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$美团-W(03690)$  $美团-W hk03690$ 美团2025年预计亏约240亿，2026年一季度亏损还要加大…要知道2024年盈利是350多亿，好好的盈利盘，怎么亏成这样？ 说白了一句话：美团主动惹事，结果被群殴。   1、先撩者贱：美团去捅京东心窝子   本来井水不犯河水，美团搞小象超市+3C数码快送，直接戳京东最核心的两块基本盘。 东哥能忍？直接围魏救赵，高薪挖骑手、砸钱做外卖补贴，直插美团命门。   美团勉强扛住京东，没想到引狼入室。   2、阿里下场：500亿补贴，掏美团老巢   阿里一看，原来美团外卖护城河也没那么牢嘛。 蒋凡带队，淘宝闪送+饿了么联动，砸500亿补贴抢份额，既要抢外卖，还把淘宝做成日活超级APP。   3、抖音补刀：本地生活直接降维打击   抖音团购、视频到店、发券一条龙，比美团传统模式更吸客，本地生活被疯狂分流。   京东+阿里+抖音，三大巨头围着美团打，全是打它最赚钱的基本盘。 美团只能疯狂烧钱补贴保份额，这240亿亏损，就是这么烧出来的。   4、最扎心：别人烧钱涨估值，美团烧钱跌成狗   阿里烧钱，但人家有芯片+千问大模型第二增长曲线，市场按科技公司给估值。 美团呢？除了本地生活和外卖，啥星辰大海的业务都没有。   节前阿里千问1分钱点奶茶，情人节又来30块订钟点房，AI+本地生活直接堵门，美团连汤都快喝不上。   字节还官宣搞芯片，巨头们都在往上走，只有美团还在存量里被围猎。   王兴现在估计头都嗡嗡响，留给美团反击的时间，真的不多了。

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 昨天指数红彤彤，个股却跌多涨少，属于要面子、不要里子； 今天反过来了，权重集体休整拖累指数，盘面看着偏弱，但个股涨多跌少，多数人终于拿到节前红包，市场体感比前三天舒服太多。   只是早盘11点左右一波跳水，把不少上涨成果回吐了回去，红包从大变小，但整体结构比昨天健康太多。   主力资金看得很明白：当前量能有限，硬拉权重只会吃力不讨好。索性弃权重、保题材，指数可以不漂亮，但个股行情不能冷。这种“指数弱、个股强”的分裂走势，其实比“指数红、个股吃面”更让人踏实。   盘面上：前两天强势的小金属，受黄金白银期货回落影响，今天直接熄火； 昨天还低迷的传媒板块，借着春节档票房预售破1.6亿利好强势反弹，光线传媒大涨近10%；存储芯片、半导体直接站上C位，成为全场亮点。   本质上，市场不是缺资金，而是资金不愿意去拉权重，更愿意在小票和题材里活跃。   至于下午还能不能继续发红包？我的判断很明确：红包还会有，但别指望大红包。   核心原因就是量能：上午成交额同比缩量超千亿，周一的大涨已经提前透支了节前部分做多热情。今天能维持个股偏强，已经是主力在有限量能下，尽力维护盘面。   下午很难爆量拉指数，但指数也不具备大幅杀跌的基础——好不容易修复的赚钱效应，不会轻易砸掉。 所以下午放平心态就好：该持股的持股，该休息的休息。这个节前红包不大，但胜在稳妥，收好就行！

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 昨晚美股大跌，中概跟跌，今天开盘大概率受影响。 更诡异的是，三倍做空富时中国ETF大涨6%，味道很熟悉，不是我多虑。   老剧本又来了：咱们节前跌，咱们放假他们涨，咱们开盘他们再砸盘。今天就看GJD的硬度了，拿出点底气！   即便开盘情绪差，也会有资金进来博弈。 所以我继续维持观点：持股过节。   下面再来看看板块方面：   1、AI（核心主线） 重点盯 AI应用、CDN、AIDC，尤其是字节系。 字节硬件这周最强，CDN更是唯一走主升的方向。   字节大模型很可能在春节上春晚、出圈爆火，Seed 2.0一旦全民创作，算力会更紧缺，这是短期最难证伪的逻辑。 2026是应用元年，春节档直接定格局，谁都不想输。   2、商业航天 最近调整充分，几乎被遗忘。 但假期容易出消息，老马也不会闲着，随时可能有重磅。   3、量子科技 春节大概率发酵！今年春晚合肥有分会场，合肥本来就是量子、核聚变全国龙头。 镜头一给到，科技感直接拉满，很容易引爆情绪。   今天是节前最后一天，低开不用慌。 稳住心态，拿好筹码，安心过年！

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天沪指基本就是“打酱油”，双创板块直接涨超1%，跟昨天完全反过来了！ 两市成交额2.14万亿，比昨天直接放量1600亿，确实有点意外——节前居然还能跑出增量资金。   不过今天的赚钱效应全扎堆在科技硬件：算力、光模块、液冷全线爆发。但个股真的很一般：3280家待涨，中位数-0.5%。   近期市场就是典型的极端轮动：每天就一两个板块有肉吃，其他全在看戏。买对了吃肉，买错了干熬，节奏比方向更重要。   明天就是蛇年最后一个交易日。今天该撤的资金基本都撤完了，明天市场抛压会很轻。不出意外，明天很大概率是个股普涨、发春节红包行情！   建议大家持股过节，理由前面已经说过多次。当然也要防小概率黑天鹅，仓位控制在6～8成最合适，留一点现金更安心。   明天也可以小幅调仓，博弈春节假期发酵方向：机器人、AI应用、算力、调整后的商业航天、创新药、泛消费，这些都是重点。   明天涨一天，能开心11天，一根阳线太值了！   一、盘面 今天科技是绝对主流：上午AI硬件拉，下午半导体芯片补涨，尾盘存储芯片再冲一波！科技太带人气，这也是今天能放量的核心原因。   但满屏都是科技，其他板块全挨揍，很多人心里不爽。   看到有人吐槽：“A股不能买市盈率20倍以内的，会亏死；就得买200多倍的，才能赚钱！”   其实道理很简单：只有时代的牛股，没有永远的牛股。当年茅台、万科、中石油也都是风光无限的“小鲜肉”，只是时代变了。   现在全球博弈的本质，就是高科技竞争、AI革命。科技就是未来的星辰大海。   这里面肯定有蹭

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天是春节前的关键交易日，不少人担心会大跌，但实际盘面却是平稳震荡，收红概率依然很大。   1、大盘维持窄幅震荡、重心翻红，节前走出连续小阳的可能性很高。涨幅不大，但持续收阳，本身就是护盘信号，也体现出守住4100点的决心，为节后反弹打下基础。   2、人民币汇率持续走强，已升破6.90关口，创下2023年4月以来新高。在弱美元趋势下，人民币升值对A股等中国资产构成明显利好。   3、成交量虽未继续放大，但也没有明显缩量，昨天两市成交额站上两万亿，今天基本维持在相近水平。即便小幅回落也属正常，节前缩量是常态，目前盘面看不到恐慌情绪。 两万亿量级的成交，足以支撑指数在4100点上方震荡轮动，节后资金回流后，情绪和赚钱效应会进一步回暖。   4、板块轮动健康有序： 昨天周期、有色、化工领涨，今天AI算力硬件走强，此前AI应用、大模型、白酒消费等也轮番反弹。 虽然没有一条主线一路领涨，但热门板块持续轮动，持股待涨就有轮动机会。   资金始终围绕科技、周期、消费三大方向切换，其中科技仍是核心主线，算力硬件、大模型、光模块、半导体、商业航天、可控核聚变等细分不断轮动，机会充足。   科技板块确实有估值分歧，但全球科技竞争是大趋势，美股AI也是在质疑中不断新高，今年科技依然是主线。当前资金更偏好算力硬件等硬核逻辑，后续AI应用也会逐步落地，仍是重点跟踪方向。   5、今天整体走势正常、节奏健康，安心持股过节即可。仓位根据自身风险偏好调整就行，不必强求统一。   距离春节只剩不到两个交易日，保持好心态最重要。

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 年前最后两个交易日，市场真的格外冷清，大佬们基本都出去度假了，盘面上就剩量化在来回活跃。   现在盘面特别割裂：一边指数走得六亲不认，连阳营造节日喜庆；另一边量能持续萎缩，昨天直接跌破2万亿，个股更是3000+绿盘，行情冷暖，大家自己心里都清楚。   今天是套现出票关键节点，早盘大概率会有承压，就算回踩一下也完全正常。但我可以明确说：今天尾盘，一定会有资金提前进场潜伏博弈。 所以早盘如果能砸一砸，反而是好事，下午机会就会很舒服。当然，如果有人提前预判，直接早盘拿货抢跑，那更是皆大欢喜。   至于大家最关心的：持股过节还是持币过节？ 我个人偏乐观。至少4100点绝对不是本轮行情的尽头，只要仓位控制好，持股过节完全没问题。   下面再来看看板块方面： 一、AI应用端 前天最强方向，直接刷屏；昨天同样刷屏，只不过从涨幅榜变成了跌幅榜。   板块肯定还没结束，只是当前节点不支持连续逼空，分化之后必然还会回流。 春节期间能讲出大故事的，目前看也只有AI应用端，调整过后，不少资金会去博弈假期发酵。   昨天几个消息： DeepSeek已对最新模型开启灰度测试，网页+App更新，上下文窗口从128K直接拉到1M Token级别！ 《三体》三部曲全集90万字，能一次性处理完；知识库也从2024年7月更新到2025年5月，背后是全新训练的大模型。 此前媒体也报道过，DeepSeek春节前后要更新V4大模型。   另外上游硬件端也要盯着，这是分不开的： 算力、数据中心。   二、商业航天 昨天长征十号火箭发射、测试回收，但走势有点无厘头。大家本来都

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天指数小幅回落，成交额又缩了1237亿，全天总量20010亿，刚好贴着2万亿关口。 量能下来很正常，一是市场现在本来就是震荡市，没什么大行情；二是快过年了，资金明显无心恋战，都在等着放假。   目前指数周线已经有点背离，这个位置最健康的走法，就是横盘震荡、以时间换空间，慢慢把空头力量消化掉。反而太急着强行往上拉，并不稳妥，强扭的瓜不甜。   策略上还是那句话：耐心潜伏。有舒服的波段就做一做，没有就安心等。结构没走出来之前，天天盼大涨，只会自己折磨自己，节奏真的急不来。   节前行情大概也就这样了，能不能再来一波短线上冲，就看结构给不给面子。   下面再看看板块方面： 一、AI应用 昨天资金很明显从传媒往外溢，流向了数据中心。 今天严格算才是第二天，明天就到第三天，大概率要开始分歧。但记住：分歧震荡之后，机会还在。   现在高位那只是情绪龙头，也是数据中心的情绪风向标，后面板块怎么波动，它影响很大。   另外，算力的持续需求，未来一定会延伸到量子科技，再加今年春晚大概率会涉及量子科技相关内容。 这是个史诗级的科技方向，现在还没完全成熟、没彻底商业化，属于孵化期，可以当中线重点关注。   至于传媒，震荡消化之后依然有行情。下一波重点看：电影、传媒版权类标的。 昨天国家版权局等四部门已经启动2026年院线电影版权保护专项行动，传媒版权这条线逻辑很硬，叠加抖音概念的更佳。   二、资源股 稀土依旧是核心。钕、镝、镓这些稀土元素持续涨价，逻辑基本已经明牌。   小金属这边，被钨价上涨+光伏钨丝催化，今天首板批量涨停，资金集中在

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 节前A股正式进入缩量磨人阶段，今天大盘延续反弹态势，但量能直接缩了几百亿，典型的缩量反弹、震荡整理走势，短期想要直接放量突破难度不小。   越临近春节假期，资金落袋为安、离场休市的意愿就越强，市场交投情绪只会越来越清淡。年前仅剩最后三个交易日，成交量大概率还会继续萎缩，节前行情基本就是平稳过渡、窄幅震荡，真正有力度的反攻行情，还是要等节后资金回流再启动。   重点提醒大家，今明两天是节前最后的卖股取款日，资金本身就有兑现压力，若是没有增量资金进场接力，指数冲高遇阻回落的概率极大。而且当前量能尚未突破2万亿，量能不足的情况下，量化资金对短线题材的干扰会愈发明显，追高极易被套，操作上一定要放慢节奏、管住手！   当前盘面各大指数走势分化，承压信号十分明显：    创业板指：被20日均线牢牢压制，上涨动力严重不足，短期上涨乏力，行情持续收缩，维持震荡格局不变； 科创50：始终未能站稳30日均线，短期承压显著，两大成长指数走势背离，叠加科技板块再度调整，也印证了当下就是震荡行情，并非单边强势。   再看作为行情风向标券商板块，今天回踩20日均线后并未继续回落，下方有一定支撑，但上方被38日均线压制，整体呈现窄幅震荡走势。券商迟迟不能发力走强，也意味着A股短期仍面临多重压力，很难走出强势拉升行情。   今天两市上涨个股超2000家，但个股涨势分散，没有形成板块合力，也没有出现普涨行情。总结下来就是底部支撑较强，但上攻动能不足，若是后续继续缩量，行情不排除会出现小幅回踩调整。   虽说A50期指震荡、亚太股市回暖，但A股依旧走独立震荡行情，

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 这两天的市场真的很真实：每天都有机会，但每天也都埋坑。猜对了大肉，猜错了挨揍，纯纯赌轮动。   上周五，是化工逆势把情绪拉起来的，结果这两天直接隐身；周末利好满天飞，商业航天、AI应用、光通信、太空光伏全部高开；最后走出来的只有即梦SD带动的传媒，前面胜出的光通信也直接歇菜。   站在当时的视角看，化工、光通信都是最优解，可结果呢？全是硬币正反面——当天是正面，第二天直接翻反面。   那昨天这么强的传媒，谁又能保证今天不会重演？   节前盘面看着热闹，量能早就说实话了：大资金吃饱的已经提前放假休息，现在场内基本就剩量化在来回折腾。   指数收复平台就算完成任务，后面完全看个人本事。临近春节，量能只会继续缩，题材只会继续快速轮动。 提醒大家一句：千万别追高，尤其是连续高潮的板块！   下面再来看看你板块方面：   一、AI应用 字节Seedance2.0多模态大模型彻底刷屏， 降本增效最直观的影视院线持续走强，核心票资金认可度极高。   今天是行情第四天，后排杂毛大概率要分歧， 龙一可能还会顶，但没有先手的千万别再追了！   资金昨天已经明显外溢，流向服务器、数据中心上游硬件。 AI漫剧、AI视频最核心的不是应用，是版权 + 算力。这两个方向尤其值得关注。   二、商业航天 周末商业航天的消息，其实一点不比Seedance2.0弱，只是资金全被AI吸走了，预期差反而更大。   思路很简单：继续拿核心，不碰纯情绪小票。   什么是核心？板块涨时它最猛，板块跌时它最抗跌。缩量行情里，纯连板小票最

$上证指数(000001.SH)$  $上证指数 sh000001$ 今天指数窄幅震荡蓄势，整体行情偏淡，但局部板块直接掀起涨停潮。   从结构上看，指数还在60分钟箱体震荡上冲阶段，这个位置急不来。上方有1月底的压力位，而且日线黄白线还没形成圆弧往上拐头，结构不算扎实。   从60分钟看，黄白线开口还很大，这波上冲并没走完，只是内部结构不算强。目前是第二波上涨后的盘整蓄势，能量已经有所减弱。如果没有大利好硬拉，很容易冲高回落，引发震荡。   距离春节只剩3个交易日。比较理想的走法是： 周三、周四上午继续盘整蓄势 → 周四小阳 → 周五中阳。当然这只是理想剧本，市场怎么走我们跟随即可。   操作上，我依旧耐心持有，等手里个股出现上涨背驰或破位再考虑减仓。如果明后两天出现深度回踩，反而是先知先觉资金提前布局、为节后抢筹的机会。   节前大概率以区间震荡为主。但节前已经有过回调，叠加情绪回暖，节后行情非常值得期待。   下面再来看看板块方面：   一、AI应用（当前主线） AI最直接受益的就是传媒，再叠加春节档票房大预期，消息面形成共振。   但注意：明天是AI行情的第三天，后排杂毛大概率开始分歧。 今天资金已经外溢到服务器、IDC、数据中心。 逻辑很硬：AI模型越卷、多模态越多，算力消耗就是指数级增长。 IDC这个很老的黄金赛道，再次被点燃。   另外有个重磅消息：神秘模型“Pony Alpha”引爆全网，据多方信息指向智谱GLM-5。 智谱今日股价再创新高，市值接近IPO时3倍，对整个国产大模型板块都是提振。   算力爆发最终会催生量子科技，叠加春晚有预期，属于史诗级科技赛道。