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文丨顾小白  编辑丨杜海  百进 来源丨正经社（ID：zhengjingshe）  （本文约为5000字） 【正经社“女二代”观察之2】 通威股份2025年半年度业绩再次预亏，将已接班两年多的刘舒琪推入了民企传承中最严苛的压力“测试”之下。 2023年3月，彼时34岁的刘舒琪从父亲刘汉元手中接过权杖时，通威股份的业绩正值历史峰值。 然而仅仅不到半年之后，业绩就开始了断崖式的下跌。一年以后，业绩更是由高盈利转入了巨亏。至今，亏损似仍未见底。 在此过程中，针对刘舒琪的质疑竟然此起彼伏，尤其是二级市场上的中小投资者。 正经社分析师认为，通威股份当前的困局，部分原因确实来自于外部光伏行业的“凛冬”，但内部在对市场的预判、扩产及资本运作、技术创新等战略决策上，或许也需要更为“精准”的把控。 1 被加速的接班 刘舒琪正式接班父亲刘汉元，在外界看来，可谓是“火箭式”的，也就是非常快，甚至略显突然。 然而，事实上，这或许早在她接班的三年十一个月之前，便已有了预兆。 2019年5月，刘汉元卸任通威股份董事长，接棒的是时年仅35岁的谢毅。后者任职的时长，就是三年十一个月。 如此年轻就担任公司的一把手，在中国的光伏行业中其实极为罕见。刘汉元对外解释称，此举是为了“推进上市公司高管团队的年轻化进程”。 这或许就为更年轻的刘舒琪接班，埋下了伏笔。 相关信息显示，2011年，谢毅以总裁助理的身份正式加入通威集团。仅仅两年之后，年仅29岁的他就开始担任通威太阳能董事长。期间，谢毅展现出极大的魄力，曾经拍板了一桩8.7亿元的并购，这一数目高出了最初评估价5亿元之多。这桩并购案，在外界看来，足以成为光伏行业最成功的案例之一。 担任董事长期间，谢毅同样没有令人失望，通威股份的市值从600亿元左右狂飙至1700亿元左右。 谢毅的业绩表现，再次为刘舒琪的接班，提供了有力的支

文丨林雨秀  编辑丨杜海 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为4000字） 香港高等法院8月1日下午宣布的判决结果，多少有些出乎外界预料。 从事先外界看到的消息推断，宗馥莉赢下官司的概率更大。因为她不仅宣称持有宗庆后2020年立下的遗嘱，遗嘱明确了宗庆后的境外资产全部由独女宗馥莉继承，别的子女不得主张任何权利；她的律师还宣称，宗庆后生前没有向宗馥莉发出设立家族信托的指示。 按照《中华人民共和国信托法》第8条规定，设立信托应当采取书面形式，但原告拿不出宗庆后签署的信托契约，不构成法律意义上的信托。 但是，香港高等法院8月1日的判决结果，几乎完全支持了宗馥莉的对手、她的同父异母弟妹的诉讼请求：禁止宗馥莉从名下Jian Hao Ventures Limited（建浩创投）开立的汇丰银行账户提取资产；要求宗馥莉披露汇丰银行账户的最新结余；如果2024年2月2日之后账户内有资产转移至第三方，宗馥莉须交代相关资料。 所以，法院宣判后，外界的普遍看法是，娃哈哈遗产争夺案首战，宗馥莉输了。 外界推测与实际结果出现严重偏差，一个重要的原因是，案件涉及的许多重要事实，外界此前几乎一无所知，直到香港高等法院公开。 当然，案件远没到尘埃落定的地步，很可能得等到杭州法院的判决公布。眼下，对于外界而言，在一直云遮雾罩的纷繁信息中，更重要的是，宗馥莉及其弟妹们还有哪些不为人知的的事实真相等待进一步“解密”？ 1 香港法院判决书公开了多少真相？ 香港高等法院公布的判决书，详细披露了宗氏家族信托纠纷的来龙去脉，让外界知道了此前秘而不宣并有诸多遮盖乃至伪造痕迹的事实真相。 一、宗庆后曾指示下属去香港为宗继昌、宗婕莉和宗继盛办理家族信托。 杜建英方面向香港高等法院提交了一份宗庆后的“手写指示”，而且声称是2024年1月下旬亲笔书写给下属郭虹的。手写指示写道： “郭虹 准备去办理三

文丨曹甲清  编辑丨杜海 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） 曹甲清曹甲清：商业评论员，财经作家。资深媒体人，职业经理人。 发表了大量评论、新闻报道和诗歌等作品；著有《集资阵痛》、《我早已看见山的那一边》等；参与策划并编撰了《中国舆情指数报告》、《首都互联网发展报告》、《抄底中国》等。 走在上海的街道上 我一刻也不想停留 那些滚爬了上千年 不远万里的石头 削光了遍体鳞伤 在脚下摆放着各种姿态 我的一些小伙伴 他们淬炼了五千年的聪明 在解放东路的第一个岔路口 就钻进了官场 从那以后 他们的肚脐眼 总是仰望着天空 他们的脚后跟 隔三差五地打着饱嗝 走在上海的街道上 我一刻也不想停留 强劲的洋风 吹拂 三百多年了 行人们的衣装 一天天地光鲜起来 我的一些小伙伴 一不小心 掉进了钱缸里 钞票载着他们 在歌舞场和讲台上 飘来飘去 有时候 他们还站在东方明珠上 跟海浪比赛 大声咆哮 海水海水你信不信 我一泡高尿 能冲到海峡那边去 走在上海的街道上 我一刻也不想停留 高楼林立 一座比一座华丽 一座比一座亮堂 它们的窗台上 跟各种破旧小巷一样 从上到下 密密麻麻地挂着内裤和外衣 花花绿绿 如同那些牢不可破的旗幡 只要有一点儿风 就火急火燎 到处招摇 我的一些小伙伴 他们熬掉了头发 成了专家 内心深处仍然惦记着 升官发财死老婆 走在上海的街道上 我一刻也不想停留 冷峻的寒风里 小花小草还在争芳斗艳 女人们走路的姿态 精致 婀娜 我的一些小伙伴 经过了人民大道 看到了他们喜欢的类型 但他们仍然行色匆匆 宁愿错过表白的机会 也要奔赴水泥砖头的使唤 他们没车没房 受不了丈母娘挑剔的目光 走在上海的街道上 我一刻也不想停留 斑驳的阳光里 高科技的路牌 越来越清晰 我想跟机器人对话 我的小伙伴们 你们聪敏勤奋 没车没房不是大多数人的错 你们的恶 被充分激发的时候 就退化成了臭

文丨詹詹  编辑丨杜海   来源丨新商悟 （本文约为400字） 当地时间7月30日，俄罗斯联邦技术监督与计量局宣布，禁止中国东风、福田、一汽和汕德卡等品牌的部分中国卡车和底盘对俄出口和在俄销售。 其宣称，在进行现场突击检查后，发现这些车型违反了保障司机和其他行驶人员安全及健康的必需要求，如刹车系统效能、行驶汽车声级、车管所检验和紧急呼救设备安装不符合要求，安全带紧固件、座椅安装、排放标准等方面的要求也不符合标准。 其实，2024年以来，一些中国车企就遭到了质疑。有俄罗斯本地媒体报导称，出租车司机认为中国生成的出租车使用报废时间短。俄罗斯一检测机构发布的测试报告指出，部分中国品牌的车身防腐处理不足，使用两年后即出现明显锈蚀。到了2025年，各种限制政策密集出台；1月起，大幅上调进口汽车关税。 这一回，俄罗斯联邦技术监督与计量局宣称，被禁品牌要想重回市场，必须消除违规行为，并召回已经出售的车辆。【《新商悟》出品】 CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然 声明：文中观点仅供参考，勿作投资建议。投资有风险，入市需谨慎 喜欢文章的朋友请关注新商悟，我们将对企业家言行、商业动向和产品能力进行持续关注 转载新商悟任一原创文章，均须获得授权并完整保留文首和文尾的版权信息，否则视为侵权 $一汽解放(000800)$ $东风股份(600006)$

文丨李水秀  编辑丨百进 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为1000字） 理想汽车发布的理想i8对撞乘龙卡车视频仍在发酵，2.6吨重的理想i8将8吨重的乘龙卡车撞得四轮离地、驾驶室和后货箱分离并瘫倒在了理想i8的前窗上，成为争议焦点之一。 7月31日，东风柳汽连夜发布声明称： “某汽车品牌在2025年7月29日发布与乘龙卡车正面碰撞视频的行为，已构成严重侵权并超过正常商业竞争范畴，严重误导和损害公众知情权，对我司品牌及商业名誉带来了巨大负面影响。” “某汽车品牌未公开测试车辆状况(双方车辆是否改装、减配、卡扣是否固定、车辆是否过检等)、场景环境(测试场地状况、车速、驾驶状态等)，通过自定义碰撞条件，特定设计非常规测试场景，发布与公众认知的正常碰撞结果偏差较大的碰撞视频，不仅贬低我司品牌形象，还容易对广大车主造成误导，形成安全隐患”。 “公司对此事高度关注，将持续关注此事件，本着专业、严谨、负责的态度成立专项组进行进一步研究，并对此事造成的影响，保留追究法律责任的权利。” 31日早些时候，一位认证为“东风柳州汽车有限公司员工”的抖音博主发布视频称： “测试结果我就不细说了，简直是拉低大家的智商，完全违背了物理常识。” “卡车与轿车相撞追尾的交通事故中，基本都是以轿车严重损毁告终，而卡车驾驶室通常能保持相对完整，甚至不会出现车身往前翻这种违背物理常识的事故。” 在此之前，网友们的质疑早已堪称一浪高过一浪。 对此，理想汽车回应媒体称：“理想i8和卡车撞击的超级实验，是基于用户真实交通会车场景的模拟，全权委托专业的第三方检测机构测试认证。试验场地、测试设备以及市场端随机购买的测试卡车均由检测机构提供，理想汽车没有任何指定。” “理想i8共经历两次撞击，第一次与约8吨卡车正面对撞产生超过100吨载荷的瞬态撞击力，第二次约8吨卡车侧撞产生超过

文丨詹詹  编辑丨杜海   来源丨新商悟 （本文约为300字） 在近日一档科技商业类播客节目中，黄仁勋说：“未来5年，人工智能（AI）创造的百万富翁数量将超过互联网20年创造的百万富翁数量。” “人工智能是有史以来最伟大的技术均衡器，因为它能让任何人都成为程序员。这种创造力的民主化，是AI带来的最大机遇。” 他也特别指出，尽管AI会创造出“许多”工作岗位，但也有一些岗位将因人工智能而被淘汰。不使用人工智能的人，将被使用人工智能的人所取代。 黄仁勋宣称，在他的公司，每一个工程师都在用 AI，不用都不行。英伟达管理团队中出现的亿万富翁数量比世界上任何其他首席执行官都要多。【《新商悟》出品】 CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然 声明：文中观点仅供参考，勿作投资建议。投资有风险，入市需谨慎 喜欢文章的朋友请关注新商悟，我们将对企业家言行、商业动向和产品能力进行持续关注 转载新商悟任一原创文章，均须获得授权并完整保留文首和文尾的版权信息，否则视为侵权 $英伟达(NVDA)$

文丨詹詹  编辑丨百进 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为1400字） 一边是员工数量连续两年下降，人均薪酬下降大几千元；另一边是董事长黄黎明与总经理贲敏薪酬分别逆势增长约14万元和49万元。 这一 “冰火两重天” 的薪酬结构，在光明乳业连续三年营收下滑、净利润缩水 25% 的背景下，被质疑为 “背离企业与员工共担风险的基本逻辑”。 光明乳业2024年年报中，关键指标大幅下滑：营业收入242.78亿元，同比下降8.33%；归母净利润7.22亿元，同比缩水25.36%。这已是其连续四年营收负增长，从2021年的292.1亿元一路下滑至2024年的242.78亿元。 而且，若无土地收储收益救场，财报将更加难看。2024年，其位于上海市闵行区虹桥镇的地块被收储，获得补偿金额8.22亿元；其中，4.11亿元到账，占了当年归母净利润的56.9%。扣除非经常性损益后，靠主业获得的净利润仅1.7亿元，较2023年下降高达67.48%。这意味着，光明乳业已然沦落到靠卖地来粉饰净利润的境地。 与业绩颓势形成刺眼对比的，是高管薪酬的逆势上扬和员工薪酬的下降。2024年，员工总数降至11251人，人均薪酬16.87万元，同比下降3.6%。14名董监高合计领取报酬1009.14万元，较上年增长5.56%：其中，董事长黄黎明从159.3万元增加至172.8万元，涨薪8.5%；总经理贲敏从114.8万元增加至164万元，涨薪43%；监事会主席张宇桢从72.56万元增至90万元，涨幅24%。 回溯历史，高光时刻仍历历在目。2002年，光明乳业以“国内乳业综合实力排名第一”的姿态登陆上交所，彼时实力远超蒙牛和伊利。但好景不长，上市仅两年，营收就先后被伊利和蒙牛反超，且差距不断拉大。 十余载过去，光明乳业始终未能迈过300亿元营收大关，最高停留在2021

文丨李水秀  编辑丨百进 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为800字） 一场碰撞测试，震惊四座。 7月29日，理想汽车发布首款纯电SUV——理想i8，同步公布的一段高强度碰撞测试视频中，两吨多重的理想i8，跟一辆八吨重的重卡正面相撞，巨大的冲击力使得重卡四轮弹起、驾驶室分离并瘫倒在了理想i8的前窗上，场面震撼，理想i8却仍然稳稳当当。 有细心网友发现，视频中出现的重卡品牌为东风柳汽旗下的乘龙卡车。理想发布的初版视频没有打码，车标清晰可辨。 发布会过后，不少网友前往乘龙卡车官方账号留言，“一觉睡醒天塌了，没撞过理想”、“不敢买，后轮都撞飞起来了”、“本来想买，看了理想汽车宣传，放弃了。” 对此，乘龙卡车官方账号回复称“法务部门正在处理中”，并直言“被摆了一道，聪明人一眼看出假”、“实际碰撞你觉得会怎么样？” 隔着屏幕，只差没有直呼：理想汽车测试真实性存疑。 7月30日，乘龙卡车向媒体作出正式声明：所有出厂车辆均经过严格质量把控与安全检测，确保用户出行安全。“我们也在不断地跟进事情进展，如有最新消息，会第一时间告知公众。” 与此同时，乘龙卡车还在各社交平台发布短视频，名为《ECE认证！乘龙龙骨驾驶室的安全“硬实力”》，显示乘龙卡车的驾驶室通过了ECE联合国经济委员会的测试，具有高度安全性。 正经社分析师注意到，后来，理想汽车更新了视频版本，重卡车标已打码处理，但风波仍在持续。诸多网友认为，汽车安全测试一般应采用标准假人、标准测试车型和独立第三方监督，而理想此次高调营销方式虽然很吸睛，却也引发公众对测试“含金量”的质疑。 公开资料显示，乘龙卡车是东风柳汽旗下的商用车品牌；该公司有两大股东，第一大股东是东风汽车集团股份有限公司，持股75%；第二大股东是广西柳州产业投资发展集团有限公司，持股25%，为地方国有资本。 也就是说，理想i8的此次

文丨曹甲清    来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为500字） 亲爱的姑娘 我多想牵着你的手 去安抚那山顶上的钟声 他们漫过了河堤 丰硕得挂满枝头的记忆 追随磁石般的晚霞 悄无声息地消失在暗黑里 亲爱的姑娘 我多想牵着你的手 去抚摸南方 那些水分充足的草木 经过太多的爆嗮 他们变得龇牙咧嘴 面目狰狞 吹弹之间 就可以引起片片炉火 亲爱的姑娘 我多想牵着你的手 去呼吸那清晨的韶光 异国的烽火 穿过西伯利亚的寒流 疯狂地敲打 光秃秃的心房 睡狮般地刮醒了 我们 寒冬腊月的梦想 春天的梦想 亲爱的姑娘 我多想牵着你的手 去看看那些山川河流 他们 冻结成了块状 仍然在饥渴地等待 他们 还有着大把的时间 肥沃的黄土地 领略了异国的风光 只是一阵清新的雨露 就能唤起秦淮河的潋滟 亲爱的姑娘 那时候 鸟儿自由地飞翔 那时候 南海的水草 丰茂地驻扎进北方的新房 我们的新房 那时候 无论漂洋过海 还是穿越星际 最最真实的 还是我的黑发你的手 2015年1月2日星期五 北京 【《正经社》出品】 CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然 声明：文中观点仅供参考，勿作投资建议。投资有风险，入市需谨慎 喜欢文章的朋友请关注正经社，我们将持续进行价值发现与风险警示 转载正经社任一原创文章，均须获得授权并完整保留文首和文尾的版权信息，否则视为侵权

文丨郭小兴 李水秀  编辑丨百进 来源丨正经社（ID：zhengjingshe） （本文约为1800字） 爱康国宾专门召开的媒体说明会，引发了其或许并不乐见的新争议。 7月中旬，北京律师张晓玲的爆料显示，2013-2023年，连续十年的时间里，她在爱康国宾获得的体检报告，始终显示双肾正常；2024年10月，却在北京大学国际医院被确诊出了晚期肾癌。她咨询过的多位医学专家均指出，此类癌症发展需要长期过程，早发现早治疗，可有效避免恶化。 7月30日，爱康国宾就此召开媒体说明会。会上，其创始人、董事长兼CEO张黎刚解释道：“大家想一下，大多数企业给员工做个体检，少的几百块，钱多的也就几千块钱，大家去医院看个病，你要诊断某个病，你们问问自己，大概要花多少钱。当你指望说，一个几百块钱的体检能帮你什么病都查出来，而要查单一的病，多花几千几万块钱的时候，你认为这样的情况存在吗？至于这样的模糊的原因，就是因为我们公众对于体检与看病，没有明确的边界，导致公众对体检有很多误解。” 话音落地，有网友直呼看得愣住了：“那么多年的体检，原来是个寂寞。” 有网友说：“作为买家心里应该有个谱，你消费了多少人家给你服务多少，别想着花小钱办大事；作为卖家心里也该有本账，你投入的成本赚取的利润是多少，别太暴利，别做夸大的虚假宣传。” 与此同时，不少网友称，爱康国宾体检经常出现误检、漏检。 正经社分析师查询公开信息发现，近年来，爱康国宾旗下的体检机构多次被投诉存在“体检报告不准确、误诊”“漏诊”“检查敷衍”等现象。仅在黑猫投诉平台，关键字含有“爱康国宾”的总投诉量就达到了1307条，内容包括体检服务费用与体检项目不一致、体检过程敷衍了事、体检数据出现非本人报告数据、诱导消费等。 Wind统计数据显示，2023-2025年间，爱康国宾收到卫健委行政处罚共计9次，其中6次涉及操作规范问题。同时，2