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随着2024年的到来，市场的波动性加剧，许多投资者陷入了迷茫。他们担心自己的投资策略是否过于集中，或是过于依赖某一类资产。这种不确定性，使他们对于如何配置自己的基金资产感到困惑。但其实，投资基金并非无章可循，关键在于理解和应用一些基本的投资原则。 一、理解资产配置的重要性 资产配置，简单来说，就是将资金分散投资到不同的资产类别中。这样做的主要目的是降低风险，因为各类资产的价格波动不同，有些甚至是负相关，这意味着当一种资产价格下跌时，另一种可能上涨，从而对冲风险。此外，通过合理的资产配置，投资者可以更有效地实现其投资目标。 二、选择适合自己的产品 投资者应根据自己的风险承受能力、投资期限和目标，选择适合自己的基金产品。对于风险承受能力较低的投资者，可以选择债券基金或货币基金；而风险承受能力较高的投资者，可以考虑股票基金或混合基金。同时，考虑到投资期限，短期投资应选择低风险的基金，长期投资则可以适当增加风险资产的配置。 三、长期投资与定期调整 基金投资是一个长期的过程，投资者应避免被市场的短期波动所影响。通过定期定额投资，投资者可以降低购买成本和市场波动的风险。此外，定期调整资产配置也是必要的，随着市场环境的变化和个人情况的变化，投资者应适时调整自己的基金组合。 四、独立判断与风险管理 投资者应避免盲目跟风，学会独立思考和判断。在选择基金产品时，应仔细研究基金的历史业绩、基金经理的投资策略和市场环境等因素。同时，风险管理也是至关重要的，投资者应根据自己的风险承受能力来配置资产，避免过度追求高收益而忽视了潜在的风险。

一.比特币现货的历史 比特币现货 ETF 的历史可追溯至2013年，当时Winklevoss比特币信托首次提出申请，但直到2021年才获得SEC批准。在此期间，Grayscale推出了灰度比特币信托（GBTC），该产品在场外交易市场交易，无需SEC批准。尽管技术上与比特币挂钩，但其市场价格与资产净值存在显著偏离。近年来，包括Bitwise和VanEck在内的发行人多次尝试推出自己的比特币现货ETF，但均遭拒绝。 目前，投资者只能通过加拿大和欧洲市场的比特币现货ETF进行投资。因此，美国市场对比特币现货ETF的需求仍然十分迫切。 二、比特币现货 ETF 的前景和优劣势分析 11 支 ETF 的底层都是比特币，它们有何差异化因素？哪些发行公司能最终拔得头筹？投资者该如何选择适合自己的 ETF？ 三个重要指标：费用、流动性和交易成本。买入并持有的投资者应重点关注费用，活跃交易者应尤其关注流动性，而所有相关方都应该关注发行人自己的交易成本如何最终影响 ETF 业绩。 iShares 比特币信托 (IBIT)：最有前景的比特币现货 ETF，由贝莱德管理，规模巨大且拥有客户优势。费率为0.25%（减免期为0.12%）。 富达比特币信托（FBTC）：富达拥有数万亿美元资产，且会向现有客户推荐加密投资，前景极好。费率为0.25%（减免期为0%）。 ARK 21Shares 比特币 ETF (ARKB)：符合ARK的颠覆性创新主题，费率低至0.21%（减免期为0%）。但需关注ARK在2022年的表现及投资者信任度。 灰度比特币信托（GBTC）：正在从封闭式信托转型，费率为1.50%。转型后需关注其是否能保持现有规模。 Bitwise 比特币 ETF 信托 (BITB)：费率低至0.20%（减免期为0%），与BlackRock和Fidelity等公司竞争，可能成为黑马。 WisdomTree

而在众多的投资类别中，消费行业作为一个重要的组成部分，其资产配置的重要性不容忽视。那么，为什么要配置消费行业的资产呢？ 首先，消费行业具有相对稳定的盈利能力和良好的增长前景。随着人们生活水平的提高和消费观念的转变，消费市场的需求不断增长，消费行业的竞争格局也越来越激烈。这使得消费行业的公司具有较强的盈利能力和良好的增长前景，从而成为投资者关注的重点。在资产配置中加入消费行业的股票，可以为投资组合带来稳定的收益和良好的增长潜力。 其次，消费行业的投资风险相对较低。与其他行业相比，消费行业的波动性较小，投资风险相对较低。在资产配置中加入消费行业的股票，可以帮助投资者降低整体投资组合的风险，提高投资组合的稳健性。 第三，消费行业与人们的生活密切相关，具有刚需的特点。无论是食品、饮料、日用品等必需品，还是汽车、家电、旅游等高端消费品，都是人们生活中必不可少的。这使得消费行业的市场需求具有持续性和稳定性，其发展前景也相对较为可靠。在资产配置中加入消费行业的股票，可以帮助投资者把握人们日常生活中的需求和趋势。 最后，消费行业的投资机会较为丰富。随着消费升级和消费者需求的多样化，消费行业的细分领域越来越多，投资机会也越来越丰富。投资者可以通过关注不同领域的消费升级和个性化消费趋势，发掘出更多的投资机会。在资产配置中加入消费行业的股票，可以帮助投资者抓住这些投资机会，实现更高的收益。 在消费行业的配置中，选择消费红利、食品饮料、白酒等权重配置是一个明智的选择。这种配置方式可以兼顾防守、均衡和进攻的投资策略。 消费红利是消费行业中的一种投资策略，它关注的是消费行业的持续增长和分红收益。这种配置方式可以带来稳定的现金流和相对较低的风险，适合稳健型投资者。 食品饮料是消费行业中的必需品，具有相对稳定的消费需求和市场份额。这种配置方式可以提供相对稳定的收益和较低的风险，同时也有机会获得较高的收益。

一、经济发展潜力大 越南经济潜力大，受益于政策优势、人口红利和外资产业转移。政策优势让越南在出口上具有优势，与多国签订自由贸易协定，降低关税，增加出口营业额。人口红利则让越南在劳动密集型产业上具有优势，未来20年左右劳动力人口将保持稳定增长。此外，中国风险上升促使外资企业将产业转移至越南，FDI持续增长，推动出口。内需方面，越南已从疫情中恢复，消费需求强劲。因此，越南经济发展潜力巨大。 二、股票制度日趋完善 越南股票制度日趋完善，政府大力推动交易所基础建设。为满足市场日益增长的交易需求，越南政府投资从韩国交易所购买了先进的证券交易系统，该系统支持T+0结算、碎股交易等，有望在2022年投入使用。同时，政府积极吸引更多投资者参与投资，扩大国内衍生品市场，缩短结算时间并放宽外国投资者限制。目前，越南投资者账户数量大幅增长，国内个人投资者数量是2019年的3倍，国外个人投资者数量是2019年的1.5倍。这些举措将进一步促进越南股票市场的健康发展。 三、股市估值含有上涨空间 越南股市估值处于历史低位，市盈率低于东南亚其他国家，尤其低于印尼和菲律宾。这表明越南股市目前具有较大的上涨空间。越南股市总市值达2140亿美元，有两间证券交易所，胡志明市交易所(HOSE)和河内交易所(HNX)。胡志明市交易所指数(VN-Index)为越南股市关注度最高的旗舰指数。综合来看，越南股市估值低，未来有较大的上涨空间。 四、越南股市龙头股简介 金融和房地产行业占越南股市主导地位，龙头股包括越南外贸股份商业银行(VCB)、Vingroup JSC(VIC)和Vinhomes JSC(VHM)。越南外贸股份商业银行是越南市值最大的银行，提供全方位领先的金融服务。Vingroup是越南最大的房地产集团和民营企业，旗下拥有知名地产品牌。Vinhomes是Vingroup旗下的子公司，专注于商业、豪华住宅地产

一、为什么长期看涨墨西哥？ 在全球化的大背景下，北美经济体的规模和紧密合作不容小觑。美国、加拿大和墨西哥三国合计的GDP占全球的27%，互为最大的贸易伙伴和外国投资来源地。美墨加地区拥有丰富的自然资源和一体化的大陆能源市场，宏观经济和政治背景相对稳定。 《美墨加协定》有助于降低关税成本，支持供应链一体化，还有美国的激励政策，如《通货膨胀削减法案》和《科学与芯片法案》，为墨西哥的供应链、工业生产力和创新提供了重要支持。 墨西哥的基础设施建设正在加速，与美国得克萨斯州和西海岸的海运连通性使货物运输时间大大缩短。墨西哥还计划建设“美墨加走廊”，投资3000亿美元修建新的铁路物流路线。 墨西哥拥有全球最多的自由贸易协定，吸引了大量海外投资。2023年1-5月，美国从墨西哥的进口额已超过从中国的进口额，墨西哥已取代中国成为美国最大的贸易伙伴。 在制造业方面，墨西哥已成为全球重要的汽车零部件和汽车生产国，90%的产品用于出口。制造业巨头选择在墨西哥生产的原因包括其地理位置、稳定的制造业基础和具有全球竞争力的劳动力成本。 此外，墨西哥还有巨大的国内市场潜力，年轻且廉价的劳动力、较低的政府、家庭和企业债务水平以及迅速反弹的旅游业都为未来的发展提供了坚实的基础。 二、墨西哥股市为何价值可期？ 墨西哥股市近年来表现稳健，尽管有时停滞增长，但整体重心仍在上移。 Mexbol指数作为墨西哥经济的晴雨表，在过去几十年里经历了波动，但整体趋势是稳健的。当前，墨西哥股市的估值处于历史低位，这为投资者提供了有吸引力的投资机会。随着全球供应链的变化和墨西哥法律框架的完善，墨西哥股市有望迎来反弹。此外，墨西哥养老基金的规模不断扩大，抄底本国股市的意愿和资金规模有望持续增长，为投资者提供了更多的投资机会。 因此，现在是投资墨西哥股市的好时机。 三、哪些投资标的值得关注？

1.2023，日本股市疯狂的一年 2023年，日本股市日经225指数涨破36000点，创34年新高，A股投资者热情被点燃。日经ETF一度涨停，最高交易价格溢价高达23.7%。国内和海外资金大量流入日本股市，美国投资者对安硕MSCI日本ETF等基金投入大笔资金。巴菲特早在2020年就开始买入日本股票。尽管过去34年日本股市回报较低，但过去11年表现与标普500持平。 2023年，日本股市表现亮眼，成为全球发达市场中仅次于纳斯达克的回报最高的市场。 2.上涨的多重动力 2023年，日本股市的上涨由多重动力推动。 首先，日本通胀稳定在较低区间，央行维持宽松政策，刺激经济摆脱通货紧缩。 其次，美国经济增长放缓，英国和欧洲深陷滞胀，而日本经济状况良好。此外，日本经济受益于疫情后的周期性复苏，特别是入境旅游业和消费者需求释放。政府推出的长期公司治理改革也发挥了重要作用，鼓励日本公司优先考虑股东利益，提高国内外投资者的吸引力。这些改革包括《管理守则》和《企业管治准则》，推动公司治理变革和资本配置反思。东京证券交易所推出的《企业管治准则》要求企业更加积极有效地利用资本，否则面临摘牌风险。2023年3月，东京证券交易所要求公司披露提高资本回报率的计划，特别关注股价低于账面价值的公司。这些举措正在改变日本企业长期以来的“佛系”态度，加速股票回购和减少交叉持股。 总体而言，这些因素共同推动了日本股市的亮眼表现。 3.2024，日本股市应该关注什么？ 2024年，日本股市值得关注。外国投资者开始相信日本表现不佳的时代即将结束，积极变化显现。 科技、自动化、消费品牌、医疗技术、环境发展等行业提供结构性增长机会。电商和无现金支付等低渗透率产业也备受关注。贝莱德iShares ETF——EWJ是追踪日本股指的理想选择，同时，持仓包括丰田汽车、三菱、日立和住友等知名日企（住友和三菱是巴菲特 2023 年夏

一、科技股表现抢眼 2023年以来，英伟达、Meta、优步、超威半导体和特斯拉等科技股在美国市场表现出色，分别实现了230%、200%、150%、110%和100%的涨幅。 个人分析认为，短期内科技股仍将保持强劲表现。2023年的12个月，科技股的投资回报率高达20%，远超公用事业或房地产板块的3%-4%。科技行业的资产负债表也表现强劲，平均净债务与EBITDA的比率仅为0.5倍。科技公司凭借订阅收入和人工智能等高增长领域业务相结合的商业模式，预计明年将实现健康盈利增长。 个人预测，到2024年，经济增长将放缓，科技板块将受益于其优质特征，投资资本回报率强劲、营业利润率具韧性和债务水平较低的公司将脱颖而出。历史上，这些优质股票在经济放缓或收缩期间表现优秀。 二、2024年可关注的机会 景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper认为，2024年全球风险偏好总体上是积极的，因为多数发达经济体央行将开始降息。 马丁可利环球基金经理Zehrid Osmani建议关注欧洲和亚洲股市，这些市场的股票价格低于其历史平均值，投资者应寻找盈利有韧性、有能力正面盈利的公司，尤其是受益于结构性增长驱动因素的公司。 富兰克林邓普顿入息投资策略投资总监Ed Perks表示看好优质固定收益资产，因其收益率和长期总回报较有吸引力，同时适当减持高收益债券，并分散投资于有望受益于股市整体上升趋势并产生收益的个别股票板块。

拉美这一新兴市场其实是被大家低估了的，现其正在经历创新浪潮且海外资本正在涌入拉美市场，有望未来为投资者带来巨额回报。 拉美正在经历怎样的创新浪潮？ 拉美是一片足够开放的市场，正在接受全球资本的涌入和洗礼。以阿根廷软件公司 Globant 为例，它也是一家真正的拉美本土公司，早在 2014 年就已经上市；再比如植物基食品品牌 NotCo，它不仅因贝佐斯进军拉美的第一笔投资引起各界热切关注，还与星巴克、卡夫亨氏等达成协议，实际上成为全球巨头的研发合作伙伴。 正常情况下，一个经济体大致需要按零售、经济基础设施、企业数字化、硬科技的顺序经历每一波浪潮。但在拉美，并不需要经历这种顺序，创投经济的参与者们正在百花齐放。 海外资本正涌入拉美科技产业： 早期投资：股权投资占主流，风险债务作为补充，非稀释性融资增长。 不同阶段基金分化：早期基金占比最高，后期资本引人注目，跨境和国际基金主导。 市场发展：资本规模、基金数量和交易数量逐年增加，资金缺口趋势弥合，但仍需本土化资金和非稀释性融资方案。 推荐些适合个人投资者的拉美标的： 1.Nubank Nubank 是一家总部位于巴西的金融科技公司，挑战传统银行并提供更好的客户体验。 成立时间与发展：2013年成立，业务遍布巴西、墨西哥和哥伦比亚。十年内触达8000万用户，覆盖支付、储蓄、投资、信贷、保险五大板块。 商业模式：通过信用卡/借记卡交易、消费信贷服务、投资理财和保险经纪等产生收入。 看好原因：拉美当地金融服务市场空间大，但传统行业效率低下，数字金融创新具有潜力。Nubank 建立成本优势，有望在用户数增长的同时保持健康的经济效益。 潜在风险：监管趋严可能导致合规成本增加，激烈的市场竞争也正在出现。 2.dLocal dLocal 是一家乌拉圭金融科技公司，提供新兴市场的跨境支付解决方案。 公司简介：成立于2016年，业务遍布拉丁美洲、亚