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9月7日晚，上海燧原科技股份有限公司（股票简称：燧原科技，股票代码：688801）正式披露科创板 IPO 发行结果公告，这家国产云端 AI芯片领军企业正式完成发行阶段全部流程，距离正式挂牌上市仅一步之遥。 公告显示，燧原科技本次公开发行新股 4303.5173 万股，占发行后总股本的 10%，发行价格142.18元/ 股，实际募集资金总额约 61.19 亿元，扣除发行费用后募资净额约 58.1 亿元。 燧原科技本次网上最终发行 1032.85 万股，网下最终发行 2409.9639 万股，战略配售 860.7034万股。其中网上发行有效申购倍数高达6109.34倍，最终中签率仅为 0.02455315%，凸显市场对 AI芯片赛道的狂热追捧。 而战略配售阵容成为本次发行最大看点之一。公告披露的10家战略投资者中，腾讯旗下上海启善投资有限公司获配174.71万股，占发行总量的 4.06%，对应认购金额 2.48 亿元，限售期 36 个月，是除员工资管计划外出资规模最大的外部战配方。 此外，小米旗下武汉壹捌壹零、兆易创新旗下深圳外滩科技分别获配 49.23 万股，各占比 1.14%。同时，通富微电、中兴通讯分别获配 56.27 万股，各占比 1.31%；上海华虹集团、上海仪电集团旗下主体，以及全国社保基金、基本养老保险基金组合也悉数现身战配名单。 从战配筛选逻辑来看，燧原科技明确指向了“上游锁定核心关键物料、中游联合打造智算系统及集群产品、下游对接大规模算力采购需求”，形成 “供应链、技术、客户” 的全产业链战略协同关系。 AI 推理时代全面开启，铸就行业“差异化玩家” 2026年被业内视为AI算力产业的“分水岭之年”，全球AI算力需求结构正在发生根本性逆转，推理算力首次超越训练算力，成为市场增长的核心引擎。德勤估算2026年‌生成式AI芯片收入接近5000亿美元‌，约占全球芯片

9月开学季，国内消费电子市场没有迎来预期中的 “促销大战”，反而掀起一轮覆盖全品牌、全价位段的手机涨价潮。 从小米、OPPO、vivo 到荣耀、**，主流手机厂商相继对在售机型执行价格上调，中端机型普遍涨幅 300-800 元，旗舰机型涨幅突破 1000 元，部分 1TB 大存储版本涨幅甚至超过 1500 元。 与此同时，曾经占据市场半壁江山的千元机几乎绝迹，入门机型价格中枢普遍上移至 1500-2000 元区间。这不是一次季节性的营销调整，也不是单一厂商的策略选择，而是中国智能手机行业发展二十年来，首次出现的全产业链成本重构与市场战略转向的集中爆发。 从 “千元机混战” 到 “全价位普涨” 的行业转向 本轮手机涨价并非单一品牌的个体行为，而是一场全行业的集体价格重构。早在 2026 年 3 月，OPPO、vivo、荣耀等厂商就已启动第一轮调价，中端机型价格普遍上调 300-500 元，旗舰机型涨幅在 500-800 元区间。 进入 8-9 月，随着高通全系列芯片涨价正式落地，小米、iQOO、一加等品牌快速跟进第二轮调价，仅小米一家就有 9 款热门机型价格上调 300-500 元不等。 高通骁龙平台机型受芯片与存储双重涨价影响，涨幅普遍高于联发科平台机型；**凭借自研麒麟芯片与供应链自主可控能力，调价幅度相对温和，但旗舰机型定价中枢同样稳步上移；苹果则在 iPhone 17 系列发布前传出涨价消息，基础版起售价有望上调 100 美元，成为近年涨幅最大的一代 iPhone。 入门机型因成本占比高，价格从 1000 元以下快速抬升至 1500-2000 元区间，涨幅接近 50%；旗舰机型因搭载最新技术与大存储配置，起售价从 4000-5000 元迈入 6000-7000 元区间，顶配版本普遍突破万元；中端机型则跟随成本波动同步调整，成为市场感知最明显的价格带。 本轮涨价最显著的

9月2日，上海燧原科技股份有限公司（以下简称“燧原科技”）正式开启科创板新股申购，公司本次公开发行股票数量为4303.52万股，其中网上发行688.55万股，网上申购代码787801，申购价格为142.18元/股。 据发行公告，燧原科技初始战略配售数量为860.7034万股，占本次发行数量的20%。从战配名单来看，本次战略配售参与方覆盖面较广，吸引了腾讯、小米、兆易创新、华虹集团、中兴通讯、上海仪电等多家知名企业或旗下相关主体参与，参与者覆盖人工智能全产业链，同时还有全国社保基金、基本养老保险基金等国家级长期资金参与。其中，腾讯旗下上海启善投资有限公司获配174.71万股，占发行比例4.06%，小米旗下武汉壹捌壹零企业管理有限公司获配49.23万股，占发行比例1.14%。 值得注意的是，本次战略配售并非单纯的财务投资，参与主体的选择也与燧原科技自身的业务发展需求存在较强关联。公司一是选择具备核心关键物料及产能供应能力的半导体产业链上游企业，二是选择具备全栈系统能力的算力设备企业，三是选择具备大规模、持续AI算力采购需求的互联网大厂背景主体、具有三大电信运营商长期合作经验和渠道资源的主体，以及国内AIDC领域领先企业，通过战略合作实现公司产品进一步规模化销售与应用落地。 随着AI算力需求持续增长，算力基础设施的建设需求也随之增加，AI加速卡成为算力基础设施的重要组成部分。根据灼识咨询数据，全球AI加速卡市场规模预计将由2024年超过1000亿美元增长至2028年超过5000亿美元；同期，中国AI加速卡市场规模预计将超过1万亿元。 公开资料显示，成立于2018年的燧原科技长期聚焦云端AI芯片领域，已完成四代架构、五款云端AI芯片的迭代，并形成覆盖芯片及硬件、软件及编程平台、算力集群方案三大领域的技术体系。目前，公司多代产品已在广泛的互联网AI场景中实现大规模商用，为从传统AI模

在数字经济浪潮席卷全球、资本市场深化改革的时代背景下，财经信息服务行业正经历着前所未有的变革与重构。信息爆炸时代，碎片化内容泛滥成灾，泛娱乐化倾向侵蚀专业领域，投资者与市场主体对高质量、专业化、深度化财经资讯的需求愈发迫切。 正是在这样的行业拐点上，《新财闻网》凭借清晰的战略定位、差异化的内容生产体系与智能化的技术赋能，正迅速崛起为国内极具影响力的新锐综合财经资讯服务平台。 作为专注于资本市场政策解读、产业分析与金融信息服务的专业机构，《新财闻网》自2021 年 9 月1日上线已历经5年发展，始终坚守“深度赋能、专业创新、价值共生”的发展理念，摒弃碎片化、泛娱乐化的信息输出模式，深耕资本市场生态建设。 从最初的资讯聚合平台到如今集财经资讯、产业研究、企业服务、投资者教育于一体的综合性财经服务生态，《新财闻网》用数年时间走出一条自我特色的发展之路，并且搭建起连接资本市场、企业主体与投资大众的信息化、智能化的桥梁。 从资讯平台到价值赋能者的进化 2021年9月1日，作为《新财闻网》主体运营机构，财闻（北京）信息技术有限公司在北京市海淀科技创新区正式成立。这一时期，我国资本市场正处于注册制改革全面推进、多层次资本市场体系加速完善的关键阶段。科创板、北交所相继设立，上市公司数量快速增长，专精特新企业批量涌现，投资者结构持续优化，机构化进程不断加快。 成立初期，《新财闻网》将主要精力投入到内容体系搭建与媒体渠道布局上。公司打造了国际、产业、A股、港股、美股、IPO 六大品牌频道，构建起覆盖全球主要资本市场的内容网络。同时，积极布局第三方平台，先后入驻百度、头条、微信、新浪、雪球、网易、老虎证券、知乎、企鹅等主流媒体平台，形成了立体化的传播矩阵。 在这一阶段，《新财闻网》以“快速、准确、全面”为内容生产准则，建立了专业的采编团队与内容审核机制，确保信息发布的时效性与准确性。凭借对市场动

8月4日，深交所并购重组审核委员会 2026年 第11次会议上，创业黑马（300688.SZ）发行股份及支付现金购买资产事项被暂缓审议。同日，科达制造近 75 亿元重组被直接否决，成为年内首例并购重组被否案例。一否一缓，折射出监管层对困境上市公司高溢价跨界并购的审慎态度。 对创业黑马而言，这笔历时逾 20 个月、作价 2.8 亿元收购北京版信通技术有限公司（下称“版信通”）100% 股权的交易，早已不只是一次普通的产业并购，而是一场关乎上市公司 "保壳续命" 的关键战役。 此外，481.36%的评估增值率、98.33% 的超高毛利率、远超茅台的盈利水平、第一大客户为前员工创立企业、实控人与大客户实控人之间存在未披露的资金拆借，当这些要素叠加在一起，这场并购的每一个细节都被置于聚光灯下。 2.8亿对价、481%溢价与现金+股份的支付安排 2024年12月，创业黑马首次停牌筹划重大资产重组。2025 年 6 月，公司发布重组报告书草案（申报稿），正式披露交易方案。 根据方案，创业黑马拟通过发行股份及支付现金的方式，向北京数字认证股份有限公司（数字认证）、北京云门信安科技有限公司（云门信安）、李海明、宁波梅山保税港区怡海宏远企业管理合伙企业（有限合伙）、潘勤异、熊笃、董宏、李飞伯等 8 名交易对方购买其合计持有的版信通 100% 股权，交易作价合计 2.8 亿元。 同时，公司拟向不超过 35 名特定投资者募集配套资金不超过 1.47 亿元，用于支付本次交易现金对价、中介机构费用及相关税费。此次，交易对价的支付结构颇具深意。8 名交易对方中，持股 36.60% 的第一大股东数字认证获得的 10248.42 万元对价全部以现金支付，不换取上市公司股份。 而云门信安（持股 25.65%）等其余股东则获得现金+股份的组合支付。这一安排意味着，作为国有控股背景的数字认证选择在交易中拿钱走人

8月24日晚，上海燧原科技股份有限公司（简称“燧原科技”）披露招股意向书、发行安排及初步询价公告等，正式启动发行工作。燧原科技股票代码为“688801”，拟于科创板上市。 燧原科技创立于2018年3月，专注于云端AI芯片及其相关产品的研发、设计和销售，已自研迭代四代架构、五款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群、AI计算及编程软件平台的产品体系。 随着生成式人工智能、大模型等技术快速发展，AI训练和推理对算力的需求持续提升，云端AI芯片市场迎来较大发展空间。灼识咨询数据显示，全球AI加速卡市场规模预计将从2024年超过1,000亿美元增长至2028年超过5,000亿美元；同期，中国AI加速卡市场规模预计将超过1万亿元，市场增长空间广阔。 在此背景下，燧原科技持续推进产品商业化落地。目前，公司多代产品已在广泛的互联网AI场景中实现大规模商用，持续为基于从传统AI模型到AI大模型的国民级应用提供AI算力支撑。此外，公司还在积极加强与网络运营商合作，已在智慧城市、智慧金融等多个垂类场景落地应用，推动AI算力从互联网应用向更多行业延伸。 业绩方面，2023年至2025年，燧原科技营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元和9.90亿元，三年复合增长率达到81.32%。据招股意向书，公司2026年上半年实现营业收入11.2亿元。基于2026年1-6月已实现业绩，综合考虑已签订在手订单与产品交付节奏等因素，预计2026年1-9月营业收入为23亿元至30亿元，将同比大幅增长325.78%至455.36%，2026年或2027年实现合并报表盈利。 燧原科技始终坚持原始创新、自主研发的技术路线，以较高的研发投入强度持续加强技术壁垒。2023年至2025年，公司累计研发投入36.76亿元，占累计营业收入比例的182.55%。 目前，公司已形成芯片及硬件、软件及编程平

2026年8月21日晚间，当大多数投资者还在回味A股市场当日的震荡行情时，苹果供应链“龙头”蓝思科技（300433.SZ / 06613.HK）悄然抛出了一份令市场错愕的半年报。 《新财闻网》获悉，这份半年报的数据冰冷而刺眼。蓝思科技上半年实现营业收入288.66亿元，同比下降12.42%；归属于上市公司股东的净利润5.77亿元，同比暴跌49.52%，近乎腰斩；扣除非经常性损益后的净利润仅2.78亿元，同比大幅下滑70.45%。经营活动产生的现金流量净额20.11亿元，同比骤降53.50%。财务费用暴增至5.17亿元，同比激增近5倍。 然而，令人费解的是，就在这份“成绩单”公布的前一个交易日，蓝思科技A股总市值仍高达1963.2亿元，市盈率（TTM）达到56.87倍，市净率3.72倍。近一年来，其股价累计上涨超过30%，截止8月21日收盘，公司A股市场总市值目前接近2000亿元 一边是利润腰斩、现金流恶化、汇兑损失吞噬利润的惨淡经营现实。另一边却是近2000亿市值、近60倍市盈率的“高贵”估值。这种强烈的背离，不禁让人追问：蓝思科技这2000亿市值里，究竟有多少是真实价值，又有多少是被AI叙事、折叠屏预期和果链光环堆砌起来的泡沫？ 全面承压的年中报，从单季亏损到利润腰斩 要理解蓝思科技这份中报的成色，必须先将关键数据置于历史坐标系中审视。 2026年上半年，蓝思科技实现营业总收入288.66亿元，较2025年同期的329.60亿元减少40.94亿元，降幅12.42%。这是公司自2019年以来首次出现半年度营收同比下滑。归母净利润5.77亿元，较2025年同期的11.43亿元减少5.66亿元，降幅49.52%。扣非净利润2.78亿元，较2025年同期的9.41亿元减少6.63亿元，降幅高达70.45%。 从盈利能力指标看，上半年整体毛利率为16.43%，同比提升2.21个百分

2026年，全球半导体产业正在经历一场底层逻辑的颠覆性变革。长期以来被定义为 “周期性大宗商品” 的存储芯片，彻底跳出消费电子淡旺季交替、库存周期轮回的传统波动规律，转身成为人工智能算力基础设施的核心战略资产。 AI 大模型规模化训练、智能推理场景全域落地、智算中心集群化建设，催生了指数级增长的存储需求，彻底重构了 DRAM、NAND Flash、HBM 等全品类存储芯片的供需格局、技术路线、产能分配与产业估值体系。 不同于过往由智能手机、PC、传统服务器主导的温和增长周期，本轮存储行业上行行情是结构性、颠覆性、长周期的产业重塑。单台 AI 服务器存储消耗量达到传统服务器的 8-10 倍，AI 算力场景对高带宽、大容量、低时延存储的刚性需求，形成超强市场虹吸效应，推动全球存储芯片产值迎来井喷式增长。 行业数据显示，2026 年全球存储器产值将飙升至 8893 亿美元，同比暴涨296%，2027年将突破 1.28 万亿美元，同比再增 44%，正式迈入万亿级产业时代。供需错配、技术迭代、产能重构、格局重塑四大变革同步上演，存储芯片行业彻底告别 “涨跌轮回” 的传统周期，正式进入 AI 驱动的结构性高景气新范式。 存储芯片行业告别传统波动，AI 开启产业新逻辑 存储芯片作为半导体产业规模最大、市场化程度最高的细分赛道，数十年间始终深陷强周期性波动困境。传统存储市场的核心驱动因子高度依赖消费电子终端需求，智能手机更新迭代、PC 出货量波动、消费市场库存变化，主导着行业的涨跌轮回，形成 “产能扩张 - 供过于求 - 价格暴跌 - 减产去库 - 供不应求 - 价格暴涨” 的经典循环模式。 在传统产业逻辑中，存储芯片是标准化通用产品，技术迭代节奏平稳、产品同质化严重、产能可快速调配，市场价格跟随终端需求淡旺季大幅波动。2018 年消费电子下行、2022-2023 年全球消费电子寒冬，均引

2026 年盛夏的中国汽车市场，迎来了载入产业发展史的标志性时刻。乘联会最新发布的 7 月全国乘用车零售销量排行榜，彻底颠覆了延续数十年的市场格局：月度销量前十车型中，仅有丰田卡罗拉锐放一款燃油车入围，其余九个席位被纯电动、插电混动等新能源车型全面包揽。这是中国汽车工业化发展以来，燃油车在主流销量榜单中遭遇的最彻底溃败，也标志着国内汽车市场正式迈入新能源绝对主导、燃油车边缘化的全新发展阶段。 回望十年前，国内乘用车销量前十榜单几乎是大众、丰田、本田、别克等合资燃油车的专属赛场，自主品牌新能源车型鲜有上榜机会；五年前，新能源车型仅能占据榜单 2-3 个席位，燃油车依旧牢牢掌控市场基本盘；即便是 2025 年同期，销量前十中仍有 4 款以上燃油车坚守阵地。而 2026 年 7 月的这份榜单，以极具冲击力的数据，宣告汽车产业新旧动能转换完成终极交接，持续十余年的新能源替代浪潮，终于完成对主流消费市场的全面收割。 本次 7 月车市整体呈现 “淡季缩量、新能源逆势独占鳌头” 的特征。数据显示，2026 年 7 月全国乘用车市场零售 146.1 万辆，同比下降 20.9%，环比下降 8.8%，传统燃油车市场萎缩幅度远超行业整体水平。在行业整体承压、消费趋于谨慎的背景下，新能源车型凭借产品力、性价比、智能化优势逆势稳住销量基本盘，而燃油车市场持续萎缩，头部席位快速流失。 前十榜单 “九新一油” 的极致格局，绝非短期市场波动，而是消费认知、产品迭代、产业政策、技术成熟度多重因素叠加催生的结构性、长期性产业拐点，将彻底重塑车企竞争格局、用户消费逻辑和行业未来发展轨迹。 九款新能源霸榜，燃油车仅剩独苗 根据乘联会、CarNewsChina 联合发布的 2026 年 7 月中国乘用车零售销量 TOP10 权威数据，完整榜单、销量规模、动力类型及品牌属性清晰呈现市场格局重构成果。 前十榜单总销量超

北京时间 2026 年 8 月 4 日，路透社援引四名知情人士独家披露，美国联邦通信委员会（FCC）正在起草全新进口管制新规，计划禁止美国市场进口产自中国的新型数据中心高速光模块，管制目标直指支撑 AI 算力集群的 800G、1.6T 下一代光收发模块。 美方对外打出 “国家安全” 旗号，宣称中国产光模块存在数据窃取风险，试图在 AI 算力基础设施底层链路完成对华供应链 “去风险” 布局。消息一经扩散，全球资本市场迅速做出应激反应，A 股光模块板块出现大幅波动。 但是，如果穿透舆论情绪、立足全球光通信产业链现实格局、政策法理逻辑、商业利益博弈、供应链弹性等多重维度客观推演，不难得出核心判断：这份禁令草案最终很难完整落地，大概率经历多轮博弈后大幅缩水、增设海量豁免条款，甚至长期搁置，极端全面封锁的情景发生概率极低。 光模块是人工智能时代算力网络的 “大动脉”。通俗而言，GPU 负责运算，光模块承担服务器、交换机之间海量数据高速交互；缺少高性能高速光模块，上万张 GPU 组成的 AI 超算集群将遭遇严重带宽瓶颈，海量算力无法释放。 在中美 AI 全球竞争进入白热化阶段，美国选择将管制延伸至光模块赛道，意图复制高端 GPU 出口管制策略，试图锁死中国企业在下一代算力互联硬件的全球主导地位。然而与芯片管制截然不同的是，本轮政策博弈中，美国自身产业链高度依赖中国供给，制裁武器的反噬效应远大于威慑效果。 FCC 管制草案出台的底层战略动机与舆论误区 本次 FCC 拟定的管制方案，并非一刀切禁止所有光模块进口。根据知情人士披露内容，新规区分存量成熟产品与新型号产品：已经完成 FCC 认证、批量进入北美数据中心部署的成熟光模块不受限制；管制重心锁定新一代高速光模块，重点覆盖 1.6T 以及未来量产的 3.2T 产品。 背后战略意图清晰，当前全球数据中心正处在从 800G 向 1.6T 技术