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作者 |郑理 来源 | 独角金融 2026年的公募市场，被一只名不见经传的AI应用主题基金因规模暴涨百亿搅得风生水起。 德邦基金管理有限公司（下称“德邦基金”）旗下的德邦稳盈增长，其规模在2025年三季度末还是7.24亿元，近日突然在社交平台掀起追捧狂潮，甚至有消息传出一日申购超120亿元。乍一看，这只产品妥妥的被“爆款”潜质拉满。 对此，德邦基金与多家代销渠道当天否认，随即效仿此前连续多日涨停的国投白银LOF，连发两条限购公告，试图给这只产品短期资金的狂欢降温。 从净值表现的明显反差看，该产品净值增长率从1月8日的2.2%、1月9日、1月12日的9.24%、8.32%。限购公告一出，突然急转直下，1月13日、1月14日该基金净值增长率仅0.05%、0.63%，1月15日和1月16日涨幅分别为-0.7%、-1.54%，验证了巨额资金蜂拥入场又突然熄火的态势。德邦稳盈增长暴涨的背后，谁是幕后推手？公司又为何急着拒绝新增资金？ 值得一提的是，这种标签化产品设计并非个例，也侧面反映出中小型公募机构正在通过押注热门赛道，在头部公募几近垄断的市场中寻找一道突围的口子。 1 排名第2位、净值涨幅超27%， 踩中了什么风口？ 先看产品基本面。德邦稳盈增长是一只灵活配置型基金，A和C类分别成立于2017年3月、2023年5月，由基金经理雷涛、陆阳共同管理。截至2025年9月30日产品总规模站到成立以来的高点，为7.24亿元，此前五年长期徘徊在3亿元以下。其中德邦稳盈增长C类的规模为6.79亿元，占比超93%。 德邦稳盈增长A成立时间长，也具备完整的牛熊周期业绩验证。从其业绩表现看，截至1月16日，近1年、近2年、近3年、近5年分别为43.31%、43.34%、13.9%、8.22%，尤其是近1年和近5年业绩表现，远高于沪深300的24.51%、-13.31%。 图源：罐头图库 短期（近3个

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 新的一年，交银人寿保险有限公司（以下简称“交银人寿”）迎来了一位根植交行三十余年的“70后”女帅。 1月14日，交银人寿发布公告称，经公司2025年第二次临时股东会及董事会审议通过，并经上海金融监管局任职资格核准，李亚任交银人寿董事、董事长，接替年满60周岁的王庆艳。 摆在李亚面前的，是一张亮眼但暗藏挑战的成绩单。2025年前三季度，交银人寿已实现保险业务收入178.59亿元，同比增长8.24%；净利润则已突破10亿，达到15.38亿元，同比增长38.43%。业绩增长背后，交银人寿的投资收益已连续三年出现下滑。 业务层面，交银人寿险种仍以传统寿险为主，2024年规模保费收入同比增长33.03%至167.56亿元，保费贡献度同比大幅上升26.03个百分点至80.87%；另一方面进一步压降趸缴分红险业务规模，规模保费收入同比下降67.78%至27.23亿元，保费贡献度同比大幅下降23.66个百分点至13.14%。 与此同时，交银人寿仍过于依赖银保渠道，2024年，交银人寿银保渠道保费收入196.21亿元，渠道保费贡献度为94.7%。 此次人事变动后，李亚与总经理高军组成的“老交行”搭档，这对将帅组合能否在投资收益承压、渠道结构单一的局面下，带领交银人寿更上一层楼？ 1 34年交行“女将” 李亚出任董事长 此次人事任命之前，2025年7月，李亚已出任交银人寿党委书记。履历显示，李亚出生于1970年7月，是一名交行内部培养起来的干部，深耕34年之久。 1991年7月，21岁的李亚加入交通银行，从南宁分行一名普通会计做起，历经信贷员、支行副行长、广西区南宁分行行长等多个岗位的锤炼后，又先后担任总行零售信贷管理部、普惠金融事业部、乡村振兴金融部、股权与子公司管理部等核心部门总经理，积累了丰富的渠道资源与管理经验。 图源：罐头图库 而

作者 | 刘银平 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 二十一年持股稳守49%，如今突然“亮剑”。 近日，华安证券（600909.SH）的一则增资公告，让千亿公募华富基金管理有限公司（简称“华富基金”）瞬间站在了聚光灯下。华安证券为华富基金第一大股东，拟出资2646.16万元增持该公司股份2%，持股比例由49%升至51%，实现绝对控股。华安证券旗下已有资管牌照，再拿下一张公募牌照，将进一步完善其大资管布局。 华富基金董事长于2025年5月变更，而现任、前任董事长均由华安证券派驻。此外，公司高管层面也频频调整，2名副总经理离任，2名新任副总经理上任，其中1名副总经理任职仅8个月便离职。上个月，华富基金还经历了董事会换届。华安证券控股之后，公司董事、高管层面或面临进一步调整。 和“券商系”公募类似，华富基金也是重固收轻权益，固收类基金管理规模占比接近8成。在A股持续升温的背景下，华富基金权益基金尤其是指数基金规模也在大幅增长，但是由于基数较低，增量并不大，2025年末混合基金、股票基金规模合计不到200亿元。 1 千亿华富基金站在命运十字路口， 第一大股东拟增持2%股份 华富基金2004年4月成立，注册资金2.5亿元，总部在上海，三名股东则均来自安徽合肥，华安证券、安徽省信用融资担保集团有限公司和合肥兴泰金融控股（集团）有限公司各股东持股比例分别为49%、27%和24%。 1月12日晚，第一大股东华安证券公告称，拟向华富基金增加出资额人民币1020.41万元，对应增资价款为人民币2646.16万元，以自有资金支付。增资完成后，华安证券持有华富基金股权比例将由49%增加至51%，成为华富基金控股股东。 华安证券总裁助理、机构管理部总经理余海春目前担任华富基金董事长，本次增资构成关联交易。 本次增资仅占公司股权比例的2%，但对华安证券来说意义重大。过去华富基金是华安证券的联营公司、参

作者 |郑理 来源 | 独角金融 2025年11月，青岛农村商业银行（以下简称“青农商行”）原董事长王锡峰到龄退休仅一个月后，便迎来新任掌舵者。 1月13日晚间，青岛农商行召开董事会，正式提名梁衍波为第五届董事会执行董事候选人。在此之前的2025年12月，梁衍波已出任该行党委书记，此次提名执行董事为核心人事任命的第二个流程，当股东大会审议通过后，梁衍波将有可能当选该行董事长，当任职资格获国家金融监督管理总局青岛监管局核准，最后将正式就任董事长。 截至2025年三季度末，青农商行资产总额突破5000亿元大关，达5099.2亿元，较上年末增长3.01%；不过从业绩表现看，营收80.28亿元，同比下降4.92%，净息差从2025年上半年末的1.6%降至1.54%，归母净利润33.18亿元，同比增长3.57%，如何激发业绩的增长动力，成为梁衍波就任后的核心挑战。 1 “老将”执掌青岛农商行， 农商行管理经验颇丰 梁衍波出生于1978年8月，凭借研究生学历与工商管理硕士学位，47岁的他已悄然走在上市级农商行的指挥高台。后续如果顺利完成执行董事与董事长的法定程序，梁衍波将成为近年来A股上市银行最年轻的董事长。 A股42家上市银行中，“70后”董事长占比已达半数。但“75后”董事长仅有四位，分别为郑州银行董事长赵飞（1975年生）、重庆农商行董事长刘小军（1976年生）、南京银行董事长谢宁（1976年生）及江阴银行董事长宋萍（1977年生）。梁衍波若顺利就任，将成为上市银行中年龄最小的董事长。 梁衍波熟悉本地金融市场，职业生涯与银行的发展紧密关联，曾执掌山东三地农商银行。 梁衍波起步于青岛农信系统，历任菏泽市牡丹区农信社主任，并参与菏泽农商银行改制工作。此后，他出任淄博博山农村商业银行董事长、党委书记。 在博山农商行任职期间，梁衍波主导了不良资产压降与法人治理结构重建，推动了该行从粗放式

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 近日，山西银行股份有限公司（以下简称“山西银行”）股权流拍，再将其成立4年以来背负的历史包袱推向前台。 1月12日，中融新大集团有限公司（以下简称“中融新大”）单独持有的山西银行4.16亿股股权及孳息流拍，该笔股权起拍价4.17亿元。中融新大是山西银行的第四大股东，此次拍卖为其所持山西银行全部股权。 山西银行自2021年4月由5家地方城商行（分别为：原大同银行、长治银行、晋城银行、晋中银行、阳泉银行）合并组建而来。成立之时，山西银行已将5家银行的大部分不良资产进行剥离，近两年仍在持续处置遗留风险。 山西银行称，近五年来已清退具有负面行为的股东33户。但2024年，由于合并村镇银行等，山西银行不良率增至2.5%，比同期我国商业银行平均水平高出1个百分点，提示着存量风险的化解仍需攻坚。 前不久，山西银行刚刚完成了管理层的重大调整，董事长、行长双双换新。能否为银行化解历史包袱打开新思路？ 1 第四大股东拍卖4.16亿股权 1月13日，阿里资产网页面记录显示，中融新大拍卖山西银行4.16亿股股权及孳息，起拍价4.17亿元，吸引了1284次围观，19人设置提醒，但报名人数始终停留在“0”。 图源：阿里资产网 竞买公告对该笔拍卖股权的受让方资格做了明确规定，涉及“最近3个会计年度连续盈利，年终分配后净资产达到全部资产的30%，权益性投资余额原则上不超过本企业净资产的50%”等具体条件。 据《中国证券报》报道，该场拍卖主要涉及中融新大与金融机构之间的债务纠纷，本次拍卖的申请执行人为广东粤财信托，执行标的金额为4.59亿元。此次拍卖山西银行股权，系中融新大处置资产以偿还债务的一部分。 这并非山西银行股权首次遇冷。此前，2025年1月3日，该行第五大股东山西聚源煤化持有的1.9亿股股权，拆成4笔拍卖仍全部二次流拍。天眼查显示，山西聚源煤化

作者 |风翎 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 2025年，中国融资性信用保险行业迎来前所未有的“退场潮”。太平洋财险年初率先离场，人保财险紧随其后，大地保险、阳光财险年末集中关停，仅平安系通过模式转型仍在坚守赛道。 曾经撑起普惠金融增信服务半壁江山的融资性信保业务矩阵，在监管政策收紧、风险压力攀升与成本约束加剧的三重冲击下加速瓦解，而个人信保业务也迎来终章。 这场行业洗牌不仅重塑了市场格局，更标志着以“保险+助贷”为核心的粗放发展时代正式落幕，倒逼保险行业向合规化、精细化、科技化方向深度转型。 1 融资性信保大退潮 2025年的融资性信保行业退潮呈现“集中爆发+转型变革”的双重特征，五大头部险企的业务调整路径虽各有差异，却共同指向行业生态的根本性变革。 太平洋财险是年初率先离场的“先行者”。作为五大信保线下团队中首个全面退出的主体，太平洋财险在2025年初便完成了融资性信保业务的全面剥离。据湖南红网报道，截至2024年，太平洋财险旗下“太享贷”个贷风控体系曾是行业标杆，形成线上线下融合，覆盖全国16余个省份的普惠金融服务网络。 而在2025年中期业绩发布会上，太保产险董事长俞斌表示，今年上半年，太保产险开始调整个人信用保证险业务的结构，预计到2026年，个人信用保证险业务的风险影响会完全出清。 图源：罐头图库 太保的提前离场，被视为对监管政策走向的精准预判，也为行业敲响了风险警钟。 作为行业巨头的中国人保，也紧随其后采取了业务收缩策略。 据界面新闻报道，2025年6月，人保金服全资子公司重庆人保小贷公司因决议解散，进一步聚焦贸易信用险等传统的优势领域，保留核心业务板块。 人保的收缩路径体现了大型险企的风险偏好转变，通过主动压缩高风险业务，保障公司整体偿付能力稳定，符合新版《信用保险和保证保险业务监管办法》对偿付能力的刚性要求。 图源：阳光闪贷宝截图 2025年12月底，

作者 | 刘银平 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 公开“海选”三个多月后，财达证券（600906.SH）总经理人选确定了，并非从外部空降，而是由公司常务副总经理胡恒松升任。随着新任总经理上任，原先兼任的张明卸任了总经理一职，仍担任公司董事长，结束了一年九个月的“一肩挑”状态。 胡恒松46岁，2025年5月刚升任常务副总经理，而在此之前担任副总经理三年，兼任投资银行业务委员会主任，在财达证券任职七年有余，证券业从业经历超过18年。不管是年龄还是工作履历，都贴合此前财达证券公开招聘的要求。 高层变更的同时，财达证券在业绩上交出了一份不错的成绩单。2025年前三季度营业收入、归母净利润分别为20.72亿元、6.64亿元，同比分别增长21.52%、79.5%。各项业务业绩分化，其中经纪业务、自营业务、两融业务受市场驱动，均实现增长，尤其是经纪业务表现优异；不过资管业务收入在达到高峰之后有所回落，投行业务收入则自2023年以来连续缩水。 1 董事长张明卸任总经理一职， 46岁常务副总经理胡恒松接任 根据1月10日财达证券的公告，张明因工作调整，于1月9日卸任了总经理一职，仍担任公司党委书记、董事长等职务，结束了其一年九个月的“一肩挑”状态。 2024年3月13日，财达证券发布了董事长翟建强退休离任的公告，作为公司创始人之一，自2010年起担任董事长，掌舵财达证券长达14年，在任期间主导公司完成A股上市。 2024年3月18日，公司董事会审议通过，由党委书记、副董事长、董事、总经理张明担任公司第三任董事长，4月8日正式上任。张明升任董事长之后，并未卸任总经理一职，而是同时担任董事长、总经理职位。 张明是财达证券30年老将，1996年以来，历任营业部经理、总经理助理、副总经理等职，2010年任财达证券总经理，2017年任副董事长，2022年任党委副书记。整个职业生涯大部分都在财达证券

作者 |付影 来源| 独角金融 2026年1月6日，证监会批复，上海长宁国有资产经营投资有限公司（下称“长宁国资”）出资5880万元，拿下淳厚基金管理有限公司（下称“淳厚基金”）58.8%的股份，成为其主要股东、实际控制人。 淳厚基金完成了控制权易主，同时经公司董事会决议及监管备案，全面“换血”了管理层：陈红出任公司董事长，左季庆为新任总经理，并且新增3名董事。 成立7年的淳厚基金，近年发展并不太平，从股东内斗，相互举报，6家股东及高管被上海证监局开出8张罚单，责令整改并暂停新产品注册，治理漏洞下导致机构资金纷纷撤出，多只产品发生清盘，管理的基金规模降至199.12亿元，较高峰期缩水4成。 监管层出手解决身陷泥潭的淳厚基金，由国资主导后，意味着股权内斗尘埃落定，管理的基金规模也将得到提升。此前，作为“个人系”公募，淳厚基金由6名股东组成，而公司原总经理、实控人邢媛将何去何从，其所持有的股份又是否出现变动？ 1 实控人易主，董事长、总经理“亮相” 长宁国资成立于2009年，注册资本5亿元，系长宁区国资委出资的国有独资公司，主要从事国有资产经营管理、资本运作、实业投资、城市更新与旧区改造等，并管理区级产业引导基金。根据天眼查信息显示，长宁国资对外投资企业28家。 从投资的金融机构看，长宁国资在基金、小贷、担保等领域均有布局，包括上海生物医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、宇航一期股权投资基金（上海）合伙企业（有限合伙）、上海东虹桥融资担保、上海长宁国智小额贷款股份有限公司、上海科创母基金三期等都有其参股的身影。 长宁国资此次以5880万元受让淳厚基金58.8%的股权，成为控股股东与实际控制人，不仅是该公司首次控股公募基金，也标志着其金融投资从参股走向控股，强化了资本运作能力。 图源：天眼查 此前淳厚基金的持股比例，董事兼总经理邢媛持股31.2%，柳志伟、李雄厚、董卫军、李

作者 | 刘银平 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 一桩持续三年的司法纠纷迎来一审判决，根据1月5日建元信托（600816.SH）披露的诉讼进展公告，公司被判向河南中阅新华投资有限公司（简称“河南中阅”）赔偿损失911.21万元，相当于诉讼金额的1/4左右。 该诉讼案件并非孤例，就在上个月，建元信托还披露了另一起案件进展，2025年8月建元信托被判向三峡资本控股有限责任公司（简称“三峡资本”）赔偿1.55亿元，占诉讼金额的31%左右。三峡资本不服一审判决，已于近日提起上诉。 两起案件的赔付金额不容小觑，但从其整体诉讼化解进程来看，2024年以来建元信托历史遗留司法案件持续取得突破，与多家企业的纠纷陆续迎来阶段性进展，整体风向趋缓。 值得关注的是，自2023年完成重整以来，建元信托已连续两年实现盈利，2025年前三季度归母净利润达5156.65万元，同比增长24.25%。然而，在利息收入与投资收益显著增长的背后，其信托业务收入却持续收缩，与受托规模的增长形成明显反差。 这也引出更深层次的追问，在诉讼风险仍对盈利构成“抽血”压力的背景下，这家信托公司的业务结构转型与盈利可持续性，将面临怎样的考验？ 1 5个月内合计被判赔1.64亿元， 保底承诺涉诉本金还剩26.96亿元 建元信托与河南中阅的诉讼案件案号为（2022）沪0110民初12972号，可以看出案件已持续3年以上，这是一起合同纠纷案件，在2023年4月4日、2025年6月23日有过两次开庭信息，2025年12月31日上海市杨浦区人民法院发出了《民事判决书》。 根据一审判决，被告建元信托于判决生效之日起十日内赔偿原告河南中阅911.21万元，驳回原告其他诉讼请求，案件受理费19.18万元，河南中阅、建元信托分别负担13.35万元、5.83万元。 该案的诉讼金额为3639.22万元，赔偿金额占1/4，后续双方是否会上诉还具

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 董事长上任一年半后，唯一一家总部位于重庆的寿险机构——三峡人寿保险股份有限公司（以下简称“三峡人寿”）的总经理人选也终于落定。 2026年1月4日，随着国家金融监督管理总局重庆监管局一纸批复，雷万春正式出任三峡人寿总经理。这一天，三峡人寿不仅终结了罕见的7年总经理悬空状态，还完成了第一大股东的战略更迭。重庆发展投资有限公司（以下简称“重庆发展投资”）受让重庆渝富资本运营集团有限公司所持股份（以下简称“渝富资本”），以33%持股比例成为三峡人寿新任第一大股东。 而新任总经理面临的挑战不小。成立于2017年的三峡人寿，始终未能走出亏损泥潭。从2017年的-0.84亿元扩大至2024年的-2.52亿元；2025年前三季度，三峡人寿继续亏损1.69亿元。三峡人寿开业至今的8年多，累计亏损11.59亿元。 这场迟到的治理补位与股权结构的调整，为身陷亏损泥潭的三峡人寿，带来了扭转乾坤的想象空间。 1 悬空七年， 本土“老将”雷万春出任总经理 公开信息显示，雷万春是一位保险行业的“老将”，且绝大多数时间都扎根于重庆的保险市场。 据阳光人寿2019年年报信息，雷万春毕业于中共重庆市委党校行政管理专业，获研究生学历。历任中保人寿九龙坡区支公司营销部经理，中国人寿重庆市分公司营销部副总经理、九龙坡区支公司总经理，2008年3月加入阳光，历任阳光人寿重庆分公司副总经理、总经理等职。2019年11月起，任阳光人寿总经理助理。 离开阳光人寿后，雷万春从保险公司管理者转变为创业者。据天眼查，2020年7月，雷万春担任重庆禾邦保险代理有限公司法定代表人，同年8月担任该公司董事长。不过，2025年5月初，雷万春已不再担任该公司法人并退出董事长职务。 图源：罐头图库 值得一提的是，三峡人寿总经理一职已空悬7年之久，这在保险行业实属罕见。 2018年6月，