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今天有色金属板块出现回调，紫金矿业、赤峰黄金、华友钴业等纷纷下跌。此前，在美联储降息、地缘风险及央行购金的背景下，许多有色金属公司有过一波上涨，今年有色金属ETF的涨幅也相当喜人。 在此背景下，紫金矿业投资的一家矿产公司正冲击A股IPO。格隆汇获悉，12月4日，福建马坑矿业股份有限公司（简称“马矿股份”）向上交所递交招股书申报稿，拟在沪主板上市，保荐人为中信证券。 马矿股份主营铁矿石的采选、综合利用及铁精粉、钼精矿销售，石灰石的开采和销售。如今铁矿石和钼矿市场情况如何？不妨通过马矿股份来一探究竟。 01 超9成营收来自铁精粉，存在客户集中风险 马矿股份现有业务经营依靠马坑铁矿一座大型矿山，除此之外未拥有其他矿山。公司持有马坑铁矿的采矿权有效期限至2054年末。 截至2024年末，马坑铁矿的铁矿石保有资源储量约3.3亿吨，共伴生4.43万吨钼矿（以金属量计量），水泥用灰岩矿3117.9万吨。 图片来源于招股书 马矿股份主要产品为 TFe 65%的造球铁精粉和Mo 40%的钼精矿。2022年至2025年上半年（简称“报告期”），铁精粉产品为公司贡献了93%以上的营收，钼精矿的营收占比从4.13%提升至6.47%，石灰石的营收占比很低。  公司主营业务收入的构成情况，图片来源：招股书 铁是钢铁工业的核心原料。马坑铁矿的铁矿类型为磁铁矿，磁铁矿可采取物理选矿法，以磁吸的方式进行选别，采选成本通常低于化学选矿法。铁精粉是铁矿石经过破碎、磨细、选矿等加工处理成的矿粉，公司所产铁精粉属于造球精粉，经济价值相对较高。 钼具有高强度、高熔点、耐腐蚀、耐磨研等特点，在工业领域应用广泛。在冶金工业中，钼既可作为生产各种合金钢的核心添加剂，也可与钨、镍、钴、锆、钛、钒、铼等组成高级合金，以提高其高温强度、耐磨性和抗腐性。 马矿股份所处的铁矿石采选行业，处于钢铁产业上游，铁矿石采选产品铁精

2025年12月10日，全球图像级激光雷达解决方案提供商图达通正式登陆香港交易所主板。作为港交所第三家以De-SPAC模式成功上市的企业，图达通与已上市的禾赛科技、速腾聚创齐聚资本市场，标志着国产激光雷达“三强”格局在资本层面正式成型。 上市首日，图达通开盘股价上涨超10%，市值升至150亿港元以上。这一积极的市场反应，为其作为上市公司的全新发展阶段揭开了序幕。 市场对其的看好并不奇怪，作为目前激光雷达领域的头部玩家之一，图达通不仅成长性凸显，而且已经具备出众的自我造血能力，这也是其能够在激烈的竞争中率先突围的关键。 放眼更长远的未来，图达通上市之后值得期待吗？ 01 双线破局：构筑量产时代的核心壁垒 上市其实是一次严选，是对企业战略路径、商业模式、财务健康性、市场竞争优势、所处赛道前景的一次全方位检阅。 公开资料显示，图达通是全球首家实现车规级高性能激光雷达解决方案量产的供应商。业绩表现上，2022年至2024年，其ADAS激光雷达解决方案累计销售收入全球排名第二；2024年全年交付约23万台车规级激光雷达，凭借硬核产品实力与规模化交付能力，与**、禾赛科技、速腾聚创共同跻身ADAS激光雷达第一梯队。  图达通能够取得这样领先的行业地位，并成功叩开资本市场的大门，离不开其核心战略，具体可归结为“双线驱动”：一条是立足当下量产与商业化的“广度”拓展线，另一条则是瞄准未来技术高地的“深度”挖掘线。这两条线相互支撑，共同构筑了其独特的竞争壁垒。 在商业化广度上，图达通稳步拓局、持续精进，历经市场打磨终实现“破茧”蜕变。 公司发展初期通过全系标配蔚来汽车NT2.0平台全系车型，使其猎鹰系列1550nm激光雷达迅速实现了大规模上车，累计交付量超过60万台，在全球范围内率先完成了高性能激光雷达从实验室到规模化前装量产的实践。 与蔚来的合作使图达通2022年登顶全球乘用车激光

继奥迪威之后，又有一家来自广东的上市公司向港交所递交了招股书（A+H双重上市公司的表格见文末）。 格隆汇获悉，广东鼎泰高科技术股份有限公司（简称“鼎泰高科”）于12月1日向港交所递交了招股书，由中信证券和汇丰担任保荐人。 鼎泰高科2022年11月在创业板上市，股票代码：301377.SZ。截至2025年12月8日收盘，公司股价105.4元/股，市值432.1亿元。 近两年，AI数据中心的高速建设带动了整个产业链的发展，鼎泰高科的产品应用于PCB制造环节，也吸引了不少资金的关注。 公司股价自2024年2月的低点至今年10月的最高点，涨幅超过了10倍。 鼎泰高科股价图，来源：格隆汇 01 实控人家族控制82.68%的股权，专注于PCB产业制造专用刀具领域 鼎泰高科的历史可以追溯至2013年8月，当时其前身东莞市锋道精密刀具有限公司成立，2020年9月改制为股份公司，总部在广东省东莞市。 王馨、王俊锋、王雪峰、林侠、太鼎控股、南阳高通及泰州睿和通过一致行动协议，共同构成公司的一组控股股东，合计控制公司约82.68%的股权。 王馨女士今年52岁，2019年6月获得北京大学工商管理硕士学位。她目前担任执行董事、董事长兼总经理，负责公司的战略规划及整体营运管理。她还曾在多个公司担任职位，包括东莞市鼎泰鑫电子、新野鼎邦实业、南阳鼎泰高科、东莞市超智新材料、广东太鼎控股等。 王馨的弟弟王俊锋先生，以及哥哥王雪峰先生均在公司任执行董事，其中王俊锋主要负责研究项目的开发，王雪峰负责公共关系管理。 另外，王馨的丈夫林侠目前在公司担任执行董事兼副总经理，负责市场营销管理。 公司部分高管情况，来源：招股书 鼎泰高科专注于PCB产业制造专用刀具领域，实现了“工具+材料+装备”的全产品线布局，主要产品包括：1、精密刀具；2、研磨抛光材料；3、功能性膜材料；4、智能数控装备。 公司多元化的产品组合覆盖PC

中国已成为全球数字零售行业的领导者，2024年我国网民数量已达到11亿人，网购人数高达9.74亿人，为数字零售市场注入强劲动力。这个市场中不仅有淘宝、京东、拼多多等电商平台，还有宝尊电商、若羽臣等做数字零售解决方案的公司，如今又有该领域企业冲击IPO。 格隆汇获悉，近日，上海凯诘电子商务股份有限公司（简称“凯诘电商”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信建投国际。 凯诘电商以电商综合服务为基础，致力于为品牌提供个性化的线上营销解决方案和一站式服务，如今这个行业的生意好做吗？不妨通过凯诘电商来一探究竟。 01 超9成收入来自货品销售，面临去中介化风险 凯诘电商为品牌拥有人提供全面且定制的数字零售解决方案，协助品牌方有效率建立电商基础架构，并推动线上销售，进而提升营运效率并加速业务成长。 公司通过以下主要渠道提供品牌电商服务：在天猫、京东和拼多多等主要平台上的在线授权旗舰店及其他品牌商城；美团及饿了么等O2O平台；以及抖音、微信小程序和小红书等社交媒体平台。 一般而言，公司会向品牌拥有人采购产品，并将产品销售给终端消费者、电商平台或分销合 作伙伴。同时，公司也为品牌拥有人提供流量获取与品牌服务、电商店铺营运服务、品牌价值提升服务、数据及信息技术服务。 自成立以来，凯诘电商已服务超过200个品牌（包括100多个国际品牌），品牌拥有人涵盖食品与饮料、美妆与个人护理、婴童、潮玩、宠物、健康及户外运动行业以及连锁企业。 按货品及服务类型划分，2022年至2025年上半年（简称“报告期”），公司超过90%的收入来自货品销售业务，提供服务的收入占比较低。 而在货品销售业务中，报告期内，公司来自餐饮领域的收入占比从27.7%提升至38%，健康领域的收入占比从14.2%提升至23.5%，而来自宠物、婴童领域的收入占比有所下滑。 按货品及服务类型划分的收入明细，图片来源于招股书

今天A股市场挺热闹，摩尔线程上市首日大涨425%，打新中一签能赚20多万！不过中签率只有0.036%，能打中的实在是太幸运了。同时沐曦股份、昂瑞微也完成了申购，预计过阵子就会上市。 2025年A股打新赚钱氛围浓烈，截至12月5日，今年登陆A股的101家新股上市首日全部收涨，首日平均涨幅超254%，其中不乏摩尔线程等“大肉签”，可谓打到就是赚到。 近期，又有IPO公司即将上会审核。格隆汇获悉，12月9日，广州慧谷新材料科技股份有限公司（简称“慧谷新材”）将在深交所上会，拟冲击创业板上市，保荐人为中信证券。 慧谷新材是一家专注于高分子材料领域，基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业，下游客户包括格力、美的、海尔、王老吉等，这家公司的质地如何？今天就来一探究竟。 01 收入主要来自家电及包装领域，客户集中度较高 涂层材料领域包括工业、建筑等门类，各门类下包括较多子行业。 在工业涂料领域，按用途可进一步细分为电池涂层材料、家电涂层材料、包装涂层材料、电子涂层材料、航空航天涂层材料、汽车涂层材料、铁路公路涂层材料、船舶涂层材料、其他防腐涂层材料等。 慧谷新材依托功能性树脂和涂层材料双技术平台的整合协作，成功开发具备光学调控、导电导热、力学增强、防腐耐候等多元特性的涂层材料体系，已形成面向家电、包装、新能源、电子四大下游应用场景的“1+1+N”产业布局体系。 2022年、2023年、2024年及2025年上半年（简称“报告期”），公司来源于家电领域的收入占比在40%左右；来自包装领域的收入占比有所下降，但仍超过30%，来自新能源、电子、航空航天等领域的收入占比较低。 公司主要产品的收入结构，图片来源：招股书 具体来看，慧谷新材的换热器节能涂层材料主要用于对空调换热器的换热翅片光箔进行表面处理，形成约1微米厚度的亲水和防腐保护涂层，可实现耐腐蚀、亲水、耐热、抗菌、高附着、易成型等一系

近期，又有多家A股公司迎来A+H双重上市的进展，相关表格见文末。 其中，奥迪威、卓创资讯、鼎泰高科、沪电股份、牧原股份、安克创新、传音控股、大族数控向港交所递交了IPO招股书，星宇股份、国航远洋、拓普集团公告赴港上市，南华期货通过了港交所聆讯；此外，纳芯微招股结束，将于12月8日正式登陆港交所。 格隆汇获悉，广东奥迪威传感科技股份有限公司（简称“奥迪威”）于11月27日向港交所递交了招股书，由招商证券国际担任保荐人。 奥迪威曾于2015年5月在新三板挂牌，2022年6月摘牌，并在北交所上市，股票代码：920491，截至2025年12月4日收盘，公司股价27.46元/股，市值38.76亿元。 奥迪威股价图，来源：东方财富 01 位于广州番禺，专注于传感器与执行器领域 奥迪威成立于1999年6月，2014年10月转制为股份有限公司，总部在广州市番禺区。 截至2025年11月18日，张曙光及黄海涛夫妇合计持有公司已发行股本的17.19%。 张曙光今年58岁，获兰州大学物理系学士学位；他曾担任中科传启（苏州）科技有限公司、江西奥丰医疗科技有限公司、广州蜂鸟传感科技有限公司的董事，并自2023年11月起担任奥感微（广州）科技有限公司执行董事。 黄海涛女士今年56岁，昆明师范专科学校生物教育大专文凭，目前任执行董事。她曾在奥迪威担任运营总监、供应链总裁等职务。 奥迪威主要从事传感器及执行器的研发、制造与销售，目前聚焦四大核心解决方案场景，分别为：智能家居解决方案、智能汽车解决方案；智能终端解决方案、智能制造解决方案。 在AI与物理世界深度融合的时代，准确传感及精密执行对智能系统的性能表现日益关键。 公司采用IDM（集成元件制造商）模式，在设施实现所有关键传感器与执行器生产流程的整合，涵盖敏感材料、换能芯片、算法与精密制造。 公司的应用场景解决方案均以两类产品—传感器与执行器为实际应用的

今天A股可控核聚变板块拉升，东方钽业、厦门钨业、东方电气、东方精工等纷纷上涨。 可控核聚变为能够在可控条件下持续进行的核聚变反应的能量装置。核聚变是两个较轻的原子核聚合为一个较重的原子核，并释放出能量的过程，核聚变具有能量密度高、原材料充足、安全可控、环保无污染等优势。 国家已明确将核聚变列为未来能源核心领域，核聚变技术商业化后，发电成本将大幅降低，减少对化石燃料的依赖，助力“双碳”目标。 目前有可控核聚变产业链公司冲击A股IPO。格隆汇获悉，近期，上海超导科技股份有限公司（简称“上海超导”）更新了首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书，保荐人为中金公司。 上海超导专注于第二代高温超导带材研发、生产和销售，这家公司的质地如何？今天就来一探究竟。 01 聚焦第二代高温超导带材业务，客户集中度较高 上海超导的主要产品为第二代高温超导带材，目前是市场主流的高温超导材料，其物理外观表现为超薄金属带，由金属基带、缓冲层、超导层、保护层和铠装层（或有）组成，是一种涂层导体。 第二代高温超导带材能够带来显著的节能增效优势，并解决原有导体材料无法解决的工程问题，近年来已经应用于可控核聚变、超导电力、超导磁控单晶炉、超导感应加热装置等下游领域，并逐步向超导电机、超导磁悬浮列车、磁共振设备等领域渗透。 图片来源于招股书 具体来看，2022年至2025年上半年（简称“报告期”），上海超导来自第二代高温超导带材的营收占比从69.84%提升至98.64%，设备销售及技术服务的营收占比从30.16%降至1.36%。 第二代高温超导带材产业链上游为矿产资源，包括稀土矿、银矿、铜矿、镍矿等。 中游带材制造企业将上游材料加工成实用化的超导带材，是未来能源电力、高端制造等国民经济支柱行业实现产业升级的重要支撑。 下游应用领域主要集中在两个方向：一方面，在强电方向，其可用于增强载流量，减轻电工装备的重量、减小

上周，接连几家来自上海的公司向港交所递交了IPO招股书，包括移芯通信科技、仙工智能、凯诘电子商务、拓璞数控等。 其中拓璞数控作为高端制造领域的代表企业，吸引了不少投资人的关注。 格隆汇获悉，上海拓璞数控科技股份有限公司（简称“拓璞数控”）于11月26日向港交所递交了招股书，由国泰君安国际、建银国际担任联席保荐人。 这并非拓璞数控首次寻求上市，此前公司曾分别于2019年6月及2020年6月向科创板提交上市申请，后均已撤销或终止。 01 上海交大原副教授创业，鼎晖参投，专注于五轴数控机床领域 拓璞数控总部位于上海市闵行区，其历史可追溯至2007年5月，由创始人王宇晗博士、李宇昊先生及其他两位股东创办，2016年11月改制为股份公司。 截至2025年11月16日，王宇晗博士及拓贤科技共同构成公司的一组控股股东，合计控制约38.7%的投票权。 拓璞数控过去几年累计融资约6.3亿元，主要投资者包括上海谊鼎投资、和辉投资、玖菲特、鼎晖投资、君联资本等。 在2023年12月的增资中，公司的投后估值约59亿元。 王宇晗博士今年59岁，为公司的联合创办人、董事长、执行董事兼总经理。王博士先后获得南京航空航天大学机械制造硕士学位、上海交大机械与电子工程博士学位。 王博士在学术界与机械工程行业拥有超过27年的经验。他曾任其母校上海交大机械工程学院副教授，主要负责工程研究及教学。 李宇昊今年50岁，为联合创办人兼执行董事，获上海交大机械制造及自动化硕士学位。李宇昊先生曾其母校上海交大机械与动力工程学院担任多个工程职位。 拓璞数控专注于高端智能制造装备的研发、设计、生产及销售，聚焦于研发五轴数控机床，以满足中国航空航天领域对先进制造的需求。 公司部分产品举例，来源：招股书 拓璞数控的产品线包括： 1、航空航天智能制造装备，包括专为航空航天领域设计的专用CNC制程装备及五轴数控机床，适用于飞机蒙皮及结

服装作为生活必需品，早已超越“遮体御寒” 的原始功能，融入日常起居、社交互动、自我表达中，成为审美价值、生活品质与自我态度的直观呈现。 按品牌收入计算，2024年中国服装市场规模已达到1.5万亿元，预计到2029年将超过1.9万亿元，2025年至2029年的复合年增长率为4.7%。 近年来，受消费疲软、成本上升等影响，国内服装行业正经历“量利双降”的艰难周期，在此背景下，有A股服装上市公司赴港IPO。 格隆汇获悉，近日，男装巨头海澜之家（600398）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，华泰国际为其独家保荐人。海澜之家2000年已在上交所上市，截至今天收盘，A股市值约294亿元。 如今国内的服装生意好做吗？不妨通过海澜之家来一探究竟。 01 超7成收入来自海澜之家品牌，面临库存滞销风险 海澜之家以男装为主，2003年提出“男人的衣柜”定位，聚焦20-45岁男性服装产品；2017年创立新的子品牌黑鲸及女装品牌OVV，还在2019年收购婴童装品牌英氏，业务逐渐多元化。 同时，公司还为企业及机构客户提供量身定制的职业装解决方案，并经营生活方式家居品牌海澜优选，提供精选服饰、家居及家庭用品。 公司主要的自有品牌，图片来源于招股书 除了自有品牌外，海澜之家还把业务拓展至运动服饰领域，独家经营中国大陆地区的阿迪达斯Future City Concept“FCC”业务，并拥有HEAD品牌在中国大陆、香港、澳门及台湾地区的服饰授权。2024年公司在近城区推出城市奥莱新业态，为消费者提供多品牌折扣零售产品。 具体来看，2022年至2025年上半年（简称“报告期”），自有品牌业务为公司贡献了90%以上的收入，其中70%以上的收入来自海澜之家品牌，其他品牌（OVV、英氏及海澜优选）的收入占比较低。 按业务线划分的收入明细，图片来源于招股书 纺织服装产业链上游主要为纺织原料、面料生产、辅料供应类

近两年来，创新药领域最受瞩目的无疑是GLP-1减肥药与PD1/VEGF双抗两大单品，二者全球市场空间预期均达千亿美元级别。 康方生物、三生制药等企业在PD1/VEGF双抗领域的前瞻性布局，已吸引多家跨国制药巨头的青睐。而近期，又有一家布局该赛道的创新药企正式向港股发起IPO冲刺。 格隆汇获悉，明宇制药有限公司（简称：明宇制药）于11月24日递表港交所，以18A章规则寻求港股上市，由摩根士丹利、美银证券和中信证券担任联席保荐人。 明宇制药是一家接近商业化的创新药企，具有双重增长引擎： 1、基于专有抗体偶联药物(ADC)平台及一款新型PD-1/VEGF双特异性抗体(bsAb)搭建的临床阶段肿瘤产品组合； 2、处于临床后期的自身免疫资产。 01 恒瑞医药前员工创业，泰格医药押注，估值约39.36亿元 明宇制药于2018年3月在开曼群岛注册成立，国内实体是**医药；公司在国内采用双总部运营，分别位于上海和浙江杭州。 公司在过去几年进行了五轮融资，募资总额约2.4亿美元。主要投资机构包括OrbiMed Advisors LLC、华安基金、 元禾控股、启明创投、泰格医药、IDG Breyer Fund、TF Capital、五源资本、惠尔康投资等。 在2025年7月的C轮融资中，公司的投后估值约39.36亿元。 公司融资历史，来源：招股书 截至2025年11月16日，明宇制药的单一最大股东集团能够行使约36.27%的投票权，包括创始人曹国庆博士及其妻子耿梅女士、明德集团控股、Radiance C LLC。 曹国庆博士今年61岁，目前担任董事会主席、董事及首席执行官。他先后获得复旦大学生物化学学士学位、俄亥俄州立大学生物化学博士学位。 曹博士在创新药研发及管理领域拥有超过30年经验。此前，他曾在礼来公司(LLY)、恒瑞医药(600276.SH、1276.HK)从事研发及管理相关的工作。