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这几天关于关税的资讯看似明朗了，市场传递出两个信号：第一，美国服软且谈判即将开始了；第二，依赖中国供应链市场的沃尔玛&亚马逊率先背刺懂王，在销售产品中标注了懂王贸易战后的那部分税费；乐观派认为，对美贸易要回暖了！但！这些都是按照我们理解的这样往下进行的么？清醒的看待问题，是今年每一位投资者该明确的事情！新闻不能看一个热闹，要清楚其中传递的几方面信号！ 好，接下来划重点： $连连数字(02598)$ 首先，我们的官方信息已经明确，谈判我们没有任何主动行为，你懂王想谈就拿出一个谈判的态度出来，美国必须让步！从外交部的短视频就已经可以看出，这场“贸易战”我们已经做好了足够准备，而这个准备并不是你来我往的关税百分比，而是围绕人民币市场的全新格局；换句话说，美国给了我们一个打破常规的机会，目前，这个环节只是开始，后续还将有新的不确定性发生，老鱼认为懂王一定没憋好屁！！！ 其次，这几天以沃尔玛和亚马逊为主的几家公司，迫切的需要打开自己的销售市场，因为如果两家公司缺少了中国产品，其商品空仓占比会是多少？这是对美国人来说要比关税战更严重的事情；所以，在这几天，多家公司提出来了将美国加增关税后的税金占比直接列在其产品下面，从而提醒消费者，我们如果需要保持商品有货就要烦请消费者支付并且接受这个税费，如果有怨气，你们去埋怨川普吧！但某种程度上，他们也在告诉消费者，这个责任不在平台，想必后面的业绩什么的云云也都要去怪懂王吧～ 很搞笑的是，近十几年来美国的总统上任后都会面对一波甚至多波次的民调下滑，这也许也是美国人的特色吧？！ 言归正传，老鱼近几天也综合了市场的信息，情况是这样的，美国的进口商们，在“贸易战”开始之后就已经开始了和中国代工企业&具有自主知识产权的企业商谈降低价格从而把利润留给他们以帮助他

$连连数字(02598)$ 四月马上结束了，关于“关税战“的讨论已经趋于常态化，懂王一直等着我们回应，却变成了他造谣，我们辟谣的”你来我往“！连连数字的股价也是如此，已经变成你卖我回购的价值管理环节；一直以来，老鱼都在说连连数字是标准的”严重低估“跨境支付概念股；一方面A股跨境支付概念怎么涨也无法影响到港股走势，加上港股通尚需时日流动性不足导致港股的连连股价波动不大！另一方面，港股的外资投资者深陷”关税战“的影响，相对谨慎且避险情绪犹在，从而导致连连优质的投资价值没有被关注到；双重因素重叠，才会导致整个4月连连数字被严重低估且股价出现异动下行到情况；基于以上内容，老鱼想通过这篇随笔，来和大家一起探讨连连数字的”酸甜苦辣“！ 上市第一年，连连给投资者和市场交了一份优秀且夯实的答卷但却迎来百年不遇的关税战 上个月（3月26日），德银发布研报，给予连连数字“买入”评级，目标价上调至12.4港元每股；这个月（4月28日）在德银发布研报后的一个月后，连连数字股价却跌到了6港元每股，投资者崩溃了，不是说买入评级么，为何还跌了呢！这里，老鱼拿一只个股推演一下大家就知道了；作为2024年一直“妖”着的青岛金王，市场一度将其标榜为A股跨境支付概念第一“良心”股，在行业概念热点一起都可以闭眼睛买的股票；却在前几天上海18条发布后的第四天选择了一个十字星走势，随后两个长阴线，机构投资者把散户用两记闷棍打懵有没有？此时的青岛金王股友会不会第一时间站出来骂机构呢？在青岛金王的股吧里老鱼只看到一系列股友这样说：“早跑就好了“、”哎呀，恨天高啊“、”诸君卖了没“；这就是A股市场的心态，就像很久之前，老鱼就说青岛金王一定不是跨境支付概念股一样，因为机构选择的概念，只是这只股票满足异动条件：“市值较低，少量资金可以大幅拉升”、

4月23日一早开盘，那只被称为跨境支付概念第一股的青岛金王 $青岛金王(002094)$ 再次封板，自上海18条发布后，概股已经连续两个涨停，至于4月21日青岛金王为何在上海18条消息公布之前也会封板涨停，老鱼建议某些机构要不要站出来查查？ 自4月21日后，老鱼看了全部关于上海18条的新闻，其中包括关于个股的涨势点评和各个被列为跨境支付概念股且受益涨停个股发布的公告内容；这里面唯独没有连连数字，细致的股友都知道，在跨境支付概念股的列表里，连连数字似乎并没有被列入其中，原因是国内的跨境支付概念股板块只有A股公司，并没有港股公司的分析，于是乎就有人在连连数字的股吧和各个投资平台下面回复，连连如何如何没有在这么利好的情况下跟着疯涨！说老鱼如何如何打脸，说连连如何如何不好！这里，老鱼给予三点回复：1、连连数字暂时还没有进入港股通，南向的机构资金再想买入，也只能委托港股机构进场，这一进一出的合规和成本暂时没有人愿意做，而大家对标公司移卡，其上市多久了？其成本多少？连连现在的股价是多少？好，关于港股通，老鱼就说这些，懂得都懂！2、4月21日至4月23日这几天里跨境支付概念股中，青岛金王、中油资本、新晨科技、拉卡拉、高伟达、信雅达、海联金汇均在各自板块涨停「这里因为有创业板是涨20%」；与上一次疯涨不同，青岛金王在4月21日至23日已经连续出现三个涨停板，但老鱼依然看空青岛金王，原因是什么呢？2024年9月24日后，青岛金王异军突起率领几个跨境支付概念股开始连续涨停板，但其随后的抛售也是毫不留情，一方面是因为股价基础便宜，另一方面是因为拉升容易，基本面上，2022年该公司回复投资者称，该公司是首批接入兴业银行CIPS标准收发器企业，基于此公司进出口业务结算效率有了明显提升，同时增加了进出口业务结算方式；但

今天刷爆朋友圈的有两个热点，老鱼想写在前面，第一个是东哥送外卖和客户合影的照片；第二个是某团发布的官微，他强由他强，清风拂山岗。他横任他横，明月照大江。老鱼想说大家似乎忘了这么多年互联互通积累的行业利好了吧？双十一、618亦或是前不久某东与盒马双双推出的转内销扶持计划？是消费终端变革才刚刚开始，还是蛋糕足够大？！新的增长点需要新的行业动能？ $连连数字(02598)$ 不过，今天的这朋友圈，对彼此的投资者来说，似乎都不是很友善！在某种商业模式下，一定要再次二选一？再次分你我？！ 老鱼不懂！要知道，任何一个市场的变革，狂风吹过不一定是晴空万里也可能是暴雨如注！ 了解老鱼的股友可以翻看我在2024年11月份左右和2025年3月左右随笔，几篇深度解析曾围绕一个话题展开：“跨境支付金融全球化基础建设”，当时市场并没有“上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案”，也没有懂王的贸易战，老鱼完全是依据央行和香港支付市场的舆情动态分析出来的； 这里做一个简单的回顾供大家参考： 2024年10月30日左右，香港金融管理局宣布通过Ensemble项目开发创新的金融市场基建，以推进香港代币化市场的发展，并与泰国央行合作探索了跨境代币化用例； 2024年12月20日，中国证监会修订发布《香港互认基金管理规定》（以下简称《管理规定》），自2025年1月1日起实施。《管理规定》的主要修订包括三大内容：一是将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%；二是适当放松香港互认基金投资管理职能的转授权限制，允许香港互认基金投资管理职能转授予集团内海外关联机构；三是为未来更多常规类型产品纳入香港互认基金范围预留空间。 2024年12月19日，连连数字发布公告，其全资附属公司DFXLabs已获得香港证券及期货事务监

中概股回港，这一话题老鱼曾经写过一个报告，当时某幸咖啡被高位做空闹得沸沸扬扬，一场围绕中概股财务状况的讨论持续了近两年时间，也是在那两年，中国的科技概念股选择回港避风，赴美上市热也变得越来越冷！但港股的市值环境依然不是很好，2024年的最后一周港交所官网发文回顾2024年，文中提到旗下市场成交量屡创新高，充分展现香港市场活力与韧性；在过去的一年里，港交所共有66只新股上市，其中包括聚焦跨境贸易的两家国内核心企业，一家是顺丰控股，另外一家就是连连数字； $连连数字(02598)$ 为何老鱼将这篇随笔的核心聚焦在顺丰控股和连连数字呢，因为！一家公司代表了中国物流出海的方向，一家公司代表了中国跨境贸易&电商的收付款方向！出海，是2025年之前中国优质企业的核心目标，出去赚钱并把钱带回来！ 守得春来，紫荆花开！春天来了，却有一点点倒春寒！ 随着懂王的“关税战”落败在四月，美股市场的“中概股”开始考虑离开热钱变冷的地方，转战港股，四月八日开始，关于“中国金龙“回港的消息传遍了国内投资圈，有的公司已经谈如何配资，如何从”美“，如何”美+港+A“，如何赔，发行价如何，种种；也有企业不动于中，一句“中国资产、外资定价”就给自己回港的念头泼了一盆凉水！ 2025年4月17日，一条关于“南向资金”累计净买入港股6000亿港元的新闻冲上头条！文中提到截至4月16日，今年南向资金对金融、信息技术、可选消费行业持仓市值明显靠前 净买入个股分别是阿里巴巴、腾讯控股、小米集团，一方面是大厂重获投资者青睐，另一方面“杭州六小龙”年初的“哪吒闹海”再次燃起国内投资者对以上几家公司的信心！市场总有传闻哪个大厂和哪个公司进行了投融资接洽等等，甚至一直都没有接入“大模型”的微信都打开了DSK的接入端，力挺市场！一夜之间人工智

$连连数字(02598)$2025年4月11日傍晚，一条由财联社首发，证监会转发的链接出现在所有媒体从业者的朋友圈里，标题如下：媒体视点 | A股史上最强“稳市组合拳”，脉络清晰了！ 文章就本周「4月7日至4月11日」期间发生的关于「中国版平准基金」、「各部委+行业机构构建守盘护城河」、「稳市组合拳思路打法清晰」；在读完这篇文章后，老鱼想起一部电视剧，80后应该都会记得，名字老鱼就不在这里说了，但！一个健康，主打“明牌”的阳谋策略好像电视剧剧情里演绎的一样，借势！这一波守盘的“稳市组合拳”在借势！ 第一势：运势！ 从川普疯狂演绎自己的看似“不靠谱“时，其”运势“就被自己荒诞的方式毁掉了，他很清楚自己接了多么烂的一个摊子，哪怕他有能够让美国百业复兴的心，也不会有这个力！因为”孽“造多了，就会使其疯狂，就会让自己做什么都会自大，从而失去理智，从而步步错！其小瞧了中国的核心优势，就是以中国为中心的全球化供应链体系已经逐渐淡化美国的必要性！ 所以，老鱼认为，大漂亮也好，川普也罢，失去了这一波贸易战的“运势”，在过去的一周其很不明智的打开了全球金融市场的不确定因素，让市场直接选择避险，直接影响的还有美债市场和黄金市场，当资金护盘沽清美股的时候，转向又拉高了黄金市场！就在老鱼写这篇随笔的时候，国内金价市场似乎已经超过了1000元/克；未来几个月里，金价依然会涨！至于涨到多少钱一克，没人知道，没人敢想！ $阿里巴巴(BABA)$ 我们的运势，今天傍晚，老鱼约了一位投资者老友，说好了大家聊聊接下来该如何选择投资标的；席间谈到物流、跨境贸易、数字支付平台、大消费等等话题，老鱼戏言，因为担忧自己屯了整整四箱花生油，并在老鱼的露营基地搭

The Bible says, "when God closes this door, he will open another door for you. 有人说懂王关上了全球贸易的窗，同时站在门口迎接前来谈判的客人，只不过，茶凉了、酒酸了、菜干了！ 2025年全球市场的变化是大家都预料到的，因为懂王的言而无信在其第一任的时候就已经彰显的淋漓尽致，第二任期，他更加自大且更加膨胀了；4月开始，东长安街2号几乎夜夜灯火通明，加班工作人员显得格外斗志昂扬，因为他们正在见证历史，一个由中国主导的全球贸易开放阵营正在蓄势组建，这里有我们的长久以来的合作伙伴，也有摒弃前嫌谋求新合作的战略伙伴！ 这几天老鱼从黑色星期一开始就已经在看各方的研报，中文的、英文的、繁体中文的等等；几天下来，老鱼总觉得，这场仗，我们注定是要胜利的，懂王忽略了一个地方，那就是中国还有自己的王牌，香港！ 这几天，香港出境航线指数（BA130）周环比上涨2.9%，同比上涨3.6%。上海出境航线指数（BA180）周环比上涨2.5%，同比上涨5.4%。 上面这一组数据，是某新关于中美航线新闻调查的结尾！为什么其要将重点落在香港，老鱼很好奇； 2025年1-2月期间，老鱼曾经以三篇随笔写过关于香港正在打造中国对外贸易跨境支付平台，并以此平台构建属于我们自己的跨境支付金融基础建设！今年1月13日，央行行长潘功胜在亚洲金融论坛开幕式致辞中指出，央行正在与香港金管局、两地证监会密切沟通，将从完善人民币市场建设、优化金融市场互联互通、提高支付结算便利三个方面推出有关政策举措！ 4月10日，一篇“从香江出发，共建数字普惠金融发展新格局“的新闻引起老鱼的注意，在这篇稿子中提到，从东南亚渔村的移动支付，到中国小微企业的“秒批”贷款；从印度的数字身份认证，到东盟的区块链跨境结算。技术与普惠理念的深度融合，正在构建一个更包容、更高效、更可

懂王疯了！这是这几天资本市场投资者讨论最多的话题，但对于一个疯了的人，该如何去防御风险，国家有措施，所以中国版的平准基金来了，有效且准时，投资中国就是安全投资！ 今天老鱼想借着收盘的红，聊聊中国品牌，一个正在崛起且无法被替代的时代是属于中国品牌的。 2025年4月8日，有几个信号，老鱼给大家分析分析！ $连连数字(02598)$ 中国平准基金于今日早盘前正式亮相&发改委与部分企业召开座谈会了解企业实际情况 首先，聊聊平准基金的话题，4月8日电，中央汇金在回答记者问表示，中央汇金公司一直是维护资本市场稳定的重要战略力量，是资本市场上的“国家队”发挥着类“平准基金”作用。讲重点，这是中央汇金首次提出发挥类“平准基金“作用；央行方面，4月8日，发言人就支持中央汇金稳定资本市场回答记者问时表示，中国人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。 同样是在4月8日，几大保险企业对外发声，宣布看好资本市场同时发布相关公告称将筹划回购方案。另外，目前已有174家上市公司发布回购或增持公告，目前披露金额已超过100亿元，资金来源多为自由资金或自筹资金。在此次关税战之前，国内跨境支付概念第一股就受关税战前期影响，股价出现波动，基于此该公司于4月1日发布公告，宣布公司计划根据股东在2024年6月7日的年度股东大会上授予的回购授权，回购不超过4187万股H股，约占已发行H股总数的10%。回购价格上限为每股10.22港元，资金将来自公司的内部资源。 根据此次平准基金发布的相关内容汇总和各大交易所发布的信息来看，国家已经就懂王发起的关税战做好了充足的准备，包括商务部发布的信息时间来看，相关部门的人几乎是连轴转没有休息的。这里老鱼

$连连数字(02598)$ 关于连连数字近期的走势，老鱼有几点浅析，供大家参考：1、股价连续多日下跌，核心问题机构的抛盘，这一点在3月28日后更加严重；2、核心抛盘是中金和中银的经纪盘，这里面其实很明显，就是在上市时的一部分人希望获利套现，但是老鱼觉得，此时的抛盘很不明智，为什么这么说呢，首先，连连数字是跨境支付第三方平台中，牌照最全的，就这一方面，65个牌照算好了，一个牌照2个亿，多少钱市值呢？是不是130亿市值，按照这个价值算起来，股价在12块钱以上是不是很正常呢？再看看相关研报，也是如此！其次，其业务模式的成熟度，2025年全球资金避险态度明显，贸易市场最大的需求就是快速回笼资金，那么如何快速回笼呢，第三方支付平台就是一个非常好的存在啊！是资金成本问题高还是资金风险问题大呢？ $连连数字(HK|02598)$ 另外，需要注意的是，业务层面，其核心业务良好且利润丰厚稳定，估值却始终被严重低估，这一点不仅老鱼，还有其它股友也都明白；作为一个杭州企业，浙商之间的支撑是良好的，对于连连数字而言，其更多的属性是跨境支付、区块链技术和解决方案，在日益繁杂和多变的跨境贸易大背景下，跨境电商企业或者有境外投资需求的机构都在担心成本、可控、合规等内容，快速规避和事前预警，更利于对自己资金的保障，连连的作用，就在于此，通道的顺畅能力格外显眼；#特朗普“对等关税”细节出炉# 在今年的春招中，大厂的海外资金岗，第一要求就是解决和拓展海外地方政府和合规的问题，其实这就是在跨境业务中的事前预判，而对于连连这种企业，提前已经做好类似的问题，企业给出需求，连连拿解决方案即可； 再比如，今年的DSK开源，连连第一时间去链接，因其更多的是让更好的服务能力和解决方案能力，研发能力，还有一系列解决方案的能力综合甚至提升

昨晚纳斯达克暴跌，英伟达跌破110美元/股，特斯拉跌15.43%；中国龙同时收跌3.6%；阿里、理想跌幅均超6%！黑色星期一关键词目前已经成为海外热点关键词！今日早盘A+H股普跌，港股科网股集体走低，阿里纳指跌完港股跟跌，有消息称纳指+港股的下挫行情是懂王关税战的直线影响，整个市场心态都是“崩”的！别慌！！目前心态最崩的应该是“马斯克“！ $英伟达(NVDA)$ 老鱼认为，在市场方向尚不明确的情况下，诸君理当清醒应对，以下是老鱼整理的市场舆情供诸位斟酌： 首先，俄乌冲突再现不确定性因素，市场避险因素提升，这几天俄罗斯在春季战争中展开了全面攻势，力求在和平谈判前斩获更多的筹码；目前卢比奥和小泽已经先后抵达沙特；要知道这一轮谈判的初始就是在沙特，不过上一次俄乌冲突的俄美谈判似乎没有谈出什么结果反而出现了外交史上的世纪大争吵；两天前懂王更是对外宣称将对俄罗斯展开新一轮制裁！所以俄乌的不确定性是造成昨日纳斯达克不确定因素之一！如俄乌冲突继续，黄金股怕是会再次崛起！金价每克怕是一定要稳稳的站在1000元/克上了！ 其次，全球贸易战，贸易战才刚刚开始，首当其冲的是大宗交易，紧接着就是跨境贸易、跨境电商、跨境支付和支付行业，虽然贸易战对我们的生活影响还没有显现，但股票市场已经有很大的反应，上周四开始相关板块已经出现滞涨启跌的情况，中国对美国的关税措施实施的时间是3月10日，昨天跨境电商和跨境支付板块资金流出明显，今天港股市场支付板块更是异动明显。关于贸易战对股市的影响，老鱼原文复制一下瑞银研报的内容给诸位，您自行翻译哈。 What do we think? Our base case assigns a 50% probability to aggressive selective tariffs but n