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近两年，有多家工业机器人产业链的公司积极筹备或已正式启动上市进程。 这些公司主要涵盖核心零部件、移动机器人、机器视觉及系统集成等领域。 其中，极智嘉已于去年7月在港股上市，海康机器人、斯坦德机器人、优艾智合、仙工智能已先后递交招股书，梅卡曼德机器人传已秘密递表港交所，乐聚机器人、快仓智能等也在冲击IPO的不同阶段。 与此同时，又有一家工业机器人公司向港交所发起了冲击。 格隆汇获悉，浙江迦智科技股份有限公司（简称“迦智科技”）于1月23日递表港交所，以第18C章规则寻求港股上市，由中金公司担任保荐人。 01 浙江大学教授创业，深创投、联想押注 迦智科技成立于2016年7月，2025年11月改制为股份公司，总部位于浙江杭州。 截至2026年1月16日，董事会主席兼执行董事熊蓉博士有权通过直接及间接的方式合计行使公司约29.61%的投票权。 2026年1月，迦智科技完成了1.8亿元的C++轮融资，投后估值21.3亿元。 公司的机构股东主要包括衢州国资委、联想集团、中控技术(688777.SH)、深创投、量子跃动等。 迦智科技的董事会由七名董事组成，包括两名执行董事（熊蓉、陈首先）、两名非执行董事及三名独立非执行董事。 熊蓉博士今年53岁，为集团创始人，目前担任董事会主席。熊博士先后获浙江大学计算机系应用专业学士学位、控制科学与工程博士学位。 2009年12月至2012年12月，熊博士在浙江大学担任教师，并自2013年5月起担任浙江大学教授。 陈首先今年42岁，目前担任首席执行官。他先后获浙江大学得电子信息工程学士学位、硕士学位。 陈首先曾任职于杭州惠尔森科技有限公司、瑞萨电子亚太有限公司、浙江诺尔康神经电子科技股份有限公司、必拓电子商务有限公司、浙江大学昆山创新中心研究中心。 执行董事情况，来源：招股书 迦智科技专注于全球通用智能移动机器人领域，致力于实现机器人在不同环境、不同行

“不卖隔夜肉”的钱大妈要去港股上市了。 格隆汇获悉，近期，钱大妈国际控股有限公司（简称“钱大妈”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，中金公司、农银国际为其联席保荐人。 钱大妈致力于为消费者提供高度新鲜、高质价比、高频、刚需的烹饪食材，其商业模式的核心为“折扣日清”，门店每天下午七点开始打九折，之后每30分钟额外再增加一折，直至晚上十一点三十分剩余产品免费赠送，这样就能确保门店的所有生鲜产品在到货当日出清。这样虽然能降低损耗率，但也会压缩毛利。 2024年钱大妈营收超117亿元，号称是中国最大的社区生鲜连锁企业，以及华南地区最大的肉类零售商，但其毛利率仅10.2%，净利润率更是低至2.4%。 如今生鲜零售生意好做吗？不妨通过钱大妈来一探究竟。 01 聚焦社区生鲜零售领域，与永辉超市、多多买菜竞争 由于行业上下游供需极度分散，中国生鲜零售行业有分销链条长、批发商层级多等特点，导致存在高加价率、高损耗、低周转、产质量量参差不齐等情况。 中国生鲜行业上游为农产品种植养殖、食品加工制造等原材料供应方，参与者包括牧原股份、温氏股份、大湖股份、国联水产、东方海洋、中粮集团、双汇发展等。 中游流通与销售环节包括各地农产品批发市场、菜市场、商场超市（永辉超市、钱大妈、大润发、沃尔玛、百果园）、生鲜电商平台（多多买菜、小象超市、盒马鲜生、叮咚买菜、每日优鲜、朴朴超市）等，将产品卖给个人消费者及B端餐饮酒店。 钱大妈所处行业参与者众多，不同企业在品牌知名度、产品品质一致性、服务、价格及门店位置等方面展开竞争激烈，格局较为分散。 2024年前五大社区生鲜连锁品牌的商品交易总额合计占比为7.3%，其中，钱大妈为中国最大的社区生鲜连锁品牌，但也仅占2.2%的市场份额。 钱大妈主要销售猪肉、肉禽蛋、水产等动物蛋白产品，以及蔬菜水果、冷藏加工食品。其中，2024年公司来自动物蛋白、蔬果、冷藏加工食品的

牛奶、酸奶、奶粉等乳制品是日常生活中常见的食品，这个领域已跑出不少上市公司，如今仍有企业准备冲击资本市场。 在南方乳业、菊乐食品冲击北交所上市的背景下，河北石家庄乳企君乐宝（全称为“君乐宝乳业集团股份有限公司”）赴港IPO。 格隆汇获悉，早在2023年君乐宝就与中金公司订立辅导协议拟在A股上市，但一直未递交上市申请。近日，君乐宝在中金公司、摩根士丹利的联席保荐下向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。 君乐宝2024年收入近200亿元，成为仅次于伊利股份、蒙牛乳业的中国第三大综合性乳制品公司，且三鹿集团、蒙牛乳业都曾入股，备受市场关注。 如今乳制品市场情况如何？不妨通过君乐宝来一探究竟。 01 与伊利股份、蒙牛乳业竞争，较为依赖经销商 君乐宝的收入主要来自乳制品，主要产品包括低温酸奶、鲜奶、常温酸奶、常温牛奶、奶粉及其他乳制品，品牌有君乐宝、悦鲜活、简醇及优萃。 乳制品产业链上游为奶源供应，包括牧草种植、饲料加工、奶牛养殖与原奶生产，参与者包括优然牧业、现代牧业、中国圣牧、西部牧业、赛科星。 中游将原奶加工成各种乳制品，参与企业除了君乐宝之外，还有伊利股份、蒙牛乳业、中国飞鹤、光明乳业、新乳业、燕塘乳业、三元股份、庄园牧场、妙可蓝多、贝因美等公司，行业竞争激烈。 其中，伊利股份、蒙牛乳业凭借强大的品牌认知度、分销能力和供应链优势占据主导地位，按2024年中国市场零售额计算，这两家的市占率分别为24.6%、18.7%；君乐宝以4.3%的市场份额成为第四大乳制品公司，也是第三大综合性乳制品企业。 中国婴幼儿配方奶粉市场集中度相对较高，按零售额计算，2024年前五大企业共占据55.9%的市场份额，其中，君乐宝以5%的市占率位列第五，仅次于中国飞鹤、伊利股份、皇家菲仕兰（美素佳儿母公司）、达能（爱他美及诺优能母公司）。 下游通过各种渠道将产品卖给消费者，线下渠道包括沃尔玛、永辉、大润

2026年以来，港股IPO市场继续火爆，医药行业依然是重头戏。 创新药方面，近期递表港交所的公司包括嘉因生物、亦诺微、赜灵生物、先声再明、德适生物、博锐生物、益方生物、勤浩医药等。 此外，莲池医院集团、誉研堂中医门诊、镁信健康、多宁生物、上海生生医药冷链、微医控股、万怡医学科技等多家专注于医疗服务、AI医疗、CRO等细分领域的公司也在寻求港股上市。 格隆汇获悉，1月14日，Exegenesis Bio Inc.(简称：嘉因生物)递表港交所，寻求以18A章规则在联交所主板上市，建银国际为其独家保荐人。 01 估值约40亿，君联资本、高瓴押注 嘉因生物成立于2019年5月，由创始人吴振华、叶国杰及王立军在开曼群岛注册成立，总部位于浙江杭州。 截至2026年1月6日，上述创始人通过一致行动协议，有权控制合计31.16%的投票权。 嘉因生物自成立以来，进行了多轮融资，累计获得9.4亿元的投资。在2021年6月的B++轮融资中，其投后估值为5.78亿美元（约合人民币40亿元）。 公司的机构投资者包括君联资本、高瓴、联想系、淡马锡、CPE源峰、凯泰资本、浙江基金、万联证券等。 融资历史，来源：招股书 嘉因生物的执行董事有三名成员。其中吴振华博士今年53岁，目前任公司董事长、首席执行官兼执行董事。他先后获兰州大学细胞生物学学士学位、中国科学院上海细胞生物学研究所细胞生物学硕士学位、罗切斯特大学神经科学博士学位。 吴博士曾在Neu Excell、Vaxxinity,Inc.(代码：VAXX)、葛兰素史克(代码：GSK)、默克公司(代码：MRK)等公司从事药物研发相关的工作。 叶国杰博士今年60岁，目前任执行董事兼首席科学官。他先后获得江西师范大学化学学士学位、中国科学院上海有机化学研究所有机化学硕士学位及博士学位。 叶博士曾在Medi GeneInc.、Applied Genetic Te

在短视频和直播带货日益火爆的当下，A股“网红第一股”要赴港二次上市。 格隆汇获悉，近期，天下秀数字科技（集团）股份有限公司（简称“天下秀”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，德意志银行、国泰君安国际为其联席保荐人。 天下秀（600556）通过搭建广告主客户与红人、MCN机构、第三方UGC平台之间的桥梁，成为全球红人营销行业的“超级连接器”，协助品牌方做营销宣传、帮网红达人商业变现。 天下秀已在沪主板上市，截至2026年1月16日收盘，市值超136亿元。 如今红人营销行业情况如何？不妨通过天下秀来一探究竟。 01 超9成收入来自红人营销解决方案平台业务，供应商集中度较高 天下秀所处的红人营销行业，指一个由广告主（品牌）付费给红人（内容创作者）以制作及分发内容的商业生态系统，这些内容在第三方平台上进行定向及传播，以达成营销目标。 红人营销行业上游主要是广告主，涵盖快速消费品、3C电子产品、汽车、游戏、文化旅游等领域。 中游主要为红人营销平台、策略咨询公司及培训机构等，为广告主提供跨平台红人匹配、营销活动管理及协调，以及提供基础营销支持。参与者除了天下秀之外，还有蓝色光标、IZEA Worldwide、蜂群文化、布马网络、微播易、元隆雅图等。 下游包括内容创作者、红人管理实体及第三方UGC平台。 内容创作者负责制作与发布内容，像这几年很火的李子柒、李佳琦、小杨哥等都是； 红人管理实体包括代理商及MCN机构，负责红人商业化，涵盖人才发掘、培养、合作促进及权利管理，国内代表性MCN机构有无忧传媒、谦寻文化、美ONE、微念、遥望网络等，出海红人营销服务商包括映马传媒、热点营销等； 第三方UGC平台包括淘宝、京东、拼多多等电商平台，抖音、快手、视频号等短视频与直播平台，以及公众号、微博、小红书等社交平台。 资料来源：弗若斯特沙利文，图片来源于招股书 天下秀的收入主要来自红人营销解决方

算力的尽头是电力！ 中美作为AI竞赛主力，均在加速电力基建：中国大力发展光伏、风电、核电；美国科技巨头也在疯狂购电，比如ChatGPT年电费高达2亿美元。 马斯克说，未来财富的计量单位不是货币，而是“瓦特”——即你所能掌控的能量规模。 然而，美国破烂的电力基础设施却让AI巨头们很头疼：美国80%的电力变压器都是进口的，而且大部分超龄服役，电网升级迫在眉睫。 电网设备虽然不是新鲜的生意模式，却因AI需求重获高景气。近期，又有一家智能电网公司向港交所发起了冲击。 格隆汇获悉，科大智能科技股份有限公司（简称“科大智能”）于1月19日递表港交所，寻求A+H双重上市，由华泰国际、国元国际担任保荐人。（A+H双重上市公司列表见文末） 早在2011年，科大智能（300222.SZ）就实现创业板上市，截至2026年1月21日收盘，公司股价为12.29元/股，市值95.65亿元。 01 数字能源与智能机器人双轮驱动，总部位于上海市松江区 科大智能的历史可追溯至2002年，2010年2月改制为股份公司，总部位于上海市松江区。 截至2026年1月12日，黄明松博士持有公司已发行股本约21.96%，是公司的单一最大股东。 目前，公司董事会由7名董事组成，其中3名为执行董事。 黄明松今年54岁，为执行董事兼董事长。此前他还曾担任合肥亚隆电力设备有限公司的董事。 黄博士于2003年取得合肥工业大学产业经济学硕士学位，2012年取得长江商学院高级工商管理硕士学位，后又获美国明尼苏达大学经济管理博士学位。 执行董事情况，来源：招股书 科大智能是一家由数字能源与智能机器人双轮驱动的科技企业。 公司致力于在新型电力系统下融合人工智能（AI）技术，推动中国能源系统的数字化、智能化升级，加速工业制造领域的智能化转型，并在能源及工业领域树立智能微电网的行业标杆。 科大智能主要运营以下两大业务分部： 数字能源：自20

本周，在降融资杠杆等因素的影响下，AI应用板块经历了大起大落，后半周不少个股都出现明显回调。 其中，蓝色光标作为AI应用中近期最热门的GEO概念股，更是受到众多资金的关注：周一20cm涨停，周四周五两天又经历了大幅回调，本周日均成交金额超200亿元。 与此同时，蓝色光标也正在冲击港股IPO，寻求A+H双重上市。（A+H双重上市公司名单见文末） 格隆汇获悉，北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司（简称“蓝色光标”）于近期递表港交所，由华泰国际、国泰海通、华兴资本担任保荐人。 蓝色光标于2010年2月在深交所创业板上市，股票代码：300058.SZ。截至1月16日收盘，公司股价16.29元/股，市值584.8亿元，2026年涨幅41.41%；年初至本周二的最高点曾实现股价翻倍。 01 专注于一站式营销服务领域，总部位于北京市朝阳区 蓝色光标成立于2002年11月，2008年1月改制为股份公司，总部位于北京市朝阳区。 截至2025年12月21日，公司的创始人赵文权合计持有公司已发行股本总额及股东会投票权的3.90%。 赵文权今年55岁，为公司的执行董事兼董事长。他于1991年7月获得北京大学国际关系与政治学专业学士学位。 赵文权曾在北京天职在线网络技术服务有限公司、北京雅宝在线拍卖有限公司任职。 蓝色光标专注于为不同行业的客户提供一站式技术驱动营销服务，满足客户业务生命周期的营销需求。 过去几年，公司的营销服务已触达全球近200个国家和地区，累计服务客户超过10万名，其中包括超过100家《财富中国》500强企业。 按业务分部划分的营销服务，来源：招股书 蓝色光标提供的服务主要包括：1、出海跨境营销服务，2、境内整合营销服务，3、境内全案广告服务。 1、出海跨境营销服务，主要包括： 数字广告服务。数字广告服务为公司出海跨境营销服务的核心服务，公司在海外媒体平台上策划、发布及管理广告项

现在中国人养的宠物，已经比婴幼儿多了。 据高盛报告及行业白皮书数据，2024年中国宠物猫狗数量已达1.24亿只，而4岁以下婴幼儿数量仅6000万左右。预计到2030年，中国宠物数量将接近4岁以下婴幼儿的两倍，这是个很大的市场。 如今宠物食品与用品领域已跑出乖宝宠物、中宠股份、天元宠物、佩蒂股份等上市公司，宠物医疗领域也有企业冲击IPO。 格隆汇获悉，近期，瑞派宠物医院管理股份有限公司（简称“瑞派宠物医院”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，保荐人为中金公司。瑞派宠物医院拥有500多家宠物医院，号称是中国第二大宠物医疗服务提供商。 开宠物医院赚钱吗？今天就来一探究竟。 01 约9成收入来自诊疗服务，存在客户与供应商重叠的情况 作为一家全国性连锁宠物医疗机构，截至2025年6月底，瑞派宠物医院的在营宠物医院数量达到548家，服务网络覆盖中国大陆及香港约70座城市。 具体来看，2022年至2025年上半年（简称“报告期”），公司约90%的收入来自诊疗服务，还有小部分收入来自宠物产品销售、洗美服务、宠物留观服务等业务。 其中，诊疗服务包括预防医学、常见病、慢性病等基础医疗及骨科、眼科、神经科、肿瘤科等16个专科医疗； 宠物产品包括营养保健品、口腔及皮肤护理产品、老年疾病康养产品等具有辅助医疗性质的产品； 洗美服务包括基本和专业比赛级洗美服务，同时公司还拓展了宠物住院、留观服务、宠物行为管理等业务，以满足多元化的宠物健康需求。 图片 公司部分宠物医院和设施的布局及常规医疗器械，图片来源于招股书 瑞派宠物医院需要向供应商采购宠物药品、疫苗、医用耗材及医疗设备。其存在客户与供应商重叠的情况，瑞普生物、皇誉宠物集团等主要供应商，同时也是公司的客户。 公司的客户主要是个人宠物主，客户群分散。2024年瑞派宠物医院为约143万名宠主提供服务，同期宠物就诊总次数约430万次。 瑞派宠物医院已

在A股完成上市一年多之后，上海龙旗科技股份有限公司（603341.SH/09611.HK）正式启动港股招股。 根据公开信息，公司拟全球发售5225.91万股H股，中国香港发售股份522.6万股，国际发售股份4703.31万股(以上可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)。每股发售价不超过31.00港元，H股每手买卖单位为100股。预期H股将于1月22日开始在联交所买卖。 本次发行已引入包括Qualcomm Ventures LLC、豪威集团旗下韦尔半导体香港有限公司、裕同科技旗下香港裕同印刷有限公司等多家机构作为基石投资者。这些知名产业投资方和财务投资者的参与，反映了市场对龙旗科技未来发展的认可。 更值得注意的是，龙旗科技此次赴港上市恰逢其业务模式发生质变的关键时点。 01 A股定价已完成，港股上市有机会价值重估拐点 如果回看龙旗科技在A股的定价逻辑，会发现一个相当清晰的锚点。在A股市场，龙旗科技长期被放置在“制造业效率模型”中进行衡量。投资者关注的核心指标集中在出货规模、订单稳定性、存货与应收账款周转、经营性现金流以及毛利率的阶段性波动。这一框架下，公司的价值更多体现为“制造Beta”——即行业景气与规模扩张带来的线性增长。 这一理解本身并不错误。根据弗若斯特沙利文数据，以2024年智能手机ODM出货量计，龙旗科技为全球最大的智能手机ODM厂商；以消费电子ODM出货量计，龙旗科技位居全球第二。智能手机业务在2024年贡献收入361.33亿元，占总收入约77.9%。这些数据，决定了公司在A股阶段被视为“ODM龙头”的合理性。 但问题在于，过去12–18个月，公司内部发生的变化，已经明显超出了这一单一模型所能解释的范围。 首先，从业务结构看，“1+2+X”战略已不再停留在规划阶段。智能手机作为“1”的基本盘趋于稳定的同时，AIoT、平板电脑、智能眼镜、AI PC及汽车电子等

存储芯片细分龙头兆易创新(03986.HK)今日登陆港交所，实现A+H双重上市，早盘高开45.06%，盘中一度涨超53%，市值达1729亿港元。 兆易创新此次港股上市，受到资金的热捧。配发结果显示，公司此次全球发售2891.58万股股份，其中，香港公开发售289.16万股，获542.22倍认购，国际发售2602.42万股，获18.52倍认购。最终发售价为每股162港元，全球发售净筹约46.11亿港元。 与此同时，又有一家存储芯片公司向港交所发起冲击。 格隆汇获悉，芯天下技术股份有限公司（简称“芯天下技术”）于1月9日递表港交所，由广发证券、中信证券担任保荐人。 不过，这并非芯天下技术首次寻求上市，公司曾于2022年4月28日向深交所创业板提交上市申请，并于2022年11月18日过会。 但就在上市前临门一脚，公司于2023年12月30日撤回了A股上市申请。港股招股书中解释称“考虑到A股上市申请的审批程序预期需时较长且存在不确定性，可能对集团的业务营运造成不利影响，公司主动撤回A股上市申请。” 实际上，芯天下技术在A股上市过程中，曾因业绩预测问题受到监管层关注。 “2024年1月，深交所对芯天下技术下发监管函。由于公司向深交所递交的2022年财务业绩预测与集团2022年的实际财务业绩的差异，故发函催促公司确保上市申请文件披露的资料准确性。” 01 专注于代码型闪存芯片领域，创始人曾在瑞萨、意法半导体任职 芯天下技术的历史可追溯至2014年4月，由龙冬庆创办，2021年2月8日改制为股份公司，总部位于深圳市龙岗区坂田街道。 截至2026年1月2日，龙冬庆、王彬、艾康林、**天下一、**天下二、**天下三、**天下四、深圳芯港通共同构成一组控股股东集团。 公司的机构股东包括江西未来产业、天水华天、宁波红杉智盛（红杉资本）、深圳红土星河、深创投等。 在2025年12月的股权转让中，芯