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图片 图片 作者 ｜晓样 发布 ｜消费纪 声明 ｜原创文章未经授权，严禁复制再发布 2025年的茶饮行业，一半火焰，一半海水。 也像最近热映的《疯狂动物城2》一样，繁荣背后却暗流涌动。 说繁荣是因为据36氪报道显示新开门店近13万家，说暗流涌动是因为近一年内闭店超过14万家，一片繁荣背后却是门店数量的负增长。 这些冰冷数字背后，是无数加盟商，甚至无数个家庭在“冰与火”的淬炼中挣扎求生。 宿迁的一家新茶饮门店早上刚开业，外卖接单系统疯狂运转。不到10分钟，小票便堆积成一座“纸山”。当天该店爆卖上千杯，全员加班至深夜才做完订单。 员工疲惫不堪，但加盟商脸上却看不见喜色。 “有订单，无利润”——这已成为外卖大战下无数奶茶店的真实困境。 平台补贴下的“0元购”与“满18-18”看似带来了汹涌客流，实则将商家拖入了实收金额不足五成的窘境，导致利润薄如纸。 在这片喧嚣与内卷中，霸王茶姬似乎出奇的安静。不过从刚刚发布的财报中，我们发现霸王茶姬走出了一条选截然不同的路。 01 内卷时代的焦虑和定力 与今年行业频繁上新、疯狂补贴不同，霸王茶姬在2025年的动作显得格外克制——不打价格战、不卷补贴、上新节奏放缓、扩店速度下降。 从表面看，这种克制甚至被解读为品牌疲态：财报显示，第三季度无论是开店速度还是GMV都有所下降。 但把视角拉远会发现，这并非被动的“慢”，而是主动的“换挡”。 因为当价格战卷到极致，行业竞争已不再是“谁更便宜”，而是“谁更能抵抗不健康竞争周期的冲击”。 图片 霸王茶姬选择把资源从补贴和营销投放，转向产品与用户运营，更偏向长期主义的能力建设。 例如今年两次围绕伯牙绝弦的升级，伯牙绝弦轻因版降低咖啡因含量，适配更多日常场景和差异化需求，在7月全国上线后，成为三季度销量前三的单品。伯牙绝弦花香款，经过六次窨制，放大风味层次、增加记忆点，扩展了现代茶的体验边界

图片 作者 ｜晓样 发布 ｜消费纪 声明 ｜原创文章未经授权，严禁复制再发布 以前做餐饮时，店里没什么客人，生意冷淡，所以不赚钱，亏损了。 现在，客流满满，外卖订单接不完，都要忙死了。但还是不赚钱。 看到「中国餐饮创新大会」上的一组数据：中国餐饮的堂食客单价，已然跌回了十年前的水平。 那么到底是谁，以效率与增长之名，带着餐饮老板们互相卷，把行业推入了一场“不死不休”的无序内卷的竞赛？ 01 谁培养了只认价格， 不看价值的顾客？ 小到一家社区店，大到一个连锁品牌。餐饮业的竞争从未停止，但竞争的维度早被彻底改写。 在平台和某些品牌的低价影响 下价格越来越魔幻，2023年底瑞幸咖啡开启了“全场9.9元”活动，到2025年美团的拼好饭瑞幸只要6.9一杯！ 图片 这已经不是简单降价促销，而是一个决定性的信号。 瑞幸凭借其超过两万家门店的体量和在资本市场重建的信用，瑞幸有能力将一杯现制咖啡的价格长期锚定在十元上下的水平。 瑞幸这是不只是便宜，这是重新定义消费者对价格的感知。 这一行动产生了连锁反应，消费者的价格预期被永久性改变：一杯像样的咖啡就不该超过10元。 紧接着，压力沿着供应链向上传导，咖啡豆商利润更低，加盟商的回本周期被拉长，门店员工收入变低。 图片 甚至关联的茶饮、快餐乃至人均30元左右的简餐赛道被迫迎战，我听楼下木桶饭的阿姨说：即使在平台补贴下，出现了一份实际收入仅4.11元的订单——这个价格，甚至无法覆盖其食材成本。 资本疯狂介入决定以亏损换取规模，想要彻底颠覆连锁餐饮原本的商业逻辑。 一位长期观察消费行业的投资人向我们概括了这种模式：“它让整个行业陷入‘商业上的幸存’与‘品牌上的自残’的时代。 ”企业活着，但赖以长期发展的品牌价值感与溢价能力，在持续的流血中被一并舍弃。 这不再是传统的“薄利多销”，而是一种系统性的“低价倾销”。 它通过改变最基础的价

11月17日，中国纯净护肤品牌「LAN兰」宣布完成新一轮融资，本轮融资由欧莱雅中国旗下上海美次方投资有限公司投资，并得到了欧莱雅集团战略创新风险投资基金公司BOLD(Business Opportunities for L'OréalDevelopment)的支持。天图投资是「LAN兰」的早期投资机构，其与欧莱雅合作成立的美丽领航基金持续助力「LAN兰」的后续融资和发展。 2019年，「LAN兰」创立于杭州，是中国纯净护肤品牌。凭借兼具高效与愉悦体验的差异化产品，以及极具辨识度的自然极简美学，品牌精准触达了消费人群对功效、疗愈的养肤诉求。依托“分子油萃”“植物愈伤”等前沿生物科技，品牌成功推出时光兰花、凤凰美白等融合东方智慧与精简护肤理念的明星系列，如今已实现全线产品100%自主研发。2023至2024年，「LAN兰」连续两年蝉联全国面部精华油销量第一*，从“以油养肤”赛道创新者向行业领航者全面跨越。 「LAN兰」品牌创始人丁小兰表示：“在东方文化中，兰被誉为高洁的隐士，象征着向内探寻、安静生长的力量。我们始终以兰为名、以兰为志，专注内心沉淀，致力于为每一位用户打造能够唤醒‘身、心、灵’的护肤之作。此次与欧莱雅的合作，正是基于彼此对美与科学的共同追求。我们将借助其在全球美妆科研与市场拓展中的深厚积淀，加速产品创新与全球化布局，让东方植萃的能量触达世界更多角落。兰，终将以舒缓而坚定的步伐，成长为一个真正可穿越周期的长期品牌。” 欧莱雅北亚总裁及中国首席执行官博万尚表示：“非常高兴能和「LAN兰」开启这次合作。我们不仅看重品牌卓越的增长潜力，更欣赏其根植东方文化的品牌美学叙事，以及对美与科学的持续追求。这与欧莱雅‘创造美，让世界为之所动’的使命不谋而合。此次对「LAN兰」的投资，进一步彰显了中国市场在欧莱雅全球战略中的核心地位。我们始终坚信，投资中国就是投资未来，我们将秉持长期

图片 图片 作者 ｜莓莓 发布 ｜消费纪 声明 ｜原创文章未经授权，严禁复制再发布 小孩子从幼儿园开始报名各种辅导班； 同事们一个比一个加班晚； 健身房里谁的肌肉大，谁的动作难度高...... 这都是“内卷”这一概念的具体指向。 简单来说，就是“不卷会落后，但卷了也没多大好处” 。 但在这个短视频席卷全球、网红文化渗透生活，大事小事都能成为直播素材的当下，“被看见”的焦虑已然悄悄改写各行各业的生存规则。 为了在激烈的市场中站稳脚跟，不少行业都在主动贴合市场脉搏，在“创新”的名义下不断加码 ——而这份“卷”的压力，在实体餐饮领域尤为突出，甚至催生出一场“擦边经济”的流量狂欢。 01 剑走偏锋的餐饮模式 餐饮行业的生存挑战目前来说很严峻。 2024年，多家头部企业陷入业绩困局：奈雪的茶净利润由盈转亏，亏损达9.19亿元；呷哺呷哺营收47.55亿元，亏损规模4.01亿元；味千（中国）净亏损0.2亿元，同比下滑超111%。 现在做传统餐饮，拼口味拼不过老字号，拼食材拼不过高端店，拼价格拼不过连锁品牌，不搞点不一样的，可能根本活不下去。 无数餐饮品牌在“口味、食材、性价比” 的红海中厮杀，而“擦边餐饮”的出现，像是打破了这种竞争格局。 图片 相比传统餐饮动辄几十万的装修、研发投入，“擦边”带来的差异化几乎是“零成本”。 这种差异化的核心，是从“产品竞争”转向“情绪竞争”。 传统餐饮比拼的是“吃饱吃好”的功能性价值，而“擦边餐饮”提供的是“新奇、刺激、被关注”的情绪价值。 在高压力的生活环境下，年轻人需要一种方式来释放情绪，而“擦边餐饮”提供的“轻度越界”体验，恰好满足了这一需求。 更关键的是，“擦边”标签自带流量属性，这种内容天生适合社交媒体传播。性感、反差感的特质，让其更容易获得算法推荐，引发用户点赞、评论与转发。 图片 就像小红书上，“海底

图片 猫王妙播凭借AI创新产品—图灵琴Turingkeys · AI音乐音响荣获2026 CES创新奖。 CES作为全球最极具影响力的科技盛会，是突破性技术与全球创新者的试金石，猫王妙播紧跟AI时代浪潮，在CES再次展现中国音响的创新力量。 图片 图灵琴Turingkeys 让每个人都能享受音乐创作自由 图灵琴Turingkeys，作为2026 CES 音频/视频组件和配件（Audio Video Components & Accessories）类目唯二获奖（2025年11月5日首批公布），AI音乐类软硬件一体获奖产品。 它是一款为情绪表达创造音乐而生的便携式AI音乐音响，希望打破音乐边界，让零基础用户也能畅意弹奏，每个人都能享受音乐创作的自由。 产品创新在于：通过“声纹识别、情绪识别”和文生音乐等AI大模型技术，借助摄像头与麦克风捕捉用户实时情绪和音乐灵感，为用户生成个性化音乐内容。（猫王妙播携手字节跳动旗下AI Agent平台—扣子共同实现） 图片 用户通过琴键、哼唱输入创作旋律，或用语音输入音乐创作创意，选择输入所喜欢的音乐风格、乐器组合等需求，图灵琴Turingkeys将根据指令生成音乐内容，并将音乐旋律转化为琴谱，通过音响屏幕动态播放，用户可以结合琴键进行弹奏属于自己的音乐。 同时猫王妙播声音内容生态 （音乐、电台、播客等）通过云端内容与用户听音行为双向匹配，形成 24 小时个性化音频内容直播流，实时满足用户日常个性化听音需求。 图片 图片 创新的萌生 源自“音乐与情绪”连接的持续思考 猫王妙播一直在思考 音乐与情绪的连接，如何更好地建立“人-音乐-音响”的三者关系，品牌重新对音响升级定义为人们的“情绪陪伴”，希望成为人们美好生活的时间朋友，一起感受声音之美、生活之美。正是基于这样的持续思考与探索， 2025 年猫王妙播遇到了一群灵魂伙伴。 图片 图灵琴

图片 图片  作者 ｜晓样 发布 ｜消费纪 声明 ｜原创文章未经授权，严禁复制再发布 40亿美元。 也许是中国商业史上，最贵的一杯咖啡， 博裕资本以约40亿美元收购星巴克中国60%股权。 有媒体解为星巴克在中国的败走，或者是各大资本之间基本的股权投资。 但其核心是当下这个独特的时间点。 现在就像曾经千禧年的钟声后中国加入WTO以，众多全球知名消费品牌纷纷进驻中国市场。 而今天，这些国际品牌都需要完成一次在中国市场的「重生」。 图片 门店现制咖啡的价格，从三十元滑向十元。 拼好饭甚至有是更低的日常价格。 我的选择从“星巴克”变为“瑞幸、Manner，或者其他”。 品牌的竞争的胜负手， 从品牌光环转向供应链的毫厘之争，线下点位的竞争。 今天的竞争的格局不只是价格或者模式的变更，而是是一场关于市场、资本与消费者习惯的重构。 就像星巴克被收购不仅仅是咖啡的故事。 在过去十年里，我们见证了无数外资品牌在中国的辉煌与挣扎。 它们的命运轨迹，共同勾勒出中国消费者面孔的变迁——他们正变得前所未有的精明、多元和难以取悦。 博裕资本押上的真金白银，就是在赌一个关于未来的判断： 它赌星巴克这个全球巨头，在注入本土化的基因后，能重新读懂中国。 而星巴克交出的，则是在中国市场未来的主导权。 图片 博裕的长期信仰，根植于中国消费者咖啡消费频次与场景的持续增长。 咖啡正从社交符号变为日常饮品。 1、价格是关键信号： 现制咖啡人均消费金额从曾经的30+到如今的不足20元。 而从门店的价格看，15元以下门店占绝大多数，9.9-16元价格带才是市场最大份额。 2、消费场景同步转变： 绝大多数消费者在工作场景饮用咖啡，需求从“第三空间”转向功能性需求。 3、战场随之转移： 三线及以下城市门店增速领先，幸运咖71.2%门店分布于此，瑞幸、库迪等品牌下沉市场门店占比均超30%。咖啡正在

图片 图片 作者 ｜晓样 发布 ｜消费纪 声明 ｜原创文章未经授权，严禁复制再发布 又是一年双十一， 坦白讲，早已没有了什么期待。 既不想算满减，即时零售让我也不需要囤货， 从日常消耗到数码产品，外卖可以满足我任何需求。 在朋友圈里，讨论双十一该如何发展的话题热度，比双十一本身还要高。 各大平台之间的博弈的八卦，比购物本身还要精彩了。美的被京东罚款的500万虽然被取消，但商家的抱怨并没有消散。 平台心里其实也很焦虑，阿里和字节的竞争也是是“货架”与“内容”两种电商模式的竞争。 图片 天猫在努力让购物变得更高效、可靠和一体化；而抖音则在不断证明，购物可以更有趣、冲动和充满发现感。 当年的屠龙少年京东，好像自己变成了恶龙，陷入了二选一被迫最低价的风波。 品牌方看似销量增长非常高，但其实利润薄如刀。 一年一个亿的GMV年底一算利润还不如电商总监的个税多！ 你知道现在哪里也夜场和商K最好吗？ 是在杭州！ 头部主播和MCN还是这个行业最赚钱的。 我身边目前有钱的朋友还真的是几位MCN的大哥！ 开大G，住安缦！ 没错现实就是，平台和MCN达人们都比品牌方更赚钱！ 那么，我们还需要双十一吗？ 我们需要双十一的什么？ 图片 1.商家的“囚徒困境”： “我们像是在完成一场平台规定的‘合规性考试’。” 一位服饰品牌电商负责人坦言。 双十一对商家而言，已演变为食之无味弃之可惜的鸡肋。 头部品牌尚能凭借规模效应换取声量，而大量中小商家则陷入“不参加是等死，参加了可能找死” 的两难。 他们被动卷入“流量军备竞赛”，最终往往陷入 “有销量，无利润” 的虚假繁荣，甚至为冲销量而透支未来数月的正常销售，导致供应链剧烈波动。 图片 2. 更深层的隐患在于利润分配的严重失衡。 一位资深电商代运营负责人透露：“现在大促下来，赚钱最稳的不是品牌方，而是头部达人和MCN机构。”后者通过“坑位费+

图片 作者 ｜晓样 发布 ｜消费纪 声明 ｜原创文章未经授权，严禁复制再发布 周末，去现场看了刘润的年度演讲。 朋友圈的刷屏、社群的讨论，营造出一种“商界春晚”的盛况。 逻辑清晰、金句洗脑、案例新鲜，完美符合我们对“干货”的想象。 但是！ 当我们面对实际中那一堆焦头烂额的具体问题时， 就觉得好像是什么都听到了，但又什么都没留下。 这种感受的核心在于：好神奇，好厉害，好惊艳。 但和我毫无关系，就像看了场电影，只记得爆米花不错，女主角蛮好看。 图片 刘润捕捉到市场上的新现象（智能吉他、无骨沙发、Labubu、中老年短剧等），然后为它们赋予一个高度概括的概念（品类迁徙、价值迁徙、人口迁徙）。 这个过程的致命缺陷在于“抽离语境” 以“无骨沙发”为例：刘润将其作为“品类迁徙”的典范，指出其通过模块化设计降低了物流成本。 这听起来无比美妙。 但作为一个看过佛山家居市场竞争有多卷的人， 首先想到的是：消费者为什么会在意沙发是物流送来还是快递送来的？ 1. 供应链重塑的成本谁承担？ 从传统沙发到“无骨”设计，意味着整个生产线、模具、工人技艺都要推倒重来。这笔巨额前期投入，是99%的中小工厂能承受的吗？ 2. 市场教育的难题如何解决？ 消费者习惯了“厚重”的沙发作为价值锚点，你如何说服他们这个“轻飘飘”的、需要自己动手组装的玩意儿值同样的钱？这背后的营销费用，可能远超节省的物流费。 刘润的案例，只展示了冰山之上最光鲜的结果，却对冰山之下那些复杂、痛苦的抉择与挣扎视而不见。 图片 所有的案例，都是精心剪辑的电影预告片，只呈现了高潮部分。 东阿阿胶零食化”真的是“夺回掌控感”吗？ 这更像是一个传统品牌在主力产品增长见顶后，被迫进行的、充满不确定性的多元化尝试。 任何一个快消从业者都会告诉你，从保健品跨界到零食，渠道完全不同（从药店到商超/线上），用户心智截

图片 图片 作者 ｜莓莓 发布 ｜消费纪 声明 ｜原创文章未经授权，严禁复制再发布 最近在上网时一定有人观察到这样一个现象，无论什么视频下面都能看到这样一句“谁有高级河灯？” 图片 看似无厘头的评论，其实源自国民手游《王者荣耀》十周年活动：分享河灯口令领取限时点券（点券可以用来兑换皮肤）。 一个游戏内的道具，能突破话题和圈层，成为全网无处不在“社交暗号”，这本身就是一件值得深思的事。 从2015 年公测时聚焦“竞技对战”的MOBA游戏，到如今DAU仍处于亿级水平、年流水超过377亿，覆盖电竞、动画、文旅、文创的超级 IP，《王者荣耀》的十年不仅是一款游戏的长青史，更像是一个窗口，让我们看清过去十年中国消费市场的转变。 图片 即使作为玩家的我，也经常思考，王者到底有什么魅力，能让人卸载了又下回来、能拥有如此大的号召力？玩家们为之买单的，究竟是什么？ 答案或许就藏在王者荣耀从竞技游戏演变为“圈层文化符号”的十年里。而这背后，也正映照出我们当下所处的消费现实——一个越来越愿意为“内容”、为“情绪”、为“身份认同”买单的新时代，已经到来。 图片 与许多“充钱就能变强”（甚至是“充钱也不能变强”）的游戏不同，《王者荣耀》从诞生起，就走了一条更聪明、也更长远的路。它的起点，并非传统意义上“数值付费”，而是一种更接近传统消费品的“外观付费”。 早期的皮肤，提供的仅仅是10点攻击力或法术强度的微乎其微的属性加成，（即使是如今品质最高的“貂蝉珍品无双”，依旧只给你加10点法术攻击），其真正的核心卖点，更多的是“手感”“好看”和“与众不同”。 这在当时是一种颇为超前的设计。它规避了“Pay-to-Win”（付费获胜）模式可能引发的公平性质疑，将付费点建立在“审美”和“个性展示”这类情感需求上，它的逻辑是：为用户提供一种社交范围内的“视觉特权”，其价值在于

图片 图片  作者 ｜晓样 发布 ｜消费纪 声明 ｜原创文章未经授权，严禁复制再发布 秋意渐浓时，农历新年便在不远处。 在中国人的春节记忆里，糖果与春晚、砂糖橘、灯笼等共同构成了春节的标志性元素。 在我的记忆里徐福记就是实体版的《恭喜发财》——每当超市货架上堆起各类糖果的时，便是新年了！ 曾在八九十年代，徐福记精准找到了自己的价值锚点：春节。 那时倔起的糖果品牌中，徐福记不仅成为最受欢迎的品牌之一，也是存续时间最长的品牌之一，如今已演变成一个春节icon。 图片 过去，在走亲访友时携带一盒从大型超市购买的徐福记糖果，是一种不同于普通商店购买的体面。 然而在保持经典形象的同时，徐福记也在面临品牌老化、难以吸引年轻消费者的挑战。 图片 在近期于东莞举办的新春年糖发布会上，我发现徐福记一直在慢慢进化，不断创新，就像徐福记当年一点点成为千家万户的新年糖一样。 今天的徐福记不仅仅是“父母买的年糖”，也不只是一家休闲零食制造商，而是将自己塑造为更具符号意义的年节文化载体。 图片 徐福记的产品策略围绕两个方向展开：通过礼盒产品寻找新的市场机会，同时借助经典产品巩固其品牌价值。 虽然我自己吃糖很少，但在家庭聚餐时，一定会有糖果的一席之地。 一是氛围，二是甜蜜，是装饰，是和家中小孩的社交货币。 对许多消费者而言，虽然过年买糖是必备项。但早已不是曾经量大有性价比的时代了，糖本身种类是否能满足不同年龄的需求，口味是否新颖，包装本身是否好看有特色，甚至是否可以成为春节期间一件居家装饰物。 图片 2026年春节徐福记主推的“全家福”与“龙马送福”两款礼箱，正是其尝试跳出单纯价格竞争、构建场景化优势的代表产品。 其中，“全家福”系列将“家庭”这一情感概念转化为具体的产品组合。 该系列通过酥心糖吸引老一辈消费者，用果汁软糖迎合儿童喜好，并以沙琪玛等糕点满足全家共享的场景，最