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大盘是第一重要的，大盘跌不下去，个股走势图形作为参考依据要放在大盘之后，可以看8，21日线作为增减仓位依据。例如goog 7/8日走势参考，跌破8日线，收在21线上位置，标普纳指都并未跌破8日线，其实是个在21日线加仓goog的时机，而本人看图形走差进行了止损操作，而7/9日重新站上8日线，无奈硬着头皮进场，前后骚操作成本多了4个多点。 在大盘创新高的时刻个股设置了非常严格的止损位，需要重新审视这一策略，可能大盘不破坚定持仓才是正确的。

Tsla 操作总结 2个老男人吵架在6/9 296价格入手特斯拉，一周内价格涨到357，价格涨幅已经超过20%，虽然从图形上看还有继续上涨空间，但是因为没有设定严格止盈标准，价格一个月后的今天7/1回落入场位置并触发自动止损。 Tsla 的股性像一匹野马，经常上蹿下跳不按标准来，以后操作一定要给自己设定严格止盈止损标准，利润/亏损达到%标准必须走一部分仓位，绝不留恋。

怎样在危机中勇敢加仓 回顾这次以色列伊朗军事行动，周末美国轰炸伊朗核设施，周一局势已缓和伊以同意停火。和市场上预期的高概率事件（美国出手，伊朗象征性反击，伊朗不会封锁海峡）大致相同。 复盘本次eth操作，6/21 eth 跌至true market mean 附近左侧2420入场，6/22周末美国轰炸伊朗核设施，2400挂单成交，6/22 早起床后ETH 受美轰炸消息面影响大跌10%，2273 再次进场。下午有消息称以色列国会一致通过同意封锁海峡，2273入场的订单成本价平仓，之后价格到2100左右，价格在底部徘徊，计划周一开盘进场。周一美股开盘低位入场Etha, 此时仓位已经到达了上限5%，午时市场传出伊朗导弹报复美军基地的消息，进场仓位止损被打出，此时操作出现了问题，在图形上eth当时还走的较弱，跌破交易期间并未马上拉回，因此担心会去测试1900附近，决定睡觉先不进场。谁知事后双方宣布停火，eth已拉回2400。反思此次操作，伊朗导弹报复已经是剧本的快完结篇，属于消息面的偏左侧，可以带止损进场，昨晚躺在床上一念之间错过了机会。 危机总是危中带机，如果行情受消息面短暂影响下跌后迅速反弹是个高概率事件，应当按计划左侧分批加仓，因为消息面带来的反弹也会是迅速和剧烈的，一味的等只会错过这波机会。

复盘总结 复盘一下最近的操作，发现还是容易在2个主要问题上受情绪影响而出现失误。 第一是追高fomo。比如5/22在楔型二推位置331出掉特斯拉，并计划价格调整至300左右接回，却由于fomo 在5/28三推位置追高338重新进场，事后看进场在了顶部，并且是双顶。 第二是在入场后股价下跌忍不住卖出covered call。 根据以往经验操作covered call 胜率较低（盈利不如直接持有正股，经常会低价卖飞正股），唯有在大盘出现横盘或连续下跌走势才能获得全部权利金，但在市场连续调整下股价也已遭受损失。 5/29 113.5买入AMD，5/30价格出现调整下跌，恐慌之下卖出了一周后到期114 call, 但当天价格并未跌破21日线，也未跌破上升趋势线，说明股价只是在正常运行范围中，并且在6/2当天股价已经突破114。之后又操作了5笔call, 勉强挽回了部分，但还是有780美元期权的亏损。 同样的操作还有UPST。 5/20 47买入，5/21 股价下跌5%，马上卖出1周后到期的47 covered call。 5/21价格虽然下跌，但仍是一个HL MTR, 股价在接下来几天完成筑底，已经涨到54。目前计划在股价回调时买回call, 同时sell put 弥补期权部分的损失。 股价下跌时卖出covered call 在过去也出现过多次。能避免这一点的方法一是在关键点位才进场（避免高位进场后跌破关键点位止损而承受损失）。二是每一笔交易把止损位置写清楚，并评估潜在盈亏比，如进场位置离止损太远需要重新考虑是否要在高位进场。交易日线要有耐心，尤其是波动较大的股票可以耐心等待股价回到理想位置再进场。如goog, xlv 都是在高位出掉后在更低位置提前埋伏了重新进场。机会总是有的，要有耐心。

2025年3月28日 本此美股调整纳指从540.81下跌至466.43 跌幅约13.7%，标普从613.23调整至549.68， 跌幅约10.3%，大概用了3周的时间，指数在2025/3/13筑底，uvxy恐慌指数本次激凸值达到30；本次下跌源于川普的关税政策，美国政府的收紧财政支出，美联储无意提早降息，以及政府对股市下跌的容忍程度加大所引起。市场反弹力度较差，只反弹到了黄金分割0.382的位置，又因为汽车关税政策的出台重新下跌第二腿。 第二腿是否会超过前低？关税，通胀，失业率是否会超预期可能会起决定性作用。按照目前政策剧本走下去通胀难下，经济衰退在所难免。 个人在市场面前永远渺小，不用预设，跟随市场，但是需要提前做好风险管控。 

2025 博弈之年 2025年为特朗普与美联储主席鲍威尔的博弈之年。关税以及允许经济放缓对风险资产形成了打压。流动性一直偏紧美联储尚未取消QT，下半年大量的债务即将到期都会抽走市场流动性，对风险资产是个利空，股市摇摇欲坠，will there be fed put? 根据前美联储工作人员Joseph wang 的观察，鲍威尔已经给自己找好的台阶，今年会进行多次降息，让我们拭目以待。

重温了天风分析师对于半导体产业近期的一些看法，认为对于抄底英伟达投资人很有借鉴作用： 晶片的升级迭代还会加速scaling law 的边际效用。一线CSP不会「只」因为有更好的训练方式而砍资本支出，因为两者不冲突。此时若放缓资本支出，等到Scaling law边际效益再度加速时，就会落后竞争对手。Nvidia仍是未来Scaling law边际效益再次加速的赢家。 潜在风险点： 1. GB200出货可能延期，2Q25有点乐观 2. 出口新加坡管制 3. 关税 关于英伟达下一代芯片产量的问题，Amazon 在4Q业绩会也提到AWS增长受到供应链限制，将于2025下半年逐渐缓解，“来自我们第三方合作伙伴的芯片供应速度比以前慢了一些，有很多中游变化需要一些时间才能使硬件实际产生我们期望的健康和高质量服务器的水平”。

Semi analysis dylan Interview key takeaway 重温了semi analysis 分析师对于半导体行业的采访, 结合最近Deepseek发酵升温,认为反到对英伟达长期是个利好。 -scaling law:简单来说预训练增速会放缓，但推理和后训练仍然需要大量的算力支持, 英伟达GPU目前基于推理需求已占销售一半的份额 -英伟达的优势在于提供独一无二的解决方案，除硬件，软件，networking（nvlink)， cooling system 等为一体的解决方案，是目前市场独一无二的存在 - 英伟达的股价表现取决于2026年hypescaler对AI是否持续加大投入，而这又取决于AI是否能继续在性能上持续突破，最终消费者愿意买单 -deepseek 的出现其实证明大模型可以持续不断优化，给LLM行业打了鸡血，那么意味着大科技在GPU的capex是持续及有利可图的，泡沫早一点被捅破，其实对于AI行业产业链长期是个利好。

对于MStr今年的一些想法, 会不断更新: 1. 因为MSTR的负债率杠杆率已经逐渐在降低，释放出了大量增发买币的空间,如果要达到计划中的25%负债率，还可以在资本市场上持续融资，包括2bn preferred + 8 bn converts, raised 10bn to buy 10万个btc。 2. 根据ben workman 的推测，100亿的增发很有可能在一季度完成，因为可转债有至少间隔3个月的提前赎回要求，因此一季度完成增发投资人最早可以在三季度提前赎回可转债，MStr在今年假设牛市顶峰可以顺利的提前完成了降杠杆；MStr往往在加速融资买币期间波动率会升高，股价上涨，因此一季度看好股价成长空间。 3. Strive fund btc bond etf( pending approval) ,如果批准将会从需求侧增加比特币可转债的购买力,对MStr买币长期也是个利好。

Luke Gormen采访关于2025年市场摘要如下： -特朗普上台之后关税，doge等一系列强美元的大力改革，加上马斯克本人强硬的作风，可能令美元升值，风险资产下挫，这是一个抄底的机会，本人计划留大仓位在此时抄底。 -如果想扭转崩盘的局面唯一的出路就是美元贬值，并且特朗普也一定会使用各种办法让股市力挽狂澜。2025股市在触底之后还是会一路高歌猛进，坚定看多。