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蓝鲨导读：别人在退场，达美乐在“扫货” 作者 | 张二河 编辑 | 卢旭成 2025年，餐饮行业的寒冬仍在持续。 今年上半年，中国餐饮市场以每分钟6家的速度上演闭店潮，161万家门店黯然退场，相当于每天有8800家餐饮老板告别赛场。其中，快餐、小吃等大众品类成为“重灾区”，叠加“禁酒令”切断酒水高毛利、“全员社保”推高人力成本，餐饮行业正经历“冰与火”的淬炼。 连锁餐饮巨头也不例外——老字号陶然轩二沙岛店停业，香港富临皇宫广州安华汇店结业……今年上半年，除了奶茶、咖啡等轻餐饮赛道，如九毛九、呷哺呷哺、全聚德、唐宫中国等餐饮上市公司的业绩都不好看。 然而，进入中国市场接近三十年的达美乐，却在这个餐饮行业低谷期实现了快速扩张。财报数据显示，截至2025年6月底，达美乐中国在全国开出1198家门店，业务已扩展至中国48个城市，并在今年上半年新进驻9个城市。而在三年前，达美乐中国递交的招股书显示，其在中国的门店数量才刚刚超过500家，且主要分布在北京、上海等高线城市。 在门店快速扩张的同时，达美乐中国业绩也迎来飞速增长。继2024年成功扭亏为盈后，2025年上半年达美乐中国也交出了一份惊艳的成绩单。财报显示，2025年上半年达美乐中国收入同比增长27%至25.93亿元，经调整净利润达到9142万元，同比大幅增长79.6%，集团净利润达到6592万元，同比大幅增长504.4%。 达美乐中国如何实现了逆袭？ 品类创新 1996年，跟随麦当劳、必胜客的脚步，达美乐也开始闯“中”之路。彼时，达美乐中国的创始人Frank Paul Krasovec基于中国的迅猛发展速度以及与国际接轨的程度，坚信西餐在中国有广阔的发展空间，除了麦当劳、肯德基，还有其他品类的机会，比如比萨。 随着80后、90后渐渐成为消费主力，他们更愿意尝试新事物，对西式餐饮的接受度更高，而比萨作为一种分享

蓝鲨导读：距离全球美妆巨头还有多远？ 作者 | 杨硕 编辑 | 卢旭成 曾经凭借流量红利狂飙突进的国产美妆行业，如今在2025年前三季度的财报中显露出疲态。 最新财报数据显示，珀莱雅前三季度营收70.98亿元，同比增长1.89%；净利润10.26亿元，同比增长2.65%。其中，第三季度，珀莱雅营收17.36亿元，同比下降11.63%；净利润2.27亿元，同比下降23.64%。 中国国货美妆“一哥”珀莱雅增速明显放缓，华熙生物、爱美客、贝泰妮、敷尔佳等更是交出了一份营收净利双双下滑的成绩单——敷尔佳营收同比下降11.54%，净利润暴跌36.73%；贝泰妮营收下降13.78%，净利润下滑34.45%；华熙生物营收下降18.36%，净利下滑30.29%；爱美客营收下降21.49%，净利下滑31.05%…… 曾经的国货之光，正集体遭遇业绩滑铁卢。这似乎是个反常识的现象——在经济状况不太好的情况下，原本的“口红效应”正在失灵，美妆行业在2025年似乎越来越难了。 黄金时代终结 过去十年间（2014-2024），中国美妆护肤市场持续蓬勃发展，整体规模由1318亿元稳步攀升至4203亿元，展现出强劲的增长动力。 在这一进程中，国货品牌成为推动增长的核心力量，年均复合增长率达到13.18%，显著高于整体市场表现，领先幅度达5.86个百分点。2023年，国货品牌市场占有率首次突破50%，以50.4%的成绩超越外资品牌，实现历史性反超；2024年，其份额进一步提升至55.2%，标志着国货已从昔日的市场跟随者，成功转型为行业格局的塑造者与主导力量。 国货品牌之所以能够快速崛起，根基在于中国成熟完备的化妆品代工体系。数据显示，国内规模以上的化妆品OEM/ODM企业数量已超5000家，并形成了长三角、珠三角两大产业集群，承载着全球最主要的化妆品生产任务。 这座“中国制造”的后方基

蓝鲨导读：全新增长极 作者 | 张二河 编辑 | 卢旭成 目前，天猫“双11”节日盛宴正火热进行。而这场年度购物狂欢，早已超越单纯的线上“买买买”，化身为一个集“吃喝玩乐购”于一体的全场景消费生态，不仅让消费者的选择更加丰富多彩，也为各路商家带来了前所未有的增长机遇。 在构建“吃喝玩乐购”全消费生态链条的背后，是淘宝闪购的首次参与。在天猫双11发布会上，阿里巴巴中国电商事业群淘宝平台总裁处端表示，当前品牌的新红利可概括为“三个超级”，其中淘宝闪购被其称之为“超级增量”。 首次全面参战双11的淘宝闪购，已交出了一份“首秀”成绩单。数据显示，10月15日预售当日，其服务已覆盖全国270城，夜宵需求火爆，订单量较去年同期增长超过200%；超市便利类订单暴涨670%，而饮品、烘焙、水果生鲜等日常品类同样表现不俗，增幅均达两倍。品牌通过接入闪购服务获得生意新增量，3C数码、个护、服饰等行业品牌在淘宝闪购的成交与去年同周期相比增长超290%。 对于商家而言，这不仅是销售渠道的拓展，更意味着在年度最大的消费季中，抓住了一波全新增长极。 确定性增长 今年4月底，淘宝“小时达”业务正式升级为“淘宝闪购”，并在淘宝App首页一级入口上线。短短几个月时间，淘宝闪购就打了一场漂亮的“闪电战”。 据2025年6月份季度财报电话会，上线不到4个月，淘宝闪购日订单峰值达1.2亿单，8月的周日均订单达8000万单，整体月度交易买家数3亿，并带动手淘8月DAU同比增长20%。淘宝闪购已成为品牌生意的重要增量，8月有77个品牌在淘宝闪购月成交额破千万，490个品牌成交破百万。 当淘宝闪购发展到下一阶段，其发展重心是什么？阿里集团合伙人、饿了么董事长兼CEO范禹在接受媒体采访时，将淘宝闪购的核心目标概括为两件事：“第一关注的是用户的消费体验有没有变得更好；第二，有没有给商家带来一些新的增长机会。” 双11期间，

蓝鲨导读：餐企危机公关主阵地在门店 作者 | 王冲和 编辑 | 卢旭成 金秋10月的一个周末，我带儿子去吃了一顿西贝。 原因有二：一来有段时间没带他去吃了，他想吃西贝的烤串和羊排。二来舆论风波后，西贝已沉寂了1个多月，近期有不少媒体报道称，全国各地的西贝又开始排队了。这说明西贝生意已走出低谷。作为消费行业观察者，我想实地考证一下。 我们驱车到离家最近的西贝，正是午饭高峰，果然要排队，前面有十多桌。等候的既有年轻情侣，也有一家老小，但更多的是跟我一样带娃来吃饭的宝爸、宝妈（占比超70%）。 当我通过开放厨房近距离看到西贝员工在做莜面、烤鸭、鸡汤等食物，当我打开菜单看到调价过的主打菜品，以及店员告诉我，现在进店消费满50元就送50元消费券，下次可以无门槛使用时，我有点理解为什么西贝又开始排队了：通过菜品制作的改进、价格调整、发券等手段，西贝悄然以门店为根据地，打了一场翻身仗。 认知错位 现在复盘，西贝事件中，罗永浩为什么能靠西贝贵和诚信等话题引爆舆论？一方面，说西贝贵的大部分网友可能从来没有吃过西贝，看热闹的不嫌事大。大众点评显示，西贝石景山当代商城店客单价为89元，属于正餐消费的正常水平，因为其必点菜品使用的是牛羊肉等较贵食材。另一方面，消费者这几年钱包瘪了。美团核心本地商业CEO王莆中近期透露，餐饮堂食的客单价回到10年前，外卖新增订单中75%来自15元以下的低价区间。 过程中，西贝试图用专业跟公众冷静沟通，认真展示了其高水平、标准化的菜品工艺和服务水平。事件全程没有确凿证据证明西贝用了预制菜。据悉，有关部门对风暴眼中的西贝做了检查，没有查出任何问题。 但在舆论场，这些都不重要，重要的是谁能抓住并放大网友的情绪。较真的西贝陷入“自证”怪圈，不断向舆论场投掷燃料，形成更多情绪化、碎片化的内容，又被网友二次、三次传播……西贝几乎丧失了舆论战场的话语权。 “闭麦”是金 面对汹涌的

蓝鲨导读：二代接班，没有教科书 作者 | 杨硕 编辑 | 卢旭成 前不久（10月16日），福耀玻璃的一纸公告，再度将“二代接班”话题送上热搜。55岁的曹晖，接替父亲曹德旺，出任这家全球汽车玻璃巨头的新任董事长。 不少人曾经幽默地调侃：福耀玻璃此时突然宣布交接，或许是受到宗庆后家族内斗和娃哈哈事件的刺激。 而曹德旺对此的回应简单而直接——“我八十岁了，（该）退休了。”这一句话，道出了中国民营企业不得不正视的一个问题：当创一代突然老去，企二代能否顶上？ “子承父业”是主流 如今，民营企业正迎来规模空前又复杂混乱的“接班潮”。 从时间节点来看，中国百强家族企业创始人平均出生年份在1950-1960年，他们经历了几十年风雨打造了庞大的商业帝国，如今到了权力交接的时刻。放眼整个民营企业，大约有80%以上都是家族企业，大多都到了密集接班的转折时刻。 全国工商联预测，超过300万家民企将面临交接班考验。而90后接班人已开始登上舞台，代际更替浪潮在未来10年将持续加速。二代接班潮，已经不是一个企业周期自然演进的一环，更是整个民营经济生态所面临的结构性挑战。 对于创一代而言，在如今的企业治理体系下，接班人可能会有更多的选择，比如，将股权交给子女，将管理权交给职业经理人——2012年8月，70岁的美的集团创始人何享健就让职业经理人方洪波接任公司董事长。 再比如，引入PE作为主要股东，在战略、管理、财务等专业领域行使相关权力，帮助家族企业解决发展难和传承难的问题。 …… 但在中国目前的环境下，创一代既看重“家业”的延续，但更希望在“血缘继承人”手中得到延续，这是一个高度普遍且理性的选择： 其一，“光宗耀祖”、“延续香火”深植于心的价值观下，企业被视为家族的延伸和最重要的资产，传给子女是延续家族荣耀和血脉最直接的方式。同时，子女是天然的“自己人”，信任成本最低。这种基于血缘的信

大家发现没有，现在大家买奢侈品好像也讲究折扣了。像现在双十一大促活动，就是很多人买奢侈品包包的一个节点，不过追求折扣奢侈品，往往也担忧货好不好的问题。 如2025年4月18日，专业奢侈品行业研究和顾问机构要客研究院第18次发布《中国奢侈品报告》。报告显示，2024年，也是中国奢侈品A货市场爆发式增长的一年，市场规模已经达到2000亿元，且市场可见度是真货的6倍。更令人惶恐的是，连专柜都被曝出过售假新闻。 这就导致大家以前买到奢侈品第一时间是炫耀，而现在却是第一时间发到网上，问问网友是不是正品；更有甚者还会自费请专业人士鉴定真假。 不过要破解折扣奢侈品也是真货的关键，就是找个权威的第三方——中国中检，是国资委旗下100家央企里唯一的"质检国家队"。它的鉴定报告也被业内称为"奢侈品身份证"。 要成为中检的鉴定师，得先熟背A4大小287页的《奢侈品鉴定手册》，而平均一页4-6个鉴定要点。这还是酒类一种品类，如果再加上箱包、鞋、手表、腰带、钻石、饰品等等，一个成熟的全品类鉴定师脑海里，要至少储存着上万个知识点。 就在最近双十一大促的节点，特卖电商唯品会就联手了中检，平台卖的奢侈品全面接入中国中检正品管理库，而且还是电商界的首例。 现实是中检鉴定师直接入驻电商仓库，每件奢侈品出库前都要过三道关——先查皮质纹路、五金刻字这些细节，再用红外光谱仪分析材质成分，最后三个鉴定师交叉复核。消费者收到货时，包裹里会附带一张带二维码的鉴定报告，扫码就能看到高清细节图和检测项，相当于给包包办了张"官方出生证明"。 对于买家来说，中检的二维码不仅是安心，也确确实实影响钱包。在双11这个节骨眼上，很多人都有奢侈品消费需求，这次合作确实为消费者提供了实实在在的便利。

京东11.11正在火热进行中，为给消费者带来更多实惠与惊喜。10月28日，汇聚海量时尚尖货的京东11.11风尚惊喜日盛大开启，活动期间，人人可领1000减300大额服饰补贴券，还可叠加万券，更有爱马仕Kelly娃娃手提包、全国仅5瓶的兰蔻典藏面霜等稀缺尖货统统1元起拍，万件“超级好料”服饰低至5折。 活动当天，用户还可享大牌黄金饰品官方直降5%、超多明星福利整点限时秒杀、美妆爆品与11月11日当天同价等优惠。心动不如行动，立即打开京东APP搜索“服饰美妆1111”，轻松选购你的心仪潮品吧！ 领1000-300大额服饰券、接听刘宇宁惊喜来电 京东11.11风尚惊喜日当天，消费者人人可领1000-300大额服饰券，支持叠加其他券包使用，购物更划算。比如，该券可直接用于购买成毅代言的雪中飞服装，低价入手明星同款。 活动当天，还有更多明星福利持续放送，来京东搜“刘宇宁送福利”，即可领取刘宇宁粉丝专属福利。不仅能获得1000-300大额服饰券，还有机会接听刘宇宁的惊喜来电。 从10月28日早上8点起，京东风尚惊喜日在每个整点都将释出一款明星同款爆品，唐艺昕、樊振东、成毅、李沁、汤唯、张艺兴、王鹤棣、陈星旭、高圆圆、姜妍、鞠婧祎、檀健次、黄晓明等16位明星的亲笔签名、限量小卡等赠品先到先得。无论是成毅同款六福珠宝足金玫瑰黄金吊坠、蔡徐坤同款熊猫三合一冲锋衣，还是樊振东征战国际赛场所用的日默瓦21寸行李箱、高圆圆同款飞亚达“柿柿如意”宋瓷款机械表……每一件都是粉丝与潮流玩家不可多得的珍藏之选。 稀缺尖货1元起拍，美妆爆品与11月11日当天同价 除了明星福利整点秒杀，京东风尚惊喜日还带来多款稀缺尖货1元起拍：爱马仕千禧年Kelly娃娃限量手提包，多次停产极富收藏价值；兰蔻90周年典藏菁纯面霜，由皇家工匠倾心打造陶瓷及瑰金瓶身，全国仅有5瓶。吴彦祖、范丞丞、鞠婧祎等明星同款也参与竞拍，成交即

蓝鲨导读：一代更比一代强？ 作者 | 张二河 编辑 | 卢旭成 据央视新闻消息，10月25日上午，茅台集团召开大会宣布人事调整：陈华任茅台集团党委书记，张德芹不再担任茅台集团党委书记。 据茅台公众号信息，在离任消息传出的5天前（10月20日），张德芹率队调研制酒车间，深入了解茅台酒下沙轮次的生产调度和生产工艺执行情况，并对下一步工作进行了安排部署。 张德芹于2024年4月30日接任茅台集团党委书记、董事长，同年5月被推荐为上市公司贵州茅台董事长。而在履职之初，他也是先率队到制酒车间和勾贮车间调研，了解茅台酒生产质量情况。 从车间出发，到车间结束，张德芹似乎完成了一个“老茅台人”的职业轮回，也给予外界一种稳健务实的印象。在执掌茅台的1年半时间内，张德芹对于茅台做出了哪些贡献？ 张德芹“纠偏”，成效几何？ 2024年4月，张德芹接替丁雄军，从习酒重回茅台。而在丁雄军掌舵茅台的32个月内，他曾经进行了一系列大刀阔斧的改革创新。 一方面，丁雄军在任时对经销商体系进行了大刀阔斧的改革，促成的直销渠道改革，上线了i茅台。另一方面，丁雄军还力推跨界，推出“茅台冰淇淋”“酱香咖啡”“酒心巧克力”等备受年轻人关注的“顶流”产品。 但他的改革创新面临着很多争议和质疑。“老茅台人”对于其直销渠道改革不满，而频繁跨界联名也被外界质疑消耗茅台品牌。张德芹上任后，针对以上情况进行了“纠偏”。 上任之初，在“三省经销商座谈会”上，张德芹认为“经销商是茅台的家人”，会议上，他与经销商进行切实的谈心，意在进一步凝聚广大茅台经销商对于茅台的“向心力”，明显是在“弥补”前任掌门遗留的问题。 随后，他带领公司高层深入市场一线调研，缓解传统渠道商因直营店扩张产生的恐慌，稳定渠道信心。截至2025年6月30日，茅台国内经销商数量已达2280家，净增137家，创下2019年茅台启动经销商体系调整以来

蓝鲨导读：波司登打了个样，谁摘了果子？ 作者 | 王冲和 编辑 | 卢旭成 十一之后，北方大部分城市都迎来了大降温，甚至部分地区降温幅度超过10℃，可谓“一夜入冬”，哈尔滨、新疆已经下起了大雪。 深夜11点58分，小雅的拇指在手机屏幕上疯狂滑动。购物车里，三件款式相似、价格却相差数倍的羽绒服，让她陷入了深深的纠结。 “这件明星同款，折扣好大，但评论说钻绒……” “那件说是90%白鸭绒，但充绒量才100克，北方冬天够用吗？” “还有这件，‘羽绒棉’是什么？感觉便宜好多……” 焦虑、冲动和对寒冷的恐惧，与“不买就亏了”的双11魔咒交织在一起，让小雅陷入深深的苦恼。 而在另一边，羽绒服品牌却受到双重阻击：一方面是原材料价格上涨：今年1—9月，羽毛(白鹅毛标准毛)均价每公斤停留在535元区间，同比涨幅虽收窄至3%，却仍是2020年价格的2.8倍。原料成本占羽绒服出厂成本比重由去年的62%抬升到68%。 另一方面，则是市场竞争日益加剧。不仅有快时尚品牌优衣库加入羽绒服赛道，凭借简约的设计和稳定的品质，吸引了大量消费者，还面临着如主打内衣赛道的蕉内等品牌的跨界竞争，更有南极人、恒源祥等将吊牌卖给白牌工厂，凭借低价策略博人眼球…… 国产羽绒服品牌，该如何从激励竞争的市场中突围？ 平价“内卷” 在过去的二十多年时间内，“波司登”一直稳坐国内羽绒服市场的龙头位置。但放眼40年前，鸭鸭才是中国的“羽绒服之王”。 1972年，鸭鸭品牌创立，成为中国第一件羽绒服的制造者，被誉为国产羽绒服的鼻祖。上世纪八九十年代，鸭鸭市场占有率超30%，全国超3000家店、日销10万件，远销46国并成“国礼”，稳坐行业龙头。 进入21世纪，行业竞争加剧叠加老国企模式弊端，鸭鸭濒临倒闭。经过多次重组，鸭鸭近年来颇有“王者归来”的气象。2019年到2023年，其GMV从8000万元飙升到近200亿元

从太平洋彼岸到东南亚市场，中餐正以前所未有的速度走进全球消费者的日常生活。在迪拜的购物中心，一杯中式奶茶成为年轻人的首选；巴黎街头，一碗兰州拉面吸引着络绎不绝的食客；马来西亚核心商圈，酸菜鱼门店排起了蜿蜒长队。 作为中国餐饮出海的标杆，国内知名酸菜鱼品牌鱼你在一起近期在马来西亚蕉赖店正式启动“六店同开，全马同庆”活动。据了解，此次新开的六家新店分布在雪兰莪州、吉隆坡、柔佛新山等马来西亚主要城市的核心商圈，标志着鱼你在一起海外拓展已经进入高速发展期。 在东南亚，从6月泰国曼谷首店开业，到8月马来西亚再落两店，再到9月马来西亚六店同开，鱼你在一起已经从最初的单店探索，开启规模化的海外扩张，逐步融入当地消费者的日常，“出海”步伐持续加快。 当众多中国品牌扬帆出海，“鱼你在一起”正以其独特的节奏，从“走出去”的先行者，蜕变为“走进去”乃至“扎下根”的引领者。其持续领航的奥秘到底是什么？ 品类“新蓝海” 中餐出海由来已久。海外华人很早就将中华美食带到了世界各地，改革开放后，全聚德、东来顺等中餐企业纷纷走出国门。 近年来，中国餐饮企业出海进入新一轮快速发展期。《中国餐饮出海发展报告2024》显示，海外中国餐饮门店已经发展到近70万家，市场规模近3万亿元。海外中餐市场在供需共振下，呈现一片“新蓝海”。 一位餐饮行业人士表示，“国内餐饮市场经过多年高速发展，已经进入存量竞争阶段。头部品牌要实现持续增长，必须寻找新的增长点。出海是拓展业务版图、提升品牌国际影响力的有效途径。” 当中国味道遇上异域文化，中餐出海也面临着诸多挑战。中国消费经济学会副理事长、北京工商大学商业经济研究所所长洪涛表示，“尽管前景可期，但中餐‘出海’的道路并非坦途。企业面临着供应链、本地化、成本结构等多重挑战。中餐‘出海’虽可借鉴国内经验，本质上却更属于一次再创业。” 既然是二次创业，赛道的选择尤为重要。心理学家早已揭示