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2026年8月28日晚间，华侨城A(000069.SZ)发布2026年半年度报告。报告显示，华侨城A营业收入130.32亿元，同比增长15.15%，归母净利润-34.88亿元。 报告称，公司坚决守住安全稳定运行防线，持续扎实推进降本增效，销售费用、管理费用同比下降13.38%。公司恪守稳健经营理念，持续压降融资成本，持续优化债务结构，截至6月末，有息负债总额1150.92亿元，其中中长期借款占比77.26%，平均融资成本为3.44%，较年初下降14bp。 文旅业务方面，华侨城A紧扣市场需求，为消费者提供多元化、高品质的旅游消费体验，共计接待游客3616万人次。上半年，公司持续推动产品供给提档升级，推出北京欢乐谷“大眼京”摩天轮等新产品，稳步推进成都欢乐谷、上海欢乐谷、深圳欢乐谷相关主题区域及产品升级改造，持续深化主题公园、酒店、商业等业态的跨界合作、业态融合与内容创新，不断丰富消费场景，获得良好市场反馈。 房地产业务方面，华侨城A持续加大营销去化力度，上半年累计实现签约销售面积40.5万平方米，签约销售金额54.3亿元。重庆沙坪坝小龙坎项目、武汉华侨城滨江商务区红坊项目等销售表现位列区域市场前列。 展望未来，华侨城A表示，公司将提升市场化经营质效，强化文旅业务核心竞争力，同时，坚持深耕核心区域、城市及地段，持续强化优质资源获取能力，强化产品建设，打造文商旅住共生的高品质宜居标杆，推动房地产业务高质量稳健发展。

8月进入尾声，创新药中报披露愈发密集，板块关注度持续攀升。上半年国产创新药企业绩怎么样？借道港股通创新药ETF华宝（520880）成份股一探究竟，其标的指数（恒生港股通创新药精选指数）汇聚48只创新药研发龙头，颇具行业代表性。 【看整体：价值兑现进行时？】 据上市公司公告统计，截至8月28日收盘，港股通创新药ETF华宝（520880）覆盖的48只成份股中已有40股发布2026年中报。整体来看，多数跨过盈亏平衡线，核心龙头盈利加速释放。 营收维度，6家创新药企总收入超百亿元，其中华润医药以1344.57亿元断层领先！百济神州、复星医药营收超200亿元，中国生物制药、石药集团、恒瑞医药均在150亿元-200亿元区间。 从营收同比增速来看，31家实现正增长，其中5家超100%，荣昌生物（435.74%）、英矽智能（287.17%）、云顶新耀（157.29%）在列。 盈利维度，27家创新药企实现盈利，其中盈利超10亿元的有12家：石药集团盈利60.94亿元居首，荣昌生物、恒瑞医药、翰森制药归母净利润均超40亿元，中国生物制药、百济神州超30亿元。 从归母净利润同比增速来看，30家实现正增长，占比75%，其中11家超100%，康诺亚-B、荣昌生物净利增幅分别超过16倍、11倍，诺诚建华（918.7%）、复旦张江（545.56%）、百奥赛图-B（402.29%）均居前列。 【看龙头：营收净利双高增】 且看港股通创新药ETF华宝（520880）权重三巨头。 信达生物（权重占比11.84%）：超预期！营收净利同比双增，其中产品收入达82.02亿元（同比+56.7%），带动Non-IFRS净利润实现17.04亿元（同比+40.5%）。管理层首次披露2030年350–400亿元总营收蓝图。 石药集团（权重占比10.40%）：符合预期！实现归母净利润60.94亿元，同比增长139.2%，调整后归

周五（8月28日）市场盘整，A股主要指数悉数收绿，沪指震荡整理，创业板指走势较弱。沪深京三市成交额超过2.1万亿元，较昨日小幅缩量。 根据美国国家海洋和大气管理局数据，今年秋冬出现强厄尔尼诺概率超90%，市场预期干旱、降水等异常天气扰动粮食供给而推升粮食价格，而粮价上涨进一步拉动农药、化肥等农资需求，农化需求或井喷，化工ETF华宝（516020）标的指数、农牧渔ETF华宝（159275）标的指数近日反复活跃，值得关注的是，它们的当前的估值均具备较高的性价比。 Salesforce的超预期财报，强力击碎了“AI吞噬软件”的恐慌叙事，软件方向早盘一度领涨全市场，网络安全概念亦有亮眼表现，麒麟信安20CM涨停，直击AI应用前沿领域的软件开发ETF华宝（159036）标的指数一度涨超4%，重仓互联网龙头的港股互联网ETF华宝（513770）标的指数盘中上探1.7%。 美国科技行业正在为白宫可能推行的新关税政策头痛。据知情人士透露，特朗普政府考虑对半导体征收新一轮全面关税。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强指出，中美两国AI发展，走出完全不同发展模式，天平正出现微妙变化： 美国头部科技企业计划大幅加码算力投资，但遭遇三重硬约束：电力供给不足、地方居民抵触和政策监管掣肘，美国已有14个州出台算力建设限制令，去年超1600亿美元算力项目搁置。美国AI生态以私人资本为主，大模型使用成本高昂，企业开始分层使用AI工具，简单推理任务转向性价比更高的开源模型。 而中国搭建普惠算力基础设施，形成独特竞争优势。一是成本优势突出，国产大模型Token使用成本仅为美国同类模型1/10，适配中小企业、产业端落地需求。二是算力双轨布局，前沿模型训练端适度引进高端芯片，推理、应用端全面普及国产算力卡，未来依托国家级算力中心规模化摊薄硬件成本。三是基建落地速度领先，借鉴移动互联网时期低价普惠基建经验，向国产AI厂

今年以来的科技行情，我的操作be like：追光模块→觉得高了→换存储芯片→觉得慢了→切半导体设备→又觉得拿不住……绕了一大圈，发现收益可能还没指数好看。 回头一看才发现，原来有个“全都有”的科技龙头指数，近1年/3年/5年累计收益都跑赢了科创50，它就是“中证科技龙头指数”（简称：科技龙头，代码：931087）。后知后觉，但好在，现在看也不晚？ 01、收益领跑：近1年/3年/5年跑赢科创50 过去，我们习惯把科创50当作硬科技行情的温度计。但数据不会说谎。 截至2026年8月27日，中证科技龙头指数近1年、近3年、近5年涨幅分别为45.75%、122.4%、46.73%，同期科创50只有33.08%、94.56%、14.40%。 三个维度，科技龙头指数全面碾压科创50。 如果说科创50是科技宽基的标准版，那科技龙头就是当之无愧的 “科技宽基 Pro Max”版本。 注：来源Wind，近1年统计区间为2025.8.28-2026.8.27，近3年统计区间为2023.8.28-2026.8.27，近5年统计区间为2021.8.28-2026.8.27，中证科技龙头指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20，中证科技龙头指数2021-2025年年度历史收益分别为：-3.92%、-34.84%、0.81%、11.50%、51.54%，同期指数年化波动率分别为21.46%、26.5%、19.83%、36.36%、27.34%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。 数据看完了，投资者最关心的自然是——凭什么它能持续跑赢？ 核心原因可以归结为两个关键词：纯度与龙头。 一是行业纯度更高。中证科技龙头指数在编制上高度聚焦硬核科技领域，半导体、电子、通信设备及技术服务三大方向权重占比近90%，与当前AI算力链、半导体国产化、光通信等市场主线

8月28日，截至13:25，A股三大指数涨跌互现，上证指数涨0.07%，深证成指跌0.34%，创业板指跌0.79%。传媒ETF华夏（516190）跟踪的中证文娱传媒指数（H30365.CSI）上涨0.62%。成分股方面涨跌互现，三六零、天娱数科涨停，新媒股份上涨2.28%，顺网科技上涨0.68%，三七互娱上涨0.50%；游族网络领跌1.66%，蓝色光标下跌1.33%，姚记科技下跌1.27%，奥飞娱乐下跌0.49%，芒果超媒下跌0.28%。 QuestMobile最新数据显示，2026年上半年中国互联网广告市场规模达到 3853.4亿元，同比增长7.1%。更重要的是，AI已经开始真正进入广告投放环节：AI相关内容上半年互动量达到 13.9亿次，AI应用、3C、美妆等行业投放增长较快。对传媒来说，这意味着AI营销正在向营销Agent、内容批量生产、智能投放和GEO等实际商业场景迁移。 中航证券指出，AI应用逐步进入集中获客阶段，梯媒及互联网广告有望承接增量预算，近期Workbuddy等AI应用已开始投放梯媒，面向C端的Agent及AI硬件持续落地，行业逐步进入集中获客和抢占用户心智阶段。另一方面，AI营销由单点创意工具迈向全链路自动化，商业模式持续升级。AI正在向素材生成、受众洞察、预算分配及效果归因等环节渗透，并推动营销Agent、对话式广告和GEO等新投放模式发展。 传媒ETF华夏（516190）跟踪中证文娱传媒指数（H30365.CSI），行业主要分布在游戏、广告营销、影视旅游、数字媒体等多个文娱领域，持仓股包括中国中免、蓝色光标、分众传媒、利欧股份等多只传媒领域个股，其热门概念含量中，GEO含量占比超55%，AI应用概念含量超40%，豆包概念含量超30%。 游戏ETF华夏（159869）跟踪中证动游戏指数，不仅包含完美世界、巨人网络、三七互娱、恺英网络、世纪华通等行业核

当全球投资者为英伟达财报狂欢，一个清晰的产业信号浮出水面：AI基础设施的瓶颈已全面向存储端转移。 英伟达管理层明确指出，内存涨价已经超出此前的预期，供应瓶颈至少会持续到2028财年年底。 TrendForce的一份预测数据更为直观：到2027年，DRAM与NAND Flash占全球云服务商总资本开支的比例，将从2026年的47%，进一步攀升至68%。 也就是说，云厂商每投出1亿元AI基建预算，就有近7成流向存储链。当内存短缺已成为制约云服务巨头毛利率的关键因素，存储芯片正式从算力的“配套设施”向“AI战略硬通货”转变。 作为本轮芯片超级行情的起点，下半年以来全球存储板块剧烈波动，多空博弈明显。如今看来，这轮超级周期或远未结束。 “需求快变、供给慢变”的天然错配 据SEMI《WorldFabForecast》及三星、SK海力士、美光历年公开项目建设时间表，一座新建12英寸存储晶圆厂从土建动工到实现稳定量产通常需要24-36个月；即便在既有厂区内进行产线改造或制程转换，从设备搬入到良率爬坡完成也需12-18个月。产能投放以“年”计。 而需求变化是以“季度”计（企业合约），两者之间存在天然时差。走完“价格信号→渠道库存→原厂产能决策→有效产能变化”的全链条，通常时滞长达两年以上。 对于存储厂商而言，当需求远超供给，这意味着一个非常关键的东西：定价权。显然本轮AI算力基础设施建设驱动的需求量级，远超行业传统认知边界。2025年下半年以来，存储合同价格出现惊人的上涨。 TrendForce数据显示： • 服务器DRAM：2025年下半年合同价格累计上涨64%，2026年预计再涨约270%； • 企业级SSD（NAND Flash）：2025年下半年价格上涨约35%，2026年预计累计上涨235%； • HBM：2027年合同价格仍可能上涨70%至140%。 从强周期商品到高壁垒成长股

8月28日，游戏板块早盘表现略微震荡，游戏ETF华夏（159869）紧密跟踪的中证动漫游戏指数现小幅微涨，成分股涨跌互现，华立科技、实丰文化、顺网科技、名臣健康、神州泰岳等涨幅居前，游族网络、姚记科技、完美世界、电魂网络、奥飞娱乐等跌幅居前。截至8月27日，游戏ETF华夏（159869）连续2个交易日获资金净流入，累计“吸金”达1.53亿元，当前基金规模达87.31亿元。 近期，根据Wind数据，截至8月27日，A股已有21家游戏公司披露2026年半年报，其中有14家上半年实现盈利，占比近七成。多家游戏企业上半年业绩实现明显增长。 8月26日晚，巨人网络发布的2026年半年报显示，上半年，公司实现营业收入46.89亿元，同比增长182.08%；归母净利润21.44亿元，同比增长175.96%；扣非净利润22.36亿元，同比增长177.23%。 恺英网络8月26日披露的半年报显示，上半年公司实现营业收入47.97亿元，同比增长86%；归母净利润14.28亿元，同比增长50.34%；扣非净利润11.67亿元，同比增长24.31%。 8月27日，游族网络披露的半年报显示，公司上半年实现营业收入6.96亿元，同比增长1.21%；归母净利润2.53亿元，同比大幅增长403.8%。 吉比特2026年上半年营业收入同比增长48%至37.27亿元，归母净利润同比大幅增长69.31%至10.92亿元。

截至10：43，恒生港股通创新药指数（HSSCID）跌1.09%；成分股中，信达生物跌0.56%，百济神州跌0.44%，石药集团跌0.83%，康方生物跌6.47%，中国生物制药涨0.09%，翰森制药跌1.47%，科伦博泰生物跌1.72%，再鼎医药跌2.75%，康诺亚-B跌0.44%。 港股通创新药ETF易方达（159316）跟踪恒生港股通创新药指数。 政策层面，8月27日，国家医保局召开医保促进“十五五”医药产业高质量发展座谈会，有关人士表示，要坚持保基本和促创新两手抓，加大对创新药械和创新服务项目的支持。 产业层面，国内创新药研发正持续加速。8月17日至23日，共有34款1类创新药首次在国内获批临床试验默示许可。据Insight数据库统计，2026年上半年国内超700款新药取得关键进展：其中61款新药首次获得监管批准，59款已递交上市申请，另有84款新药顺利推进至III期临床阶段。 兴业证券认为，当前创新药板块正由“估值驱动”向“业绩+全球化兑现驱动”转变，此前达成BD授权的产品逐步进入海外关键临床、注册及商业化兑现阶段。9—10月，WCLC、ESMO等国际重磅肿瘤学术会议将集中披露核心临床数据，叠加后续重磅BD、新技术突破，这些因素有望为板块带来持续催化。 港股通创新药ETF易方达（159316）支持T+0交易，具备高弹性和稀缺性。 易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，20余年指数投资专业沉淀。指数产品线全面布局主流宽基指数，涉及多个行业指数，覆盖跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所。专业指数投研团队，具备丰富的产品设计、投资管理经验。 相关产品： 港股通创新药ETF易方达（159316），场外联接(A类：024328； C类：024329) 创新药ETF易方达（516080），场外联接 (A类：019666； C类：019667) 港股通医药ETF易方达（5

截至9：33，上证科创板芯片设计主题指数（950162）涨0.15%，成分股纳芯微涨4.61%、新相微涨2.18%、寒武纪涨1.62%、海光信息涨1.35%、乐鑫科技涨0.88%，格科微跌3.64%、普冉股份跌2.65%、杰华特跌1.2%、盛科通信-U跌1.18%、佰维存储跌1.15%。 消息面上，OpenAI联合博通推出的自研推理芯片Jalapeño首次公布实测数据，性能指标显著超越现有英伟达级别系统，引发市场对AI芯片格局重构的广泛讨论。 OpenAI与博通联合设计的Jalapeño芯片近期公布了首批公开基准测试数据。测试结果显示，该芯片每瓦可完成的AI运算量是同类英伟达系统的1.5至1.9倍，响应速度则快1.7至3.6倍。从硬件规格来看，单颗Jalapeño芯片额定功耗约700瓦，实际运行功耗通常更低。一个完整机架可容纳128颗芯片，搭载约27.5TB的HBM4高带宽内存，每颗芯片的内存带宽达15.4TB/秒。 美国银行再次坚定看好存储超级周期，存储芯片的降规配置主要出现在电脑、智能手机和低端GPU及ASIC中，但引发降配的根本原因是存储芯片不足，而不是需求下降。而在包括下一代GPU的高端领域中，制造商将继续采用高内存容量的配置，避免降级配置。这将支撑存储行业的订单量和营收，因此存储市场的景气仍将维持。 科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，聚焦芯片设计环节，是市场上纯正设计主题指数。数字芯片设计和模拟芯片设计为该指数的前两大权重行业，合计占比超90%。 易方达基金是国内领先的综合性资产管理机构，20余年指数投资专业沉淀。指数产品线全面布局主流宽基指数，涉及多个行业指数，覆盖跨境、跨市场指数，触达全球10余个交易所。专业指数投研团队，具备丰富的产品设计、投资管理经验。 关联产品： 聚焦半导体产业链核心环节的科创芯片设计ETF易方达（5

8月28日，A股三大指数走势分化，上证指数盘中上涨0.10%，石油化工、林木、互联网等板块涨幅靠前，能源设备、摩托车跌幅居前。工业有色板块表现分化，截至10:41，工业有色ETF华夏（515040）跟踪的中证工业有色金属主题指数（H11059.CSI）上涨0.34%，其成分股白银有色上涨4.86%，云南铜业上涨4.61%，兴业银锡上涨2.41%，电投能源上涨2.05%。然而，中国铀业、盛和资源等表现不佳，跌幅分别是：-1.93%、-1.55%。 消息面上，江西铜业2026年中期业绩验证了行业景气度，其中上半年公司实现营业收入3071.55亿元，同比增长19.53%；归母净利润86.32亿元，同比大幅增长106.77%。这一业绩表现超出了公司此前发布的75.5亿元至85亿元的业绩预告区间上限。 分析可见，江西铜业利润大增可能有量价共振和自产矿比例提升两方面原因。其一，铜价高位运行与产量增长的共振驱动了收入扩张。其二，自产矿比例的大幅提升，让公司在铜价上涨中获得了更大的利润弹性。 长江证券指出，铜矿供给偏弱支撑价格下限，AI发展带来的算力基础设施扩张持续提振铜需求，抬升价格上限，行业安全边际充足；铝方面，尽管全球规划产能较多，但地缘政治风险可能扰动实际供给释放，中国铝企凭借成本优势处于全球成本曲线左侧，估值显著低于海外可比公司。 作为低成本布局工具，工业有色ETF华夏（515040）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，在成分结构上显著聚焦核心工业金属，其中铜、稀土、铝、钨四大板块合计权重高达71.8%，同时黄金等贵金属含量较少，纯度更高、指向更明确。该产品管理费+托管费合计仅0.20%/年，属同类最低档费率，为投资者提供了高效布局工业金属行情的低费率工具。