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真灼财经2026年3月16日讯，KLN Logistics Group Limited（00636.HK） $KLN(00636)$ 宣布，旗下医疗保健业务附属公司KLN Medical Limited，现成为深圳惠泰医疗器械股份有限公司（688617.SH）冠脉通路产品在香港地区的全线代理商。KLN Medical将负责推广和销售惠泰医疗的冠脉通路产品，并提供临床应用培训、售后及物流服务，为医护人员及患者提供全方位支援，推动心血管介入技术在香港的进一步发展。   KLN综合物流、泰国及区域物流营运董事庄志伟（右三）与惠泰医疗集团副总经理刘芳远（右四）签订代理协议，KLN正式成为惠泰医疗冠脉通路产品在香港的全线代理商。   惠泰医疗拥有完整的冠脉通路产品组合，涵盖造影三件套、导引导管、PTCA导丝、微导管、延伸导管及PTCA球囊等关键器械，具备优良的通行性和操作稳定性，能满足常规及复杂冠脉介入手术需求。凭借KLN在香港完善的医疗物流网络，产品可高效可靠地送达各大公立及私家医院。KLN Medical亦拥有丰富的医疗器械物流、冷链、仓储及库存管理经验，可提供灵活及实时的供应链支援，有助提升临床运作效率。 KLN综合物流总裁刘健培表示：「我们非常荣幸能与惠泰医疗合作，凭借其在心血管医疗领域的创新实力，为香港医疗机构及患者带来更具成本效益、可靠且创新的治疗选择。依托灵活的物流方案和卓越的服务承诺，我们将持续强化KLN在医疗供应链领域的发展，同时支援香港心冠脉介入器械市场的长远发展。」 惠泰医疗集团副总经理刘芳远表示：「作为冠脉通路医疗器械领域的领先制造商与供应商，我们很高兴能与KLN Medical建立合作关系。凭借KLN在香港市场的丰富经验及强大的物流优势，我们有信心透过先进、

2025年对 $理想汽车-W(02015)$ 而言是一场严峻的挑战。全年总收入录得约人民币1,123亿元，按年减少22.3%；净利润更是暴跌85.8%，仅剩11.4亿元。由于车辆交付量下滑，经营表现由盈转亏，录得5.21亿元的经营亏损。整体毛利率亦受产品组合变动影响，由20.5%下降至18.7%。 从分部业绩看，核心车辆销售收入年减23%至1,067亿元；车辆毛利率亦由19.8%降至17.9%，主要受产品组合变动影响。费用端，研发支出维持在113亿元高位，其中AI相关投入占比约一半，用于研发5纳米芯片与大模型，期末现金状况下降10.3%至1,012亿元。 展望2026年，理想汽车将聚焦国际化战略，目标进军中东及东南亚市场，预计海外销量占比将提升至3-4%。尽管技术储备深厚，但市场分析普遍持谨慎态度。受电池成本波动及为新车型清库存等影响，2026年首季车辆毛利率预期可能下探至5%左右。在竞争对手产品线高度重叠且缺乏“震撼级”新车型的背景下，公司今年仍面临利润持续收窄、甚至盈转亏的潜在风险。 来源：凯基证券

大市点评 中国人民银行公布二月份的社会融资数据，数据虽符合市场预期，但事实上考虑到春节假期的影响，首两个月数据综合来看，出现了住户货款对比同年大幅减增的情况，主要受中长期货款少增所致；至于企业货款方面，总增量与去年同期相似，变化在于其融资渠道由票据融资转向短期贷款，企业贷款意愿未见转差。 港股通星期五净流入184.48亿元，其中，盈富基金(02800.HK) $盈富基金(02800)$ 流入最多，达79.8亿港元；其次是恒生中国企业(02828.HK) $恒生中国企业(02828)$ 。华虹半导体(01347.HK) $华虹半导体(01347)$ 则录得最多净流出，为2.42亿港元；其次是中芯国际(00981.HK)。 来源：凯基证券

美股三大指数上周五续跌。当中道指跌119点或0.26%，标普500指数及纳指则分别下跌0.61%及0.93%。反映中概股表现之金龙指数则升0.76%。 中港股市上周表现同样反复。A股方面，深成指全周辗转上扬，收报14,280点，一周计累升0.76%；上综指周中曾跌近1.7%，一周计则跌幅有所收窄，收报4,095点，累跌约0.6%。港股上周走势先升后回，周初一度低见24,906点，其后反弹并一度重上两万六关口，高见26,149点，惟其后连续三个交易日下跌，最终恒指收报25,465点，一周累跌291点或1.1%，科指则累升0.62%，收报4,978点，中止“三连跌”。成份股中以 $宁德时代(03750)$ 表现最佳，一周累升超过21%，另外中东局势混乱，刺激油价急升，连带利好油股表现， $中国海洋石油(00883)$ 累升11.8%，为表现第二好成份股，煤股亦有好表现， $中国神华(01088)$ 一周便累升7.3%。至于表最差成份股同样为资源股，洛钼(03993.HK)便累跌12%，部分业绩不及预期之股份亦显著回调，九仓置业(01997.HK)、东方海外(00316.HK)及港铁(00066.HK)上周便分别累跌10.2%、8.6%及8.5%。 从技术分折角度，恒指续受制于10天线(25,660点)水准，一日未能出现突破，意味下跌趋势未见扭转，下方则续以250天线((25,067点)作支持。 来源：耀才证券

港股走势及分析 美股上周五先升后回落，地缘政局持续紧张，影响大市气氛，三大指数均录得跌幅收市。美元走势向好，美国十年期债息上升至4.28厘水平，金价走势向下，油价持续强势。港股预托证券普遍偏软，预料大市早段跟随低开。内地股市上周五下跌，沪综指高开低走，收市下跌0.8%，沪深两市成交额亦略为缩减。港股跟随外围向下，指数上周五跌势持续，整体成交保持活跃。蓝筹股个别发展，科技股走势靠稳，资源股继续受油价支持而向好，其他股份则大致偏软。整体大市气氛未有改善，市场继续关注中东局势发展及油价走势，预料短期大市继续于25,000至26,000点水平徘徊。 行业消息 置富产业信托(00778.HK)公布去年可供分派收益7.23亿元，下跌0.1%，每基金单位末期分派16.81仙。全年分派35.22仙，减少1%，现价计，全年每基金单位分派的分派收益率约7%。期内录得总收益16.8亿元及物业收入净额11.9亿元，由于短期香港银行同业拆息于第二及第三季度显著回落，加上年内数度减息，约半数采用浮息的借贷成本得以降低，带动融资成本下降14.4%，缓解租金调整压力对收益的影响，使可供分派收入得以保持稳定。香港宏观环境有所改善，零售业总销货价值自5月起连续八个月录得增长。不过，行业结构性变化持续，租户取态依然审慎，零售租金仍然疲弱。置富产业信托以维持高出租率及留住优质租户为优先考虑，并按需要适度调整租金，令租户续租率高达83%。整体出租率上升至95.8%。置富持续优化租户组合，务求使旗下商场紧贴不断变化的消费者喜好，保持市场吸引力，并着重加强餐饮、健康生活及娱乐体验等业态选项。体验式业态方面，相关租户组合亦按年扩大26%，为商场增添活力，并带动稳定的回访率。资产增值措施持续释放商场价值并提升其吸引力，+WOO嘉湖于去年完成资产增值措施后，出租率已进一步攀升至98.7%，创十年新高。华都大道亦于2025年中

1996 年，深水埗永隆街的一间小店卖起了米线，之后兄弟姊妹陆续加入“谭仔”这个名字走进了无数香港人的日常。 分拆品牌、卖盘给日本东利多、登陆港股，再一路扩展到内地、新加坡、日本、澳洲、马来西亚和菲律宾，谭仔的轨迹，既是本地餐饮品牌升级的缩影，也是资本故事的一部分。 而大众更加熟知的，或许是这条路在2025年出现的转折——完成私有化，从港股退场，成为东利多控股的全资子公司。 对已经离场的小股东和机构投资者来说，账面上的故事暂时画上了句号。 不过，对仍然关心这个品牌命运的人来说，真正关键的问题是，这次私有化到底改变了什么？ 在综合私有化要约条款、东利多业绩报告、行业运行情况，以及谭仔国际门店的实际调整和新市场开店节奏之后，我们可以发现三个方面的细节：股东层面的价值兑现与止损，经营层面的“去噪声”化，以及资本与资源层面，谭仔在东利多全球布局中的重新定位。 它依然是个“上进”的品牌，并正在打开新的想象空间。 一、溢价、流动性与“止损”意义   回顾历史，谭仔在港股的这几年，虽挂着上市公司身份，却享受不到完整的资本市场功能。 它在二级市场的成交极其稀薄，按退市前数据计算，半年和一年平均每日成交量仅占已发行股份的 0.14% 和 0.12%，持有一定规模股份的投资者，几乎不可能在不明显压价的情况下悄然退出。 在这样的背景下，上市公司身份并未给出太多利好，也不是顺畅的融资渠道，反而关系到披露义务、审计费用、估值折价等消耗性支出压力。 也正因为如此，之前东利多开出溢价要约，才是对流通股本长期折价的一次修正。 当时，其注销价相对于最后交易日收市价溢价约六成，相对于前一段时间的平均股价溢价接近八成。 原本在日常成交量如此低迷的情况下，二级市场几乎不可能在短时间承接大额卖盘而不对价格造成明显冲击。 对中小股东和机构持有人来说，要约提供了一个集中退出的机会，把原本想退却退不掉

小米集团（01810.HK） $小米集团-W(01810)$ 创始人兼董事长雷军于微博公布，小米新一代SU7研发进度非常顺利，将于本月正式发布。   雷军在微博中指出，新一代SU7在第一代车型基础上，经过逾两年时间打磨，在安全、驾控、智能体验和豪华质感等方面均有显著提升。目前，小米已全力投入备产工作中，新车发布后将开启大规模交付。   新一代SU7将提供九款车色供选择，包括：卡布里蓝、赤霞红、靛石绿、流金粉、霞光紫、璀璨洋红、雅灰、珍珠白及曜石黑。   雷军亦透露，小米于过去两年已累计交付逾60万辆车，其中SU7交付了38万辆。

3月13日，KGI凯基发布最新台湾市场分析。   美伊冲突引发短线波动，市场亦在事件爆发后出现恐慌性抛售，凯基表示，从历史规律看，本轮恐慌性抛售的高峰可能已经过去。相较于短期地缘政治变数，真正主导股市长期趋势的仍是企业盈利，从目前企业业绩与产业趋势来看，AI需求持续强劲正带动新一轮的盈利上调循环，投资者可把握因战事回调带来的入市机会。   凯基指出，回顾1940年以来主要地缘冲突，只要事件未演变为全球性战争或直接波及美国本土，市场通常于事件爆发后一周内寻底，并在三周左右便可收复失土，即便在近年中东地区的多起军事冲突中，市场反应也大致符合这样的节奏。从目前市场表现观察，本次美伊冲突所带来的恐慌性抛售已相当程度反映于股价之中，只要冲突未再扩大，本波市场最剧烈的抛售压力可能已经过去。   市场目前最关注的风险，在于战事是否会推升能源价格，并重新引发全球通胀，关键在于能源供应是否受到实质干扰。其中，霍尔木兹海峡作为全球最重要的石油运输要道之一，其安全状况将是观察焦点。历史经验显示，每当该局势升温，市场往往会先行反映供应中断风险而推升油价，但若运输未实际受阻，油价上涨通常难以长期维持。除非布兰特原油价格突破每桶100美元并持续数月以上，否则本次冲突对全球通胀的影响可能仍相对有限。   此外，凯基料台股2026年整体企业盈利年增率已由原先预估的20%大幅上调至30%以上，显示产业景气的实际动能明显优于先前预期，主要来自AI相关需求的爆发式成长。因此投资策略方面，在AI与低轨卫星军备竞赛持续加速的大背景下，相关供应链仍是布局的核心主轴，首选受辉达(Nvidia)下一代AI加速器Vera Rubin规格升级的散热、电源供应器、光通讯、铜箔基板、连接器及交换器板块；次选为供需持续紧张的ABF基板与PCB板块。    

$国民技术(02701)$ 是一家平台型集成电路（「IC」）设计公司，致力于为各类智能终端提供控制芯片与系统解决方案。公司亦经营锂电池负极材料业务，这不仅使公司的商业模式多元化，亦推动了往绩记录期间的收入增长。于 2022 年、2023年、2024 年及截至 2025 年 9 月 30 日止九个月各年度╱期间，芯片产品业务的收入贡献分别为 38.3%、40.2%、47.6%及 48.4%，同年╱期锂电池负极材料业务的收入贡献分别为 52.5%、50.8%、47.1%及 47.5%。 国民技术 A 股（深：300077）周四收报 21.96 元（人民币，下同）（约 25.02 港元），市值 128.1 亿元，H 股最新发售价较 A 折让 56.8%。 国民技术致力于为各类智能终端提供控制芯片与系统解决方案，亦经营锂电池负极材料业务，提供多种产品，包括在芯片产品业务线提供通用 MCU（包括通用 MCU、专业市场芯片、射频芯片）和 BMS 芯片；及在锂电池负极材料产品业务线提供人造石墨产品及石墨化加工服务。 MCU 作为智能终端的核心控制器，发挥关键作用，兼具计算性能及安全性与系统集成，构成智能时代的技术基础。根据灼识咨询的数据，全球 MCU 市场规模预计将从 2024 年的约 299 亿美元增长至 2029 年的约 480 亿美元，年复合增长率达 9.9%，其中 AI、机器人、新能源、低空经济等新兴下游应用将成为主要增长动力。 虽然国民技术的销量与收入在往绩记录期间持续增长，但始终处于净亏损状态，2024 年收入回升至约 11.68 亿元人民币，却仍录得超过 2.55 亿元的净亏损 。这主要是由于公司两大核心业务微控制器（MCU）与锂电池负极材料，均受到行业周期下行导致的价格大幅下滑影响 。芯片单

2026年3月13日，企业级大模型AI应用第一股滴普科技（01384.HK） $滴普科技(01384)$ 3月12日日于中国北京正式发布全新升级的Deepexi企业大模型以及DeepexiOS AI级企业操作系统，全面展示企业“养”AI员工及实现规模化应用的关键技术蓝图。 推“DeepexiOS”操作系统实现向“行动型Agent”跨越 2025年，滴普科技持续加大“Data+AI”领域的核心技术研发投入，不仅完成Deepexi企业大模型的迭代升级，亦同步优化升级FastAGI企业智能体平台与FastData Foil企业数据融合平台。三大核心产品深度融合，正式形成AI级企业操作系统“DeepexiOS”。该系统具备从多模态数据解析、大模型训练与推理，到构建各领域AI员工的全套解决方案，将成为支撑企业AI员工的底层核心基建。 Deepexi企业大模型有别于仅依赖互联网公开数据训练的通用AI，其透过深度学习企业内部核心业务逻辑、流程及专有数据，形成专属企业的独有认知。该模型不仅能完成内容生成，更能直接操作企业后台系统，例如自动生成SQL查询数据库、编写Python脚本处理数据，以及透过代码对接后台ERP等，推动企业级AI从“对话式AI”向“行动型Agent”实现关键跨越。 深耕多元业务场景 构筑逾百项业务本体 目前，Deepexi企业大模型已在制造、消费零售、医疗、交通等众多行业场景中，构建108个业务本体，涵盖260个业务本体Skills及22个通用本体Skills。Deepexi企业大模型凭借逾57.2万条行业数据训练，能支撑AI在企业场景中精准理解业务并自主执行。 产学研合作加码“具身智能”率先变革内部工作模式 为进一步推动企业AI具身员工的实际应用，滴普科技宣布与天津大学成立“具