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9月开学季，国内消费电子市场没有迎来预期中的 “促销大战”，反而掀起一轮覆盖全品牌、全价位段的手机涨价潮。 从小米、OPPO、vivo 到荣耀、**，主流手机厂商相继对在售机型执行价格上调，中端机型普遍涨幅 300-800 元，旗舰机型涨幅突破 1000 元，部分 1TB 大存储版本涨幅甚至超过 1500 元。 与此同时，曾经占据市场半壁江山的千元机几乎绝迹，入门机型价格中枢普遍上移至 1500-2000 元区间。这不是一次季节性的营销调整，也不是单一厂商的策略选择，而是中国智能手机行业发展二十年来，首次出现的全产业链成本重构与市场战略转向的集中爆发。 从 “千元机混战” 到 “全价位普涨” 的行业转向 本轮手机涨价并非单一品牌的个体行为，而是一场全行业的集体价格重构。早在 2026 年 3 月，OPPO、vivo、荣耀等厂商就已启动第一轮调价，中端机型价格普遍上调 300-500 元，旗舰机型涨幅在 500-800 元区间。 进入 8-9 月，随着高通全系列芯片涨价正式落地，小米、iQOO、一加等品牌快速跟进第二轮调价，仅小米一家就有 9 款热门机型价格上调 300-500 元不等。 高通骁龙平台机型受芯片与存储双重涨价影响，涨幅普遍高于联发科平台机型；**凭借自研麒麟芯片与供应链自主可控能力，调价幅度相对温和，但旗舰机型定价中枢同样稳步上移；苹果则在 iPhone 17 系列发布前传出涨价消息，基础版起售价有望上调 100 美元，成为近年涨幅最大的一代 iPhone。 入门机型因成本占比高，价格从 1000 元以下快速抬升至 1500-2000 元区间，涨幅接近 50%；旗舰机型因搭载最新技术与大存储配置，起售价从 4000-5000 元迈入 6000-7000 元区间，顶配版本普遍突破万元；中端机型则跟随成本波动同步调整，成为市场感知最明显的价格带。 本轮涨价最显著的

9月2日，上海燧原科技股份有限公司（以下简称“燧原科技”）正式开启科创板新股申购，公司本次公开发行股票数量为4303.52万股，其中网上发行688.55万股，网上申购代码787801，申购价格为142.18元/股。 据发行公告，燧原科技初始战略配售数量为860.7034万股，占本次发行数量的20%。从战配名单来看，本次战略配售参与方覆盖面较广，吸引了腾讯、小米、兆易创新、华虹集团、中兴通讯、上海仪电等多家知名企业或旗下相关主体参与，参与者覆盖人工智能全产业链，同时还有全国社保基金、基本养老保险基金等国家级长期资金参与。其中，腾讯旗下上海启善投资有限公司获配174.71万股，占发行比例4.06%，小米旗下武汉壹捌壹零企业管理有限公司获配49.23万股，占发行比例1.14%。 值得注意的是，本次战略配售并非单纯的财务投资，参与主体的选择也与燧原科技自身的业务发展需求存在较强关联。公司一是选择具备核心关键物料及产能供应能力的半导体产业链上游企业，二是选择具备全栈系统能力的算力设备企业，三是选择具备大规模、持续AI算力采购需求的互联网大厂背景主体、具有三大电信运营商长期合作经验和渠道资源的主体，以及国内AIDC领域领先企业，通过战略合作实现公司产品进一步规模化销售与应用落地。 随着AI算力需求持续增长，算力基础设施的建设需求也随之增加，AI加速卡成为算力基础设施的重要组成部分。根据灼识咨询数据，全球AI加速卡市场规模预计将由2024年超过1000亿美元增长至2028年超过5000亿美元；同期，中国AI加速卡市场规模预计将超过1万亿元。 公开资料显示，成立于2018年的燧原科技长期聚焦云端AI芯片领域，已完成四代架构、五款云端AI芯片的迭代，并形成覆盖芯片及硬件、软件及编程平台、算力集群方案三大领域的技术体系。目前，公司多代产品已在广泛的互联网AI场景中实现大规模商用，为从传统AI模

在数字经济浪潮席卷全球、资本市场深化改革的时代背景下，财经信息服务行业正经历着前所未有的变革与重构。信息爆炸时代，碎片化内容泛滥成灾，泛娱乐化倾向侵蚀专业领域，投资者与市场主体对高质量、专业化、深度化财经资讯的需求愈发迫切。 正是在这样的行业拐点上，《新财闻网》凭借清晰的战略定位、差异化的内容生产体系与智能化的技术赋能，正迅速崛起为国内极具影响力的新锐综合财经资讯服务平台。 作为专注于资本市场政策解读、产业分析与金融信息服务的专业机构，《新财闻网》自2021 年 9 月1日上线已历经5年发展，始终坚守“深度赋能、专业创新、价值共生”的发展理念，摒弃碎片化、泛娱乐化的信息输出模式，深耕资本市场生态建设。 从最初的资讯聚合平台到如今集财经资讯、产业研究、企业服务、投资者教育于一体的综合性财经服务生态，《新财闻网》用数年时间走出一条自我特色的发展之路，并且搭建起连接资本市场、企业主体与投资大众的信息化、智能化的桥梁。 从资讯平台到价值赋能者的进化 2021年9月1日，作为《新财闻网》主体运营机构，财闻（北京）信息技术有限公司在北京市海淀科技创新区正式成立。这一时期，我国资本市场正处于注册制改革全面推进、多层次资本市场体系加速完善的关键阶段。科创板、北交所相继设立，上市公司数量快速增长，专精特新企业批量涌现，投资者结构持续优化，机构化进程不断加快。 成立初期，《新财闻网》将主要精力投入到内容体系搭建与媒体渠道布局上。公司打造了国际、产业、A股、港股、美股、IPO 六大品牌频道，构建起覆盖全球主要资本市场的内容网络。同时，积极布局第三方平台，先后入驻百度、头条、微信、新浪、雪球、网易、老虎证券、知乎、企鹅等主流媒体平台，形成了立体化的传播矩阵。 在这一阶段，《新财闻网》以“快速、准确、全面”为内容生产准则，建立了专业的采编团队与内容审核机制，确保信息发布的时效性与准确性。凭借对市场动

8月 27日晚间，海南百迈科医疗科技股份有限公司（以下简称：百迈科）正式披露北交所 IPO 发行公告，确定发行价格为 17.10 元 / 股，对应发行规模 2.32 亿元，扣除发行费用后募集资金净额约 2.05 亿元。这一结果较招股书中 3.06 亿元的原计划募资额缩水约 24%，相当于直接打了七六折。 更具标志性意义的是其估值的大幅回调，本次发行对应 2025 年扣非净利润摊薄后市盈率仅为 14.99 倍，而中证指数发布的医药制造业最近一个月平均静态市盈率达 28.18 倍，百迈科定价不足行业均值的 54%。 而在 2025 年 11 月 IPO 停牌前，公司新三板挂牌期间最近 20 个交易日的平均成交价高达 104 元 / 股，本次发行价仅为停牌前价格的 16.4%，估值近乎打了一六折。 作为国内首款可吸收免打结外科缝线三类证持有者、号称 “打破外资垄断” 的国产先锋，百迈科曾是医疗器械赛道的明星标的。此番 IPO 不仅募资大幅缩水，发行公告中更是罕见直白提示 “无法保证不会跌破发行价”，市场观望情绪之浓厚可见一斑。 一根撑起公司近八成营收的缝线，为何撑不起 3 亿元的募资野心？国产替代的资本叙事，为何在北交所突然 “不香了”？ 缩量降价的 IPO，机构用脚投票 从发行方案细节来看，百迈科本次 IPO 的冷遇并非单纯的定价调整，而是一级市场信心不足的集中体现。 本次公开发行股份数量维持 1355 万股不变，占发行后总股本的 25%，发行结构分为战略配售与网上发行两部分。 其中战略配售 406.5 万股，占发行总量的 30%，参与方仅包括员工持股计划、保荐机构子公司深圳市长城证券投资有限公司，以及海南自由贸易港建设投资基金有限公司，既无头部公募机构身影，也无医药产业资本入局，战略配售的吸引力明显不足。 最终 2.32 亿元的募资总额，与招股书披露的 3.06 亿元项目总投

8 月 28 日，中电科思仪科技股份有限公司（以下简称：电科思仪）正式开启网上网下申购，公司顶着 “国内电子测量仪器龙头”光环叩开了创业板的大门。然而伴随发行价尘埃落定，一场关于募资合理性的争议却愈演愈烈。 本次IPO发行价格定为16.00 元/股，对应发行市盈率 44.81倍，发行新股1.02亿股，募集资金总额达16.33亿元，较招股书披露的15亿元募资需求超出约 1.3 亿元。而在此之前，其募投项目中高达 5.42 亿元的补充流动资金安排，就已因公司账面超16亿货币资金、无任何有息负债的财务状况受市场质疑。 一边是账上趴着 16.5 亿现金、每年稳定产生 5 亿经营性现金流的 “不差钱” 基本面，一边是超过募资总额三分之一的补流需求，再加上 1.3 亿元意料之外的超募资金，电科思仪的 IPO 呈现出一种鲜明的 “募资悖论”。在全面注册制背景下，这场关于资金使用效率、募资必要性的讨论，远比 IPO本身更值得深思。 16亿募资总额与账上16亿现金的 “流动**” 8月20日，电科思仪正式披露招股意向书，创业板 IPO 进入发行冲刺阶段。根据发行公告，本次公开发行新股 10,206.9432 万股，占发行后总股本的 11.00%，全部为公开发行新股，公司股东不进行老股转让。保荐机构为国泰海通证券。 经过初步询价，电科思仪此次IPO最终确定发行价格为16.00元/股，按照这一价格计算，公司本次发行募集资金总额为 163,311.09 万元。 根据招股书，公司本次拟投入募集资金总额为 150,000 万元，对应四大募投项目为：高端电子测量仪器生产线改造与扩产项目募资额为54,550.85 万元，占比 36.37%；新一代移动通信测试研发与产业化建设项目募资额为4,803.70 万元，占比 3.20%；技术创新中心建设募资额为36,465.29 万元，占比 24.31%；补充流动资

8月4日，深交所并购重组审核委员会 2026年 第11次会议上，创业黑马（300688.SZ）发行股份及支付现金购买资产事项被暂缓审议。同日，科达制造近 75 亿元重组被直接否决，成为年内首例并购重组被否案例。一否一缓，折射出监管层对困境上市公司高溢价跨界并购的审慎态度。 对创业黑马而言，这笔历时逾 20 个月、作价 2.8 亿元收购北京版信通技术有限公司（下称“版信通”）100% 股权的交易，早已不只是一次普通的产业并购，而是一场关乎上市公司 "保壳续命" 的关键战役。 此外，481.36%的评估增值率、98.33% 的超高毛利率、远超茅台的盈利水平、第一大客户为前员工创立企业、实控人与大客户实控人之间存在未披露的资金拆借，当这些要素叠加在一起，这场并购的每一个细节都被置于聚光灯下。 2.8亿对价、481%溢价与现金+股份的支付安排 2024年12月，创业黑马首次停牌筹划重大资产重组。2025 年 6 月，公司发布重组报告书草案（申报稿），正式披露交易方案。 根据方案，创业黑马拟通过发行股份及支付现金的方式，向北京数字认证股份有限公司（数字认证）、北京云门信安科技有限公司（云门信安）、李海明、宁波梅山保税港区怡海宏远企业管理合伙企业（有限合伙）、潘勤异、熊笃、董宏、李飞伯等 8 名交易对方购买其合计持有的版信通 100% 股权，交易作价合计 2.8 亿元。 同时，公司拟向不超过 35 名特定投资者募集配套资金不超过 1.47 亿元，用于支付本次交易现金对价、中介机构费用及相关税费。此次，交易对价的支付结构颇具深意。8 名交易对方中，持股 36.60% 的第一大股东数字认证获得的 10248.42 万元对价全部以现金支付，不换取上市公司股份。 而云门信安（持股 25.65%）等其余股东则获得现金+股份的组合支付。这一安排意味着，作为国有控股背景的数字认证选择在交易中拿钱走人

8月24日晚，上海燧原科技股份有限公司（简称“燧原科技”）披露招股意向书、发行安排及初步询价公告等，正式启动发行工作。燧原科技股票代码为“688801”，拟于科创板上市。 燧原科技创立于2018年3月，专注于云端AI芯片及其相关产品的研发、设计和销售，已自研迭代四代架构、五款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群、AI计算及编程软件平台的产品体系。 随着生成式人工智能、大模型等技术快速发展，AI训练和推理对算力的需求持续提升，云端AI芯片市场迎来较大发展空间。灼识咨询数据显示，全球AI加速卡市场规模预计将从2024年超过1,000亿美元增长至2028年超过5,000亿美元；同期，中国AI加速卡市场规模预计将超过1万亿元，市场增长空间广阔。 在此背景下，燧原科技持续推进产品商业化落地。目前，公司多代产品已在广泛的互联网AI场景中实现大规模商用，持续为基于从传统AI模型到AI大模型的国民级应用提供AI算力支撑。此外，公司还在积极加强与网络运营商合作，已在智慧城市、智慧金融等多个垂类场景落地应用，推动AI算力从互联网应用向更多行业延伸。 业绩方面，2023年至2025年，燧原科技营业收入分别为3.01亿元、7.22亿元和9.90亿元，三年复合增长率达到81.32%。据招股意向书，公司2026年上半年实现营业收入11.2亿元。基于2026年1-6月已实现业绩，综合考虑已签订在手订单与产品交付节奏等因素，预计2026年1-9月营业收入为23亿元至30亿元，将同比大幅增长325.78%至455.36%，2026年或2027年实现合并报表盈利。 燧原科技始终坚持原始创新、自主研发的技术路线，以较高的研发投入强度持续加强技术壁垒。2023年至2025年，公司累计研发投入36.76亿元，占累计营业收入比例的182.55%。 目前，公司已形成芯片及硬件、软件及编程平

2026年8月21日晚间，当大多数投资者还在回味A股市场当日的震荡行情时，苹果供应链“龙头”蓝思科技（300433.SZ / 06613.HK）悄然抛出了一份令市场错愕的半年报。 《新财闻网》获悉，这份半年报的数据冰冷而刺眼。蓝思科技上半年实现营业收入288.66亿元，同比下降12.42%；归属于上市公司股东的净利润5.77亿元，同比暴跌49.52%，近乎腰斩；扣除非经常性损益后的净利润仅2.78亿元，同比大幅下滑70.45%。经营活动产生的现金流量净额20.11亿元，同比骤降53.50%。财务费用暴增至5.17亿元，同比激增近5倍。 然而，令人费解的是，就在这份“成绩单”公布的前一个交易日，蓝思科技A股总市值仍高达1963.2亿元，市盈率（TTM）达到56.87倍，市净率3.72倍。近一年来，其股价累计上涨超过30%，截止8月21日收盘，公司A股市场总市值目前接近2000亿元 一边是利润腰斩、现金流恶化、汇兑损失吞噬利润的惨淡经营现实。另一边却是近2000亿市值、近60倍市盈率的“高贵”估值。这种强烈的背离，不禁让人追问：蓝思科技这2000亿市值里，究竟有多少是真实价值，又有多少是被AI叙事、折叠屏预期和果链光环堆砌起来的泡沫？ 全面承压的年中报，从单季亏损到利润腰斩 要理解蓝思科技这份中报的成色，必须先将关键数据置于历史坐标系中审视。 2026年上半年，蓝思科技实现营业总收入288.66亿元，较2025年同期的329.60亿元减少40.94亿元，降幅12.42%。这是公司自2019年以来首次出现半年度营收同比下滑。归母净利润5.77亿元，较2025年同期的11.43亿元减少5.66亿元，降幅49.52%。扣非净利润2.78亿元，较2025年同期的9.41亿元减少6.63亿元，降幅高达70.45%。 从盈利能力指标看，上半年整体毛利率为16.43%，同比提升2.21个百分

2026年，全球半导体产业正在经历一场底层逻辑的颠覆性变革。长期以来被定义为 “周期性大宗商品” 的存储芯片，彻底跳出消费电子淡旺季交替、库存周期轮回的传统波动规律，转身成为人工智能算力基础设施的核心战略资产。 AI 大模型规模化训练、智能推理场景全域落地、智算中心集群化建设，催生了指数级增长的存储需求，彻底重构了 DRAM、NAND Flash、HBM 等全品类存储芯片的供需格局、技术路线、产能分配与产业估值体系。 不同于过往由智能手机、PC、传统服务器主导的温和增长周期，本轮存储行业上行行情是结构性、颠覆性、长周期的产业重塑。单台 AI 服务器存储消耗量达到传统服务器的 8-10 倍，AI 算力场景对高带宽、大容量、低时延存储的刚性需求，形成超强市场虹吸效应，推动全球存储芯片产值迎来井喷式增长。 行业数据显示，2026 年全球存储器产值将飙升至 8893 亿美元，同比暴涨296%，2027年将突破 1.28 万亿美元，同比再增 44%，正式迈入万亿级产业时代。供需错配、技术迭代、产能重构、格局重塑四大变革同步上演，存储芯片行业彻底告别 “涨跌轮回” 的传统周期，正式进入 AI 驱动的结构性高景气新范式。 存储芯片行业告别传统波动，AI 开启产业新逻辑 存储芯片作为半导体产业规模最大、市场化程度最高的细分赛道，数十年间始终深陷强周期性波动困境。传统存储市场的核心驱动因子高度依赖消费电子终端需求，智能手机更新迭代、PC 出货量波动、消费市场库存变化，主导着行业的涨跌轮回，形成 “产能扩张 - 供过于求 - 价格暴跌 - 减产去库 - 供不应求 - 价格暴涨” 的经典循环模式。 在传统产业逻辑中，存储芯片是标准化通用产品，技术迭代节奏平稳、产品同质化严重、产能可快速调配，市场价格跟随终端需求淡旺季大幅波动。2018 年消费电子下行、2022-2023 年全球消费电子寒冬，均引

2025年12月28日，广东恒翼能科技股份有限公司（以下简称：恒翼能）创业板 IPO 申请正式获深交所受理，保荐机构为申万宏源证券。 这家背靠宁德时代、主攻锂电池后处理设备的专精特新“小巨人”企业，拟募资 8.39 亿元投向智能制造基地建设、研发中心升级及补充流动资金。截至 2026 年 7 月，公司已完成两轮审核问询回复，上市进程看似稳步推进。 《新财闻网》获悉，光鲜的申报材料背后，恒翼能正深陷多重争议漩涡。从客户集中度高达 95% 的依附式生存模式，到 IPO 前夕同股不同价的诡异股权交易；从内销毛利率三年腰斩的盈利困境，到18亿存货压顶的资产质量隐忧；从研发投入不足同行一半的技术实力质疑，到20余家股东附条件赎回权的资本对赌阴影，每一项争议都直指 IPO 审核的核心红线。 在锂电设备行业深度调整、监管层对创业板定位核查趋严的背景下，恒翼能能否闯关成功，不仅关乎一家企业的资本命运，更折射出新能源产业链 "绑定巨头" 模式的深层矛盾。 从宁德时代到 ACC，换个 "大腿" 依然是依附 客户高度集中，是恒翼能 IPO 最醒目的风险标签，也是深交所两轮问询反复追问的核心问题。 招股书数据显示，2022年至 2025 年，恒翼能前五大客户销售收入占比分别高达 96.24%、94.62%、95.53%，连续三年维持在 95% 左右的超高水平。对比同行业可比公司，杭可科技、利元亨、先导智能等头部企业前五大客户占比普遍在 50%-70% 区间，恒翼能的客户集中度远超行业平均水平，经营独立性严重缺失。 恒翼能的成长史，几乎就是一部与宁德时代的绑定史。2019 年，恒翼能进入宁德时代供应商体系；2020 年成为核心供应商；2021 年 12 月，宁德时代全资子公司宁波梅山保税港区问鼎投资有限公司通过增资入股，持有公司 5.96% 股份，位列第四大股东。 资本入股后，订单随之暴增。2022