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9月1日融资市场呈现出AI赛道持续领跑、早期项目密集涌现的特征。全天共收录14笔公开融资，最高单笔来自AI 3D厂商VAST的30亿元B轮及B+轮融资，可灵AI获国家人工智能基金14亿元增资紧随其后，合计两笔大额融资即占当日披露总额的六成以上。值得注意的是，两家头部视频/3D生成大模型公司同日获大额资金注入，反映出生成式AI正从大模型底座竞争向下游多模态应用层加速渗透，产业资本与国家队资金同步加注成为显著信号。 行业分布上，人工智能赛道以4笔融资、合计超50亿元的规模占据绝对主导，覆盖大模型、开源AI基础设施、AI Agent等多个细分方向。芯片与半导体领域紧随其后，光互连初创企业芯光界完成数亿元天使+轮融资，海纳智冷聚焦AI芯片热管理再获数千万元，说明AI算力产业链的上游环节正成为资本布局的新热点。机器人与智能制造赛道有3笔融资落地，桌面级CNC、AI硬件、特种工业机器人均有斩获，AI赋能智能制造的落地路径日趋多元。医疗健康赛道3笔融资集中在高端医疗器械和CDMO平台，体现出创新药之外产业链中游的投资升温。 早期项目活跃度高是当日市场的另一大特点，14笔融资中天使/种子/Pre-A阶段项目占比近六成，其中芯光界、巢匠科技等成立不足一年的初创企业即在短期内连续完成多轮融资，资本对硬科技早期项目的热情持续高涨。投资方层面，经纬创投、红杉中国、蓝驰创投等头部机构多点布局，国家人工智能基金等国家队资金在关键赛道精准出手，产业资本如完美世界、三七互娱、光洋股份等也通过战略投资切入AI产业链。整体来看，融资热点高度集中在AI及其产业链延伸方向，硬科技早期项目仍是一级市场的核心主线。

8月31日，Momenta交出了上市后的首份财报。这不是一份普通的成绩单——它可能是自动驾驶行业最接近盈利拐点的一份报告。 2026年上半年，Momenta实现收入16.02亿元，同比增长75.9%；经调整净亏损仅为1409.7万元，较上年同期的4.16亿元大幅收窄96.6%。在一个全行业还在“烧钱换时间”的赛道上，Momenta已经站在了盈利的门槛上。 收入飞轮加速旋转 Momenta上半年的增长并非单一驱动。技术开发服务收入9.95亿元，同比增长81.5%；许可服务收入6.07亿元，同比增长67.5%。两类业务形成了“技术合作+产品授权”的双轮驱动，客户付费意愿持续验证。 更值得关注的是毛利率的变化。上半年毛利率为73.2%，较上年同期的71.8%提升了1.4个百分点。收入体量快速放大的同时，毛利率不降反升——这是规模效应真正开始显现的标志。 量产数据更直观地印证了这一趋势。截至2026年6月底，Momenta累计量产车型达到105款，半年新增37款；累计定点项目219个，其中114个尚未交付；累计装载量突破100万台，上半年新增32.1万台，同比增长83.7%。其城市NOA方案在第三方供应商中排名第一，已覆盖26家主机厂，并进入了10个海外国家和地区。 量产车业务的逻辑正在形成闭环：定点增加→量产交付→数据积累→算法迭代→获取更多定点。这个飞轮一旦转起来，后来者的追赶成本将越来越高。 距离盈利，真的只剩一步之遥 经调整净亏损1409.7万元，这个数字的含金量极高。它意味着Momenta的经营已经在盈亏线上徘徊，下一个季度就有可能实现经调整口径的单季盈利。 表报上按IFRS口径计算的1.65亿元亏损，主要是优先股公允价值变动等非现金、非经营性项目的影响——这是会计准则带来的“账面亏损”，与真实经营状况无关。从现金流角度看，经营现金流出仅为3.81亿元，较上年同期的7.1

8月31日，**投资控股有限公司披露2026年半年度报告。这不是一份面向股民的报告——**100%由员工持股，从未上市，这份半年报的法定披露对象，是银行间债券市场的投资人与评级机构。 对债券投资人来说，收入创新高不够。他们真正关心的是——你赚到的钱，够不够还本付息？你分出去的钱，能不能持续？你的资产质量，撑不撑得住下一轮周期？ 这份半年报给出的信号，并不一致。 增收不增利的半年 上半年，**实现营业收入4678.19亿元，同比增长9.55%，创下半年度历史新高。这个数字本身足够亮眼——在多数科技公司在营收端承压的2026年上半年，**跑赢了行业大盘。 但利润表的下半段是另一番景象。 营业成本2521.18亿元，同比增长12.39%，增速超过收入增速近3个百分点。毛利率从去年的47.47%降至46.11%，收窄1.36个百分点。收入在涨，但每赚一块钱的利润空间在收窄。 费用的膨胀更为剧烈。研发费用1213.82亿元，同比增长25.2%，占营收比重升至25.94%，超过四分之一。管理费用301.20亿元，同比增长24.45%，增速同样远超营收。两项合计同比多花约303亿元。相比之下，销售费用399.08亿元，同比增长仅1.35%，是四大费用中控制最严的一项。 财务费用52.61亿元，去年同期27.39亿元，接近翻倍。利息费用35.49亿元，去年同期40.36亿元，看似下降——但财务费用反而翻倍，说明债务融资规模在快速扩张。 收入创新高，利润却跌了三成多。营业利润327.71亿元，同比下滑26.82%；归母净利润234.28亿元，同比下滑36.77%。 钱去哪了？收入增长的约408亿元，被营业成本上升的约278亿元和三项主要费用（研发、管理、财务）增加约329亿元完全吞噬，最终营业利润反而减少了约120亿元。**正在把今天的利润投入明天的研发——这对长期是好事，但对短期投资人来说

今日一级市场融资呈现硬科技全面主导的鲜明格局，12笔官宣融资全部集中于六大硬核赛道，核聚变单笔12亿元的规模尤为突出。诺瓦聚变完成总额12亿元Pre-A系列融资，创立仅16个月累计融资达24亿元，投后估值超百亿，刷新国内民营核聚变赛道融资速度与估值双纪录。美团龙珠、高瓴创投等头部机构持续加码，联想创投、国中资本作为全新战略投资方入局，标志着核聚变商业化正从概念验证加速进入工程落地阶段。受此带动，太空光伏等上下游能源赛道同步升温——恒星力量完成Pre-A轮融资，由国开科创领投，专注钙钛矿太空光伏产品研发，航天级电池样片已进入天宫空间站开展极端环境测试。 从赛道分布看，AI基础设施仍是今日融资数量最多的方向，四笔融资分别覆盖开源AI平台、物理AI操作系统、智能体边缘基础设施和AI内容生产等不同环节。开放传神完成数亿元Pre-A轮融资，投后估值迈入独角兽级别，平台已累计连接390万+开发者；松应科技半年内完成第三轮融资，自研物理AI操作系统ORCA OS已适配多款国产GPU；以太之心种子轮获上海天使会、浦东创投等机构支持，聚焦智能体软硬一体基础设施；AI影视公司折叠获爱诗科技种子轮投资，主打传统流程与AI混制的精品内容路线。这一分布反映出AI投资正从基础模型层向工具链、操作系统和场景应用层全面渗透，基础设施型公司成为新的资金汇聚高地。 值得关注的是，产业资本在今日融资中扮演愈发重要的角色。美团龙珠下注核聚变、蔚来资本领投机器人传感器弓望传感、深创投联合建投投资光刻装备企业玉之泉、拓普集团等产业资本参投具身智能赛道。产业方不仅提供资金，更带来下游订单和场景验证，硬科技投资的「产业绑定」特征持续强化。轮次结构上，A轮及前后项目占据主导，早期种子轮占比约25%，过亿元级项目达7笔，资金向技术壁垒更高、商业化路径更清晰的团队集中。整体来看，今日融资节奏虽较此前风口期有所收敛，但优质硬科技

据鞭牛士独家报道，科大讯飞集团公关副总裁韩煜尘已被解除职务。 报道援引的内部通知文件显示，科大讯飞于8月31日发布《关于品牌市场中心相关人事调整的通知》（讯组人〔2026〕173号），由组织发展与人力资源部发出。通知称，经公司研究决定，解除韩煜尘品牌市场中心副总经理职务，相关职责由品牌市场中心总经理吴骏华兼任。截至发稿，科大讯飞尚未就此次人事调整发布公开公告。 公开信息显示，韩煜尘于2018年底加入科大讯飞，从0到1组建集团公关部，对外身份为集团公关副总裁。任职近八年间，他率领团队操盘了讯飞星火认知大模型发布会、全球1024开发者节等多场大型品牌传播活动。2023年，韩煜尘入选十大年度品牌人物。 加入科大讯飞前，韩煜尘的职业轨迹覆盖科技媒体与互联网大厂两大板块。他曾任中国电子学会主办杂志《网友世界》主编，后历任阿里巴巴市场公关、360 IoT及手机业务公关总监，在公众传播与危机公关领域积累了超过十年从业经验。 接棒的吴骏华是科大讯飞品牌体系老将，现任副总裁兼品牌市场中心总经理。公开履历显示，他至少在2020年已担任品牌市场部总经理兼华南公司副总裁，在讯飞内部资历深厚。任职期间，吴骏华推动讯飞品牌价值从191亿元增长至582.43亿元，2024年进入BrandZ中国品牌价值100强第39名，个人曾入选2023中国十大首席品牌官。 吴骏华同时担任中国公共关系协会常务理事，并受聘于中山大学、华南理工大学等多所高校担任业界导师。今年7月，他还曾在世界人工智能大会上代表讯飞发声，阐述公司在国产算力与大模型领域的战略布局。此次兼任后，吴骏华将统管品牌市场中心全部业务条线。

2026年上半年，中国家电市场交出了一份令人意外的成绩单。 奥维云网数据显示，上半年国内家电全渠道零售额为4250亿元，同比下滑9.9%。其中，体量最大的空调品类零售额1221亿元，同比下降15.9%；厨卫大电下滑10.7%，制冷电器下滑5.8%，洗衣机下滑7.6%。国家统计局数据同样印证了这一趋势：上半年家用电器和音像器材类零售额同比下降7.4%。 在这样的大环境下，三大白电巨头的表现出现了明显分化：美的集团营收2610.5亿元，同比增长3.55%；海尔智家营收1521.15亿元，同比下降2.80%；格力电器营收893亿元，同比下降8.15%。 一个反直觉的事实浮出水面：当行业整体萎缩近10%的时候，美的为什么还能保持增长？ 白电之外，美的找到了另一门生意 美的的增长，首先来自一个正在被重新定义的业务版图。 半年报显示，美的将业务划分为三大板块：智能家居事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部，以及工业技术事业部。后三者构成了美的区别于传统家电企业的"toB矩阵"。 2026年上半年，这组数据尤为亮眼： • 楼宇科技营收216.25亿元，同比增长10.84%，毛利率29.61% • 机器人与自动化（库卡）营收166.21亿元，同比增长10.27%，毛利率20.9% • 工业技术营收131.38亿元，同比下降12.72% 楼宇科技和机器人与自动化合计贡献382.46亿元，同比增长超过10%，占美的总营收比重约15%。这两大板块是美的上半年增长的重要支撑。 具体来看，楼宇科技的核心产品是中央空调。美的财报显示，2026年上半年美的中央空调国内市场份额超过22%，连续多年位居行业第一。在商用多联机、离心机、磁悬浮离心机等细分领域，美的均占据领先地位。此外，美的正在布局数据中心液冷、储能温控等新兴场景，并与阿里巴巴达成战略合作。 机器人与自动化板块，美的通过控股库卡实现了从零

8月28日融资市场具身智能赛道迎来标志性事件，禾赛科技创始团队二次创业的Sharpa首次披露累计超45亿元融资，投后估值220亿元，阿里、美团、腾讯、京东四大互联网巨头集体下注，创下国内具身智能领域最大单笔融资纪录。李一帆团队选择以灵巧操作为核心路径，Wave灵巧手与CraftNet基座模型双线推进，200人团队中80%聚焦科研与AI，通用机器人正从技术演示迈入真实商业场景验证。具身智能赛道当日另有5笔融资，覆盖从底层世界模型基础设施到工业灵巧手的完整链条，上科大孵化的瞬适科技获千万美元种子轮、松应科技半年三轮累计数亿元，产业资本正沿AI产业链自上而下完成系统性布局，推理算力、仿真基础设施、具身本体三条主线并行推进。 半导体赛道以推理芯片为核心继续吸引大额资本，曦望Sunrise再获20亿元融资，四个月估值从百亿翻倍至200亿，正大集团、九安医疗、盈峰环境等产业方与人保股权、建信股权等国家队联合入场，累计融资近60亿元。该公司由商汤科技拆分而来，S3推理芯片选择LPDDR路线而非HBM，在长上下文推理场景下靠大显存+低功耗实现差异化竞争，瞄准Agent爆发带来的推理算力新增量。全脑芯科获复旦科创独家领投数千万元天使轮，柔性硅基CMOS脑机接口技术将医用水凝胶与半导体芯片跨界融合，脑机接口赛道正从早期材料创新逐步迈入工程化落地阶段。消费级3D打印企业快造科技完成10亿元C轮融资，由凯辉基金领投、好未来战略入局，美团龙珠、高瓴创投等老股东超额追投，成为今年消费硬件赛道规模最大的单笔融资之一。 医疗健康赛道呈现创新药与适老化两端并行特征，浩博医药完成1.2亿美元C轮融资，由全球知名战略投资机构领投、RA Capital新入，累计融资达3.6亿美元，核心产品AHB-137已进入III期临床，ASO与siRNA双管线布局乙肝功能性治愈，剑指百亿元市场。迈之健医疗获1500万元A轮融资

8月27日晚间，*ST康佳A公告称，公司拟以股东会决议方式主动撤回A股和B股股票在深交所的上市交易，终止上市后申请转入全国股转系统退市板块转让。 主动退市的直接原因是2025年末公司净资产为负，股票已被实施退市风险警示。若2026年末净资产继续为负，公司股票将被深交所强制终止上市。此次选择主动退市，公司称旨在保护中小股东利益。 为保障股东权益，*ST康佳设置了现金选择权。A股行权价格为2.48元/股，由磐石润创提供；B股为0.73港元/股，由合贸公司提供。除两家提供方外，股权登记日在册的全体A股和B股股东（限售及权利受限股份除外）均可申报行权，范围包含异议股东及其他股东。 时间安排上，A股股权登记日和最后交易日为9月22日，B股股权登记日为9月28日。本次主动退市尚需经股东会出席股东所持表决权三分之二以上通过，且需经中小股东所持表决权三分之二以上通过。若股东会未通过，股票将自决议公告之日起复牌，现金选择权也不会生效。 回望康佳的历史，这家公司曾是中国彩电行业的一面旗帜。康佳集团前身是1980年成立的广东光明华侨电子工业公司，是中国改革开放后第一家中外合资电子企业。1992年，康佳在深交所上市，成为深圳首批上市企业之一，A股代码000016至今仍是老牌蓝筹的象征。 上世纪90年代到2000年初是康佳的巅峰期。"康佳彩霸""康佳手机"是一代人的记忆，1999年康佳彩电产量突破600万台，位居全国第一，品牌价值跻身行业前列。但此后行业竞争加剧，加上自身战略调整频繁，康佳逐渐从家电第一梯队滑落。 近年来，康佳尝试向半导体、新能源、环保等多元化方向转型，但效果有限。2023年华润入主后，公司一度被寄予重整预期，但最终未能扭转局面。2025年报显示，公司期末净资产为负，成为压垮上市地位的最后一根稻草。 从年销量数百万台的彩电大王，到今日主动退市，康佳的轨迹折射出中国制造企业在产业变迁中

8月27日融资市场半导体赛道强势领跑，全天12起融资事件中半导体独占4席，合计融资金额超70亿元，湖北星辰技术以近50亿元A轮融资刷新中国先进封装领域单笔融资纪录。该公司由江城实验室孵化，主攻3D先进封装，一二期总投资超70亿元，月产能规划2万片，其技术路径与**韬定律高度契合，成为后摩尔时代国产算力突围的关键硬件底座。研微半导体完成近15亿元B轮融资，中电科、中车资本、京东方等产业方集体入局，国产薄膜沉积设备正从实验室验证加速进入规模化放量阶段。沐创与晰见科技分别在智能网卡和类脑视觉芯片赛道完成融资，清华系团队继续在国产芯片细分领域承担技术突破先锋角色。 具身智能赛道持续火热，当日4起融资覆盖从下游整机到上游数据基建的完整链条。灵初智能获拓普集团、奇瑞控股、蓝思科技三大制造龙头联合投资过亿美元，产业资本带着产线场景入场，标志着具身智能从概念验证正式迈入商业落地阶段。简智机器人由Momenta领投完成A轮，一年7轮累计融资超2亿美元，无本体数据范式正在成为行业共识。优理奇机器人获柯力传感战略投资，人机协作机器人加速向工业场景渗透。种子轮项目星际觅元聚焦多模态全域具身智能系统，南洋理工院士团队选择从复杂工况环境切入，补全了行业在仿真与感知层的早期布局。具身智能赛道融资轮次整体偏早，但产业资本参与度显著提升，技术路线从单一视觉向多模态融合演进的趋势清晰。 医疗健康与太空算力等赛道同日获投，融资结构呈现硬科技全覆盖特征。艾联纳医药完成超亿元种子+轮，创始人何川教授为美国国家科学院院士、沃尔夫化学奖得主，RNA表观遗传学这一全球前沿方向获上海国资基金与顶级学术机构双重背书。迈步机器人获中信建投近亿元战略融资，外骨骼康复赛道头部企业加速整合渠道资源、向家庭场景延伸。一苇宇航年内完成四轮融资，太空算力作为航天与AI交叉的新兴赛道，正获得越来越多早期资本关注。拉塞特机器人获温氏股份等产业

第二届人形机器人运动会收官，北京人形机器人创新中心旗下的天工系列机器人在本届赛事中累计获得15金12银18铜，奖牌总数位居第一。其中竞技赛拿下金牌数和奖牌数双第一，场景赛拿下金牌数和奖牌数双第二。 竞速项目上，天工机器人表现突出。百米项目跑出8.64秒，创造新的世界纪录，成为首个将人形机器人百米成绩推进至8秒区间的产品；400米成绩38.15秒，1500米成绩2分21秒64。田赛方面，跳高3.40米，立定跳远4.83米，均刷新世界纪录。 整个赛事期间，天工系列机器人累计34次刷新人类纪录，上述5项成绩被确立为全新世界纪录并由天工保持。 场景类项目同样有斩获。综合五项比赛中，天工机器人以7分38秒的成绩夺冠，成为赛事历史上首个综合五项冠军机器人。此外还包揽了举重、拔河项目的全部奖牌。 参赛阵容方面，北京人形派出了四款产品组成的"天工家族"。天工Ultra主打竞速，5天内创造5项全新世界纪录，斩获7金4银3铜；天工Omni因跑步姿态引发关注，收获3金2银2铜；天工3.0侧重场景任务，获得3金5银4铜；天轶2.5作为基座平台，5天独揽12块奖牌。 赛事期间，天工机器人的表现也引发了海外关注。特斯拉CEO马斯克在社交平台转发并点赞了天工Ultra打破人类纪录的视频；天工Omni的跑步姿态被外交部发言人提及。央视等多家央媒对赛事进行了报道。 北京人形方面表示，竞赛的意义在于验证极限工况下的技术性能，最终目标是推动产业落地。公司未来将以"具身天工"和"慧思开物"为技术底座，聚焦3D五大场景解决方案，推进具身智能应用落地，并参与行业标准制定、开源技术成果及生态建设。