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地平线总裁陈黎明表示，中国汽车智能化水平正持续攀升，地平线将携手全球合作伙伴推动辅助驾驶技术的普及与升级。（主办方供图） 近日，2025首届国际汽车及供应链博览会（香港）在亚洲博览馆正式开幕，吸引了大批整车企业和智能驾驶、新能源供应链企业参展。 展会期间，地平线总裁陈黎明受邀出席“国际汽车及供应链（香港）高峰论坛”并发表了主题演讲，向全球产业伙伴分享了地平线的技术布局与实践成果。 “中国汽车智能化水平正持续攀升，地平线始终坚守技术创新之路，依托开放生态与十年软硬结合技术沉淀，构建覆盖全场景辅助驾驶应用的解决方案体系。”陈黎明表示，作为国内率先在香港交易所主板挂牌上市的智驾科技企业，面对智能驾驶价值拐点，地平线以征程6系列和HSD为全球客户提供性能最优、灵活可升级的智驾解决方案，推动智能驾驶面向全球汽车市场的量产落地。 他告诉记者，地平线HSD是国内首个软硬结合全栈开发的城区辅助驾驶系统，搭载最高算力国产智驾计算方案征程6P，采用一段式端到端架构，实现了从光子输入到轨迹输出的全局打通，可提供安全、专业、可靠的拟人体验，让用户享受全场景无差别的安全出行体验。此外，HSD还引入端到端强化学习，通过构建数字孪生世界及建立相应的奖惩机制让模型自我学习和探索，学习开车的底层逻辑，夯实基础驾驶能力。 针对当前行业发展趋势和用户需求，地平线首创基于辅助驾驶领域的“用户智驾信任度”公式，以安心度、专业度、亲密度三个维度为综合指标，打造一套体验“类人”的城区辅助驾驶系统。据了解，凭借领先的软硬结合技术，地平线HSD获得了大会颁发的2025中国汽车供应链创新成果奖，向全球展现了智驾科技的未来方向与实践路径。 活动主办方相关负责人表示，香港作为国际著名的金融中心、贸易中心和科创中心，其地缘优势、金融实力和国际化服务能力为新能源汽车全球化提供了坚实支撑。同时，作为连接内地和全球的贸易枢纽，香港也是中

►地平线：国产智驾方案龙头 历经十年蝶变 公司深耕全场景智能驾驶解决方案，持续加速产品迭代，已经形成汽车解决方案为主、非车解决方案作为补充的业务布局，核心业务汽车解决方案由“产品解决方案+授权服务业务”双轮驱动。公司已建立起庞大优质客户群，覆盖全球头部主机厂和汽车Tier1，截至2024年底，公司累计车型定点达310多款车型。2021-2024年，公司营业收入从4.7亿元大幅增长至23.8亿元，CAGR达72.2%。 ► 行业端：智驾平权提速 龙头供应商迎来机遇期 行业增速层面，比亚迪、吉利、奇瑞、长安、广汽等纷纷发布“智驾平权”战略，高阶智驾有望迎来加速渗透拐点，智能驾驶正在从高端市场向主流价格区间渗透，2025年有望成为智驾平权元年；自研vs第三方层面，我们认为全栈自研资金、人才与技术门槛极高，自研芯片的年需求量若低于100万片很难具备经济性。随着智驾平权加速，行业即将快速收敛，具备强软硬一体能力的龙头第三方供应商能够对主机厂快速赋能，正在迎来发展机遇；人形机器人层面，2025年或将成为人形机器人规模化量产元年，人形机器人主控芯片远期市场规模为百亿级别。机器人与智能汽车在产业链上具有高度协同性，智驾芯片厂商能够切入机器人赛道，打开全新增量空间。 ► 公司端：开放生态赋能 成为智驾“最大公约数” 公司作为智能驾驶领域领先的芯片及解决方案供应商，构建了覆盖算法、专用处理架构（BPU）及开发工具链的完整技术栈，并依托开放生态模式加速高阶智驾方案落地。公司已形成覆盖L2到L4级智能驾驶芯片方案的完整布局，包括征程2、征程3、征程5、征程6等多个产品系列，合作车企超40家，覆盖290余款车型，2025年征程家族芯片出货量有望突破1,000万套。全资子公司地瓜机器人聚焦机器人核心计算平台赛道，依托软硬件协同技术生态加速战略布局，截至2025年1月生态客户已突破2

近日，国家互联网信息办公室发布了第十一批深度合成服务算法备案信息公告，找钢网产业AI大模型正式通过国家网信办“深度合成算法备案”，这一消息在产业互联网领域引起了广泛关注。此次备案通过，不仅是对找钢集团在AI技术研发与应用领域合规性、安全性和创新性的高度认可，更为其引领钢铁产业智能化升级注入了强大动力。 国家网信办算法备案制度是我国对互联网信息服务算法实施的重要监管措施，旨在规范算法推荐、深度合成、生成式人工智能等新技术应用，保障算法应用和信息服务的合规性与安全性。找钢产业AI大模型能够成功通过备案，意味着其算法在合规性、安全性方面达到了国家监管标准，同时也展现了其在技术创新方面的领先地位。 找钢集团基于十余年深耕钢铁行业积累的丰富数据资源，包括商品、报价、物流、付款、库存及客户等百万级对话样本和结构化交易数据，结合大模型能力打造了面向产业互联网的AI大模型。基于该模型，找钢集团开发了12个AI Agent，并全面接入DeepSeek，最终形成了AI交易助手、AI采购助手、胖猫云AI掌柜和胖猫小蜜4款AI产品。这些产品覆盖了售前、售中、售后全流程及内部组织管理，大幅提升了企业上下游协同效率和内部员工工作效能。 找钢网产业AI大模型的备案通过，是找钢集团在AI技术领域取得的重要成果，也标志着其作为领先的产业互联网平台，在AI技术引领行业发展方面迈出了坚实一步。未来，凭借在钢铁垂类大模型领域的技术积淀和优势，找钢集团将持续深挖自身行业能力，精准理解和处理行业数据，针对行业特定需求场景提供智能解决方案，不断赋能平台用户，推动钢铁产业智能化升级及高质量发展。 此次备案通过，不仅为找钢集团在产业互联网领域的发展提供了有力支撑，也为整个钢铁产业的智能化升级树立了标杆。我们有理由相信，在找钢集团的引领下，钢铁产业将迎来更加智能化、高效化的新时代。

“汽车正在从纯粹的机械设备，转变为某种像是‘装上轮子的计算机’。” “没有哪个电动车市场像中国这样：极其拥挤，竞争激烈，但它也有望以良好的品质和极低的价格，引领全球电动车行业。” “我们要打造一个能赋能各种机器人应用的平台。我希望成为‘机器人的微软’。” 近日，地平线机器人创始人兼首席执行官余凯参与了一场来自“超长期投资者” Baillie Gifford（柏基投资）的一场线上交流，对话者是旗舰产品苏格兰抵押信托的基金经理劳伦斯·伯恩斯（Lawrence Burns）。 伯恩斯与汤姆·斯莱特（Tom Slater）在传奇基金经理詹姆斯·安德森（James Anderson）2022年退休之后，开始一同掌管这只百年历史、规模130多亿英镑的骨灰级产品。 地平线是成立于2015年的中国AI芯片独角兽，专注于为自动驾驶、智能驾驶和通用机器人提供软硬件一体化的计算平台。 2024年10月24日，地平线登陆港股主板市场，成为港股当年最大科技IPO。今年2月底其股价曾一度超10港元，目前最新市值近千亿港元。 2024年公司收入23.84亿元，同比增长53.6%；授权及服务收入增长70.9%，毛利率高达92%，这意味着公司不仅在卖芯片，还在往更高附加值的软件授权、全栈解决方案转型。 Baillie Gifford是地平线的主要机构投资者之一。早在私募融资阶段，该公司即已投资地平线，并在IPO中认购约5.07亿股，投资约2.6亿美元，成为最大基石投资者之一。截至2025年4月，贝利·吉福德通过旗下多个实体合计持有地平线机器人约4.65%的股份。 其中在苏格兰抵押信托的投资组合中，地平线占比为0.64%，在所有持仓中排名第42位。 长线成长股投资者vs 近30年专注机器学习的创始人，这场对话就比较精彩了。 劳伦斯·伯恩斯的投资逻辑始于长期关注。 他第一次认识余凯，是后者还

5月27日早盘，港股三大指数集体小幅低开。盘面上，科网股涨跌不一，汽车股普跌，机器人概念股普涨，核电股继续上涨，中核国际高开近15%。 开盘后，恒生科技指数一度翻红，恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡，持仓股京东集团、美团等跌幅居前，地平线机器人、阿里健康、阅文集团等领涨，其中地平线机器人一度涨超7%。 消息面上，近日深交所公告，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》有关规定，港股通标的证券名单发生调整，调入地平线机器人-Ｗ，自2025年5月26日起生效。此外，2025年3月10日，地平线机器人正式获纳入恒生科技指数ETF（513180）标的指数成分股。 根据地平线2024年业绩报告，公司在中国OEM高级驾驶辅助系统（ADAS）市场名列第一，份额超40%；已为27家OEM（42个OEM品牌）提供可靠、稳定的辅助驾驶解决方案，量产车型超200款，车载计算方案征程家族累计出货突破800万套。 $地平线机器人-W(09660)$

刚看了亚朵（ATAT）最新发布的2025年第一季度财报，说实话，这份财报比我预想的要漂亮——营收19.06亿元，同比增长29.8%，调整后净利润3.45亿元，同比增长32.3%。更关键的是，零售业务GMV同比暴涨70.9%，达到8.45亿元，线上渠道占比超90%。管理层直接上调全年收入指引至25%-30%增长区间，同时还甩出一份5800万美元的派息计划和三年4亿美元的回购计划。这波操作，我只能说：稳！ 住宿业务稳健复苏，RevPAR接近之前水平 尽管一季度是传统淡季，但亚朵的住宿业务表现依然可圈可点。RevPAR（平均可出租客房收入）304元，恢复至2024年同期的92.8%；ADR（日均房价）418元，恢复97.2%；入住率70.2%，恢复95.8%。考虑到今年Q1受季节性因素和天气影响，这个数据已经相当能打。更值得关注的是，亚朵的酒店网络仍在快速扩张——Q1新开业121家，同比增长24.7%，在营酒店总数达到1727家，客房数逼近20万间，距离“两千好店”的战略目标又近了一步。 产品升级方面，亚朵继续加码中高端市场，推出「亚朵3.6」和「轻居3.3」，同时针对存量酒店推出「亚朵3.5SE」焕新方案。轻居3.3主打年轻商旅人群，视觉设计和功能全面优化，有望成为轻居品牌冲击千店规模的关键引擎。而亚朵3.6则以“与自然共生”为理念，瞄准中高端商务出行的体验升级。这种产品矩阵的持续迭代，不仅提升了品牌竞争力，也为加盟商提供了更多投资选择。 零售业务狂飙，深睡系列再出爆款 如果说住宿业务是基本盘，那零售业务就是亚朵的超级增长引擎。Q1零售GMV 8.45亿元，同比增长70.9%，线上占比超90%。其中最亮眼的是3月上市的「深睡控温被·夏季Pro2.0」，上市48天GMV破亿，直接登顶天猫、抖音销量榜首。而深睡枕PRO系列累计销量已突破600万只，稳居品类头部。这种爆款打造能力，别

5月23日，沪港通下港股通(简称“港股通”)发布标的调整通知，国内领先的辅助驾驶解决方案提供商地平线机器人获调入港股通标的名单，自下一港股通交易日起生效。符合条件的内地投资者，未来可通过港股通渠道直接投资地平线股票。 港股通作为连接内地与香港资本市场的重要通道，纳入标的需满足市值、流动性等多重标准。自3月10日地平线获纳入恒生综合指数与恒生科技指数以来，已满足对于其同股不同权性质额外要求的上市满6个月及20个交易日的条件。此次纳入，标志着资本市场对地平线公司实力、长期价值的认可，叠加解禁股份实现自由流通的影响，有望显著提升地平线股票活跃度与市场关注度，进一步提升其估值与流动性。 据地平线2024年业绩报告，地平线在中国OEM 高级驾驶辅助系统(ADAS)市场名列第一，份额超40%;已为27家OEM(42个OEM品牌)提供可靠、稳定的辅助驾驶解决方案，量产车型超200款，车载计算方案征程家族累计出货突破800万套，地平线已成为车企智能化转型的“最大公约数”。公司依托软硬一体技术优势，发布的地平线城区辅助驾驶系统HSD，采用一段式端到端架构，提供体验“类人”、用户“信任”的出行体验，将于第三季度全球首发落地奇瑞星途品牌车型。 消息面上，地平线近日宣布与博世、电装、大陆集团等全球汽车Tier 1(一级供应商)巨头达成新的战略合作，将强强联手打造具有竞争力的辅助驾驶解决方案，目前部分方案已获车企定点合作。业内认为，这充分验证了地平线的技术方案已达到国际领先水平，生态协作有利于公司业务走向更广阔的海外市场。鉴于地平线业绩增长前景，中信建投、国投证券等机构发布研报，对其首次评级“买入”。 地平线机器人-W获纳入港股通以后，将为全球投资者提供更便捷的途径参与公司的成长，助力公司实现更广阔的发展空间。在辅助驾驶渗透率快速提升的背景下，凭借技术领先性与生态协同优势，地平线业绩或将在资本市场与

近期，与找钢的朋友交流，他们内部现在工业材虽然宣传的不多，但也做得有声有色。听说，又跟一个光伏支架行业的客户签了一个大单。 现在，国家政策也在积极鼓励支持新能源发展，光伏行业作为新能源产业链上游，发展迅猛，光伏支架的制造企业主要集中在天津和江苏，估计找钢也会在这些区域做重点拓展。 虽然现在建材发展不如前几年，但新能源的发展很快补位了，工业材的利润显然要比建材高很多，这一块成长空间大，找钢布局工业材业务恰逢其时。 而且，找钢也有丰富的行业经验，钢材看起来好像很简单，跟我们C端用户不直接关联。但看找钢招股说，光是他们涉及的SKU就有62万种，门槛也不低。因为行业积累的经验，相信在工业材方面，他们的拓展也会比较顺利。 现在光伏行业的发展，比拼的还是“速度”，找钢积累了那么多年，工业材的品类分得更多更细，需要更强的定制化服务，找钢的供应商资源丰富就派的上用场了，能够更快的交付，价格也有竞争力，“天下武功，唯快不破”。 B端服务的需求无外乎稳定和定制服务，找钢把交易环节分为售前、售中和售后，售前了解客户需求，做定制化服务，售中能够快速完整交易和发货，售后做好质量保障，用同样的经验，复制到不同的品类，能很快打开市场。 $找钢集团-W(06676)$ $恒生指数(HSI)$

近期，重庆富民银行与找钢集团签署战略合作协议，开展“到货融”业务合作，为解决产业链企业融资难题，提供了全新的综合解决方案。 眼下，随着钢铁行业转型升级提速，以流通环节为例，由于企业与银行之间的信息并不对等，有融资需求的企业难以获得银行支持，行业因此出现较大的资金缺口，在一定程度上限制了行业的发展。 据了解，这其中的痛点在于，银行在进行授信时，往往因为无法深入到业务场景，难以判断交易真实性，给自身的授信带来一定的风险。找钢集团作为产业互联网平台，可以通过平台上的数据，来确保交易的真实性，继而为银行的“风控”加了一层保障。 据富民银行透露，立足于终端配送场景，推出到货融产品，围绕下游优质核心企业，在风险可控的前提下，将上游中小企业的主体信用转化为终端配送场景下的交易信用，为央国企核心企业的中小供应商提供综合金融服务。富民银行自主审核并进行融资决策与资金流转，找钢集团自身并不开展金融业务，在借贷双方做好“服务者”的角色，通过提供供应链平台支持，包括合同确真及贸易过程真实性的辅助验证，为合作伙伴赋能。 据悉，找钢集团将围绕“确真”，为银行金融产品的开发和应用提供更多的服务。在找钢集团创始人、董事长兼CEO王东看来，锚定国家“互联网+先进制造业”政策导向，精准对接产业链下游企业各项需求，为企业在行业中的扩张壮大提供了坚实的金融保障，将有效推动传统产业的高质量发展，找钢集团义不容辞。 找钢集团最新的财报数据显示，公司2024年GMV为1880亿，交易吨量5141.8万吨。营业收入为15.5亿元，较上年同期的11.69亿元增长32.7%。平台累计注册供应商超过1.5万家，累计注册客户超过18.3万家，覆盖SKU超过63万种。 资料显示，早在2011年，全国钢材贸易贷款曾经达到1.89万亿元，在当时整个银行贷款中的比例高达3.5％，但当时主流的金融机构因为无法对人、钱、货进行监管，被迫因为

近日，理想L系列智能焕新版正式发布，旗下 L9、L8、L7、L6 四款车型同步完成技术迭代。此次升级的核心亮点之一，就是AD Pro辅助驾驶硬件全系升级，标配搭载地平线征程6M。加上理想L系列智能焕新版全系标配ATL全天候激光雷达，形成行业首个量产交付的「征程6M + 激光雷达」产品组合。 从2021年理想ONE成为首个搭载征程3的量产车型，到L系列搭载征程5推动高速辅助驾驶功能成为行业标配，再到如今征程6M助力理想L系列实现智能焕新，理想和地平线这对“青春伙伴”正在打造了一种“非典型”的合作范式。 一场始于征程3的青春伙伴双向奔赴 早在2019年，地平线与理想汽车就宣布达成合作，而双方的深度合作始于2021年理想ONE项目。彼时，地平线征程3以支持800万像素前置摄像头的突破性能力，助力理想汽车实现NOA导航辅助驾驶全栈自研，不仅成就了征程3的首次规模化量产上车，更推动理想成为全球首个基于国产计算方案落地高速辅助驾驶的车企。这场合作中，地平线软件算法技术和配套工具链，充分利用自身的算法优势，去支持理想快速完成算法移植。在地平线软硬结合的支持下，理想ONE的AEB功能打磨得非常优秀，还斩获AEB主动安全测试冠军，后续理想开源AEB算法，国内的整车车企都可以跟进去使用，这对于AEB功能成为中国汽车标配是有重要的推动意义。 两年后，合作进阶至新高度。2023年，搭载地平线征程5的理想L8 Pro仅用7个月完成从开发到量产，成为业内首个搭载百TOPS级大算力车载智能计算方案的车型，这也推动了“标配即顶配”的高速辅助驾驶功能在中国乘用车市场实现规模化应用。截至今年四月，理想L系列累计交付突破100万辆，刷新中国豪华SUV最快达成百万里程碑的交付纪录。而理想L系列的销量高涨，地平线也以33.97%的市占率领跑2024年全阶辅助驾驶计算方案市场份额，较2023年实现超10个百分点的增长