限公司（下称“长宁国资”）出资5880万元，拿下淳厚基金管理有限公司（下称“淳厚基金”）58.8%的股份，成为其主要股东、实际控制人。 淳厚基金完成了控制权易主，同时经公司董事会决议及监管备案，全面“换血”了管理层：陈红出任公司董事长，左季庆为新任总经理，并且新增3名董事。 成立7年的淳厚基金，近年发展并不太平，从股东内斗，相互举报，6家股东及高管被上海证监局开出8张罚单，责令整改并暂停新产品注册，治理漏洞下导致机构资金纷纷撤出，多只产品发生清盘，管理的基金规模降至199.12亿元，较高峰期缩水4成。 监管层出手解决身陷泥潭的淳厚基金，由国资主导后，意味着股权内斗尘埃落定，管理的基金规模也将得到提升。此前，作为“个人系”公募，淳厚基金由6名股东组成，而公司原总经理、实控人邢媛将何去何从，其所持有的股份又是否出现变动？ 1 实控人易主，董事长、总经理“亮相” 长宁国资成立于2009年，注册资本5亿元，系长宁区国资委出资的国有独资公司，主要从事国有资产经营管理、资本运作、实业投资、城市更新与旧区改造等，并管理区级产业引导基金。根据天眼查信息显示，长宁国资对外投资企业28家。 从投资的金融机构看，长宁国资在基金、小贷、担保等领域均有布局，包括上海生物医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、宇航一期股权投资基金（上海）合伙企业（有限合伙）、上海东虹桥融资担保、上海长宁国智小额贷款股份有限公司、上海科创母基金三期等都有其参股的身影。 长宁国资此次以5880万元受让淳厚基金58.8%的股权，成为控股股东与实际控制人，不仅是该公司首次控股公募基金，也标志着其金融投资从参股走向控股，强化了资本运作能力。 图源：天眼查 此前淳厚基金的持股比例，董事兼总经理邢媛持股31.2%，柳志伟、李雄厚、董卫军、李

作者 | 刘银平 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 一桩持续三年的司法纠纷迎来一审判决，根据1月5日建元信托（600816.SH）披露的诉讼进展公告，公司被判向河南中阅新华投资有限公司（简称“河南中阅”）赔偿损失911.21万元，相当于诉讼金额的1/4左右。 该诉讼案件并非孤例，就在上个月，建元信托还披露了另一起案件进展，2025年8月建元信托被判向三峡资本控股有限责任公司（简称“三峡资本”）赔偿1.55亿元，占诉讼金额的31%左右。三峡资本不服一审判决，已于近日提起上诉。 两起案件的赔付金额不容小觑，但从其整体诉讼化解进程来看，2024年以来建元信托历史遗留司法案件持续取得突破，与多家企业的纠纷陆续迎来阶段性进展，整体风向趋缓。 值得关注的是，自2023年完成重整以来，建元信托已连续两年实现盈利，2025年前三季度归母净利润达5156.65万元，同比增长24.25%。然而，在利息收入与投资收益显著增长的背后，其信托业务收入却持续收缩，与受托规模的增长形成明显反差。 这也引出更深层次的追问，在诉讼风险仍对盈利构成“抽血”压力的背景下，这家信托公司的业务结构转型与盈利可持续性，将面临怎样的考验？ 1 5个月内合计被判赔1.64亿元， 保底承诺涉诉本金还剩26.96亿元 建元信托与河南中阅的诉讼案件案号为（2022）沪0110民初12972号，可以看出案件已持续3年以上，这是一起合同纠纷案件，在2023年4月4日、2025年6月23日有过两次开庭信息，2025年12月31日上海市杨浦区人民法院发出了《民事判决书》。 根据一审判决，被告建元信托于判决生效之日起十日内赔偿原告河南中阅911.21万元，驳回原告其他诉讼请求，案件受理费19.18万元，河南中阅、建元信托分别负担13.35万元、5.83万元。 该案的诉讼金额为3639.22万元，赔偿金额占1/4，后续双方是否会上诉还具

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 董事长上任一年半后，唯一一家总部位于重庆的寿险机构——三峡人寿保险股份有限公司（以下简称“三峡人寿”）的总经理人选也终于落定。 2026年1月4日，随着国家金融监督管理总局重庆监管局一纸批复，雷万春正式出任三峡人寿总经理。这一天，三峡人寿不仅终结了罕见的7年总经理悬空状态，还完成了第一大股东的战略更迭。重庆发展投资有限公司（以下简称“重庆发展投资”）受让重庆渝富资本运营集团有限公司所持股份（以下简称“渝富资本”），以33%持股比例成为三峡人寿新任第一大股东。 而新任总经理面临的挑战不小。成立于2017年的三峡人寿，始终未能走出亏损泥潭。从2017年的-0.84亿元扩大至2024年的-2.52亿元；2025年前三季度，三峡人寿继续亏损1.69亿元。三峡人寿开业至今的8年多，累计亏损11.59亿元。 这场迟到的治理补位与股权结构的调整，为身陷亏损泥潭的三峡人寿，带来了扭转乾坤的想象空间。 1 悬空七年， 本土“老将”雷万春出任总经理 公开信息显示，雷万春是一位保险行业的“老将”，且绝大多数时间都扎根于重庆的保险市场。 据阳光人寿2019年年报信息，雷万春毕业于中共重庆市委党校行政管理专业，获研究生学历。历任中保人寿九龙坡区支公司营销部经理，中国人寿重庆市分公司营销部副总经理、九龙坡区支公司总经理，2008年3月加入阳光，历任阳光人寿重庆分公司副总经理、总经理等职。2019年11月起，任阳光人寿总经理助理。 离开阳光人寿后，雷万春从保险公司管理者转变为创业者。据天眼查，2020年7月，雷万春担任重庆禾邦保险代理有限公司法定代表人，同年8月担任该公司董事长。不过，2025年5月初，雷万春已不再担任该公司法人并退出董事长职务。 图源：罐头图库 值得一提的是，三峡人寿总经理一职已空悬7年之久，这在保险行业实属罕见。 2018年6月，

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 近日，因征信业务违规，一张罚单落在“美的系”金融棋局的一角。 2025年12月31日，中国人民银行广东省分行披露了一则处罚信息：广东盈峰普惠互联网小额贷款股份有限公司（以下简称“盈峰小贷”）因违反征信业务管理规定被罚款83.91万元。 这家被罚的小贷公司，大股东是美的集团创始人何享健之子何剑锋执掌的盈峰集团有限公司（以下简称“盈峰集团”）。从1994年创立至今，盈峰集团已成长为触角遍及全球的综合性产业巨擘，资产规模近900亿元，年营收近400亿元，员工总数超6万人。 在“美的系”的金融版图中，盈峰集团是一股关键力量，早在2007年就以1.65亿元收购易方达基金股权，至今仍为其并列第一大股东；此后还参股券商、涉足银行、布局资管，步伐悄然却扎实。 这张83.91万元的罚单，对盈峰集团和庞大的“美的系”来说只是九牛一毛。不过这张罚单也透露出“美的系”金融版图背后，存在着合规问题。 1 征信业务违规，盈峰小贷被罚 盈峰小贷前身是广东广发互联小额贷款股份有限公司，于2015年8月经广州市金融工作局批准成立。2019年11月，盈峰集团获批成为广发小贷股东方，截至目前，盈峰小贷的注册资本10亿元，盈峰集团持有盈峰小贷63.5%的股权，为该公司第一大股东。 图源：罐头图库 盈峰小贷隶属于盈峰集团旗下的科技板块——盈峰数科。盈峰数科成立于2015年，总部设在广州，手握全国互联网小贷、商业保理等多个金融牌照，注册资本金合计超过13亿元。目前，盈峰小贷主要围绕车辆相关场景、小B端（小微企业）业务以及部分房产相关业务开展金融服务。 具体来看，盈峰小贷主营产业生态金融、消费生态金融两大业务品类，换句话说主要是借钱给产业链上的企业和普通消费者，运营"盈e融"和 "财富松鼠会"两大App。盈e融主要为机构业务，财富松鼠会为个人业务，其产品包括互联如意

近期，资本市场呈现出对AI Agent赛道的高度关注。一方面，全球科技巨头Meta宣布收购AI初创公司Manus，强化其在通用型AI Agent领域的布局；另一方面，A股上市公司真爱美家股价表现强劲，市值稳步攀升，背后则是市场对探迹科技拟入主该公司的积极预期。这两起看似独立的资本事件，共同指向同一个趋势：AI Agent技术已大举走向商业化落地阶段，正成为推动产业变革的重要力量。 行业分析指出，无论是Meta收购Manus，还是探迹科技布局真爱美家，其核心逻辑均是通过技术与场景的深度融合，加速AI Agent在实际业务中的应用渗透。景林资产总经理高云程在近期展望中亦明确指出，2026年很可能成为AI Agent真正普及的元年，人工智能技术正进入规模化应用的关键窗口期。 作为专注于数字生产力的大模型智能体平台，探迹科技已构建起覆盖AI Agent全链路的自主技术体系。公司自主研发的“太擎”企业级大模型智能体开发平台与“旷湖”数据云底座，形成了从智能体开发、数据治理到场景应用的完整闭环，为商业化落地提供了坚实支撑。 值得关注的是，探迹B2C智能体近日以年度超10万亿Token消耗量的亮眼表现，成功跻身“万亿Tokens俱乐部”。日均Token消耗量超500亿，并以每月近20%的速度持续增长，处于ToB行业Top10之列。这一数据背后，是探迹B2C智能体在电商与零售领域的深度渗透与规模化应用。 Token消耗量被行业视为衡量AI生产力真实运行的核心指标。“Token消耗量”可以理解为AI的“工作量计费器”——AI处理的对话越多、解决的问题越复杂、完成的任务越高级、用户规模越大，消耗的Token就越多。 达到“万亿Tokens俱乐部”意味着什么？这就像是用电表读数衡量一个工厂的产量一样，10万亿Token的“用电量”直接证明了AI已经真正进入了大规模应用阶段。它正在驱动着企业的核心

作者 |郑理 来源 | 独角金融 2025年的最后一天，金融街证券(1476.HK)的跨年氛围却被密集的罚单打破。 内蒙古证监局与广东证监局对金融街证券合计开出7份监管罚单，直指其多地分支机构及员工的4项违规行为。这距离从“恒泰证券”正式更名为金融街证券，仅过去三个多月。 此次被罚的核心问题，主要涉及私募基金销售乱象到“飞单”频发，从员工违规代持到承诺保本保收益，违规行为不仅让7名员工被记入诚信档案，公司也被责令增加内部合规检查频次。 2025年上半年，金融街证券上演“逆袭大戏”，营收和净利润翻倍式增长，其中经纪财富管理、投行业务成为增幅的主要支柱，不过此次合规短板引发的罚单，为这份亮眼成绩单蒙上一层阴影，同时可能也将倒逼这家券商加速内控升级。 1 4项违规，7人被追责 梳理罚单内容可见，此次金融街证券的违规行为，主要包括违规销售私募基金、“飞单”、违规代持及资金归集、承诺保本保收益，涉及内蒙古地区4家、广东地区1家分支机构。 内蒙古证监局的通报内容显示，金融街证券在当地的3家营业部员工，在私募基金销售业务中存在明显违规。 图源：证监会网站 其中，包头钢铁大街证券营业部员工马甜，在销售“乐和众和影视分级股权私募投资基金”（下称“乐和基金”）过程中，存在向客户输送不正当利益的行为； 呼和浩特大学西街证券营业部员工康诚的违规情节更为严重，不仅私自组织多名投资者签订共同购买乐和基金的协议，还将客户资金汇集至其个人账户集中申购，涉嫌违规代持及资金归集； 呼和浩特新城北街证券营业部员工郝丽珍则在推介同一基金产品时，未使用公司统一制作的宣传材料，且材料中含有可能导致投资者误判风险的表述。 上述违规行为，主要违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》等相关规定，同时反映出内部控制和合规管理不到位、从业人员行为管控有效性不足等。 内蒙古证监局对马

作者 | 刘银平 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 2025年最后一天，华西证券（002926.SZ）披露了一起重大诉讼案件进展，通用设备制造商、A股上市公司金通灵（300091.SZ）证券虚假陈述责任纠纷案迎来先行判决结果，金通灵需要向4.3万名投资者赔偿投资损失7.75亿元。 在该民事诉讼中，3家券商、1家会计师事务所作为联席被告，是否对赔偿承担连带责任还不确定。而华西证券则是在金通灵财务造假案中，唯一一家被暂停保荐资格6个月、两名保荐代表人被禁业2年的券商。 暂停保荐资格，对于券商投行业务的影响是直接且具有连锁效应的。叠加A股IPO与再融资节奏阶段性放缓、监管审核趋严的影响，近几年华西证券投行业务收入持续缩水，2025年前三季度为0.56亿元，同比下降近4成。金通灵案仍未完结，后续将会对华西证券造成什么影响？ 1 金通灵被判赔偿7.75亿元， 券商将承担多少连带责任？ 根据2025年12月31日南京中院出具的判决结果，金通灵需要向原告4.3万名投资者赔偿7.75亿元投资损失，驳回5万多名原告其他诉讼请求，律师费25万元、案件受理费391.57万元由金通灵公司负担。金通灵需要在发生法律效力的10日内赔偿。 来源：华西证券公告 本次判决属于先行判决，案件还涉及其他25名被告，为金通灵相关负责人、国海证券（000750.SZ）及相关负责人、华西证券及相关负责人、光大证券（601788.SH）及相关负责人。南京中院将对除金通灵公司以外的其他被告承担民事赔偿责任的诉讼请求继续审理，目前还无法判断券商是否会承担赔偿责任，以及赔偿金额是多少。 证威律师事务所律师谢保平认为，券商作为中介机构被判赔偿股民损失，主要依据是看券商是否勤勉尽责以及过错程度大小，具体赔偿比例由法院认定。 被投资者起诉的金通灵，成立于1993年，2010年6月在深交所上市，主营业务为钢铁冶炼、有色冶炼、火力发

作者 | 刘银平 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 在市场行情回暖之下，国信证券（002736.SZ）第二大股东华润深国投信托有限公司（简称“华润信托”）、第七大股东一汽股权投资（天津）有限公司（简称“一汽投资”）2025年12月8日披露了减持计划，按照公告日的收盘价计算，合计套现金额或接近10亿元。 一汽投资率先完成减持计划，2025年12月15日-12月26日期间以均价13.06元/股减持2200万股，占总股本的0.21%，共套现约2.87亿元。值得关注的是，一汽投资此前已经减持三轮，七年多四轮减持共套现近30亿元。 股东减持的背后，国信证券自身的经营表现颇为亮眼。2025年前三季度公司营业收入与归母净利润同比增幅分别达69.41%和87.28%。具体业务方面，经纪、自营、信用三大板块增长尤为突出，成为拉动业绩的主要引擎。不过，公司业务结构也呈现分化态势——投行业务与资产管理业务手续费净收入出现同比下滑，成为整体增长图中的一抹暗色。 股东逢高变现与公司业绩走强同步上演，这一动态也折射出当前证券板块在市场波动中所面临的机遇与结构性挑战。 1 两股东计划套现近10亿元， 一汽投资提前满额减持完成 2025年12月8日晚上，国信证券披露了股东减持股份计划，本次减持涉及两家股东，其中第二大股东华润信托计划在公告发布之后的15个交易日后的3个月内，以集中竞价方式，合计减持公司股份不超过5200万股（占公司总股本的0.51%）。 第七大股东一汽投资计划在公告发布之后的3个交易日后的3个月内，也是以集中竞价方式，合计减持公司股份不超过2200万股（占公司总股本的0.21%）。 减持之前，华润信托、一汽投资分别持有国信证券21.37亿股、1.14亿股股份，分别占公司当时总股本的20.87%、1.11%，股份来源均为公司首次公开发行前已发行的股份。如果按照公告发布当日国信证券的收盘价为

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 不到一年，9.9万亿中信银行（601998.SH、0998.HK）行长“跳槽”了。 12月30日，中信银行发布公告，芦苇因工作调整，辞去该行执行董事、行长、董事会风险管理委员会主席及委员、董事会战略与可持续发展委员会委员职务；同时宣布由董事长方合英代为履行行长职责。 芦苇在中信银行职业生涯深耕26载，历经多个关键岗位，2025年4月正式获批中信银行行长任职资格，原定任期到期日为2028年4月20日，如今在任8个月便辞任。芦苇的辞任并非毫无征兆。12月26日晚间，邮储银行（601658.SH）已公告任命芦苇为该行行长。 此次人事变动背后，中信银行正经历一系列经营挑战。从业绩上看，2025年前三季度，中信银行增利不增收，营业收入1565.98亿元，同比下降3.46%，归母净利润实现533.91亿元，同比增长3.02%。 一份体现“盈利韧性”的成绩单背后，中信银行成本管控成效显现，前三季度营业支出降至911.79亿元，同比下降8.57%，其中业务及管理费为447.53亿元，同比下降4.17%；信用减值损失为447.14亿元，同比下降12.91%。同时，该行还面临息差承压、非息收入下滑、零售业务承压的多重考验。董事长方合英一肩挑行长职务，能否带领中信银行开启新的发展阶段？ 1 “老将”芦苇回归不到一年离任， 董事长方合英“代班”行长 从履历上看，此次离任的芦苇，本就是在中信银行体系内成长起来的高管。 芦苇出生于1971年10月，拥有澳大利亚迪肯大学会计学硕士学位，自1997年加入中信银行以来，历经总行营业部、计划财务部、资产负债部等多个关键岗位的历练，深耕25年之久。2017年至2022年间，芦苇先后担任中信银行董事会秘书、业务总监、副行长等职。 2022年，芦苇调任至中信信托出任党委书记；2023年3月，任中信信托总经理。彼时