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作者 | 刘银平 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 重庆银行（601963.SH）高管团队再迎重要变动，副行长张培宗的任职资格于5月6日获监管核准，高管“一正六副”架构形成。 近两年，重庆银行董监高“大换血”，尤其是副行长一职变动尤为频繁，2023年以来6位副行长相继离职，现任6位副行长的任职资格均为半年内获批。 和重庆农商行（601077.SH）比较，两家均为“A+H”股上市银行，但重庆银行在资产规模、盈利能力、资产质量等方面都要弱一些。 从业绩表现来看，2024年重庆银行营收、净利润双增长，整体业绩向好。不过利息净收入连续三年下降，存款规模占负债比例偏低、高成本的个人定期存款规模快速增长是主要原因。2024年净息差为1.35%，同比下降0.17个百分点，在42家A股上市银行中位列倒数第4名。资产质量稳中向好、贷款整体不良率持续下降的同时，零售贷款不良率却创历史新高。 1 半年内6位副行长上任， “一正六副”架构形成 张培宗副行长的任职资格获监管核准，而1月18日，重庆银行已披露将聘任张培宗为副行长。 公开资料显示，张培宗1974年9月出生，重庆师范大学文学学士学位，重庆大学工程硕士学位，1998年7月便加入重庆农商行前身——重庆市农村信用社，此后在重庆农商行系统任职26年多。 2016年9月至2025年1月，张培宗历任重庆农商行党委委员、副行长、执行董事、董事会秘书，担任副行长一职6年，此次入职重庆银行为平行调入。此外，张培宗还曾兼任渝农商金融租赁有限责任公司党委书记、董事长。 值得注意的是，近两年重庆银行副行长一职经历“大换血”，当前6名副行长的任职资格均为近半年内获批。其中，张松、李聪、颜小川、王伟列为重庆银行内部升迁，侯曦蒙、张培宗为外聘，侯曦蒙此前任西南证券副总裁。6人均为“70后”。 图源：罐头图库 张松自2023年11月便被聘任为副行长，但一年后任职资格才

“个人系”公募淳厚基金管理有限公司（下称“淳厚基金”）近年并不太平，从股东内斗到相互举报，从状告监管到产品陷入清盘困局，从基金经理离职引发诉讼到“不能有效履职”，成立6年、管理规模216亿的这家公募，总会受到市场关注。 淳厚基金5月10日公告称，基金经理祁洁萍因个人原因暂时不能有效履行基金经理职责，其参与管理的淳厚益加增强债券基金、淳厚中短债基金、淳厚安心87个月定开基金、淳厚稳宁6个月定开基金由同为上述基金的基金经理继续管理。同时，淳厚基金已将上述事项报告证监会上海监管局。 祁洁萍为淳厚基金总经理助理兼固定收益投资部总监，管理规模曾超过280亿元。在此次公告未发布前，祁洁萍曾提出离职，但因公司股权纠纷而未能离开。 而此次基金经理离职离不成，最终又被定性为“不能有效履职”，本质是股东内斗引发的治理漏洞。三年以来，淳厚基金以邢媛与柳志伟两大股东的对峙为核心，演变为中国公募史上罕见的“举报战”，导致机构资金开始纷纷撤出，管理的规模缩水，还有多只产品陷入清盘困局。 1 因何不能“有效履职”？ 淳厚基金回应 祁洁萍毕业于东化大学理学硕士、CFA，曾任永赢基金固定收益部固收总监，光大证券证券投资总部投资顾问、执行董事、平安证券研究所债券研究员。2015 年5月20日起，祁洁萍开始加入淳厚基金，任职淳厚基金总经理助理、基金经理、固收部固收总监，管理基金的时间超过8年。 Wind数据显示，截至2022年2季度末时，祁洁萍管理规模曾一度超过280亿元，管理基金的数量达到10只。不过截至2025年一季度末，管理规模已经下降到了约82.11亿元。 从产品管理经验看，祁洁萍经历过债市牛熊考验，擅长控制风险，在严控回撤的同时追求更极致的业绩。 从业绩表现看，祁洁萍现任的4只基金，均为债券型产品，近半年、近1年、近2年的收益均为正，其中有2只产品排名在百名以内，分别为淳厚益加债券A和C、淳厚安心87

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 成立7年，北京人寿保险股份有限公司（以下简称“北京人寿”）的保费规模持续增长，从2018年的1.91亿元一路飙升至2024年的68.7亿元。 而光鲜的保费数据背后，是长达五年的亏损，2018至2022年累计亏损7.21亿元。2023年北京人寿开始扭亏为盈，净利润0.12亿元，2024年进一步增至1.04亿元。 值得注意的是，盈利曙光初现，大股东之一北京供销社投资管理中心（以下简称“北京供销社”）已三度谋求退出，另一大股东北京韩建集团有限公司（以下简称“韩建集团”）的股权转让事宜也引发市场关注。 此外，截至2024年末，北京人寿有九家股东单位，其中三家股东——北京供销社、韩建集团、朗森汽车产业园开发有限公司（以下简称“朗森汽车产业园”）共质押其股权超11亿股。 未来，如何在保持业务增长的同时，进一步优化资产结构、提升偿付能力、增强股东信心，将成为北京人寿这家险企实现可持续发展的重要课题。 1 净利润一年增长7倍， 股票、基金收益2.07亿元 众所周知，保险行业素有“七平八盈”的行业定律，即开业后第七年打平，第八年进入盈利周期，而北京人寿在成立第六年就实现了盈利。 据财报披露，2018年到2023年，北京人寿保险业务收入分别实现1.91亿元、12.7亿元、26.14亿元、45.47亿元、46.62亿元、54.78亿元。 而2018年至2022年，北京人寿分别亏损1.13亿元、0.52亿元、1.56亿元、2.11亿元、1.89亿元，累计亏损超7.21亿元。 2023年，北京人寿实现了首次盈利，净利润为0.12亿元。而根据2024年年报，北京人寿营业收入79.02亿元，同比增长23.24%，其中保险业务收入68.71亿元，同比增长19.6%；净利润1.04亿元，同比增长766.7%。 针对盈利改善，北京人寿方面表示主要驱动因素是

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 2020年，一场资本市场的“巨震”让全球瞩目——蚂蚁科技集团股份有限公司（以下简称“蚂蚁集团”）高达370亿美元的IPO在临门一脚之际却被紧急叫停，这个曾有望创下全球最大规模IPO纪录的“金融科技巨无霸”，瞬间陷入资本沉寂。 时隔4年后，蚂蚁集团终于再次叩响资本大门。只不过，这次不再是蚂蚁集团，而是其海外板块跨境支付的核心——蚂蚁国际。 据“财新”引述消息人士称，蚂蚁集团计划将旗下海外板块蚂蚁国际单独在香港上市，正在和监管部门沟通可能性，当前的讯息显示没有政策障碍。若顺利推进，这将成为蚂蚁集团在遭遇史上最大IPO叫停事件后，最具战略意义的资本动作。 从2020年集团整体上市IPO被叫停，到如今分拆跨境业务独立上市，蚂蚁集团的资本路径为何转向？若蚂蚁国际成功上市，是否有可能为蚂蚁集团整体上市铺路？ 1 蚂蚁国际“单飞”背后， 三大业务能否撑得起400亿美金估值？ 2024年3月，时任蚂蚁集团董事长兼CEO的井贤栋发布全员信，宣布新一轮组织架构升级。拆分出了三个创新业务板块，成为独立子公司面向市场运营，蚂蚁国际就是其中之一。 作为蚂蚁集团分拆出的独立业务板块，蚂蚁国际正以全球化布局加速发展。目前，这家总部位于新加坡的企业已在全球设立30多个办公室，其收入规模约占蚂蚁集团总体的两成左右。 在战略布局上，此次蚂蚁国际选择香港作为上市地颇具深意。中国金融智库特邀研究员余丰慧指出，香港凭借其高度国际化的市场环境、广泛的投资者基础以及与内地资本市场的紧密联动，成为理想的上市选择。 蚂蚁集团的近期动作也印证了对香港市场的持续加码。 今年4月25日，蚂蚁集团通过子公司以28.14亿港元要约收购香港上市公司耀才证券50.55%股权；4月24日，蚂蚁银行（香港）宣布获得母公司蚂蚁国际增资1亿美元；4月8日，蚂蚁数科宣布其海外总部落户香港铜锣湾

作者 | 刘银平 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 华源证券摊上大事了，8年多前的一起20亿元资金投资管理事件，如今让其陷入重大诉讼案件之中。根据控股股东武汉金控集团4月30日公告，吉林蛟河农村商业银行股份有限公司（简称“蛟河农商行”）就与华源证券侵权责任纠纷，将其告上了法庭，索赔金额超过3.6亿元。 2023年位列券商“亏损榜”榜首的华源证券，2024年经历了增资扩股落地、人员变革、布局研究业务等一系列关键举措，实现营收、净利润双线飘红，多项业务迎来业绩大幅增长。 然而，刚扭亏为盈便迎来了重大诉讼及巨额索赔，2024年华源证券净利润1.69亿元，本次蛟河农商行的索赔金额是其全年净利润的3倍左右。在该案件中，华源证券是否存在过错？将承担什么责任？是否会对其经营及偿债能力造成重大影响？ 1 蛟河农商行遭遇合同诈骗， 20亿元理财资金分文不剩 事情要回溯到2016年10月、11月，蛟河农商行将20亿元资金委托给陆家嘴国际信托有限公司设立信托，信托资金用于投资华源证券销售管理的“九州证券启航31号定向资产管理计划”，该定向资管计划购买了邮储银行（601658.SH）发行的“财富月月升”理财产品。 对应这20亿元管理资金，华源证券与邮储银行武威市文昌路支行（简称“邮储文昌路支行”）签订了《人民币理财产品公司客户认购协议书》，并与邮储银行武威市分行（简称“邮储武威分行”）签订了具有保本保收益担保性质的《差额补足协议》《承诺函》《理财产品收益权回购协议》等资料。 2016年末，邮储银行甘肃分行在对文昌路支行的核查中发现，蛟河农商行买的这笔理财资金被挪用，由此东窗事发。 2017年初经调查发现，时任文昌路支行行长王某，通过假冒邮储武威分行工作人员等手段，利用“财富月月升”理财产品，实施合同诈骗。上述华源证券与邮储文昌路支行、邮储武威分行签订的各项协议，公章均为王某伪造。 20亿元资金有

作者 | 谢美浴 编辑| 付影 来源 | 独角金融 因“定期报告难产”触碰监管红线的天茂集团（000627.SZ），正面临上市以来最严峻的危机。 这家拥有保险牌照的跨界投资集团未能在4月30日法定期限内披露2024年年报及2025年一季报，触发深交所强制停牌机制，并在5月6日遭证监会立案。 根据监管规则，若天茂集团在两个月内仍无法交出合格年报，其股票将被实施退市风险警示；若四个月内仍无进展，则可能面临终止上市的结局。 2023年，天茂集团已亏损6.52亿元，2024年业绩预告继续预亏5亿至7.5亿元。而天茂集团超九成的营收依赖于子公司国华人寿保险股份有限公司（以下简称“国华人寿”），2024年前三季度，国华人寿赔付支出同比激增1619.92%至218.22亿元，流动性承压迹象明显。 1 年报“爽约”遭监管立案， 停牌之际斥资近1亿回购股份 在年报披露季的尾声，天茂集团4月29日发布一则公告，其因“部分信息需要进一步补充”，无法在2025年4月29日披露2024年年度报告和2025年第一季度报告，也可能无法在法定期限内披露上述定期报告。 公告当日，天茂集团以跌停价开盘。截至4月29日收盘，天茂集团被150万手卖单封于跌停，收于3.04元。 年报“爽约”的风波持续发酵，由于无法在法定期限内披露定期报告，天茂集团股票5月6日起停牌，与此同时，天茂集团被监管立案。截至5月6日停牌，天茂集团股价2.74元/股，总市值135.37亿元。 图源：罐头图库 值得一提的是，停牌之际，天茂集团发布公告称，公司以集中竞价交易方式回购股份3649万股，占公司总股本的0.74%，成交总金额近1亿元。 此次回购注销完成后，天茂集团总股本将由49.41亿股缩减至49.04亿股，降幅0.75%；无限售流通股占比从92.14%降至92.09%，限售股比例则从7.86%升至7.91%。 香颂资本董事沈萌指出，

作者 | 刘银平 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 在金融市场的浪潮中，国海证券近日迎来了一场重要的人事变革。 4月29日，掌舵十年之久的女“掌门”何春梅，因工作调动卸下董事长，46岁的新任董事长王海河正式上任，此前在国家开发银行、广西投资集团、国富人寿有多年工作经验。 业绩方面，2024年国海证券营收、净利分别同比增长0.69%、31.02%，连续两年双增长，尤其是四季度贡献了57%的净利润。不过和前几年相比，盈利仍处在较低水平。经纪业务、资管业务、自营业务收入均同比增长，而投行业务收入则连续四年下降。 过去几年间，国海证券内控失效，在股票质押回购业务方面存在大量司法纠纷，曾陷“胜通债”造假案，至今余波仍在。2024年计提资产减值准备及预计负债2.09亿元，这一举措如同一把利刃，侵蚀利润。 新任董事长王海河走马上任，值得一提的是，他在风险管理方面经验丰富，能否完善国海证券内控体系，带领公司走出困境，实现业绩持续增长？ 1 10年“女掌门”离任， 46岁董事长王海河“接班” 4月11日国海证券就曾发布董事长辞职的公告，因工作调动，何春梅拟辞去公司董事长、董事会战略与ESG委员会主任委员、董事会薪酬与提名委员会委员、法定代表人等职务。 根据广西壮族自治区委员会组织部2024年11月25日发布的领导干部任职前公示，何春梅拟任区直企业正职。也就是说，何春梅被提拔后辞任了国海证券董事长。 自2014年12月起，何春梅已担任国海证券董事长一职10年之久。国海证券在公告中肯定了何春梅的业绩贡献：带领公司主动融入国家发展战略、服务地方发展；打造精品研究、大财富、大资管和机构业务特色，差异化特色化竞争优势不断显现；把握机遇推动公司完成多次再融资，资本实力和综合实力显著提升。 不过从国海证券的业绩表现来看，过去10年增长几乎停滞，何春梅掌舵国海证券的第一年创下辉煌战绩，业绩登顶，2015年

作者 | 郑理 来源 | 独角金融 成立12年的公募机构江信基金管理有限公司（下称“江信基金”），近日因两个核心岗位人事安排或将生变，在市场激起一阵涟漪。 据《经济观察报》报道，孙桢磉拟辞去江信基金董事长职务，并要求解聘总经理原亮，同时提名来自国盛证券的孙剑担任江信基金新任董事长，代行总经理职务。 对此安排，江信基金董事李超和马晓彬表示强烈反对，背后的深层原因是什么？从法人治理结构看，基金公司是总经理负责制，总经理的长期稳定对公司发展至关重要，而原亮担任总经理仅仅一年半，是否会影响公司的战略稳定？ 1 江信基金再现人事震荡 天眼查信息显示，江信基金成立于2013年1月，国盛金控旗下全资子公司国盛证券持股30%，为第一大股东，另外4家股东均持股17.5%。 图源：天眼查 早在2011年，受国盛证券委派孙桢磉筹备江信基金，2013年正式被任命为董事长，多年来在公司发展中扮演着重要角色。 但风云突变，2024年11月，孙桢磉等人因涉职务侵占被立案调查，目前其仍为江信基金董事长，处于取保候审状态。而孙桢磉拟辞去江信基金董事长职务，并要求解聘总经理原亮，同时提名来自国盛证券的孙剑担任江信基金新任董事长，代行总经理职务。在孙桢磉还在取保候审期间，对于此次人事调整显得格外微妙。 原亮履历同样丰富，曾先后就职于中国工商银行大经路办事处、长财证券、恒泰证券等，历任各营业部总经理、经纪业务北京区域总经理兼机构业务部总经理，机构交易部副总经理、资产管理部副总经理。2020年2月，加入江信基金后，原亮从机构业务部总监做起，凭借自身能力一路晋升，2023年10月起担任公司总经理，同时兼任财务负责人、上海分公司负责人兼董事等多项要职。 《华夏时报》报道，此轮高层变动计划在4月29日举办的董事会上探讨，目前尚未上报监管层。这意味着此次的高层变动最终走向具有不确定性。 事实上，这并非江信基金首次经历人事震

作者 | 谢美浴 编辑| 付影 来源 | 独角金融 一则简短公告，掀起波澜。 4月23日，财通证券（601108.SH）突然披露，独立董事高强因“个人原因”暂无法履职。身为薪酬与提名委员会主任委员、审计委员会委员，高强虽然不参与日常经营管理，无法履职也不会对公司经营产生重大影响。 不过， “财新” 援引多位知情人士透露，高强已被带走，并直指与建设银行（601939.SH）原副行长章更生案有关，迷雾重重引人猜测。 业绩层面，财通证券正经历 “冰火两重天”。2024年营收微降3.55%，归母净利润却逆势增长3.9%，稳住阵脚；然而2025年一季度，营收、归母净利润双双暴跌超20%。董事长章启诚在年报中提出 “外延发展” 战略，试图借并购整合破局。 当高管风险与业绩压力叠加，这家浙籍券商如何在监管趋严、行业洗牌的浪潮中实现突围，成为资本市场关注的焦点。 1 独立董事因何无法履职? 资料显示，高强出生于1960年9月，毕业于同济大学，是工商管理硕士、高级经济师。 高强于1979年10月进入建设银行，工作了近40年，从丽水分行基层起步，辗转安徽、山西多地。据“财新”报道，相关人士称，2015年高强回浙执掌建设银行浙江分行时，该行正深陷浙江中江控股有限公司（以下简称“中江公司”）及关联企业的数十亿元不良风险处置的漩涡中。 图源：罐头图库 中江公司曾自称是集投资、科技、制造、贸易、旅游、服务于一体的综合性多元化控股集团，其直接持股、控股或间接控制的公司众多，俗称“中江系”，2012年前后因投资扩张、涉足担保、深陷民间借贷而“崩盘”，在“中江系”债务危机中，涉及贷款规模最大之一的便是建设银行浙江分行。 高强在建设银行浙江分行任内未满60岁便卸任，转战私募领域，任杭州久胜私募基金管理有限公司（以下简称“久胜私募”）董事长。 工商资料显示，久胜私募成立于2021年12月，大股东杭州久胜股权投资

作者 | 刘银平、姚悦 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 4月25日，东莞银行同时发布了2024年年报及2025年一季度信息披露报告，2024年营收、净利双双下降，为成立以来首次“双降”。 存贷业务遭遇双重挑战，存款、贷款规模增速均放缓，高成本的定期存款规模占比超过6成，且存款利率降幅不及贷款利率降幅，导致净利息收入同比下降14.57%。 营收方面，投资收益成为亮点，同比增长35.95%，四年翻了近2倍。 自2008年3月第一次递交上市申请材料以来，东莞银行的IPO之路已走了17年，根据今年3月深交所披露的信息，东莞银行IPO审核状态为“中止”。股权分散、A股IPO市场遇冷、业绩下滑是东莞银行面临的主要障碍。 1 首次营利“双降”， 存贷业务遭遇双重挑战 2024年东莞银行营业收入101.97亿元，同比下降3.69%，近8年来首次下滑；归母净利润37.38亿元，同比下降8.1%，近9年来首次下降。 2017-2023年期间，东莞银行业绩整体良好，保持营收、净利双增趋势，尤其是2021-2022年净利润增速均在15%以上，虽然2023年增速有所下滑但仍然保持正增长，此次营收、净利为成立以来首次“双降”。 东莞银行对盈利下滑做出解释，2024年为助力经济复苏，降低社会融资成本，主动调整业务结构，加大对中小微企业信贷支持力度，短期盈利能力承压。 2024年东莞银行总资产同比增长6.97%至6272.3亿元，业务规模稳步增长，但在总资产增长的同时，总资产收益率却连年下降，2022-2024年分别为0.75%、0.7%、0.57%，已低于0.6%的标准值，进一步反映了盈利能力减弱。 具体来看，存贷业务表现不佳、利息净收入下降是导致业绩下滑的主要原因。 从利息收入方面来看，2024年末贷款余额3655.53亿元，同比增长11.54%，连续两年增幅保持在10%以上，主要因票据贴现金额同