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撰文 | 张  宇 编辑 | 杨博丞 题图 | IC Photo “第一杯AI奶茶”，将新茶饮行业推至聚光灯下。 2月6日，千问APP上线“春节30亿免单”活动，面向全国消费者发放奶茶免单卡，可在全国30多万家奶茶店使用，蜜雪冰城、霸王茶姬、奈雪的茶、沪上阿姨、茶百道等新茶饮品牌因此迎来空前的订单激增。 这场奶茶消费“狂欢”，看似只是科技赋能消费场景的一个微小切口，却折射出中国新茶饮行业的成熟与活力。历经十余年的野蛮生长与迭代升级，新茶饮早已跻身万亿级消费赛道，深度渗透进日常生活的方方面面。但在这片繁华景象之下，行业的暗流早已涌动。 2025年，“上市”成为新茶饮行业的关键词，古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬、沪上阿姨集中登陆资本市场，与此前上市的奈雪的茶、茶百道共同构成新茶饮“六小龙”格局。与此同时，新茶饮市场增速放缓的信号持续释放，行业分化不断加剧，标志着行业正式迈入优胜劣汰的高质量发展阶段。2026年新茶饮行业的战局，已然告别以扩张速度论英雄的时代，深耕扎根、稳健发展才是竞争关键。 01、新茶饮的增长逻辑已变 新茶饮行业的增长轨迹呈现出清晰的放缓信号。《2025-2030年中国新式茶饮行业市场全景评估及投资前景展望报告》显示，2025年新茶饮市场规模仍在增长，但增速已较前几年大幅回落，进入个位数增长时代。2025年前三季度，新茶饮行业增速维持在5%至7%，与2024年同期的6.4%基本持平，远低于2017年至2022年24.9%的复合年均增长率，放缓态势十分明显。这意味着早期依赖“快速开店+人口红利”的野蛮生长模式已经难以为继，新茶饮行业正式迈入存量博弈阶段。 新茶饮行业增速放缓，直接反映为头部品牌门店数量的缩减。根据窄门餐眼数据，截至2025年12月，喜茶在营门店数量为3883家，而在2024年10月，喜茶尚有4610家在营门店。奈雪的茶门店数量也在缩减。截至20

撰文 | 李信马 题图 | AI生图 在AI时代，数据已然成为关键生产要素，企业想充分发挥AI的潜力，数据治理是绕不开的核心环节。 不久前，亚马逊云科技在北京召开的媒体沟通会上，围绕着如何助力企业数智化转型升级，亚马逊云科技成长型企业及新兴业务总经理倪殿令进行了分享，尤其是有关数据治理，已经成为企业数智化转型升级的关键支撑，数据引擎和治理也是亚马逊云科技在AI时代的核心优势之一。 拍摄：DoNews 他用了一个餐馆的比喻，餐馆有后厨，后厨每天要去采购食材，农场把菜运回来后，需要把这些食材进行处理。亚马逊云科技的Amazon EMR服务，原理就像把仓库里所有的菜洗干净、按归类放好，切成适合炒菜的原材料。 “向量”就像采购回来的菜，把它洗净、切片，如果要炒土豆丝，就切成土豆丝；如果是炒番茄，就洗干净切成番茄块。 这些处理好的食材存放在冰箱里，是按照类别存放的，冰箱就是支持向量存储的，我们称之为向量数据库，如Amazon Aurora、Amazon RDS和Amazon OpenSearch。 深度学习的应用，就像客人点菜——一个查询（Query）来了。厨师把冰箱门打开，把菜品拿出来，再炒制后送出去，这就是AI应用查询的逻辑。 “所以大家理解，最重要的不是前端的模型，也不是前端AI的App来查询，最重要的是底层的数据处理能力，以及向量数据如何存储、DBMS数据如何归类存储的能力。在生成式AI应用中，这部分的影响力超过90%。一家企业能否用好生成式AI，其使用的开源模型或微调（fine-tuning）模型的‘幻觉’程度，取决于企业数据量的大小和数据的质量。”倪殿令说道。 下面的这张图讲的是AI应用企业领域数据实施模式，可以进一步看到，数据为企业带来的竞争优势。 拍摄：DoNews 先看右边，最底层是大模型，然后挂上RAG（Retrieval-Augmented Generation

撰文 | 雁 秋 编辑 | 李信马 题图 | 豆包AI 存储芯片作为电子产业“基础粮食”的组件，正在经历一场持续且暂时看不到终点的价格上扬期。受此影响，为这些设备提供“大脑”的AMD、高通以及架构设计者Arm，在最新财报发布后迎来了股价的同步下跌。 当地时间2月3日，AMD发布了2025年第四季度财报。在交出103亿美元营收、同比增长34%的创纪录业绩后，盘后股价大跌超17%。仅隔一天，高通2026财年第一季度业绩出炉，营收122.5亿美元，同比增长5%超出市场预期，股价却一度跌近10%。 高通的高管直接点明，存储芯片短缺和价格上涨很可能决定手机行业的整体规模。“部分客户已经表示，由于无法获得足够的存储芯片，他们将减少原本计划中的手机产量。”这也意味着存储价格上涨以及缺货，将在2026年大幅影响手机行业的出货量规模。 就连不直接购买存储芯片的Arm也受到了“牵连”，其客户——芯片设计公司——的业绩受到存储芯片短缺的影响，自然会减少对Arm技术的采购或授权。因此在Arm发布新一季度财报后，虽然实现营收12.42亿美元同比增长26%，但股价照样下跌了7.48%。 其他公司也对存储芯片紧张局势发出预警。联发科称其为一个“仍在演变中的”局面；英特尔首席执行官陈立武表示，存储芯片短缺的状况可能会持续数年：“就我所知，目前看不到任何缓解迹象。” AI正在重新定义计算范式，不过人们似乎仍在用传统的周期性框架来分析一个正在经历范式转变的行业。业绩与股价的背离，或许正是这种认知滞后性的市场表现。 在经历多年的高速增长后，半导体行业正进入一个调整期。值得注意的是，此次调整的源头主要来自生产端的「人为控制」而非市场层面的「需求扩张」。 01、原厂“大丰收” 存储芯片近期的价格，可以说是「一周一变，一天一变」。最核心的原因是AI“胃口”太大，把芯片产能都快“吃”光了。 简单理解，工厂还是

撰文 | 曹双涛 编辑 | 杨博丞 题图 | 图虫创意 作为两轮电动车行业TOP3企业，台铃科技正式向港交所递交招股书。若本次IPO顺利落地，台铃有望继雅迪、爱玛之后，成为行业内第三家登陆资本市场的头部品牌，进一步完善行业头部竞争格局。 “业绩高增长”是台铃招股书的核心亮点。2023年、2024年及2025年前9个月，公司分别实现营收118.8亿元、136亿元、148.4亿元，同期净利润分别达2.87亿元、4.72亿元、8.23亿元。亮眼的是，仅2025年前三季度，台铃的营收与净利润便已双双超越2024年全年水平，增长势头强劲。 图源：台铃招股书 台铃的业绩爆发，得益于多重核心因素的协同驱动。一方面，2025年国家补贴持续拉动行业需求，叠加外卖行业竞争加剧带动骑手规模快速扩容，直接催生两轮电动车刚性需求。 Quest Mobile数据显示，2025年9月国内外卖员数量同比大增74.8%，达到1403.5万人。台铃以“长续航”为核心差异化定位，针对性推出多款外卖定制车型，精准匹配外卖场景高强度、长距离的使用需求，持续抢占细分市场份额。 另一方面，台铃通过数字化渠道布局实现高效引流，为线下终端持续赋能。公司构建“总部号+区域号+门店号”三级直播带货体系，2025年618期间，台铃官方抖音销售额达7022万元；同时，台铃总裁阿楚打造创始人IP，其2026年度主题演讲直播观看人次达447.3万，进一步强化了品牌声量与用户粘性。 图源：飞瓜数据 图源：飞瓜数据 一、如何继续保持高增长 台铃在营收与净利润持续高增长的同时，也面临着行业转型与市场竞争带来的多重考验。受两轮电动车使用寿命较长、消费市场日趋理性的双重影响，消费者更倾向于维修旧车而非置换新车，行业已从增量扩张逐步迈入存量博弈阶段。《中国两轮电动车市场洞察报告》显示，2024年国内两轮电动车保有量已达4.2亿辆，平均每三人就拥有

撰文 | 张 宇 编辑 | 杨博丞 题图 | IC Photo 2月5日，内蒙古牙克石的严寒尚未消散，长安汽车与宁德时代的一场联合发布会，却为钠电池行业点燃了一把炽热的火焰。 在这场“天枢智能新安全成果发布暨钠电战略全球发布会”上，全球首款搭载宁德时代钠新电池的量产乘用车正式揭幕，目前该乘用车已在牙克石通过冬季标定，其续航、低温性、安全性、放电性能等均已满足使用需求，预计2026年年中正式上市。长安汽车同时宣布，旗下阿维塔、深蓝汽车、长安启源等未来都将陆续搭载宁德时代钠新电池。 宁德时代钠新电池能量密度最高为175Wh/kg，搭配宁德时代第三代CTP系统成组技术，其纯电续航可达400公里以上。而搭载宁德时代钠新电池的乘用车，在-30℃条件下整车放电功率比同电量常规铁锂车型提升近三倍，-40℃极寒条件下容量保持率超90%，在-50℃的极端环境下依然能够稳定放电。此外，宁德时代钠新电池在经历多面挤压、电钻穿透、整体锯断等极端测试后，依旧可以做到无烟无火且不爆炸，甚至在锯断后仍可正常放电。 全球首款钠电池量产乘用车的亮相，不仅意味着钠电池产业化发展迎来了关键里程碑，更标志着钠电池技术完成了从实验室研发到规模化商业应用的关键跨越。随着全球能源转型加速和锂资源供需矛盾的加剧，钠电池作为最具潜力的替代方案，2026年或成为规模化量产的关键之年。 一、站上风口的钠电池 在动力电池领域，锂电池与钠电池的技术路线之争始终存在。其中，锂电池拥有能量密度高、循环寿命长、性能均衡等核心优势，钠电池则具备高安全性、优异的低温适应性、出色的快充与倍率性能等特点。新能源汽车市场对于长续航的普遍追求，使得锂电池目前仍占据显著的优势地位。 然而，受制于锂电池低温性能不足、热失控风险较高、成本承压较大等痛点，宁德时代、亿纬锂能等动力电池厂商，维科技术、海四达等电池制造商，以及容百科技、珈钠能源等上游材料供应商

撰文 | 陈何 编辑 | 杨博丞 题图 | IC Photo 绿联科技从A股再朝向H股冲刺，并非一次简单的融资动作。当市场不再只看哪个品牌出货多不多，而是开始关注值不值更高估值之际，如何“变更”或升维自己的身份就成了提上日程的议题。 作为长期站在电子配件入口处的公司，绿联科技擅长用更小的体积、更稳的兼容、更快的上新，解决一件件极其日常的消费电子产品“连接”上的小麻烦。当然，正是将用户的这些小麻烦日积月累，终究累积成为大生意，规模能做大，品牌也能红起来。 但配件生意的荣耀，常常带着一种尴尬，消费者记住了“好用”，却不一定愿意为“品牌”付出更高的价格；平台流量给得再多，也可能在下一轮更替里变得更挑剔。越接近全球化，越容易看见另一面，增长可以很热闹，议价却未必跟着变得更硬气。 因此，绿联科技冲刺A+H真正值得关注的，不是它过去做对了什么，而是下一段想成为什么。一端是高度分散、靠爆品滚动的配件江湖，一端是更看重产品力与服务能力的存储与终端战场，绿联正在站到两股力量的交界处。 01、规模不难，难在“默认选择”的成本 绿联至今所处的，是一个很容易做大，也很难做出“定价权”的赛道。以充电类电子配件为例，招股书引用弗若斯特沙利文数据指出，截至2025年12月31日全年计，绿联充电类产品零售额市占率为1.2%，前五大合计约7.9%。 这组数据的意义，不在于标定绿联的行业位次，而在于勾勒出一个高度分散、集中度低的市场形态。头部公司的领先，只是相对意义上的“靠前”。 在这种格局下，增长更像一场不断加码的可见度竞赛。品牌需要持续进入消费者的搜索、推荐与复购池，稍微停顿，位置立刻会被替换。绿联在连接与传输类产品领域，招股书则引用弗若斯特沙利文数据指出，截至2025年12月31日全年计，绿联在连接与传输类产品零售额市占率为3.9%。 这些市场份额数据背后，或意在说明绿联成为用户的常见选择。然而，维持“

作者｜张宇 编辑｜杨博丞 近年来，各大智能手机厂商均在影像领域投入了大量精力，不断推动影像功能的迭代升级与技术创新。而2025年，智能手机影像完成了一场静默但深刻的转向。此前被行业大力推崇的“一英寸大底+两亿像素长焦”方案，在2025年逐渐降温，单纯的硬件堆砌已不再是主流方向。 一、智能手机影像变革之年 2025年，“华米OV荣”均推出多款旗舰机型，其中**、小米仍继续坚持并升级一英寸大底方案，而OPPO、vivo、荣耀则普遍转向1/1.28英寸、1/1.3英寸、1/1.4英寸等“次一级”大底，同时加强长焦与AI算法能力。 曾经被视为影像硬件天花板的一英寸大底，如今仅存在于**Pura 80 Pro系列及Pura 80 Ultra、小米15 Ultra及17 Ultra等少数高端旗舰机型，而vivo X200 Ultra及X300 Pro、OPPO Find X9 Pro等已转向更具平衡性的1/1.28英寸。这些旗舰机型摒弃了硬件参数的极致竞赛，转而深耕全焦段影像的协同表现，并着力打磨更贴合用户需求的综合使用体验。 智能手机厂商此番转向，核心逻辑主要体现在三个层面：一是平衡体积与功耗，一英寸大底通常会使机身更厚重、功耗更高，OPPO、vivo等采用“次大底+算法优化”策略，可实现手感与性能的兼顾；二是追求全焦段均衡发展，不再聚焦单一主摄参数，而是将资源倾斜至长焦、防抖、AI算法等领域，推动全焦段影像能力同步提升；三是优化成本结构，次一级大底CMOS传感器成本相对更低，智能手机厂商能将更多预算分配至其他影像组件，进而提升整体综合影像水平。 与CMOS传感器尺寸的调整形成呼应，2025年智能手机影像的另一个重要变革是算法的全面升级，AI 技术已成为算法优化的核心驱动力。随着芯片性能的持续迭代提升，AI算法在影像处理中的应用场景更趋广泛、渗透程度持续加深。 在拍摄过程中，AI算法

撰文 | 程书书 编辑 | 李信马 题图 | 豆包AI 在汽水音乐凭借“抖音式”交互与免费模式站稳脚跟后（详见《汽水音乐奇袭》），字节跳动并未停下在音乐赛道的布局。 2025年底，曾经沉寂的“番茄畅听音乐版”正式升级为“番茄音乐”，以更彻底的“免费听歌+看广告赚金币”模式高调亮相。 为何在汽水音乐势头正盛之时，字节还要再推番茄音乐？它又能否撑起这份期待？ 01、从“畅听”到“音乐” 番茄音乐的诞生，与汽水音乐既有相似之处，又呈现出截然不同的生态逻辑。 汽水音乐从抖音的“音乐收藏夹”发展而来，核心增长引擎是抖音生态的强力输血——用户从短视频中发现歌曲，一键跳转至汽水音乐完成深度收听，形成闭环。 番茄音乐的起点同样是边缘地带，它的前身是2022年底的“番茄畅听音乐版”，最初仅作为音频平台“番茄畅听”的一个附属功能模块，用于补充音乐内容。与汽水音乐“生于抖音、长于流量”的路径不同，番茄音乐更多依赖红果短剧、番茄小说等“番茄系”产品矩阵的交叉推广和自有用户转化。在过去的几年里，它几乎处于“沉寂”状态，外界普遍认为字节跳动将音乐野心寄托于汽水音乐身上。 转机出现在2025年。 随着“番茄系”的另一款产品——红果短剧在短剧赛道的狂飙突进，其月活跃用户自年中开始呈现爆发式增长，番茄畅听音乐版也借到了这股东风。 点点数据显示，2025年全年，其月度下载量已基本稳定在40万次上下，较2024年的20-30万次实现了显著的跃升。其中，在2025年10月其月度下载量更是突破了60万次。此外，QuestMobile数据也显示，2025年9月，番茄畅听音乐版的月活跃用户同比增长达到了惊人的92.4%，成为当月月活用户TOP10音乐应用中增速最高的一家，到2025年10月，番茄音乐的月活跃用户数已达到3901万。 这一时期也正是汽水音乐“黑马”特质显现的阶段。2025年9月，QuestMobile数据

2026年春运已拉开帷幕。据国家发展改革委综合研判，在40天的时间里，全社会跨区域人员流动量将会达到95亿人次，预计创历史新高，其中自驾出行将继续处于主体地位，占比达八成左右。保障春运返乡安全，成为重中之重。 为响应落实《2026年综合运输春运安全生产和服务保障总体方案》，按照国务院安委会办公室、应急管理部工作部署，2月6日，中国安全生产科学研究院联合高德共同启动 “鹰眼护平安·温暖回家路”春运保障专项。 作为其中的重要产品支撑，鹰眼守护预警系统凭借其洞察全局交通动态、秒级预警潜在事故风险的强大能力，让用户的回家路多一份安心、多一重保障。 洞察全局交通动态，秒级预警潜在事故风险 鹰眼守护预警系统是中国安全生产科学研究院与高德于2025年9月28日发布的一项国家重点研发计划的核心技术成果。 该技术的诞生源于对真实事故的深刻反思——在2024年广东梅大高速塌方事故中，一位车主在救援时提到，正是高德提前几秒发出的“前方有车辆急刹”语音预警，让他及时刹车，避免了更严重的后果。 经过持续迭代，鹰眼守护预警系统可超视距感知24类潜在交通风险，比如重大异常事件、前方急刹车、夜间货车、弯道来车等；同时，系统能对各类交通风险进行秒级预警，为驾驶员争取宝贵的数秒黄金反应时间，从源头防范事故。 在覆盖范围上，鹰眼守护预警系统已实现全路网、全使用场景以及多种出行方式的覆盖，无论用户驾驶的是小客车、货车、摩托车还是搭乘网约车、顺风车，无论是行驶在高速公路、国道干线还是偏远乡道，也无论用户使用导航、巡航、车机或手机驾驶模式，系统都能提供实时守护。 尤其在播报策略上，当发生重大异常事件时，即使用户处于极简或静音模式，鹰眼守护预警系统也会通过语音+地图界面双重方式播报预警信息。 更重要的是，该系统并非依赖单一车辆，而是基于高德10亿级用户构建的全民安全守护网络。用户打开高德地图，就自动打开“鹰眼守护”。加

撰文 | 张 宇 编辑 | 杨博丞 题图 | IC Photo 动力电池回收行业即将迈入强监管时代。 1月16日，工信部等六部门联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，该新规将于4月1日起正式实施。 这份被称为行业“最强监管令”的文件，以“全渠道、全链条、全生命周期”管理为核心思路，不仅要求新能源汽车报废时遵循“车电一体”原则，还为每块动力电池配备专属数字身份证，同时明确取消了“梯次利用”概念，以法治化手段为动力电池回收行业划定了清晰的“红线”。 2018年2月，工信部等七部门曾联合印发《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》，而新规是对2018年旧规的全面升级与重构，核心变化在于从“引导性规范”转向“强制性监管”，法律约束力、监管范围、责任要求与处罚力度均实现质的飞跃。 随着动力电池回收行业正式迈入法治化、规范化的强监管时代，一场深刻的行业洗牌与价值重估已然拉开序幕，而作为新能源汽车产业“心脏”的动力电池，也将迎来发展的历史性拐点。 一、动力电池回收新规“亮剑” 根据乘联会的统计数据，从2005年到2015年，中国新能源汽车的零售渗透率只有0.98%，而从2015年到2025年，其零售渗透率从0.98%迅速攀升至53.9%，中国乘用车市场正式进入“新能源主导”阶段。 随着新能源汽车加速普及，动力电池的退役数量与日俱增。根据中国电池产业研究院的统计，2024年中国动力电池退役量为65.4万吨，预计2030年将达到424.6万吨。如何妥善回收这些废旧动力电池，成为了亟待解决的问题。 《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》的出台，正是为了解决动力电池回收行业即将迎来爆发性增长周期的规模化退役与规范化回收不匹配、无序流通与资源浪费并存的矛盾。 “车电一体报废”封堵源头流失漏洞是最具威慑力的条款之一。以往，“车电分离报废”现象屡见不鲜，不少废