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摘要：7月份刚获5000万元新投资。 8月6日，深圳海清智元科技股份有限公司（下称：海清智元）递交招股书，拟在港交所IPO上市。 此次IPO，海清智元计划将募资用于增强研发能力及加大产品开发投入、扩大产能以支持业务增长及新产品开发、战略性投资及/或收购、加大业务扩张力度及加速全球市场渗透等。 海清智元成立于2013年4月，创始人周波现年50岁，他于1999年7月取得中国西安矿业学院（现：西安科技大学）自动控制专业工学学士学位。 周波在计算机视觉及热成像行业拥有约26年经验，在创办海清智元前，曾担任成都科力电子研究所视讯研发工程师、深圳图敏智能产品经理、深圳黄河数字董事兼总经理。 创业早期的海清智元，仅引入毕沃德、朗科投资两位早期投资方。2020年后，该公司密集完成5轮融资，平均一年一轮融资，投资方包括浙商创投、高新投集团、小禾创投、福泉投资、盈科值得等。 就在今年7月，海清智元刚刚与D轮投资者盈科值得订立增资协议，后者斥资5000万元认购121311股股份，持股比例约1.41%，投后估值约为35.50亿元。 IPO前，董事会主席&总经理周波直接持有海清智元5.96%股份，通过控制三家雇员持股平台众诚天盈、众正天盈、众知天盈，分别持股38.34%、2.79%、1.79%，合计持股48.87%，系控股股东。 此外，浙商创投系合计持有海清智元约14.85%股份，为外部第一大股东；毕沃德持股9.98%；朗科投资系合计持股6.59%；高新投集团系合计持股4.54%；盈科值得持股1.41%；福泉投资持股0.84%；小禾创投持股0.20%。 来源：海清智元招股书 招股书显示，依托自身在多光谱感知与AI算法领域的自研技术，海清智元提供能够探测人眼可见及不可见的物理信息的产品及服务，包括多光谱AI模组、多光谱AI感知终端、多光谱AI大模型服务，主要客户包括国营电信运营商及上市AI公司

“A+H”布局是为满足公司国际化战略及海外业务布局需要。 来源：猎云网 8月4日晚间，投影仪厂商极米科技发布公告称，公司正在筹划发行境外上市股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市。截至目前，公司正与相关中介机构就本次发行H股并上市的相关工作进行商讨，关于本次发行H股并上市的细节尚未确定。 公告称，此次赴港上市是为满足公司国际化战略及海外业务布局需要，提升公司国际品牌知名度，增强公司综合竞争力。 极米科技成立于2013年，公司专注于新型显示领域，重点打造智能投影和激光电视等创新产品。2021年3月，极米科技成功在上交所科创板挂牌上市。截至8月4日收盘，极米科技股价报109.68元/股，总市值76.78亿元。 根据公开资料显示，2018 年至 2024 年，极米科技出货量已连续七年保持中国投影设备市场第一，2020年至2024年已连续五年保持国内出货量及销售额双第一，也因此被称为全球家用投影领域“一哥”。 业绩方面，据极米科技今日公开的2025年半年报预报，极米科技预计2025 年半年度实现营业收入 16.26 亿元，同比增长1.63%；预计实现归属于母公司所有者的净利润 8866.22 万元，与2024年同期相比，将增加8456.19万元，同比增长 2062.33%。 如今，在核心的投影产品之外，极米科技继续拓展技术与产品的应用场景，范围涵盖智能座舱、智能大灯领域，赛力斯、江淮、北汽等客户的多款车型已搭载公司车内后排投影产品。2025年上半年，其车载投影业务产品已陆续实现量产交付。

实控人近两年已经进行多次资本运作。 来源：猎云网 8月3日，上市公司佳创视讯发布公告称，公司控股股东、实际控制人陈坤江正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。公司股票自2025年8月4日上午开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。 公告称，目前各方主体正在就具体交易方案、协议等相关事项进行论证和磋商，具体情况以各方签订的相关协议为准。据悉，截至停牌前，佳创视讯股价报6.86元/股，公司总市值约29.56亿元。 佳创视讯成立于2000年10月，主营业务是音视频软件产品及解决方案、系统集成及服务、游戏及云服务、VR业务产品及服务，是一家专业的大视频解决方案提供商。2011年9月，佳创视讯在深交所创业板挂牌。 但佳创视讯业绩却并不乐观，据公开信息，佳创视讯自2019年开始，归母净利润已经连续亏损6年，而扣非净利润从2017年起连续8年亏损。据佳创视讯年报，2022年、2023年及2024年，佳创视讯营收分别为 1.47 亿、1.31 亿及1.49 亿；归母净亏损分别为7708.69万元、6661.95万元及5805.43万元。 股权结构方面，截至2025年第一季度，佳创视讯当前实际控制人陈坤江持股数量为8024.98万股，持股比例为18.63%。按照当前股价，陈坤江的持股市值约5.51亿元。 值得注意的是，陈坤江近两年已经进行多次资本运作。据悉在2024年6月，陈坤江及第三方自然人邱佳芬分别与陈新涛签署了《股份转让协议书》，根据协议，上述股东计划向陈新涛转让佳创视讯股份2155万股，占公司总股本5%，协议转让价为3元/股，其中陈坤江计划转让2005万股，若顺利转让，陈坤江将套现6015万元。 但两个月后，佳创视讯发公告称，股份转让协议终止。 而今年4月，佳创视讯公告称，拟向陈坤江发行不超过3560万股股票，募集资金总额不超过1.4亿元。公

上市首日收涨250%、市值563亿美元。 来源：直通IPO，文/王非 今年美股最大规模IPO来了！ 美国东部时间7月31日，全球云端设计协作巨头、AI设计领域SaaS龙头企业Figma正式登陆纽约证券交易所，发行价33美元/股，募资12.2亿美元。 据报道，此次IPO的认购超额倍数接近40倍，远超此前备受瞩目的“币圈二哥”Circle的20倍。 Figma开盘报85美元/股，截至收盘，其股价大涨250%报115.5美元/股，市值约563.02亿美元，成为2025年美股迄今为止规模最大的IPO。 来源：雪球 凭借于此，Figma联合创始人兼CEO迪伦·菲尔德（Dylan Field）的身家暴涨至61亿美元，据彭博亿万富翁指数估算，距跻身全球最富有500人仅一步之遥。截至周四收盘，进入该榜单的门槛为70亿美元。同时，联合创始人艾文·华莱士（Evan Wallace）也一跃成为亿万富翁，其股份市值约31亿美元。 值得一提的是，Dylan Field是位从布朗大学辍学的90后。大二那年暑假（2012年），他与大学同学Evan Wallace创立Figma，试图把Photoshop装进浏览器里，向工具巨头Adobe发起挑战。 创业旅程中，Figma曾一度濒临倒闭，但在软件巨头Adobe时任CEO布鲁斯·奇森（Bruce Chizen）的指导下，通过“云端实时协作设计工具”的颠覆性产品体验，重获生机并迅速走红。 如今在AI 2.0时代，Figma全力押注AI，发布Figma Make 2.0和生成式设计等AI驱动工具，只需输入一句自然语言，就能自动生成一个可编辑、交互、迭代的产品原型。 截至今年3月底，Figma全球付费客户已达45万，95%的《财富》500强企业都依赖其平台进行产品设计。 2023-2024年及2025年第一季度，Figma的收入分别约5.05亿、7.49亿、2.28

核心产品四价流感病毒亚单位疫苗已开始商业化。 来源：直通IPO，文/韩文静 2025年7月27日，江苏中慧元通生物科技股份有限公司（下称“中慧生物”)更新了聆讯后的资料集，拟香港主板挂牌上市。 中慧生物是一家疫苗公司，成立于2015年，致力于创新疫苗及采用新技术方法的传统疫苗的研发、制造及商业化，密切追踪传染病的全球发病及疫苗研发的趋势，并专注于优质疫苗，以在中国取代传统疫苗和进口疫苗，并将竞争优势扩展至国际市场。 截至最后实际可行日期，中慧生物的产品管线包括两种核心产品——四价流感病毒亚单位疫苗及在研冻干人用狂犬病疫苗。 具体而言，中慧生物的四价流感病毒亚单位疫苗是传统病毒裂解疫苗的显著技术升级，提供了高抗原纯度及低不良反应风险的产品。其于2023年5月获国家药监局批准用于三岁及以上人群，商品名慧尔康欣，是截至最后实际可行日期在中国获批的首款且唯一一款四价流感病毒亚单位疫苗。 此外，中慧生物在研的冻干人用狂犬病疫苗是使用人二倍体细胞开发，世卫组织推荐人二倍体细胞是生产病毒疫苗最安全的细胞培养基质之一。截至最后实际可行日期，公司已完成在研的冻干人用狂犬病疫苗的I期临床试验，并预计于2025年第三季度启动III期临床试验。 除上述2种核心产品外，中慧生物正在开发其他11种在研疫苗，涵盖对疫苗接种有庞大需求的多个疾病领域。 业绩方面，中慧生物于2023年9月才开始商业销售其首款商业化产品四价流感病毒亚单位疫苗，并自销售该产品产生全部收入。2023年、2024年和2025年前三个月，中慧生物的营业收入分别为0.52亿、2.60亿和41.3万元，相应的净亏损分别为4.25亿、2.59亿和0.87亿元。 而这种亏损在可见未来仍将持续，中慧元通表示，未来将继续产生大量开支及亏损，主要支出来自疫苗研发、建造生产园区、在研疫苗商业化、团队扩充、员工激励、引进知识产权等。 自2018年至20

将开启“A+H”新征程。 来源：直通IPO，文/韩文静 据港交所7月30日披露，山东天岳先进科技股份有限公司（简称“天岳先进”）通过港交所上市聆讯，中金公司和中信证券为其联席保荐人。 此前，天岳先进2022年1月已在科创板上市，截至7月31日收盘，每股跌0.99%至59.1元，总市值253.96亿。若顺利登陆港交所，天岳先进将开启“A+H”新征程。 天岳先进的历史可追溯至2010年，彼时公司创始人宗艳民先生于2010年11月2日创立山东天岳先进材料科技有限公司，以主要从事碳化硅衬底的研发、制造及销售。2022年，宗艳民以130亿元人民币财富首次上榜《2022年胡润百富榜》，位列榜单第473位，排名山东济南地区首位。 招股书显示，天岳先进的碳化硅材料为可再生能源与AI两大产业提供核心支撑，公司碳化硅衬底可广泛应用于电动汽车、AI数据中心、光伏系统、AI眼镜、轨道交通、电网、家电及先进通信基站等领域。 根据弗若斯特沙利文的资料，截至2025年3月31日，天岳先进是全球少数能够实现8英寸碳化硅衬底量产、率先实现2英寸到8英寸碳化硅衬底的商业化的公司之一，也是率先推出12英寸碳化硅衬底的公司。 截至2025年3月31日，天岳先进已与全球前十大功率半导体器件制造商（按2024年的收入计）中一半以上的制造商建立业务合作关系，天岳先进的客户主要利用我们的碳化硅衬底制造功率器件及射频器件，该等器件最终应用于电动汽车、AI数据中心及光伏系统等领域的终端产品。 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至3月31日止三个月，天岳先进实现收入分别约为4.17亿元、12.51亿元、17.68亿元、4.08亿元人民币；同期，公司实现利润分别约为-1.76亿元、-0.46亿元、1.79亿元、0.09亿元人民币。 于往绩记录期间，天岳先进的收入主要来自销售导电型碳化硅半导体材料及

从净利润水平来看，依然未能摆脱“亏损”困境。 来源：直通IPO，文/韩文静 据港交所7月29日披露，问止中医向港交所主板递交上市申请，海通国际为独家保荐人。此前，该公司曾于2025年1月9日向港交所递表，招股书于2025年7月9日失效。 问止中医创始人崔祥瑞，本科毕业于中山大学生命科学学院，2018年在美国斯坦福大学获得了工商管理硕士学位。在创立问止中医之前，他还曾在医疗健康领域做过投资与咨询。 正是基于在生命科学领域的深耕，崔祥瑞敏锐地察觉到了中医行业存在的痛点：“我们学生物已经习惯了有数据库等工具，在现代医学领域这也都是很完善的，但中医竟然没有。”崔祥瑞萌生了做超级“中医大脑”的想法，希望打造一个科技化的中枢引擎，囊括自古以来中医所有的临床知识。 2018年，崔祥瑞与林大栋、张南雄联合创立了问止中医。招股书显示，问止中医自主开发出中医人工智能辅助诊疗系统——中医大脑。 据了解，中医大脑旨在解决中医医疗服务行业的主要痛点，如严重依赖稀缺高级中医师的个人经验，以及诊断流程的标准化程度有限。凭借人工智能，中医大脑可提高中医诊断及治疗，使中医护理更普惠。 截至2022年、2023年及2024年，问止中医的营收分别为6220万、1.89亿、2.364亿。具体来看，公司通过中医医疗服务、中医生活产品、中医大脑订阅服务产生收入。 其中，中医医疗服务贡献了超8成的营收。值得一提的是，尽管公司多次在招股书提到人工智能，但其中医大脑订阅服务的营收占比较小，截至2022年、2023年及2024年，其贡献营收占比分别为9.1%、4.3%、4.1%，呈逐年下滑趋势。 来源：招股书截图 从净利润水平来看，问止中医依然未能摆脱“亏损”困境。虽然公司的亏损在2024年已经有大幅收窄，但进入2025年后，亏损情况又有所反复，2025年前五个月，公司的亏损已经接近2024年一整年的亏损。对此，问止中医在招

一家港股上市公司，拿下A股上市公司控制权。 来源：直通iPO；文/孙媛 7月28日，大连圣亚披露了向特定对象发行A股股票预案进展。 来源：大连圣亚公告 根据公告预案，此次定增股票获得同程旅行旗下子公司上海潼程企业管理合伙企业（有限合伙）的全部认购，定增价格为24.75元/股，交易对价约9.56亿元。 定增完成后，上海潼程持股23.08%，另据《表决权委托协议》约定，上市公司股东杨子平及其配偶蒋雪忠将其所持大连圣亚1306万股股份对应的表决权，不可撤销地委托给上海潼程行使。 如此一来，上海潼程合计控制大连圣亚5170万股股份对应的表决权，拥有表决权比例为30.88%，同程旅行将间接取得大连圣亚的控制权。 而大连圣亚原控股股东是大连星海湾，实际控制人则为大连市国资委，为上市国企。 在发行完成后，大连圣亚原主要股东大连星海湾、磐京基金及一致行动人、杨子平及其配偶蒋雪忠持股股份数量不变，但股比被稀释，分别为18.48%、14.98%、7.8%；杨子平蒋雪忠的表决权归零。 值得注意的是，此次定增价格为每股24.75元，不低于定价基准日前20个交易日上市公司股票交易均价的80%，较停牌前每股34.30元，折价率约28%。 另外，交易完成后，大连圣亚则保持现有经营团队的稳定性和独立性。 而这也是继今年4月，同程旅行披露拟以约24.97亿元收购万达酒店管理(香港)有限公司100%股权后的第二笔收购。 根据公开资料显示，大连圣亚主要从事旅游娱乐业务，旗下运营“大连圣亚海洋世界”和“哈尔滨极地公园”等海洋主题乐园，主要业务包括景区经营、商业运营、动物经营、酒店运营等。 在公告中，大连圣亚称，同程旅行旗下的部分园区、景区运营业务与大连圣亚现有业务具有一定相似性，但双方在经营区域、经营模式、服务类型、业务规模等方面存在差异，不构成实质性同业竞争。 另外，大连圣亚表示本次发行的目的在于为上市公司纾困

融一轮就上市。 来源：直通IPO，文/王非 创业10年，这家公司正在冲刺IPO。 7月25日，智能按摩服务供应商福建乐摩物联科技股份有限公司（下称：乐摩物联）在港交所更新招股书，中信建投国际、申万宏源香港为联席保荐人。 此前，乐摩物联已于今年1月递表港交所，这次是其招股书失效后，补充完最新数据继续推进上市流程。 2014年5月，乐摩物联的前身福州掌创信息技术有限公司注册成立（下称：掌创信息），最初，公司并无业务运营。2016年12月，现任乐摩物联副董事长、执行董事的谢忠惠收购掌创信息60%股权，成为公司控股股东。 资料显示，谢忠惠曾为中国最早的按摩器材企业——“东方神按摩器材”的总经理，按摩器行业的副会长，其2011年创立的韩尚品牌，更是成为了按摩器材行业10大品牌。 在谢忠惠的带领下，乐摩物联于2016年第四季度推出“乐摩吧”品牌，由此正式开启机器按摩服务业务。 来源：乐摩物联招股书 短短一年后，乐摩物联已实现共享按摩椅数万台的铺设与运营，覆盖全国300多个城市，包括所有一二线以及中型以上城市；在整个按摩椅市场所覆盖的商业体中，其覆盖渗透率更是超过60%。 凭借于此，乐摩物联于2017年12月宣布获基石资本5000万元首轮投资，投后估值为4亿元。这也是该公司迄今为止唯一一轮对外融资，由此成为“融一轮就融资”的又一代表企业。 需要注意的是，由于未能如期完成上市“对赌协议”，乐摩物联已于2023年4月斥资6210万元，回购了基石资本部分股权。 2024年10月，上海祁脉、戴初生、方心、陈国海参与了乐摩物联的股权转让，此时，该公司的估值达7.5亿元。 IPO前，谢忠惠直接持有乐摩物联21.0%股份，并通过激励平台掌创共赢平台、乐摩共创平台、乐摩共赢平台分别控制7.3%、3.8%、2.3%股份，最终拥有34.4%投票权。此外，基石资本持股2.6%。 来源：乐摩物联招股书 按照7.

香港公开发售获大幅超额认购，认购倍数高达3494.78倍。 来源：直通IPO，文/韩文静 又一家创新药企登陆资本市场。 7月25日，南京维立志博生物科技股份有限公司 （以下简称：维立志博）正式在香港交易所主板挂牌上市，发行价35港元/股，上市首日高开106.86%，报72.4港元，市值136.5亿港元；截至发稿，每股涨100.14%至70.05港元，总市值135.45亿。 据悉，维立志博全球发售3686.25万股H股股份，香港公开发售占43.48%，国际发售占56.52%。本次发售中，香港公开发售获大幅超额认购，认购倍数高达3494.78倍，国际发售也获得40.78倍认购。 维立志博本次总计引入9位基石投资者，累计认购6900万美元，包括正心谷资本、高毅、OrbiMed、TruMed、腾讯、易方达、睿远基金、SAGE和汉康资本。 来源：百度股市通截图 维立志博的创立离不开康小强和赖寿鹏两位医学博士——康小强拥有美国北德克萨斯大学生物医学博士学位，赖寿鹏拥有马里兰大学博士学位。 在美国国家癌症研究所（NCI）做研究期间，赖寿鹏结识了康小强。出于对肿瘤免疫疗法发展前景的看好，二者一拍即合，于2012年回国联合创办了维立志博。 彼时，创始人之一的赖寿鹏已经年过六旬。而根据最新招股书显示，如今赖寿鹏已步入80岁高龄，担任公司共同创始人、执行董事、首席战略官兼执行副总裁；康小强64岁，担任公司共同创始人、董事长、执行董事、首席执行官兼总经理。 维立志博成立之初，中国创新药行业正处于加速崛起的前夜，作为一家临床阶段生物科技公司，维立志博致力于创新疗法的发现、开发及商业化，以满足中国及全球在肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病方面未获满足的医疗需求。 支撑维立志博市值的核心，是其颇具潜力的研发管线。招股书显示，公司目前拥有14款在研药物，其中6款已进入临床试验阶段，包括核心产品LBL-02