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据彭博社消息，Waymo再启新一轮融资。此轮融资金额或在150亿美元，投后估值将直指1100亿美元，大约7810亿元人民币。 资本押注的逻辑清晰可见：作为全球最早的多城市实现常态化全无人付费服务的运营商之一，Waymo超1400万次的累计载客量、2500辆的庞大车队以及超过3.5亿美元的年化营收运行率，初步验证了从技术、运营到商业收入的闭环可能性。谷歌CEO桑达尔·皮查伊甚至预测，Waymo最快在2027年将对母公司Alphabet的财务状况做出“实质性”贡献。 然而，高估值所依赖的“可靠性”逻辑，在短短五天后便遭到了公开拷问。 12月22日，Waymo的无人车队在旧金山路口发生“集体趴窝”，交通堵塞严重，有乘客被困车内数十分钟。 这场突发的技术故障，如同一盆冰水，浇在了资本燃起的烈火之上。 它提醒着整个行业即使是最顶级的领跑者，在应对真实世界复杂、残酷且难以穷尽的“长尾问题”时，依然脆弱。可靠性不仅是单车技术的完美，更是庞大车队作为一个整体，在城市复杂系统这个“有机体”中协同运行的极限压力测试。 这次事件与高估值的并置，构成了自动驾驶行业当下最真实的写照：一面是资本基于未来市场空间的宏大叙事和乐观预期，另一面则是技术工程化、规模化进程中必须啃下的硬骨头。它像一面镜子，不仅映照出国内自动驾驶企业在运营规模与营收体量上的客观差距，更凸显了所有玩家在通往“可靠规模化”这一终极目标道路上，所面临的共通的、布满荆棘的鸿沟。 视线转回国内，自动驾驶的中场战事已悄然变奏。曾经被并称为“双子星”的文远知行与小马智行，市值差距已悄然拉开至两倍以上；百度“萝卜快跑”背靠集团生态持续深耕，并将战果推向海外；滴滴自动驾驶则依托其出行帝国的场景与数据，稳步推进。 中国的L4级玩家们，正手握迥异的牌组，在生存与盈利的第一性原理驱动下，讲述着不同的故事。但在仰望Waymo千亿估值的同时，一个更迫切的问

带着30亿资金冲进自动驾驶赛道，哈啰想复刻一次“以快制胜”的奇迹。但这一次，现实给出了截然不同的回应。 今年6月，哈啰联合蚂蚁集团、宁德时代共同出资超30亿，成立“造父智能”，高调进军L4级自动驾驶。三个月后，阿里携算法与算力资源战略入局。资本与巨头的加持，让哈啰显得底气十足。其自动驾驶联合创始人于乾坤曾立下目标：“用两年时间，走完别人十年的路”，并计划到2027年部署超5万辆Robotaxi。 然而，一场猝不及防的事故，让这场高速狂奔骤然减速。 12月初，在湖南株洲运营仅三个月的哈啰自动驾驶车辆，与两名行人发生碰撞，其中一人被卷至车底，两人当即被送往医院ICU进行救治，此次事故也被业界认为是自动驾驶汽车商业化运营以来发生的极为严重的安全事故之一。 据报道，目前哈啰自动驾驶业务已“暂时停止运营”，当地车队被集体调度撤离。 而更早一周，已有当地乘客反映，其乘坐的Robotaxi在发生刮碰后，未及时停车，继续前行了约两百米。两起事件，暴露的是同一核心问题，即在最基础的城市道路场景与安全规则响应上，哈啰的Robotaxi系统出现了令人意外的“失能”。 此前，其选择了一条“借力”的捷径。在这条技术链上，地平线提供核心算法与计算硬件，禾赛供应激光雷达，阿里云提供算力，车辆则基于东风启辰的底盘。哈啰的角色，是顶尖资源的“集成者”，将来自不同顶级供应商的模块，深度整合成一个在复杂现实中稳定、安全的整体系统。 此次事故，恰恰发生在技术要求相对基础的场景，这为其“集成模式”的可靠性打上了一个大大的问号。 行业头部玩家为此构建了多重安全冗余，并积累了千万公里级的真实路测数据。相比之下，哈啰“以快制胜”的策略，在安全这门必修课面前，显然准备不足。而当技术跃进遭遇现实拷打，故事的叙事逻辑便出现了第一道裂痕。 且这裂痕，或许并不陌生。它隐约映射出哈啰自共享单车时代以来，便一直试图跨越的一道鸿沟，那就

新立场Pro原创 作者 | 文倩 编辑 | 王威 交友App的资本故事，翻开了新的一页。 日前，社交平台Soul的母公司Soulgate Inc.正式向港交所主板递交上市申请。腾讯作为不参与日常运营的战略投资者，持股达49.9%，中信证券担任本次IPO的独家保荐人。 这已经是Soul第四次IPO了。2021年5月，Soul曾向美国证监会递交文件，计划登陆纳斯达克，但在一个月后主动按下暂停键；随后转向港股，于2022年6月首次递表，失效后又于2023年3月再次尝试，均未果。 当然，屡败屡战，本身就是一种叙事。从追逐“元宇宙”风口的弄潮儿，到如今标榜“AI+情绪绿洲”的务实派，Soul的招股书演进史，几乎是一部缩略的中国互联网风口变迁史。 不过此次它携带的最关键筹码，不再是天花乱坠的未来愿景，而是实打实的盈利曲线。2023年扭亏为盈，2024年经调整净利润超3亿元。盈利的到来，是否就意味着安全上岸？尤其在挚文集团（陌陌）等前辈增长乏力、整个开放式社交赛道都陷入用户疲劳与监管审视的当下，Soul这份基于“情绪价值”的盈利模型，是特立独行的破局之道，还是另一种形式的“寅吃卯粮”呢？ 因此，在拆解Soul的招股书后，相较于关注其财务数据，《新立场》更想谈的是在“颜值”与“荷尔蒙”驱动的传统社交路径之外，依靠“灵魂”与“情绪”构建的社交帝国，Soul商业天花板究竟有多高？它的护城河，是更宽了，还是更脆弱了？ 01、依靠情绪经济，Soul年入22亿 回看Soul的发展，其核心源于创始人张璐所提出的“三观比五官重要”理念。在这一理念下，平台构建了半匿名虚拟身份体系，旨在为用户创造一个无压力的表达与倾诉环境。 与传统社交平台依赖现实身份或外貌的机制不同，Soul鼓励用户通过虚拟形象（Avatar）在数字世界中投射自我，实现更真实的社交表达。 基于动态的兴趣图谱，Soul持续连接并生成多样化的

近日，线上商超朴朴超市（以下简称朴朴）开设全国首家线下门店，选址仍在其福州“大本营”。门店不再沿用“朴朴超市”，而是更名为“朴朴生活”，以slogan“新生活·新超市”亮相。 此次“朴朴生活”大店面积达5000-6000平方米，以“30分钟送达”立命。足以见得，朴朴战略重心或将从从追求线上配送的极致效率，转向探索线下空间的深度体验。 背后，是朴朴乃至整个生鲜电商行业不得不面对的集体焦虑。线上流量红利见顶，获客成本高企，甚至逼近或超过线下实体店时，转向仍占据社会消费品零售总额约四分之三的线下市场，就从可选项变成了生存的必选项。 这种防御性加固早已有迹可循。今年9月，朴朴在其福州总部悄然试水了自营外卖业务“朴朴厨房”，主打10-20元价格区间的白领工作餐。这步棋的精明之处在于，它复用朴朴在福州已趋成熟的生鲜供应链与配送网络，试图用“超市+厨房”的场景融合，将用户的一日三餐都牢牢绑定在自己的体系内。 无论是“朴朴生活”还是“朴朴厨房”，逻辑一脉相承，即在核心腹地，将单客价值榨取到极致，把流量入口从生鲜宅配拓宽至餐饮、体验等更多元的生活场景，以应对即将到来的风暴。 6月25日，京东宣布“秒送仓”仓配一体服务，构建全国首个面向全行业开放的即时零售仓配一体化解决方案提供商；同时，美团闪购宣布其闪电仓数量已突破5万家，并计划在2027年达到10万家；今年12月，美团官宣小象将进军福州，这意味着美团的“江河级”流量灌入朴朴“池塘级”的福州市场。 小象选择在此时进攻福州，时机堪称精妙。一方面，朴朴与本地另一巨头永辉在经过多年缠斗后，近期在福州市场形成了一种“停火”般的微妙平衡，竞争烈度有所降低。另一方面，朴朴正处在谋求IPO的关键静默期，亟需向资本市场展示一个稳固且持续盈利的“样板间”。 小象的入侵，无异于在朴朴上市路演的PPT最核心一页，钉上了一枚“不确定”的钉子。这不仅是市场份额的争夺，

2025年有两个可称经典的“影响力放大”事件，DeepSeek爆火和《哪吒2》百亿票房。 前者是技术革新被广泛关注和讨论。要知道ChatGPT在2022年底就已经发布，此后生成式 AI不断推陈出新，国内科技大厂和创业公司纷纷跟进。但直到今年春节DeepSeek霸榜微博热搜，AI才成了街头巷尾都在讨论的全民级话题，也由此引来资本重点关注。 后者则是相对垂类的动画电影，成为影视票房记录创造者。《哪吒2》成功的大众媒体宣传使其突破特定圈层，形成全民话题，票房和衍生产品的商业价值随之指数级增长。 二者其实都反映一个再简单不过的规律：内容进入公共视野，影响力会跨越一个量级。但当下的内容生态里，能让不同圈层的人看到同一件事、参与同一场讨论的场域并不多。 有公域属性的平台自然希望更多高价值领域和优质内容，有机会走到公共视野。微博最近对热搜主榜进行结构化调整，或许对品牌来说是个机会。 关注那些能够把垂直信息推向公众视野的稳定入口，正在成为当前品牌突破增长瓶颈的关键。 01、内容碎片时代，品牌传播需要公域影响力 技术和产品不断突破，相关内容产出也越来越丰富，但品牌真正进入公共视野、形成大规模认知的机会却越来越少。 当下，用户的注意力前所未有地分散，短视频、直播、资讯、社媒同时抢夺专注时间，用户每天真正能稳定停留在某一领域的时间其实非常有限。再加上多数头部平台的算法机制，本质上也是“反破圈”的，算法更愿意把用户不断推回“已经被验证过感兴趣的内容”里。 结果是，无论科技创新、文化作品、还是消费品牌，都有同样的困扰，即难以产生跨圈层的影响力。 前文提到DeepSeek跨圈层爆火，但国产大模型其实不乏锐意进取者。斯坦福今年发布的《2025人工智能指数报告》中，讯飞星火是国内唯一入围MixEval-nard基准测试前十的中文大模型。QuestMobile数据，截至8月，豆包月活用户达1.57亿，超过了

12月9日，Alphabet旗下谷歌宣布重返智能眼镜战场，联合开发配备显示屏与主打音频的两类产品以剑指Meta。除了三星、Warby Parker及Gentle Monster三位早期硬件伙伴，谷歌还将携手中国AR企业Xreal打造代号"ProjectAura"的独立眼镜，运行同一套Android XR系统。 此刻，Rokid创始人祝铭明的心情或许尤为复杂。这位自称深受谷歌文化影响、以富有感染力的“布道”著称的创业者，早在2020年就预言智能眼镜将在五年后普及并开始挤压手机市场。昔日偶像的强势回归，在某种程度上印证了他前瞻的判断，但也意味着，他和他创办的Rokid，即将与启蒙老师及行业最顶级的玩家，在同一个擂台上短兵相接。 面对骤然升级的竞争态势，Rokid选择了主动出击。去年11月，其AI眼镜以2499元的预售价亮相，如同一条鲶鱼，精准切入当时3000元以上的市场空窗。祝铭明当时阐释，这一定价策略旨在通过规模效应穿越周期，谋求长远盈利。一时间，“性价比杀手”的标签为Rokid赢得了极高的初期声量。 然而，观察Rokid的路径，《新立场》发现，在“谷歌门徒”的理想主义光环之下，其市场策略展现出一种迥异于传统硬件公司的机敏与凌厉——深谙互联网时代的流量法则与心理博弈。这种特质，在随后的价格变动中体现得尤为明显。 产品正式发售时，最终定价悄然定格在3299元，较预售价上浮800元。这一“低开高走”的操作，虽然在营销层面成功锚定了“高性价比”的初始认知，却也难免让部分满怀期待的消费者感到落差，质疑自己是否陷入了营销套路。 此外还有战略重心的漂移。尤其是当整个行业仍在苦候如同iPhone横空出世般的“引爆点”时，祝铭明率先将叙事升级至“空间计算”与“生态操作系统”。他试图将竞争从硬件的参数竞赛，引向生态构建与交互范式的更广阔战场。 这无疑是一次聪明的语境跃迁，不过硬件产业的铁律在于

当一家公司不得不将手术刀对准自己，这场解剖需要怎样的决心，又将留下怎样的伤口？ 11月底，医美平台新氧与上游厂商普丽妍的争执登上热搜。起因是新氧旗下的“青春诊所”将普丽妍旗下的艾维岚童颜针价格降至5999元，击穿了品牌方市场指导价近七成的“红线”。这已是近期新氧因同样激烈的“破价”策略，与供应链伙伴爆发的第二场公开冲突。 公司董事长金星将原因归结为“供需关系决定”，语气平静。但平静之下，是一场关乎生存的转型。 不久前发布的三季度财报，为新氧的这场转型提供了最清晰的剖面。报告期内，公司总营收同比增长4%，至3.867亿元。其中，线下医美服务收入同比激增304.6%，达到1.836亿元，首次超越线上业务，成为公司最大的收入来源。与此形成对比的是，公司整体净利润由去年同期的盈利2220万元，转为亏损6160万元，正式滑入亏损区间。 一升一降，一盈一亏。这份撕裂的财报，反映了一个核心矛盾：新氧正不惜以整体盈利为代价，全力押注一条全新的增长曲线，即从线上医美“中介”，转身为线下医美“实体”。 作为“互联网医美第一股”，新氧的成功源于精准切中了行业的信任痛点。通过“内容社区+电商交易”的模式，它在信息高度不透明的医美市场中，搭建了一座连接消费者与机构的中介桥梁，并借此登陆资本市场。 然而，中介模式的护城河并不深。随着抖音、小红书等内容平台成为新的流量入口，美团、京东等巨头也携流量与资源切入赛道，新氧的线上业务增长见顶，天花板清晰可见。 转型成为唯一的选择。2022年，新氧启动“虚拟连锁”的构想；2023年5月，第一家实体“新氧青春诊所”在北京落地；至2024年三季度末，青春诊所已覆盖10个城市，共计39家。其打出的旗帜是“高质低价”与“不推销”，旨在通过标准化、透明化的服务，重塑消费者信任。 童颜针的“破价”，正是这面旗帜下最激进的一次冲锋。它意图用极致的价格利器，为新生的线下业务劈开

当低价内卷成为所有消费赛道的共同困局，品牌的突围方向便只剩下两个：要么在纵向上死磕效率极限，要么在横向上探索边界融合。 早已深陷红海的新茶饮行业，无疑选择了后者。 于是，从茶咖融合到轻食烘焙，其跨界图谱日益庞杂。而近期，一个更具野心的动作频繁上演：蜜雪冰城控股精酿啤酒品牌，奈雪、茶百道等头部玩家也纷纷试水“日茶夜酒”。 这些看似分散的跨界，实则指向同一个核心焦虑，即主业那条依靠“性价比”狂奔的增长曲线，已然逼近极限。 2025年上半年的外卖补贴大战便是明证，蜜雪冰城、古茗等凭借惨烈价格战换来了营收与净利润的激增。然而，短期业绩狂欢的背后，人力短缺、品质下滑的隐患已然埋下，更危险的，是让消费者形成了牢固的“价格依赖”。 这构成了新消费品牌典型的“增长悖论”：用战略性亏损垒砌的市场规模，如同一座流沙高塔。价格，既是构筑它的最快粘合剂，也成了最致命的溶解剂。一旦“性价比”成为唯一的品牌标签，任何修复利润的尝试都会被视作“背叛”。瑞幸咖啡“9.9元活动缩水”引发的舆论海啸，便是前车之鉴。 因此，跨界不再是为锦上添花，而成了为生存空间而战的“必答题”。品牌们被迫从“货”与“场”的维度，跃迁至“场景”与“心智”的更深层争夺。正是在这场关乎叙事的突围战中，“酒”，凭借其独特的文化光环与情绪价值，从众多选项中脱颖而出，被寄予了按下增长“重启键”的厚望。 然而，当蜜雪冰城以数亿元控股精酿品牌，当奈雪的茶在酒屋中倾注心血，一个根本性的问题也随之浮出水面：这场用奶茶逻辑组建的“跨界酒局”，真的能喝得长久吗？ 01、为什么是酒？ 在跨界做酒之前，新茶饮早已踏过咖啡的河流。 2014年，CoCo都可在上海开设咖啡门店，拉开了新茶饮品牌跨界探索的序幕。真正的规模化进场始于2017年，蜜雪冰城孵化的“幸运咖”以5元一杯的极致性价比主攻下沉市场，依托成熟的加盟网络和供应链优势，成功开辟了第二战线。 到20

年初DeepSeek的横空出世，宛如一条闯入的鲶鱼，搅动了原本被认为座次已定的中国AI水域。 这种震动传导至杭州西溪路上的蚂蚁集团时，化作了一种复杂的混合情绪，既有兴奋与紧迫，也不乏些许“姗姗来迟”的尴尬。作为掌握着十亿级用户的金融科技巨头，蚂蚁在首轮大模型的竞速中，确实显得像是个“后进生”。 11月24日，蚂蚁交出了第一份答卷，独立AI原生应用“灵光”上线仅6天，下载量便突破200万。作为一个参照，Sora 2达成百万量级耗时5天。这无疑是一个超预期的开局，何征宇在与媒体沟通时，甚至引用了马云的内部视角：原定的KPI“太低了”，灵光需要“冲一下”。这既是压力，也是一种战略上的急迫。 在此之前，App Store的免费榜更像是一份字节跳动的“领地名单”。资料显示，截至11月17日，榜单前五被豆包、红果短剧、抖音商城等字节系产品牢牢占据。 “灵光”的入局为长期由字节跳动系产品领跑的App Store免费榜注入了新的竞争变量，同时也暗示了市场对AI的期待正在从单纯的“聊天”向“办事”迁移，用户对实用性工具已经表现出了明显的饥渴。 与豆包、Kimi侧重于长文本生成或情感陪伴的路线迥异，灵光的产品逻辑多少还是透着一股“工程师”式的理性。它在主流的闲聊模式面前，选择押注于“闪应用”：通过自然语言直接生成可交互界面。 这无疑是观察蚂蚁集团战略转型的一个关键锚点，毕竟在核心金融业务步入平缓期、AI成为科技巨头必争之地的当下，灵光承载的，是这家巨头对于用户留存的焦虑与渴望。 长期以来，支付宝都是蚂蚁集团的立身之本与流量基石，但衡量互联网企业价值的从来不止是MAU，支付宝用户目标过于明确，付款、查账、走人。这种“用完即走”的高效，在争夺用户时长的互联网下半场，反而成了难以沉淀内容的结构性软肋。 因此，百万级的下载量仅仅是一张入场券。灵光真正试图解答的命题，不仅关乎技术落地，更关乎蚂蚁能否在支

2025年下半年，硬件复兴的浪潮比预期中来得更为汹涌。 但不同于多年前充满泡沫的“元宇宙”狂欢，新一轮的硬件竞赛显得异常冷静又务实。当OpenAI的GPT-4o开始演示其“实时视频交互”能力，科技巨头们骤然醒悟，下一个关键的流量入口，或许不再是手机屏幕上静止的应用图标，而是通过摄像头持续捕捉的现实世界。 夸克推出S1与G1两个系列的AI眼镜，算是打破了外界对互联网公司“重软轻硬”的固有印象。以双系列覆盖不同用户群体，夸克显然希望这款被誉为“AI入口”的硬件，能尽可能触达更广泛的人群。 作为阿里体系内低调的“四小龙”之一，夸克长期以“工具人”的形象存在。但工具定位指向的实用主义基因，也让这款眼镜成为了阿里在AI硬件布局中，最稳健的一步棋。 如今，单一的App应用已不再是时代的弄潮儿。在AI大模型竞相落地的下半场，若无法占据感知物理世界的入口，再先进的算法也难免“虚无缥缈”。 夸克眼镜的战略意图除了防御，也有一丝进攻意味：在用户习惯重塑之前，率先占据离视觉最近的那个位置。透过它，阿里搜索得以将触角从线上数据延伸至线下万物。用户注视一双球鞋，夸克眼镜调用视觉识别与搜索，连接淘宝天猫庞大的商品生态库。 搜索的终极形态，或许就是达成与世界本身的无障碍对话。夸克眼镜，正在为阿里探路。 01、配件的“体感”突围 手机的核心逻辑是“好用”，而眼镜的核心逻辑是“好戴”。 谷歌眼镜的溃败与Meta眼镜的崛起均基于此，在成为一个强大的计算终端之前，AI眼镜必须首先要是一副合格的眼镜。这种对“佩戴属性”的尊崇，甚至凌驾于“功能属性”之上。 但即便是作为行业标杆的Ray-Ban Meta，也并未完全解开这道难题。为了塞进电池和传感器，其核心重量被迫集中在粗大的镜腿上，这导致Meta的AI眼镜要么镜腿夹力过紧，产生明显的“夹头感”；要么鼻托不堪重负，在鼻梁上留下酸痛的红印。 夸克AI眼镜S1对此的解题