社区

2026年5月，港股IPO市场迎来一位特殊选手。 在其基石投资者名单上，出现了RBC、3W、Boyu、HH高瓴、UBS、CDH鼎晖、Cithara、富国、华夏、上海闵行、TT International、Mirae Asset、GSAM高盛等一连串名字，如此多的顶级机构扎堆在一家发行市值和发行规模分别仅为108.01亿港元、17.24亿港元的企业上本身颇不寻常。 更值得玩味的是，RBC（加拿大皇家银行）这家商业顶级资管并不经常出手，但一出手通常是长线持有现象级IPO，而TT International这家老牌英国投资机构更是首次亮相港股基石。 在当下港股新股破发屡见不鲜的背景下，这些以长期主义和敏锐嗅觉著称的机构，集体向一家做五轴数控机床的公司投出信任票，这一现象本身便值得深思。 他们的出现，意味着拓璞数控的故事，远不止“高端制造企业IPO”这么简单。仔细研究会发现，若想真正了解拓璞数控，始终绕不开一家公司——SpaceX。 这不是在蹭热度，而是提出了一个被资本市场长期忽视的重要命题：中国商业航天真正的短板，从来不是设计图纸，而是把火箭当工业品批量造出来的能力。拓璞数控卖的不是机床，是这种能力不可或缺的基础设施。 01 设备永远是先手棋 过去几年，市场对商业航天的叙事一直围绕“首飞”“入轨”“回收”这类工程里程碑展开。 2025年，中国完成92次宇航发射，商业发射50次，占比首次过半；入轨商业卫星311颗，占入轨卫星总数的84%。进入2026年，前一个半月18次航天发射中，商业发射已占11次，占比突破60%，入轨商业卫星127颗，占比更高达91%。很多投资人对这些数字如数家珍。 但关键的问题是：发射数字不断攀升之后，产业链的核心矛盾会发生什么变化？答案可以从SpaceX的发展路径中寻找。 马斯克本人有一段流传很广的原话：“Design is easy. Production

节前，宝济药业单日闪崩65%的暴击至今仍让人心有余悸！ 除宝济药业外，港股次新股当中还有另一只AI热门个股——诺比侃，也在悄悄上演同样的戏码。 诺比侃在2025年12月23日上市，发行价格是80港元/股，公司IPO全球发售378.66万股，占发行完成后总股份的10%，采用机制B，香港公开发售初始分配比例10%，不设回拨机制。公司IPO募资总额3.03亿港元，发行市值30.29亿港元，无基石。 诺比侃在上市首日涨幅达363.75%，当时创下了近五年新股上市首日涨幅新高，截至目前仍然位于涨幅榜第二，仅次于曦智科技。 此后公司股价继续一路上涨至4月20日，正是这一天，诺比侃正式获纳入港股通，当日最高股价创下了832港元/股（后复权）的记录，发行价至最高点累计涨幅超10倍，成为港股AI赛道的“人气王”。 与众多利用港股通割韭菜的公司类似，诺比侃的股价在入通后立即掉头急转直下。4月21日跌33.69%，此后连续14个交易日累计下跌超75%。 当然，在入通之前，诺比侃还做了一个准备动作——拆股，公司于 2026年3月11日完成了1拆10的拆股动作，大大降低了散户参与的门槛。 考虑到复权情况，目前的价格对应到打新资金基本都是赚钱的，老股东更是稳赚不赔，而南向资金在这一轮的接力游戏中精准承接了主力资金，并且是一路下跌一路接飞刀。 东方财富数据显示，自入通以来，南向资金在持续买入诺比侃；截至5月8日，南向持股诺比侃1298.41万股，持股数量占发行股份百分比达4.25%。 诺比侃港股通持股情况，来源：东方财富 关于这家位于四川成都的企业，发哥在此前的文章中曾经介绍过。 诺比侃专注于人工智能技术和数字孪生等先进技术，提供基于全面的AI行业模型的软硬一体化解决方案。 应用层面，公司分别聚焦AI+轨道交通、AI+城市治理及AI+电力三条垂直行业的业务线： 1、AI+交通，包括AI+轨道交通、AI+

继猎奇智能之后，创业板近期又新受理了一单IPO申请。 格隆汇获悉，4月28日，深交所受理了广东微容电子科技股份有限公司（简称“微容电子”）的创业板IPO申请，由华泰联合证券担任保荐人。 值得一提的是，这是年内第八家创业板IPO获受理企业。 01 专注于高端MLCC领域，OPPO、小米、联想押注 微容电子成立于2017年9月，2024年10月改制为股份公司，公司总部位于广东云浮罗定市。 公司的主要机构股东包括OPPO、小米产业基金、联想创投、上汽集团、合肥产投、国泰君安、粤科产投、建银投资、广州国资产投、广州国资创投、合肥建投、广发证券等等。 在2025年12月的增资中，公司的投后估值约115亿元。 微容电子的共同实际控制人为陈绮慧、陈伟荣父女，陈伟荣为陈绮慧父亲，二人通过直接及间接的方式合计共同控制公司42.13%的股份。 陈绮慧出生于1984年10月，硕士研究生学历，目前在公司任职副董事长，此前她曾在海南腾讯互动娱乐、沃盛咨询等公司任职。 陈伟荣出生于1959年7月，本科学历，为公司的创始人，目前在公司任职CEO。此前他曾在深圳康佳电子有限公司、深圳宇阳等公司任职。 微容电子的主营业务为微型化、高容量、高可靠等高端MLCC（片式多层陶瓷电容器）的研发、生产与销售，致力于向客户提供高性能的MLCC产品。 MLCC作为电子电路中实现滤波、去耦、旁路、耦合、储能与振荡等核心功能的被动元器件，素有“电子工业大米”之称。 微容电子的MLCC产品型号丰富，已构建起消费类、工业类、车载类三大核心产品体系，覆盖消费电子、以AI服务器为主体的工业装备及汽车电子三大主要下游应用领域。 公司产品实物图与结构示意图，来源：招股书 消费类MLCC 公司的消费类MLCC具备微型化特性，部分应用于射频场景的消费类MLCC还具备良好的高频特性，可全面覆盖智能手机、PC、网络通信、智能穿戴、平板电脑及安防

近年来，随着用户的注意力日益从传统媒体转向微信公众号、抖音、小红书等社交媒体平台，企业的营销方式也发生了转变，如今就有做达人营销、内容推广服务的公司赴港IPO。 格隆汇获悉，近日，上海新榜信息技术股份有限公司（简称“新榜”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，招商证券国际为其独家保荐人。 新榜向主要行业中的大型企业（包括美容与个护、快速消费品、消费电子及电动汽车）客户提供达人营销及内容推广服务，与天下秀、蓝色光标是同行。 如今达人营销生意好做吗？不妨通过新榜来一探究竟。 01 复旦大学校友创业，上海徐汇区冲出一家IPO 新榜成立于2012年，由徐俊创立，2022年改制为股份有限公司，并于2024年3月在新三板挂牌，2026年2月自愿从新三板除牌，其总部位于上海市徐汇区。 公司在2014年正式开始业务营运并发布首期“徐达内排行榜”（后更名为“新媒体排行榜”），并主办首届新榜大会；2016年启动商业化策略，专门从事微信公众号的内容营销服务；2022年推出内容管理服务及AI驱动企业应用矩阵通。 新榜拥有北京新榜、新榜优选、欣榜尚世、亿万星河、仟人仟面等附属公司。2025年底公司有757名全职员工，其中，销售及营销、研发人员占比分别为34.6%、24%，其他为运营、采购、一般行政人员。 截至2025年底的雇员人数，图片来源于招股书 2015年以来，新榜获得了多轮融资，投资方包括南京天奇、慧影投资、真格基金、林芝腾讯、达晨创联、华人文化等。 本次发行前，徐俊直接持有新榜33.98%股份，并通过宁波欣博间接拥有9.43%权益，合计有权行使公司约43.42%的投票权，为控股股东。此外，苏州骏赐、慧影投资、华盖德辉等均为公司股东。 管理层方面，公司董事长兼总经理徐俊49岁，他1997年毕业于复旦大学，取得新闻学学士学位。徐俊有逾28年媒体及信息科技行业经验，他曾担任过上海报业集团旗下的文

电力是经济的血液，没有电，工厂转不动、手机用不了、空调吹不了，现代生活寸步难行。 近年来，随着我国经济的发展，电力需求持续增长。2025年我国全社会用电量突破10万亿千瓦时，其中，风电和光伏发电合计贡献了2.3万亿千瓦时，这意味着，每5度电里，就有1度来自风能和太阳能。 以前光伏发电得靠国家补贴才能活，如今技术迭代和规模化生产让成本大幅降低，光伏和风电已逐渐步入平价时代。目前就有新能源发电企业冲击A股IPO。 格隆汇获悉，近期，中电建新能源集团股份有限公司（简称“电建新能源”）更新了招股书申报稿，拟在沪主板上市，保荐人为中金公司。 电建新能源主营中国境内风力及太阳能发电项目的开发、投资、运营和管理，主要产品是电力。如今新能源发电行业情况如何？不妨通过电建新能源来一探究竟。 01 主营风力及太阳能发电，存在关联交易风险 电建新能源所处的新能源发电行业上游为电力设计、电力设备制造、工程建设，参与者有中国电建、中国能建、隆基绿能、晶科能源、天合光能、金风科技、远景能源、正泰新能、东方日升等。 中游为新能源电力的生产方，参与者除了电建新能源之外，还包括龙源电力、三峡能源、华电新能、华润新能源、节能风电、长江水电、中广核等。 下游为国家电网、南方电网等电网公司，最终的下游客户为各类工商业企业、居民等电力消费端。 电建新能源的收入主要来自风力发电、太阳能发电项目所产生的电力产品，公司主要资产遍布国内29个省（自治区、直辖市）。 2022年至今，公司先后成功获取青岛即墨海上光伏项目、新疆若羌光热光伏示范项目、托克逊县乌斯通光热光伏一体化项目、中电建托克逊100万千瓦风储一体化基地项目、吉林综合能源基地等多个百万千瓦级大基地项目建设指标。 同时，公司还签署藏东南水风光一体化示范基地等多个项目开发权协议，获取并顺利启动全球最大规模商业化漂浮式海上风电项目建设。 从营收构成来看，2022年至2

粤港澳大湾区企业“H回A”首单来了！ 格隆汇获悉，近日，深圳市越疆科技股份有限公司（简称“越疆科技”）向深交所递交招股书，拟在创业板上市，保荐人为国泰海通证券。 越疆科技也成为继大普微、粤芯半导体之后，创业板IPO受理的又一家未盈利企业。随着其“回A”进程的推进，“H转深A”有望增添新的示范案例。 2025年6月国家印发的《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》提到，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。 早在2024年12月，越疆科技（02432）就登陆港交所上市，当时发行价为18.8港元/股，募资总额约8.31亿港元。截至4月30日下午收盘，其股价为31.7港元/股，市值约140亿元。 越疆科技主营业务为协作机器人和具身智能机器人的研发、生产和销售。如今机器人市场情况如何？不妨通过越疆科技来一探究竟。 01 超8成营收来自协作机器人产品，主要客户变动较大 越疆科技的主要产品为协作机器人、复合机器人、具身智能产品。 协作机器人是工业机器人领域的创新分支，其特点是能够与人类在共同工作空间中进行近距离互动。公司协作机器人产品可分为四轴协作机器人、六轴协作机器人。截至2025年底，公司共有30余款协作机器人产品，2025年协作机器人销量位居全球第一。 公司还打造了涵盖移动复合机器人、协作机器人工作站等在内的一体化行业解决方案。其中，移动复合机器人整合自主移动平台、协作机械臂及视觉感知系统等，实现“移动+操作”一体化柔性作业； 协作机器人工作站由协作机器人整机、末端执行装置、感知模组、作业设备等集成，通过内嵌定制化工作逻辑，可独立完成特定任务。 越疆科技2024年起布局具身智能领域，已打造出Atom双足人形机器人、AtomW轮式人形机器人、Hexplorer六足机器人、RoverX1四足机器人、X-Trainer双臂机器人

汽车产业是全球经济增长的重要引擎。据OICA数据，2020年末以来，随着全球汽车市场逐渐复苏，汽车产量企稳回升，2025年增长至9640万辆。其中，欧洲、美洲和亚太构成了三大核心生产基地，而中国汽车产销量连续多年保持全球第一。 随着中国汽车产业的爆发式增长，一批具有国际竞争力的自主品牌车企不断崛起。2025年全球乘用车销量前十大车企中，比亚迪、上汽集团、吉利控股纷纷上榜。 中国自主品牌汽车崛起的同时，也带动了汽车零部件行业的发展，近期又有汽车零部件公司冲击上市。 格隆汇获悉，近期，天博智能科技（山东）股份有限公司（简称“天博智能”）更新了招股书申报稿，拟在沪主板上市，保荐人为中信建投证券。 天博智能是汽车热管理系统零部件制造商，并拓展了汽车声学部件等业务，产品主要应用于汽车领域，客户包括比亚迪、奇瑞汽车、上汽集团等。 如今汽车零部件生意好做吗？不妨通过天博智能来一探究竟。 01 山东济宁冲出一家IPO，三年分红超6亿 天博智能注册地位于山东省济宁市曲阜市，其前身天博有限成立于2001年，由曲阜汽配厂与职工持股会共同出资设立，并在2024年整体变更为股份有限公司。 股权结构方面，吕新民、吕亚玮父子合计持有天博智能46.4%的股份，合计控制公司95.57%的表决权比例，处于绝对控股地位，为实际控制人。 公司发行前股权结构图，图片来源于招股书 目前，吕新民担任公司董事，他出生于1952年，大学专科学历。吕新民曾历任曲阜汽配厂车间主任、生产科长、副厂长、厂长，还担任过天博有限总经理、董事长，2022年1月至今，担任公司及前身天博有限董事。 董事长吕亚玮出生于1979年，硕士研究生学历。吕亚玮曾陆续职于曲阜市综合执法大队（现曲阜市综合行政执法局）、曲阜市招商局（现曲阜市投资促进服务中心），曾担任天博有限董事，2022年1月至今担任公司及前身天博有限董事长。 值得注意的是，天博智能在上

继特锐德、思源电气之后，近期又一家电力设备公司寻求A+H双重上市。 格隆汇获悉，4月24日，阳光电源股份有限公司（简称“阳光电源”）递表港交所，寻求A+H双重上市，由中金公司担任保荐人。此前公司曾于2025年10月5日首次递表港交所。 阳光电源于2011年11月2日在创业板上市，股票代码为300274.SZ。截至4月27日收盘，公司股价131.39元/股，市值2724亿元。 01 业务横跨光风储电氢五大赛道，总部位于安徽合肥 阳光电源的历史可追溯至1997年11月28日，2010年9月改制为股份公司，总部位于安徽合肥。 本次发行前，曹仁贤及苏蕾夫妇合计控制公司约30.63%的总股本，按当前的市值来算，他们二人的身价约834亿元。 根据2026年4月发布的《2026胡润全球富豪榜》，曹仁贤夫妇为安徽首富。 曹仁贤今年57岁，目前在公司担任董事长兼总裁；加入公司前，他曾于1993年6月至1998年7月担任合肥工业大学的教师及研究员。他先后获得合肥工业大学工业电气自动化学士及硕士学位。 阳光电源是一家清洁能源科技企业。 自1997年成立以来，公司从光伏逆变器业务起步，始终聚焦清洁电力领域，逐步布局太阳能、风能、储能、电动汽车及充电、氢能（光风储电氢）五大赛道。 主要业务布局，来源：招股书 公司提供的主要产品或服务包括：光伏逆变器、储能系统、新能源投资开发、风电变流及传动产品、新能源汽车电控电源及充电、智慧能源运维服务及水面光伏系统等，并战略布局氢能、AIDC电源等业务。 电力电子转换设备 光伏逆变器。产品覆盖集中逆变器、模块化逆变器、组串逆变器、户用逆变器和微型逆变器，功率范围涵盖0.45-9600 kW，广泛应用于地面电站、工商业和户用等各类应用场景。 截至2025年年底，公司的光伏逆变器累计装机量超过660 GW，产品已远销全球100多个国家和地区。 主要光伏逆变器产品，来源

近期，热门行业上游的卖铲人纷纷在资本市场发力！ 除了发哥前两天写的光模块卖铲人联讯仪器上市、猎奇智能IPO获受理外，专注于光伏电池上游卖铲人的帝尔激光也迎来了港股IPO进展。 格隆汇获悉，4月20日，武汉帝尔激光科技股份有限公司（简称“帝尔激光”）递表港交所，寻求A+H双重上市，由中金公司担任保荐人。 自2019年5月起，帝尔激光的A股在深圳证券交易所创业板上市，股票代码：300776，截至4月24日，帝尔激光股价为110.08元/股，市值301.6亿元，今年以来，公司股价累计涨幅达77.15%。 01 专注于激光精密微纳加工设备，总部位于武汉市东湖高新技术开发区 帝尔激光的历史可追溯至2008年4月，2015年9月改制为股份公司，总部位于武汉市东湖高新技术开发区。 截至2026年4月12日，李志刚通过直接及间接的方式，合计持有公司41.64%的投票权。 创始人李志刚今年50岁，于2008年4月创立本公司，他目前在公司担任董事会主席、执行董事兼总经理。他此前曾在珠海粤茂激光、武汉赛能。 李志刚于1999年6月获得武汉理工大学机械设计与制造专业学士学位，后获得华中科技大学物理电子学博士学位。 帝尔激光深耕激光精密微纳加工领域，面向光伏、半导体和新型显示等领域，提供激光精密微纳加工决方案的企业。公司在武汉、无锡和新加坡设有研发和生产基地，在以色列设有研发中心。 公司主要从事高效光伏电池及组件的激光加工设备研发、生产、销售及配套服务，核心设备覆盖BC、TOPCon、HJT、钙钛矿、叠层、PERC等电池及组件生产全流程激光加工环节。 在光伏领域，公司将激光消融、激光掺杂SE、TCP、TCI激光隔离边缘钝化、PTP激光转印等技术应用于光伏电池加工领域，不断突破栅线加工瓶颈，提升电池转换效率； 公司的LIF技术大幅降低接触电阻与银浆消耗； 公司自研的激光微刻蚀技术实现BC电池光刻替代；

近期，在天孚通信、新易盛业绩不及预期的影响下，光模块开始出现调整，但是龙头板块的余威还在，4月24日上市的联讯仪器一签赚33万就是最好的写照。 与此同时，又有一家来自苏州的光模块封测设备公司正在冲击A股上市。 格隆汇获悉，4月22日，苏州猎奇智能设备股份有限公司（简称“猎奇智能”）更新了创业板IPO招股书，公司招股书首次获受理是在去年12月26日，由国泰海通证券担任保荐人。 01 专注于封装测试设备领域，总部位于苏州昆山 猎奇智能成立于2015年11月，2024年10月完成股改，总部位于苏州昆山市。 在2024年12月的增资中，公司的整体估值约12亿元。 本次发行前，实际控制人罗超通过直接及间接的方式，合计控制猎奇智能58.15%的表决权。 罗超出生于1981年，此前他曾在鸿准精密模具（昆山）有限公司工作；2006年至今，他持续多次创业，目前除在猎奇智能担任董事长、总经理之外，他还在昆山市玉山镇弘诚翔模具厂、凯欧光电等公司任高管。 猎奇智能主要从事光通信、半导体、汽车自动化等领域智能生产装备的研发、生产和销售，是国内光模块智能制造装备的主要供应商之一。 公司产品已覆盖光模块封装测试的核心环节，包括贴片、耦合、老化测试等关键工序，公司的贴片设备、耦合设备可配套800G/1.6T光模块的生产需求。 光模块封测过程的步骤繁多，工艺极其复杂，主要包括贴片、引线键合、光学耦合以及老化测试，公司产品主要应用于其中的贴片、光学耦合、老化测试这三个核心环节。 光模块封测工艺流程及公司产品应用环节示意图，来源：招股书 其中，贴片工艺主要是指在光模块封测过程中，将光电器件如激光器驱动芯片、激光器芯片、探测器芯片等各类光电芯片精确地固定在载体上（如PCB、陶瓷基板等）。 贴片工艺，来源：招股书 猎奇智能主要向下游光模块厂商、器件厂商提供封装测试设备，下游客户包括中际旭创（300308）、索尔思、