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「核心提示」 账期的缩短，对于持续亏损，且现金流状况不太好的车企来说，是一个巨大考验。 作者 | 朱晓宇 编辑 | 邢昀 6月11日，汽车行业的供应商们早上开工的第一件事，就是和主机厂确认“支付账期不超过60天”的承诺是否属实。这个爆炸性的新闻，对于常年处于下位者角色的供应商们来说十分难得。 汽车供应链从业者大海向《豹变》透露，还没到上班时间，公司的大小群里被领导转发了各种主机厂承诺的新闻，要求员工与各自对接的主机厂确认消息是否属实，并对已经超过60天还没回款的项目询问具体的回款时间。 当天，领导示意大海对三年都没打款的主机厂进行催促，并将新规转给对方公司的负责人，如果对方给到的打款时间依然不明确，公司将按照新规追索欠款。 大海表示，虽然文件规定了60天内付款，但是实际操作中也有其他可以拖延的手段，比如以质检没完成、参数需复核等为由，也能继续拖延验收。主机厂现在也面临很大的现金流压力，过去可以明目张胆地把压力转嫁到供应商身上，现在只能绕到背面转嫁压力，哪怕从交付之日起计算，对于大多数整车厂来说，实现在60天内付款都不现实。 不过，大海也对行业未来的发展表示乐观，虽然60天内难以回款，但相比以前账期也能大大缩短，之前超过8个月、1年都不打款的情况预计会大大减少。尤其是中小供应商们，账期缩短带给他们的财务改善更加明显。 1、从6个月到60天 新能源汽车卷到下半场，正当外界以为供应链会持续处于被动地位时，一条新规出台，让整个汽车产业供应链迎来转机。 5月31日，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》，呼吁维护行业健康发展。2025年6月1日起修订版《保障中小企业款项支付条例》实施，规定大型企业要在60天内支付中小企业款项，明确强化了大型企业的采购行为约束，为中小企业回款提供支持。 6月10日晚间开始，造车圈内的十几家主机厂纷纷下场作出“支付账期不超过

作者 | 宝珠 陈慧编辑 | 江江LABUBU如今已经成为了一道世界奇观。为了买到LABUBU，韩国泡泡玛特门店前有人连夜席地而睡，只为在开门一刻破门而入；黄牛和普通顾客挤在一起推搡、叫嚷，警察不得不出动维持秩序。在英国伦敦，泡泡玛特门店爆发了斗殴事件，视频显示几名男子扭打在一起，朝向彼此挥起拳头。出于对潜在安全事故的担忧，泡泡玛特宣布暂停在韩国、英国地区销售LABUBU。6月15日，杭州一家泡泡玛特新店开业仅2小时就宣布闭店，根据媒体报道，新店一开门，就有一批疑似黄牛的人冲进去“端盒”。但LABUBU之火尚无熄灭的迹象。从韩国女团到泰国公主，再到欧美巨星蕾哈娜、贝克汉姆，“炫耀”LABUBU的明星名单越来越长；在一场交换游戏中，胡润用一只绝版LABUBU交换了中国第一辆无人驾驶汽车，这只LABUBU曾经被送给张朝阳又被送回，如今张朝阳对此表示后悔；LABUBU还是泰国电信诈骗头目的“心头爱”，两名电诈头目被捕时，警方查获了一堆价值不菲的赃物，一只咧着9颗大牙的毛绒玩偶赫然在列。热度逼人的LABUBU，被一些充斥着寒气的行业视作“救命稻草”。某银行推出活动，存款5万元以上，定期3个月起步，可以赠送一个LABUBU盲盒；开发商和房产中介也将LABUBU奉为流量密码，看房、买房就送LABUBU等话术在各种楼市宣传资料中层出不穷。越是火热的地方，越有金钱在滚动，越来越多人参与到了“分LABUBU一杯羹”的队伍中来——以前是倒卖正品的黄牛，现在还有大量的盗版厂商和中间人。人们对LABUBU的追逐已经超过了它本身，既然LABUBU能造出河南新首富，那么盗版“LAFUFU”也足够令一众投机者盆满钵满。LAFUFU，LABABA，LAGOGO泡泡玛特首席运营官司德曾在年报会上说：“毛绒产品需求远超预期，这是我们最大的挑战。”如他所言，正版LABUBU存在极大

“核心提示”离开直播间后，薇娅们把视线放到私域流量。作者 | 高宇哲编辑 | 邢昀正值618，李佳琦带着妈妈混战直播间时，曾经创下单日销售额82亿的“直播一姐”薇娅在隐身近四年后，悄然闪现于微信小程序。近日，有网友发现，一款名为“谦寻超级会员”的小程序内，疑似有薇娅担任模特的穿搭海报。部分用户向客服求证这一信息时，更多与“薇娅”相关的痕迹浮出水面。这款小程序与公众号“哆啦的魔法棒”（前身为薇娅惊喜社）的主体公司一致，登陆“哆啦的魔法棒”可直接跳转至“谦寻超级会员”。这些与薇娅的隐秘关联，被外界视为复出讯号。6月11日，谦寻控股在官微否认“借壳复出”，并向界面表示，“这是谦寻在电商领域的一次全新探索，旨在通过创新的模式，为消费者提供更加优质、多元、实惠的商品和服务体验”。目前，小程序内与薇娅的信息已经搜索不到，但真假“复出”仍引发不小的涟漪。与这番操作相似的，还有沉寂半年的小杨哥，在今年4月推出“小杨甄选”APP，尝试盘活私域流量。被迫归隐幕后的头部主播们，并不甘心彻底地隐身，而是把目光转向了更为广阔的私域。复出“罗生门”‍‍新能源汽车卷到下半场，正当外界以为供应链会“昨天上新的衣服如果没抢到，今天可以尝试捡漏”。6月13日晚，李斐收到一条来自“谦寻超级会员”的小助理推送，提示前一天晚上未付款的订单已经释放出来，可以进行购买。两小时后，当李斐进入链接时，发现6月12日上新的37款产品均已售罄。尽管产品抢手，但从首页可见，这款小程序尚处于内测阶段，免费注册会员后可以享受限时限量的福利抢购。目前，小程序内除了抢购一空的零食和服装品类，还单独划分出美妆、食品、日用百货、同款穿搭四个专区，暗示着未来品类扩展的可能性。另外，小程序的价格主打会员“内购价”，零食价格大多在两位数，服饰的中位数多在百元上下。看似平常的小程序能够引发关注，因为不少粉丝在预告中发现

“核心提示”账期的缩短，对于持续亏损，且现金流状况不太好的车企来说，是一个巨大考验。作者 | 朱晓宇编辑 | 邢昀6月11日，汽车行业的供应商们早上开工的第一件事，就是和主机厂确认“支付账期不超过60天”的承诺是否属实。这个爆炸性的新闻，对于常年处于下位者角色的供应商们来说十分难得。汽车供应链从业者大海向《豹变》透露，还没到上班时间，公司的大小群里被领导转发了各种主机厂承诺的新闻，要求员工与各自对接的主机厂确认消息是否属实，并对已经超过60天还没回款的项目询问具体的回款时间。当天，领导示意大海对三年都没打款的主机厂进行催促，并将新规转给对方公司的负责人，如果对方给到的打款时间依然不明确，公司将按照新规追索欠款。大海表示，虽然文件规定了60天内付款，但是实际操作中也有其他可以拖延的手段，比如以质检没完成、参数需复核等为由，也能继续拖延验收。主机厂现在也面临很大的现金流压力，过去可以明目张胆地把压力转嫁到供应商身上，现在只能绕到背面转嫁压力，哪怕从交付之日起计算，对于大多数整车厂来说，实现在60天内付款都不现实。不过，大海也对行业未来的发展表示乐观，虽然60天内难以回款，但相比以前账期也能大大缩短，之前超过8个月、1年都不打款的情况预计会大大减少。尤其是中小供应商们，账期缩短带给他们的财务改善更加明显。从6个月到60天‍‍新能源汽车卷到下半场，正当外界以为供应链会持续处于被动地位时，一条新规出台，让整个汽车产业供应链迎来转机。5月31日，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》，呼吁维护行业健康发展。2025年6月1日起修订版《保障中小企业款项支付条例》实施，规定大型企业要在60天内支付中小企业款项，明确强化了大型企业的采购行为约束，为中小企业回款提供支持。6月10日晚间开始，造车圈内的十几家主机厂纷纷下场作出“支付账期不

作者 | 严贝贝 陈梓洁 编辑 | 曹宾玲 阿里员工万字离职信在网上掀起轩然大波时，阿烁正在游轮上吹着海风。 “我们不谈为社会带来改变，谈论工资、股票、房子”“P8、P9、P10升了高级别就空谈”“客户第一，不如老板第一”……信里浓郁的大厂味儿，瞬间把他拉回了痛苦回忆里。 虽然不是阿里员工，但阿烁品尝过“大厂工牌不好戴了”的滋味，能体会写信人的心情——他哪怕跨过了30岁门槛，也深知裸辞博主集体回归职场了，仍辞掉了年薪50万的光鲜工作。 “人生不该只有KPI与OKR，也要创造属于自己的可能。”这话听上去矫情，却是阿烁亲身尝试后的真心话。 像阿烁这样明知大环境充满挑战，仍放弃高薪、逃离大厂的人，不在少数。 一份调研显示，2024Q4国内互联网企业员工离职意愿度高达37%，相当于每3个大厂人里就有1个不想干了，某书上关于“大厂离职”的笔记已超过230万。 大厂的高薪、头衔、光环仍发着亮，但大厂人更怀念那些简单、纯粹、可以自由呼吸的日子。 卷进大厂，却困在“无效工作”里 Top3金融专业的李然，校招时正赶上互联网降本增效浪潮，“毕业”“向社会输送人才”等坏消息轮番上新闻，宣告着时代红利的落幕。 但她还是卷绩点、卷实习，一头扎进了大厂的怀抱。 “瘦死的骆驼比马大。”李然坦言，相比于headcount锐减、薪资腰斩的券商投行，大厂仍为金融学子留下了一席高薪之地。且云计算、AI等新业务也开始冒头，“新技术在哪爆发，人就该往哪里走。” 然而，大船转舵是漫长的过程，迎接李然的，也可能是“新业务证明不了自己、老本行存量竞争”的困局。 又一次跨部门会议上，业务部门同事对着PPT侃侃而谈，来自战略部门的李然，坐在最边缘的角落里，活似一个小透明。 她好几次想发表意见，同事却视若无睹，连发言的机会都没留给她，电脑里撸了许多天的报告，再次沦为了无关紧要的“背景材料”。 入职

「核心提示」看似散装，实则一起玩“不团结”的梗。 作者 | 陈法善 编辑 | 邢昀 短暂按下暂停键为高考让路之后，“苏超”的“恩怨”继续。 南京豪气地开通了往返淮安的长三角首趟“苏超”球迷高铁专列，方便南京球迷前往观赛，当天去当天回，主打“一分都不留给淮安”。无锡则在地标景点灵山大佛前摆放了两个巨大的足球，果然被保佑，2：0战胜“13妹”常州。 这样的局面注定了，苏超继续保持全民玩梗的节奏。 今年5月初，江苏宣布举办首届江苏城市足球联赛，被网友戏称为“苏超”。因江苏人口超过德国、意大利、英国等足球强国，仅成立一个多月的苏超，成功跻身世界“第一大联赛”。 但是放眼整个赛场，只有赞助商江苏银行承认自己是江苏的，因为一向号称“散装”的江苏，各市只有在不团结上显得特别团结，一心只想干掉省内的兄弟球队，激烈的身体对抗号称史上最惨烈的足球比赛。 江苏13市号称“13太保”，因经济实力都很强，相互瞧不上，在民间调侃彼此有“世仇”，这种历史恩怨催化下，皇马VS巴萨都只能算小打小闹。激烈的情绪在社交媒体上带来巨大流量，外溢成商业上的泼天富贵，带动江苏文旅狂飙。 在苏超之前，也有贵州的“村超”“村BA”、广东的划龙舟等民间赛事走红社交网络。群众体育流量狂欢之下，藏着什么样的财富密码？ 1、苏超≈江苏版“吐槽大会” 作为江苏省会，“带头大哥”南京率先喊出了“不团结”的口号，给苏超“吐槽大会”定了调。 5月28日，微信公众号“南京发布”发布推文《比赛第一，友谊第十四》，称足球世界里，太多夹杂着底蕴比拼与恩怨情仇的高手过招，被冠以“德比”之名，江苏“13太保”的“德比之战”对抗烈度一点不比英超、西甲低。 南京定调后，江苏各市也开启了放飞模式，称彼此之间“没有假球、只有世仇”。虽然上场的都是业余球员，但正是快递员、学生对抗老师傅、个体户，才舍得上身体对抗强度。 宿迁跟徐州的焦点之战，仿佛重演了项羽跟

「核心提示」从独立山头到腾讯“群峰”，喜马拉雅“卖身”是最优解？ 作者 | 陈法善 编辑 | 邢昀 越过高山，才发现估值跌了一半。 6月10日，在线音频赛道独角兽喜马拉雅与腾讯音乐的绯闻迎来官宣。腾讯音乐以12.6亿美元现金+股票+激励的形式将喜马拉雅揽入怀中。此前曾四次冲击IPO的喜马拉雅，估值一度高达50亿美元。而如今估值仅剩下一半左右。 被收购后，喜马拉雅将继续独立运营，保持现有品牌、核心管理团队、公司战略发展方向不变。 联合创始人余建军曾这样形容喜马拉雅：不是只有“一个山头”，而是“群峰”，每个细分领域的“知识网红”，都能够占领各自领域的“山头”。诚然，喜马拉雅孵化了众多耳熟能详的IP，但头部创作者赚钱了，不代表平台整体就能盈利。一直以来，“耳朵经济”变现难是喜马拉雅难以克服的高原反应。 在IPO折戟、面临番茄畅听等对手挤压的局面下，再加上AI技术变迁、用户使用习惯的改变，喜马拉雅委身腾讯或许已经是最好的结局。 1、加入腾讯“群峰” 喜马拉雅的上市梦，“再而衰、三而竭”。 2024年4月，喜马拉雅递交港股招股书，但最终未能如愿，这是它第四次冲击IPO而无果，目前，招股书已经失效。企查查显示，喜马拉雅先后经历了十余轮融资，投资人难免产生“下山”退出的需求。因此，在官宣收购之前，市场已经传出喜马拉雅即将卖身的消息。 具体来看，喜马拉雅将成为腾讯音乐的全资附属公司，腾讯音乐为此支付12.6亿美元现金、约5.2%的公司A类普通股，以及后续给喜马拉雅创始股东不超过0.37%的股票激励。以6月10日腾讯音乐美股284亿美元的市值看，这部分股票总价约为15.8亿美元，让收购的总对价超过28亿美元。不过，实际价格仍需参考最终交割时的定价。 在官宣收购后，喜马拉雅联合创始人陈小雨、余建军在内部全员信中称，并购并非偶然，而是源于公司对正在发生的行业和技术深刻变革的回应，内容行业正经历

“核心提示”星巴克想让中国消费者坐回去。作者 | 詹方歌编辑 | 邢昀早上七点半，上早班的杨楠点了一杯送到公司的库迪加浓冰美式，免配送费，消费共计8.9元——平台外卖大战的背景下，这样的价格并不少见。但如果要问最喜欢哪家连锁咖啡，杨楠的回答是星巴克，库迪、瑞幸则是“班味刷锅水”，需要日复一日地在工作时间服用，以维持头脑高效运转。某种意义上，库迪、瑞幸是为了别人喝，星巴克和旅行期间探店的高价手冲才是为了自己喝。杨楠对咖啡连锁品牌的认知在年轻“牛马”中很具代表性：瑞幸、库迪不好喝，但便宜；星巴克口味上过得去，但贵。过去的很多年中，即便是中国连锁咖啡市场价格战最激烈的2023年，星巴克都在努力坚持调性，不降价。不过，竞争带来的增长压力切实存在。过去的两年中，星巴克在股价和财务数据上都表现不佳，2024年9月上任的CEO倪睿安提出了“重返星巴克”计划，希望通过一系列举措，抑制星巴克在全球不断下滑的业绩。这样的大背景下，今年6月，一向拒绝降价的星巴克中国也宣布将下调部分非咖饮品的价格。而在被问及降价是持续性还是夏季限时，其中国部负责人也松口表示：“未来我们将视顾客反馈，决定后续活动计划。”留住客户‍‍自6月10日起，星巴克的三类饮品——星冰乐、冰摇茶、茶拿铁共计数十款产品将集体降价，据统计，大杯平均降幅在5元左右。虽然降幅并不算很大，但这次降价仍可以视作星巴克在中国市场迈出的重要一步。毕竟即便在中国咖啡市场价格战最为激烈的2023年，星巴克都岿然不动。2023年，库迪率先打响9.9元的咖啡价格战，三个月后，瑞幸也加入战局。星巴克创始人霍华德·舒尔茨则公开表示，虽然他本人热爱当今的竞争，但星巴克对价格战并不感兴趣。“我们不是在进行折扣战或价格战。我们的业务是基于社区，用咖啡创造人文连接。”不过，随着时间的推移，星巴克对于价格的坚持也在松动，除了这次非咖产品

“核心提示”住宿+时代来临，酒店成为连接一切的入口。作者 | 陈法善编辑 | 刘杨苏超“13太保”混战，不仅带火了足球，也让江苏文旅迎来了泼天富贵。为了留住球迷消费，各地拼足了家底：南京将主场换到可容纳8万人的奥体中心，门票仅10元还附赠儿童节礼物；苏州干脆宣布免费观赛；战绩垫底的常州更是玩出花样——9.9元门票送萝卜干炒饭，只因对手是扬州。在电商和餐饮高度发达的今天，游客或许不会专程为盐水鸭、蟹黄包奔赴江苏，但却愿意为了一场纯粹的比赛、一次情绪的共鸣，选择在当地停留、消费。美团旅行数据显示，6月3日至8日，江苏省内景区预订量同比暴增305%。这正是文旅行业转型的缩影。过去，旅游推广往往依赖景点，但随着消费者的审美疲劳，他们更关注的是旅行能带来的情感和体验价值。2025美团住宿生态伙伴大会上提出，消费者正从 “到此一游”转向“深度旅游”，不再沉迷打卡式观光。一个细节是：村落探寻已经成为当下年轻人的新玩法，实际上年轻人更爱的不是丽江，而是深入到更下沉的哈巴雪山西坡徒步。对酒店而言也是如此，当“住”不再只是睡觉，酒店便有了连接消费全链路的可能，泳池、下午茶、酒廊甚至小型博物馆，都是酒店探索住宿之外的新玩法。“住宿+”模式，由此成为激发行业增量的新入口，而拥有200个服务零售场景的美团，也自然成为了酒店玩家在选择合作伙伴时的第一考虑。谁在撑起消费新天地‍‍当中年人还在为“上有老下有小”而负重前行时，被托举的老年人和没有包袱的年轻人，正悄然撑起文旅消费的新天地。今年春节，家住浙江的郝大娘和老伴选择去三亚过年，一晚3000多元的酒店让家族晚辈很惊讶。在她侄女看来，一晚超过1000元的住宿已属“奢侈”，自己怎么也舍不得。但郝大娘却不这么看，退休后时间充裕，不再为工作奔波，如今的她，更愿意为“被照料的感觉”买单。郝大娘和老伴的三亚游围绕酒店为中心，以“躺”为

「核心提示」 在潮玩这条充满想象力和资本热度的赛道上，52TOYS能否跨越种种壁垒，成为下一个泡泡玛特？ 作者 | 高宇哲 编辑 | 刘杨 当LABUBU从上海人民广场火到法国巴黎卢浮宫，泡泡玛特持续刷新着潮玩的市场热度。凭借LABUBU等现象级IP，泡泡玛特已经是当下港股市场炙手可热的公司，市值接近3500亿港元，带动潮玩赛道成为资本市场的新宠。 在这股热潮之下，潮玩行业的另一“种子选手”52TOYS近日向港交所递交了招股书。在赴港上市前，52TOYS已获得包括万达电影旗下子公司影时光、儒意星辰等机构在内的新一轮融资。 根据灼识咨询数据，按2024年中国GMV计算，乐自天成（52TOYS母公司）跻身中国IP玩具公司前三。在泡泡玛特的光环效应下，52TOYS能否成为下一个“资本宠儿”？ 1、“爆款”缺席的困局 作为较早进入潮玩市场的品牌，2017年至今，52TOYS已完成六轮融资，得到了20余家知名投资机构的支持。今年5月又引入了万达电影及其全资子公司影时光、儒意星辰等新股东。多轮融资和资本助推，也反映出外界对“下一个泡泡玛特”的热切期待。 然而，热度与关注的背后，52TOYS距离真正成为潮玩领域新的“现象级公司”仍有距离。招股书数据显示，在中国IP玩具公司里，52TOYS去年的GMV排名第三，居于泡泡玛特、布鲁可之后。尽管排名靠前，但它的市场份额仅占1.2%，与泡泡玛特11.5%、布鲁可5.7%的市占率，还存在不小的差距。 不仅如此，在自有IP能力和品牌影响力上，52TOYS与泡泡玛特的差距更大。 泡泡玛特的成功，很大程度得益于以MOLLY、LABUBU为代表的爆款自有IP。这些爆款IP极大带动了品牌溢价，也造就了限量抢购、二级市场火爆等独特现象。52TOYS走的是“自有IP+顶级授权IP”双轮驱动模式——一边孵化着胖哒幼Panda Roll、Sleep等自有IP，另一