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导语：一方面是长期主义积累带来的深厚技术沉淀，另一方面是超强的“将技术转化为真正解决用户问题产品”的能力，让WorkBuddy最终出现在腾讯生态，而非其它科技巨头。这绝非一种偶然，而是腾讯这家企业核心竞争力所带来的确定性。 平凡/作者 砺石商业评论/出品 1 意料之外的“魔法时刻” 最近，笔者将过去自己一段时间的一些随笔文章进行了一次系统整理。这组文章包含了正义、自由、科学、民主、法治与市场化等当下较少有人去触及的话题，近4万字。 这些文章一方面代表笔者的最新认知，另一方面是没有任何私心、没有任何功利性目的，完全基于自己良知写给自己的文章。过去写下过很多文字，但这4万字应该是最精华、也最纯粹的部分。 之前曾利用腾讯WorkBuddy去处理过一些任务，结果虽然有一些价值，但称不上惊艳。但在整理完这4万字文章后，笔者临时起意，将其作为语料交给WorkBuddy，让其以这些文章为素材基础，同时参考笔者过去几年个人公众号写下的数十万字随笔，并仿照我的写作风格去创作一本名为《自由的意义》的书籍。 《自由的意义》是我本计划到人生晚年再去系统创作的一本重要书籍，并没有急于现在去完成，当下更多的是进行思考与素材积累。而当我将这4万字文章素材和创作任务交给WorkBuddy之后，神奇的一幕发生了——其在十几分钟的时间内便提交了一部完整的书稿，其质量之高让我感到震撼。 于是我迫不及待地精选了自己曾深度研究腾讯公司的数十万字文章，将其再次提交给WorkBuddy，让其撰写一部《腾讯密码》的书稿，结果让我再次震撼，其质量依然远超预期。 这两次尝试，让我意识到了一个最大化发挥AI智能体价值的路径。即“基于丰富的、高质量的专属信息，然后交给智能体去处理，其成果要远超基于通用信息去进行任务执行的效果”。 这并非一个复杂的技术原理，但却是一个被多数人忽视的实践。当前大众对AI的使用，大多停留在“通用信息+

导语：从最初将“通义千问”简化为“千问”品牌，再到基于“千问”推出“千问办公”这个聚焦办公市场的新品牌，并与钉钉进行业务整合。无论是从品牌策略还是业务策略来看，这些决策都极为精准。从此也能看出，阿里巴巴集团当下核心层有着的超强洞察力与高效决策机制。 路言/作者 砺石商业评论/出品 2026年夏天，阿里巴巴在AI赛道上落下了一枚关键的棋子，千问办公正式上线公测。这款产品整合了悟空、QoderWork、MuleRun三款智能体产品，由钉钉新任CEO陈宇森挂帅，与钉钉实现业务整合。 回看过去两年，从把“通义千问”简化为“千问”，到基于“千问”这个大品牌孵化出聚焦办公市场的“千问办公”，再到与钉钉的协同整合，阿里在AI领域的品牌与业务布局，呈现出一条清晰、克制且层层递进的演进路径。 单看其中任何一步，似乎都只是一次常规的产品动作；但把这几步连起来看，就会发现这是一盘有章法的棋。背后折射出的，是阿里核心决策层在战略判断、品牌取舍与组织执行上的成熟——无论是从品牌策略还是业务策略来看，这些决策都相当精准。 1 品牌减法 在讨论千问办公之前，有必要先看清第一步棋：品牌的收敛。 此前，阿里的大模型一直对外以“通义千问”之名示人，消费级应用叫“通义APP”。而近一年多来，阿里做了一次系统性的品牌梳理：核心模型品牌统一为“千问”（Qwen），消费级应用更名为“千问APP”，而底层的研发组织仍保留“通义实验室”的建制。换言之，“通义”退居为技术底座的名字，“千问”则成为面向市场、面向用户、面向生态的统一旗帜。 这一步看似只是改个名字，实则是一次深思熟虑的品牌减法。 首先，它顺应了市场的真实反馈。在开源社区与消费级市场，“千问”的声量、下载量与活跃度早已超过了“通义”这一母品牌。与其让两个名字彼此稀释，不如把资源与认知集中到那个已经被市场验证的符号上。这是一种“让市场来命名”的务实态度。 其次，它

导语：一家以中国政企客户为主要收入来源的AI公司，为什么能在这样一场全球AI安全事件中成为“救火队长”？ 王剑/作者 砺石商业评论/出品 2026年7月，全球最大的人工智能开源社区Hugging Face（国内网友戏称为“抱抱脸”）突然发布了一则安全通告，称自己遭遇了一次特殊的“入侵”。 令Hugging Face尴尬的是，这次闯进生产系统的不是传统意义上的黑客，而是一个由OpenAI模型驱动的自主智能体。 这个智能体原本在执行内部网络安全测试，却突破隔离环境，进入互联网，直接在Hugging Face留下了超过1.7万条操作记录。 Hugging Face曾试图调用美国商业大模型协助调查，但日志里的恶意代码和攻击指令触发了对方的安全护栏，分析被迫中断。 最终，安全团队转而使用内部部署的中国智谱AI的模型GLM-5.2，才得以在几小时内完成原本需要数天的日志分析工作。 一家以中国政企客户为主要收入来源的AI公司，为什么能在这样一场全球AI安全事件中成为“救火队长”？ 这事，得从二十年前清华校园里一个免费的学术搜索工具讲起。 1 一套免费学术搜索，如何成长为一门大生意 2006年，唐杰从清华大学计算机系博士毕业后，选择留校。 他本科读的是自动化，后来因为喜欢编程转到了计算机，读博期间又扎进了语义网络和数据挖掘。 正是跨领域的积累，让他始终在思考一个问题：能不能顺着论文、作者和学术关系这张网，挖出相关科研活动背后的规律？ 彼时，论文大多是散落在网上的一份份孤立文档。某位学者和谁合作过、一项技术从哪里兴起、哪些人又在影响这个领域，通过普通搜索引擎根本看不出来，使得很多研究既重复，又缺乏相关的理论和实践支撑。 于是，唐杰带着助手开始系统性地收集论文、作者、机构、专利和引用关系，再通过算法把这些碎片拼接成一张知识网络，最终在清华实验室研发出了Aminer。 表面上看AMiner只是一

导语：在如此庞大体量的基础上，宁德时代还依旧保持着高速增长，这颇为难得。 李平/作者 砺石商业评论/出品 1 巨舰加速 就在二级市场因长鑫科技登陆科创板可能带来的“巨无霸抽血效应”感到忧心忡忡之际，宁德时代用“一份超预期半年报+A股史上最大规模回购”的组合拳，直接给躁动的投资者吃下了一颗定心丸。 7月24日晚间，宁德时代披露2026年半年报。数据显示，2026年上半年，宁德时代实现营业收入2769.17亿元，同比增长54.80%，实现归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%。这也意味着，宁德时代上半年平均每天的净利润高达2.4亿元。 分业务来看，宁德时代动力电池业务实现营收1921.25亿元，同比增长46.02%，营收占比为69.38%；储能电池系统贡献收入532.61亿元，同比增长87.54%，营收占比约为19.23%；电池材料及回收、矿产资源业务实现营收188.11亿元，同比增长67.23%，营收占比约为6.79%。 不难看出，宁德时代三大业务板块均实现了稳定的增长。其中，动力电池业务仍是宁德时代最大的营收来源，为公司贡献了近七成的营收。储能业务则成为营收增长最快的业务板块，营收占比接近两成，第二曲线愈发稳固。 分区域来看，宁德时代境内市场实现营收1897.87亿元，同比增长61.28%；境外市场实现销售收入871.29亿元，同比增长42.35%，境外市场营收占比约为31.46%。根据SNE Research数据，2026年1-5月，宁德时代海外市场份额为33.7%，同比提升3.7个百分点。 在公布中报业绩的同时，宁德时代还披露了中期分红方案以及A股有史以来最大的规模股票回购方案。根据公司2026年中期分红方案，宁德时代将向全体股东每10股派发现金分红14.11元（含税），分红总额约为64.93亿元，中期分红金额占公司半年度归母净利润的15%。 宁德时代同时披露

导语：长鑫科技已经证明中国能造出DRAM，却还没证明能在DRAM周期底部盈利。 王剑/作者  砺石商业评论/出品 一家两年多前还亏损192亿元的公司，上市第一天市值居然超过了工商银行。 2026年7月27日，长鑫科技正式挂牌。 开盘当日，长鑫科技市值便达到3.31万亿元，截至收盘仍有3.28万亿元，全天成交1411.87亿元，成为A股首只单日成交额突破千亿元的股票。 可就在两年多前，这家公司全年营收90.87亿元，净亏损却达到192.25亿元。 到了2026年第一季度，公司三个月实现营业收入508亿元，合并口径净利润330.12亿元。 从一年亏损192亿元，到三个月盈利330亿元，这不是靠削减开支、改善管理就能走出来的曲线。 一家曾经深陷巨额亏损的芯片企业，凭什么接住了这轮行情？ 要回答这个问题，得看一座城市是如何接住一位工程师的产业设想。 1 兆易创新上市后，朱一明为什么转向DRAM 长鑫上市后，早期机构与个人股东，账面财富随市值一同暴涨。 但所有赢家中，最特别的一位，是长鑫董事长兼CEO朱一明。 值得关注的，不是他因为上市赚了多少钱，而是他为此舍弃了什么。 朱一明1972年出生于江苏盐城，先后获得清华大学本科、硕士学位，后来赴纽约州立大学石溪分校攻读电子工程硕士。 2004年，已经在硅谷做到项目主管的朱一明，没有继续留在存储芯片最强的美国市场，而是回到北京，从NOR Flash这个“边角料”市场重新开始。 相比门槛较高的DRAM，NOR Flash主要用于存储固件和代码，技术和资金都比DRAM低得多。 最初，兆易创新主要负责芯片设计，制造交给晶圆代工厂，属于轻资产的创业模式。2008年金融危机后，部分国际存储厂商收缩业务，一些细分市场出现空缺。 兆易创新抓住机会，把NOR Flash逐渐送进手机、机顶盒、汽车电子和工业设备。随着订单一笔笔增加，公司也在交付中积

导语：当中国商业界能够拥有成千上万个像胖东来、DeepSeek这样老板轻松、员工轻松、客户满意、社会价值也更大的企业，那么中国的整体经济将进入到一个全新境界。胖东来、DeepSeek之所以能够做到实现上述状态的最重要根源，是它们都能够始终以“将军赶路，不追小兔”的心态，专注于长期愿景，杜绝短期诱惑。 路言/作者  砺石商业评论/出品 1 最近几年，关于胖东来的经营思想在中国零售、餐饮与文旅行业广泛流行，但在互联网、人工智能等科技行业影响有限。 由于科技行业普遍存在创新快，竞争压力大等特点，导致该领域的企业普遍加班严重，导致很多员工身心疲惫，无法很好地享受生活。但这些企业迫于竞争压力，都不敢掉以轻心，更不敢在企业内部倡导学习胖东来模式，实施不加班甚至缩短工作时间的制度。这也让人们有所怀疑，胖东来模式是否只适用于零售、餐饮与文旅等传统服务产业，而不适用于新兴的科技企业。 不过，近日中国头部大模型厂商DeepSeek创始人梁文锋在投资者交流会上的一个分享，打破了胖东来模式不适用于科技企业的偏见。从梁文锋的分享中，我们能看到大量于东来的影子。 首先，在大模型这个当下竞争最激烈，创新速度最快，技术最前沿的领域，DeepSeek作为业界翘楚，其员工不仅很少加班，还拥有大量可自由支配的闲暇时间，进行基于兴趣的探索。 之所以能够做到员工很少加班的一个根本原因是，梁文锋带领DeepSeek始终专注于AGI（通用人工智能）这一终极愿景，主动放弃了视频生成与3D建模、通用世界模型等热门赛道。梁文锋认为，这类领域商业落地性强、市场热度高，但本质属于AI应用层组件，并非智能进化、AGI突破的核心主线。公司研发原则十分明确，聚焦AGI核心技术迭代，不随市场热点分散研发资源。 梁文锋表示，公司初创团队从成立之初，就没有将上市、财富增值作为核心目标，入局AI的核心初心，是认可AGI对人类的长期价

导语：在2026年消费类上市公司市值普遍腰斩的寒冬中，蒙牛集团逆势上涨近30%，成为极少数跑出独立行情的消费龙头企业。这背后，是其在世界杯赛场上演的品牌营销“帽子戏法”，以及自1999年创业起便在核心能力建设上持续长跑近30年的“长期主义”经营哲学。 路言/作者 砺石商业评论/出品 1 世界杯上的蒙牛缩影 2026年的中国资本市场，堪称人工智能产业链公司的春天，以及众多消费类公司的寒冬。数据显示，一众知名消费类上市公司市值出现腰斩，大量投资者损失严重。社交媒体上，这些企业被网友称为“上一个时代的企业”，其投资者则被贴上“脱离时代”的标签。 不过，有一家消费类企业例外——中国乳业巨头蒙牛集团。2026年7月20日，蒙牛乳业在资本市场迎来高光时刻，总市值达712.35亿港元，股价盘中最高触及18.42港元，当日涨幅达2.79%，创下十二个月以来新高。成为消费板块中极为罕见的一抹亮色。 在对蒙牛集团的业务状况进行详细研究后，笔者意识到其逆势增长背后有着坚实的逻辑。其中，最近颇受外界关注的两个热门事件，便是解释这种逻辑的两个缩影。 第一个是，在前不久举行的世界杯期间，蒙牛创始人牛根生、前总裁卢敏放与现任总裁高飞三位历任总裁于纽约同框聚首。这种不同时代企业领导人之间的友好、温馨氛围，在竞争激烈的商业界并不多见，引发了外界的高度关注。 第二个是，此次世界杯是蒙牛集团连续赞助的第三届世界杯，蒙牛签约的三位球星梅西、姆巴佩与亚马尔全部进入世界杯四强。梅西与亚马尔更是分别代表阿根廷、西班牙双双出战决赛，让蒙牛成为所有赞助商中的最大赢家。根据秒针营销科学院发布的《2026美加墨世界杯品牌数字资产榜（终榜）》显示，蒙牛凭借社交声量、互动、品牌搜索及口碑等维度的综合表现高居榜首，断层领先。 三届总裁纵贯蒙牛集团近30年时间，层层接力，带领蒙牛集团成为中国享有盛誉的乳业巨头，并在世界杯同框亮相——这

导语：“船王”的头衔可以让给别人，但全球贸易的“时间表”，马士基仍要自己来定。 王剑/作者  砺石商业评论/出品 提到国际航运，马士基（A.P. Moller - Maersk）是绕不开的名字。 很多人未必懂航运，但大概率见过那枚出现在巨轮、码头和集装箱上的蓝色七角星。这家1904年创立于丹麦的航运公司，曾长期占据全球集装箱航运的头把交椅。 鼎盛时期，马士基集团的年营收一度接近丹麦全国GDP的一半；平均每13分钟，就有一艘马士基的船在世界某个港口靠岸。 也正因如此，业界常形容马士基“你想不到的地方，它也能到”，其航运网络几乎覆盖了全球每一个主要口岸。 只是如今，马士基已被地中海航运（MSC）在运力规模上超越，退居全球第二。 但这并不意味着马士基输了。 按旧逻辑，曾是“船王”的它本该继续造船、扩航线，把规模第一抢回来，但马士基并没有，反而把钱不断砸向仓库、陆运网络、准点系统和绿色燃料。 “船王”的头衔可以留给别人，但全球贸易的“时间表”，马士基仍要自己来定。 而这种对“交付权”的执念，早在一个世纪前那艘二手蒸汽货轮启航时，就已埋下伏笔。 1 起家：从一艘旧船开始 马士基的根，最早埋在穆勒家族几代人亲历的海难与沉浮里。 1777年，祖辈在格陵兰捕鲸时船毁人亡；几十年后，父亲和祖父又在西班牙海域遇难。活下来的P.M.穆勒14岁就下了海，在风浪里悟出了一个死理：“小心驶得万年船。” 1886年，已是老水手的他在船上画下了那个著名的蓝底七星标志。 而他的儿子A.P.穆勒从小在海边长大，是个天生的生意人，25岁便管理一支拥有11艘船的船队，生意经营的很成功。 正是这种从海里捞出来的经验，加上精明的头脑，为后来家族的航运帝国打下了地基。 1904年，父子俩做出了一项重要决定。 他们凑齐了15万克朗买了一艘载重2200吨的二手蒸汽货轮，成立了“斯文堡轮船公司”（马士基前身），穆勒

李平/作者  砺石商业评论/出品 1 半年又亏损了10个亿 2026年年初，凭借与**的深度合作及尊界系列的高端化叙事，传统轻卡企业将怀念江淮汽车的市值曾一度冲破1200亿元大关，并吸引了葛卫东与章建平两大“超级牛散”的入股。但截至最近一个交易日，江淮汽车的市值已经跌至468.19亿人民币，跌幅最超过700亿。 从资本宠儿到市值崩塌，江淮汽车只用了五个月时间。这其中，经营业绩的亏损、尊界S800销量的下滑以及资本信心的崩塌，共同编织了这一“过山车式”的市值幻灭。 7月8日晚间，江淮汽车披露2026年半年度业绩预亏公告。数据显示，2026年上半年，江淮汽车预计归母净利润-7.4亿元，同比小幅减亏3281万元；扣非归母净利润为-9.86亿元，净亏损金额较去年同期增加7000万元，同比扩大7.68%。 此前的一季报数据显示，2026年第一季度，江淮汽车实现归母净利润-6.06亿元。由此计算，江淮汽车二季度实现归母净利润为-1.34亿元，这也是江淮汽车连续7个季度出现经营性亏损。 对于上半年经营亏损的原因，江淮汽车在公告中列出了三个原因。第一，受市场竞争加剧影响，公司销量同比下滑；第二，公司联营企业经营业绩出现亏损，导致报告期内公司整体投资收益为-1.3亿元左右；第三，受汇率波动影响，公司汇兑收益同比减少3.9亿元左右。 2026年上半年，受新能源汽车购置税优惠退坡、成本上涨等多重因素影响，国内汽车产销量分别下滑4%和4.1%，其中国内乘用车销售下滑超过20%。与此同时，在行业价格战的影响之下，汽车行业销售利润率进一步降至3.4%，处于五年低位。 与半年度业绩预告同日发布的6月产销快报数据显示，2026年上半年，江淮汽车累计产量182519辆，同比下降6.56%；累计销量172386辆，同比下降9.56%。其中，2026年6月，江淮汽车产量为27937辆，同比下降14.6

导语：一家深耕重型机械的工业巨头，凭什么能精准接住这波AI时代带来的增量需求？ 王剑/作者 砺石商业评论/出品 卡特彼勒（Caterpillar）业内简称“卡特”，是全球著名的工程机械龙头。2025年，其工程机械板块营收达到675亿美元，折合人民币近五千亿元人民币。 要知道，这个数字接近中国工程机械龙头三一重工全年总营收的两倍，仅这一块业务的体量，就超过了国内多家头部工程机械企业的营收总和。 而这家1925年成立的企业，还拥有一抹极具辨识度的标志性颜色——“卡特黄（Caterpillar Yellow）”。整整一百年间，全球几乎所有大型工程的施工现场，都能看到那抹黄色涂装的设备身影。 因此，在大多数人眼里，卡特就是造挖掘机、推土机和矿用卡车的代名词。 然而到了2026年，这家重工巨头却成了微软、谷歌、亚马逊的座上宾。而这些科技巨头找上门，不是为了买挖掘机，而是采购大功率发电机组。 原因在于，全球AI数据中心建设热潮来袭，机房落地速度远远甩开了电网的扩容节奏。而每一栋新楼在接入市政电路之前，都必须先批量部署发电机组兜底供电。 于是，曾经的“工地霸主”摇身一变，成了AI算力时代的“临时电厂”。 2026年一季度，卡特电力能源板块营收突破70亿美元，同比大涨48%，营收规模首次超越传统工程机械业务，跃升为集团第一大板块。 一家深耕重型机械的工业巨头，凭什么能精准接住这波AI时代泼天的增量需求？ 这一切的起点，要回到1904年的加州农场。 1 烂泥地里跑出来的新机器 那时期的加州中央谷地，土壤虽十分肥沃，却给农机制造了巨大麻烦。 灌溉结束后，整片田地变成松软泥潭，轮式拖拉机一开进去，轮胎就开始空转打滑，寸步难行。 农民们不得不一次次停下，拿铁锹清泥，往轮下垫木板，一天将近三分之一的时间都耗费在处理烂泥上。 耕地尚未完成，人力与牲畜早已体力透支。 彼时，本杰明·霍尔特（Benjami