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作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 管理规模超过1210亿的银河基金，还是没能留住主动权益业务的这位“老将”。 10月22日，银河基金公告显示，郑巍山因“个人原因”卸任银河创新成长、银河和美生活、银河智联主题三只基金的基金经理职务，且不转任公司其他工作岗位。这位一人扛起银河基金主动权益近七成体量的半导体名将，就此作别任职七年的老东家。 来源：银河创新成长公告 与业内常见的“先增聘共管、再逐步退出”的平滑过渡不同，银河基金此次直接完成了三只产品的管理人更替，未设共管缓冲期。在主动权益本就是短板的银河基金，郑巍山的离开留下的不仅是一个规模缺口，更是一道关于投研体系能否承接个人风格烙印的考题。 1 郑巍山卸下210亿规模， 单只产品任职回报超200% 郑巍山是银河基金股票投资部总监，拥有18年证券从业经历，先后在国元证券、景顺长城基金、兴业基金从事过研究、投资工作，2018年10月加入银河基金，2019年5月起掌舵银河创新成长。 这只基金在郑巍山接手之前，投资方向很分散，曾配置银行、地产、汽车零部件、有色等多个行业，没有明确赛道标签。 接管银河创新成长后，郑巍山迅速将组合重心切换至硬科技赛道，前十大重仓长期被海光信息、寒武纪、中芯国际、华虹宏力、中微公司等半导体产业链公司占据。2026年二季度，该基金电子行业配置比例达到99.91%，前十大持仓占比合计86.28%，股票仓位维持在94%以上。 图源：Wind数据 这种打法在半导体上行周期中爆发出惊人的弹性，也让他成为近年来市场辨识度最高的科技赛道基金经理之一，银河创新成长作为代表作，也构成了郑巍山市场号召力的核心支点。 截至10月21日离任，该基金A类份额规模190.95亿元，在其任职期间总回报达284.87%，年化回报19.82%，在702只同类产品中排名第17位，跻身前3%。2024年和2025年，仅银河创新

作者 | 郑理 来源 | 独角金融 10月20日的临时股东大会上，知乎（ZH.US；2390.HK）股东们投出了关键一票：批准公司认购砺思资本旗下一只AI基金15亿元的有限合伙权益。这意味着这笔从9月6日就公告再到股东大会表决通过的投资，正式转入执行阶段。 这只基金采用盲池结构，即LP（有限合伙人/出资人）无法看到GP（普通合伙人/基金管理人）最终投哪家公司，只知道它被授权投向人工智能相关领域的早中期上市企业。换句话说，知乎用股东大会投票方式，把AI战略押进了一只由别人管理、具体标的不确定的私募股权基金。 知乎此次掏出的15亿元，是其2026年上半年全部收入（13.42亿元）的1.12倍，是账上44.24亿元现金及现金等价物、定期存款与短期投资的约三分之一，知乎港股总市值21.65亿港元（折合人民币18.42亿元）的四分之三。 市场对此并非没有疑问。对于一家上半年经营亏损4591.8万元的内容社区公司，为什么要在此时选择花15亿去追一个不确定的投资项目，这只基金背后的管理人，究竟是什么来头? 图源：半年报 1 99.97%的赞成票，一份没有悬念的表决 据知乎披露，10月20日召开的临时股东大会通过了上述普通决议。表决结果显示，A类普通股赞成票1.49亿张，占有效投票约99.94%；反对票8.8万张，约0.06%；弃权票4219张；B类普通股赞成票1.49亿张，占比100%，合计赞成比例约99.97%。 图源：公告 早在9月4日，知乎发布公告称，公司通过全资子公司北京智者探索科技有限公司（下称“北京智者探索科技”）与普通合伙人及基金管理人订立协议，以自有资金15亿元认缴砺思资本旗下天津砺思星深股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“天津砺思星深”）的有限合伙权益。出资来自集团内部自有资金，知乎作为有限合伙人，不参与基金的具体投资决策。 图源：公告 9月6日公告发布后，港股9月7日

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 洞察资本市场周期起伏，却未能跨过生命无常。 2026年10月20日5时03分，深圳市明曜投资管理有限公司（以下简称“明曜投资”）创始人、董事长曾昭雄因病在深圳逝世，享年57岁。明曜投资于10月21日发布讣告，披露这一消息。 作为中国资管行业“公奔私”浪潮的先行者之一，曾昭雄的职业生涯横跨深交所、公募基金与私募机构。他曾在湘财荷银基金拿下2004年全市场股票型基金冠军，公募期间管理规模最高达220亿元；转身私募后，又以“与朝阳共成长”的成长型价值投资理念，在合赢投资与明曜投资两度创业。 讣告称，曾昭雄“深耕资本市场数十载，专业勤勉、笃行专注”，“为公司的创立、建设与发展倾注了大量心血，付出了毕生智慧”。告别仪式定于10月26日上午9时30分在深圳市殡仪馆大礼堂举行。 1 “公奔私”先行者曾昭雄 在讣告发布后的悼念中，同业对曾昭雄的评价集中于两点：为人谦和，投资严格。 《上海证券报》报道中提到：“曾昭雄非常谦和，对团队同事也很友善”，“在投资上，他对自己和团队要求都相当严格，始终坚持价值投资的理念，且是个追求完美主义的投资人”。“财联社”在报道中称他为“不老的私募冠军”，并指出他是中国私募业“公奔私”浪潮中的重要先行者。 曾昭雄1969年7月出生于广东，曾就读于深圳大学、北京大学。他的职业生涯起步于体制内，1992年至1997年任职于深圳证券交易所，历任总经理秘书、市场部副总监。此后他转向券商，先后担任平安证券业务管理部副总经理、联合证券国际业务部总经理，积累了投行与市场一线的实战经验。 图源：明曜投资官网 2000年前后，曾昭雄迎来职业生涯的关键转折。他参加由国家财政部与英国政府联合主办的培训项目，赴安联环球投资（Allianz Global Investors）担任基金经理助理、亚太投资策略分析师。这段海外经历在当时国内

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 友邦人寿保险有限公司（以下简称“友邦人寿”）又一次将15亿元交到了大家保险集团有限责任公司（以下简称“大家保险”）手中。 天眼查显示，近日，天津稳健策略股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“稳健策略基金”）完成工商登记，认缴规模35.01亿元，其中，友邦人寿认缴15亿元；“大家系”合计认缴20.01亿元。大家投资控股有限责任公司（以下简称“大家投控”）旗下的天津远见创新投资管理有限公司（以下简称“远见创投”）担任执行事务合伙人兼GP。 图源：天眼查 值得留意的是，大家保险集团的前身是安邦保险集团，曾经历被接管、被拆分、被处置。七年过去，其股权转让三度挂牌仍未找到买主，中国保险保障基金投入的608.04亿元至今未能退出。一家以稳健著称的外资独资寿险公司，为何反复将真金白银托付给大家保险？ 1 一年多三度联手， 合作架构收缩为“二人组” 近一年多，友邦人寿与大家保险的合作节奏较为紧凑。 2025年8月，双方首度联手设立天津家寓股权投资基金，基金总认缴规模45亿元，主要投向位于一线城市的长期租赁住房及配套商业不动产项目，底层资产包括上海嘉定江桥保障性租赁住房项目。这是保险业首支增值策略长租住房基金，契合政策鼓励方向与险资对长期稳定现金流的需求。 2026年4月，规模更大的天津家鼎基金落地，总认缴出资61亿元，收购中关村核心地标鼎好DH3。出资结构上，友邦人寿认缴12.5亿元，占比20.49%；大家人寿认缴9.99亿元，占比16.38%；中宏人寿认缴8亿元；启城投资关联方无锡城安鼎瑞出资30.49亿元，与三家险资形成1:1配资。基金管理采用双GP模式，启城投资旗下无锡启城远见负责资产筛选与运营提效，“大家系”远见创投承担资金统筹与合规风控。 图源：天眼查 从前两次合作的反馈来看，底层资产的表现提供了最直接的支撑。 家寓基金

作者 | 郑理 来源 | 独角金融 10月19日下午，2026金融街论坛年会开幕式在北京举行。国家金融监督管理总局局长丁向群在简短致辞中，提到了“让监管制度真正成为‘带电的高压线’，严肃查处造成重大金融风险的关键人、关键事、关键行为，强化刚性约束，增强震慑效应。” 这一表述将监管执法中的核心逻辑摆到了台面上，也是三个层层递进的执法坐标：谁是“关键人”，什么算“关键事”，哪些是“关键行为”。这套逻辑已在罚单、机构改制和纪检监察通报中被反复验证。 1 关键人： 从罚机构到终身问责 在三组坐标中，将追责做到不仅罚机构，当风险事件出现，责任该落到谁头上。丁向群所说的“严肃查处造成重大金融风险的关键人”，指向的正是那些能够左右机构风险走向、并且必须为最终结果负责的具体个人。 据企业预警通统计，2026年上半年，金融监管总局、央行、外汇局、证监会对522家银行类机构共开具2951张罚单，罚没金额10.15亿元，同比分别增长124张和20.39%。 值得一提的是，上半年个人罚单数达到1752张，而机构罚单数为1205张，个人罚单数显著超过机构罚单。这体现了监管的“双罚制”，不仅追究机构责任，更对违规人员予以处罚。 从超过百万以上的大额罚单来看，监管机构共开出了213张大额罚单，较上年同期增加了69张，大额罚单罚没金额近6亿元。 整体来看，2026年上半年银行业监管处罚呈现“量价齐升”的严峻态势，罚单数量与罚没金额双双攀升，大额罚单更是密集落地，彰显出监管“长牙带刺”、严惩违法违规行为的坚定决心。 禁业乃至终身禁业已不罕见。 2026年6月12日，因信贷、财务、员工行为管理，福费廷业务管理等多项违法违规行为，青岛农商行及相关支行、相关责任人合计被罚没超400万元。 引发行业震动的，是罚单背后按责任大小形成的完整禁业年限阶梯，时任总行授信审批部总经理、信贷管理部总经理、风险总监、风险管理部总

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 经历完整涨跌周期后，前三季度公募基金业绩榜排位变了。 二季度末，全市场年内收益翻倍的基金有246只；到三季度末，2只守住翻倍，收益率超过80%的基金达到16只。三季度科技板块深度回调期间，医药主题基金在单季涨幅榜前二十名中占据16个席位。 涨跌两端同时拉长，恰恰说明这轮行情既考验进攻，也考验防守。 1 十强换血一半， 科技主题仍占满席 前三季度主动权益基金十强名单完成了半数换血，但科技主题的统治地位并未动摇，半导体与AI算力仍是绝对主线，十只基金无一例外聚焦于此。 具体来看，五只新晋前十的产品分别为杨宗昌管理的易方达供给改革和易方达产业机遇A，前三季度收益分别为115.67%、111.62%；左少逸管理的诺安创新驱动A，前三季度收益94.83%；卜忠林管理的申万菱信智能驱动A，前三季度收益89.38%；以及彭凌志的国泰半导体制造精选A，前三季度收益85.41%。 图源：Wind数据 其中，杨宗昌管理的两只产品也是全市场仅有的两只翻倍基，包揽冠亚军。从持仓情况来看，二季度末易方达供给改革的前十大重仓股为华峰测控、北方华创、神工股份、芯原股份、寒武纪、中科飞测、伟测科技、京仪装备、富创精密、申菱环境。易方达产业机遇A的二季度末持仓与供给改革高度重合，前十大同样为上述十只标的。 图源：Wind数据 实际上，这五只新晋前十的基金，持仓共性非常鲜明，均高度集中于半导体产业链，尤其是半导体设备、材料与封测环节。如五只基金的前十大重仓股中均有中科飞测，此外，北方华创、富创精密也出现在四只基金的重仓股里。 这五只基金并非单纯因为涨得多才进入前十，更关键的是在三季度科技股“过山车”行情中守住了收益。 如杨宗昌管理的两只产品并非纯粹“死扛”科技股。 二季度末，随着市场对AI产业预期快速升温、估值大幅上行，杨宗昌逐步减持了部分涨幅过高的持仓，

作者 | 郑理 来源 | 独角金融 10月16日这一天，包括广发、华宝、招商等基金公司旗下的新发ETF，挂出了“延长募集”的公告。 ETF产品延长募集期，并非个案，受市场行情弱、投资者风险偏好回落、指数产品供给过剩，同质化竞争激烈的环境下，ETF新品发行阻力明显。 好消息是，证监会近日发布的《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》，拟将股票基金成立门槛从2亿元降至5000万元，这让基金公司对产品“长不大”难题有了更多耐心。 1 三张公告背后的延期进度差 从延长募集的产品看，延期最短的3天，最长的是42天。 广发中证红利低波动ETF，延期募集7天。该基金证监许可于6月29日下发，原定募集期为10月12日至10月16日。10月16日公告显示，该产品募集期延长至10月23日，自10月24日起不再接受认购申请，首次募集规模上限30亿元。 作为三家唯一一只被明确写出“自10月24日起不再接受认购申请”的基金，这个日期说明它大概率会在10月23日当日或之前结束募集。另外两家没有明确关闭日，后续可能仍有回旋空间。 图源：公告 招商基金公告显示，招商国证粮食产业ETF，于10月12日开始募集，原定截止日从10月16日延期至10月20日，延期4天。 此外，招商中证港股通内地金融ETF，于10月8日开始募集，原定截止日为10月16日延长至11月27日，延期42天。按基金合同"募集期限自发售之日起不超过3个月"，从10月8日起算的法定上限是2027年1月8日，11月27日距上限尚有约40天缓冲。 另一只产品华宝创业板电池ETF，于9月28日开始募集，原定募集截止日从10月16日延长至10月19日，延期3天。 从认购端实际情况看，这4只产品面临的销售压力并不相同。 华宝创业板电池ETF的3天延期，虽然最终只延3天，但它是上述产品中募集窗口最长的一只，说明渠道或在最后阶段基本已把认购意向收

作者 | 郑理 来源 | 独角金融 据《21 世纪经济报道》从业内获悉，华安基金指数与量化投资部助理总监张序存在离职意向。因该部门继任人选尚未确定，相关人事调整此前未能落地。近日有市场消息称，华安基金已确认拟引入外部人选。 截图来自《21世纪经济报道》 消息显示，华安基金量化投资部管理职责的拟接任者，指向华泰柏瑞基金量化与海外投资部副总监兼基金经理孔令烨。截至发稿，孔令烨仍于华泰柏瑞基金任职。 当一位连续五年跑赢沪深300、管理规模超110亿元的量化老将转身，当一家老牌公募指数与量化部门“空降”新帅，这场人事更迭背后，究竟是一场人才流失的再次阵痛，还是一次投研体系升级的契机？ 1 被按下暂停键的离职进程 华安基金总经理助理的许之彦，同时兼任指数与量化投资部高级总监，张序作为指数与量化投资部助理总监，工作主要向许之彦汇报，尽管不是量化投资总监，但实际业务层面已基本等于同量化负责人。 张序的履历，堪称量化圈的“学霸样本”。中科大少年班统计学专业出身，硕士毕业后，进入全球顶级投行瑞银证券担任量化分析师，2017年2月加入华安基金指数与量化投资部，从量化分析师做起，历任基金经理助理。2020年5月起，他开始管理华安事件驱动量化策略，由此开启了一段令业内侧目的业绩长跑。 Wind数据显示，截至今年10月14日，张序在管11只基金总计规模110.72亿元，任职期间总回报41.42%，年化回报超过5.55%，高于沪深300的1.14%。 图源：wind 代表产品华安事件驱动量化策略A，规模超过50亿元，达52.11亿元。自2020年5月18日张序管理该基金以来，任职总回报128.01%，年化回报13.71%，2021年至2025年的五个完整年度中，该基金年度表现连续战胜沪深300指数。 其中，2021年，当沪深300指数以-5.2%的收益收尾时，他所管理的这只基金依然有超过30%的正收益

作者 | 谢美浴 编辑 | 付影 来源 | 独角金融 沉寂数月的梅向荣案重回公众视野。 上海市人民检察院第二分院发布《被害人诉讼权利义务告知书》显示，“犯罪嫌疑人梅向荣非法吸收公众存款、集资诈骗案一案，上海市静安区人民检察院于2026年10月12日报送本院审查起诉”。 图源：上海市人民检察院 梅向荣为北京市盈科律师事务所(以下简称“盈科律所”)创始人，曾任该所主任、全球董事会主任、党委书记等职务。2026年3月，梅向荣因融资问题向警方自首；3月16日，警方对该案正式立案侦查。 而盈科律所3月11日发布声明与梅向荣“切割”，称梅向荣已辞去在该所担任的一切职务，并表示“该事件系其家人开办公司产生的问题，与盈科所执业活动无关联，盈科所各项经营活动正常有序开展”。 从清华汽车工程系毕业生，到自学转行的律所掌舵人，再到涉嫌集资诈骗的犯罪嫌疑人，梅向荣的人生轨迹划出了一道令人唏嘘的弧线。 1 从被约谈到移送审查起诉， 梅向荣曾为理财产品兜底？ 官网资料显示，盈科律所自2022年以来在Global 200全球律师人数排名中蝉联第一；在中国大陆地区拥有127家律所及1家粤港澳联营律所，截至目前全球法律服务网络覆盖104个国家和地区的199个国际城市；在全国拥有1.91万余名员工，累计为超过202万家海内外企业提供高品质法律服务。 作为盈科律所的核心人物，梅向荣在2025年就已经陷入风险之中，据《中国新闻周刊》透露，梅向荣当年就被上海警方约谈过，要求他尽快兑付资金、化解风险，但资金缺口未能填补，风险持续累积；直到2026年3月，梅向荣向警方自首。 3月11日，盈科律所发布公告，确认梅向荣已辞去在该所担任的一切职务，并将事件定性为“其家人开办公司产生的问题，与本所执业活动无任何关联”；3月16日，上海市公安局静安分局经侦支队向《中国新闻周刊》证实，警方已对该案立案调查。 图源：盈科律所公告 据

作者 | 郑理 来源 | 独角金融 一家总资产2289亿的农商行，却以31.27%的分红率悄然跻身到行业第一梯队。10月10日，江阴银行（002807.SZ）2026年中期分红方案落地，每10股派1元，合计派现2.71亿元。 图源：公告 此次分红比例创两年半新高，在A股上市银行中期分红中位居前列，也是该行上市七年以来最大规模的一次中期分红。董事长宋萍曾在8月26日的半年度业绩说明会上说，该行自上市以来累计分红总额超35亿元，并明确2026年优化分红安排提升股东获得感。 1 分红比例超30% 江阴银行本次分红合计派现2.71亿元，较2025年中期分红的2.46亿元增加约2500万元，增幅10%。这是该行自2025年度推出中期分红方案以来的第二次中期分红，派现规模也创下其中期分红新高。 本次中期分红金额占上半年归母净利润的比例达31.27%。回看该行以往分红比例，2024年度为24.17%，两年半抬升约7.1个百分点。 江阴银行分红力度在同业中并不逊色。31.27%的分红比例，与六大行基本持平，且在已披露中期分红方案的上市银行中处于领先地位。 据湘财证券统计，2026年中期沪农商行分红比例34.07%位居行业首位，上海银行32.05%，成都银行30.02%，瑞丰银行21.85%，北京银行17.29%，苏农银行18.3%；六大行集体将中期分红比例从30%提升至31%。这意味着江阴银行的分红率已从2024年明显偏低的水平，跃升至与国有大行齐平，仅次于沪农商行和上海银行。 股息率维度的对比更为直观。江阴银行2025年度拟每股派息0.22元，加上本次中期每股派息0.1元，近12个月内实施每股派息合计0.32元/股，对应股息率约7%，这在A股上市银行中处于较高水平。 图源：腾讯自选股 wind数据显示，上海银行股息率为5.85%、贵阳银行5.61%、北京银行5.57%、张家港行5.42%