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中慧生物-B（疫苗哥）如约而至，本文是中慧系列第二篇。 公司概况、基本面，上一篇有详细讲，有兴趣的可补充阅读：【港股打新】中慧元通：周四开打，流感疫苗天花板！ 图片 核心看点： 1、发行比例8.5%，募资4亿，这个发行比例较小，不是短期内来圈钱的。承销费占比3%，上市后总市值61亿，总市值不小中规中矩。 发行价上下限差异巨大，差了20%，12.9到15.5，给自己留了巨大的后手，保发行。 2、保荐人中信+招银，中信近半年战绩成神了，最近半年，除了颖通破发外其他都涨了。（颖通无基石） 但是本次没有绿鞋，是个大雷点，值得关注。上次颖通虽然有绿鞋，中信也没发绿鞋护盘，绿鞋失效。 图片 3、基石 基石非常惨淡，只有20%的基石比例，而且基石单一，没有产业投资者、没有知名大基金，长期投资者对中慧的投资气氛不浓。 还记得我们的翻倍哥（维立志博）、宁德吗，都是动辄十几个基石压上。 图片 4、孖展情况 从10点放开申购开始，刚过了2个小时，孖展已经41倍了，这孖展又是往1000倍奔去了.... 从回拨角度考虑，疫苗哥铁定回拨50%，疫苗哥甲乙组一共8.3万手，维立志博是16万手，疫苗给散户的手数不算太多。 5、历史情况 中信这2年保荐的票里面，印象中没发绿鞋的，有2支：天聚地合、晶科电子 天聚地合：无绿鞋，基石占比80%，结果中信玩了一手套路回拨，暗盘涨，首日跌。 晶科电子：无绿鞋，无基石，结果未破发，大涨。 小结： 1、从概念上来讲，疫苗哥和创新药虽然挨不上边，但能擦一擦生物医药的边，蹭一蹭热度。疫苗哥的赛道空间想象力很一般，未来成长空间非常有限，也不会有非常爆发的大市场。从没有知名基石参与就能看出来，长线资金不愿意来。 2、发行结构尚可，亮点很明显：中信，雷点也很明显：无绿鞋+差基石， 3、总市值60亿，流通盘4个亿，流动市值不大，要是有人坐庄的话，这个票短期能拉飞起来。 4、孖展热度

喜大普奔！ 中慧元通通过聆讯，今天正式招股打新 中慧元通是研发疫苗的，简称疫苗哥.... 直接上干货，看看疫苗哥，是什么成色。 一、核心赛道 中慧元通核心产品目前在售的就一款：慧尔康欣，流感亚单位4价疫苗 一看就是预防流感的，可亚单位是个什么东西？ 这要从流感疫苗发家史说起，流感疫苗分为5代： 第一代：流感灭活疫苗（淘汰，人体反应太大）：把病毒灭活直接做成疫苗，就是全病毒灭活疫苗，最早的流感疫苗就是这种，但因为不良反应比较多，现在基本被弃用了。 第二代：流感裂解疫苗（市面上用的最多，成熟、便宜）：把病毒灭活后再搞碎，既有足够好的免疫原性，也就是刺激产生病毒抗体的能力，不良反应也比较小，也比较容易生产，这是目前最常用的流感疫苗。 第三代：流感亚单位疫苗（更安全/更有效，就是贵）：在裂解的基础上，去除病毒内部蛋白，仅保留纯度较高的HA和NA抗原。 因为提纯了，好处是不良反应可能更低，缺点就是可能抗原性也可能不足，可能需要用佐剂来提升抗原性，而且生产工艺也更复杂一些，所以更贵。 第四代：流感重组疫苗（新东西，全球就1款上市） 第五代：流感mRNA疫苗（实验室，全球都没有上市） 刚开始的时候，第3代疫苗还不成熟，打不过第2代疫苗，慧尔康欣问世之后，把第2代疫苗吊打，除了贵之外，暂时没有缺点。 除此之外，中慧元通还有11款其他产品在研究，比如重组带状疱疹疫苗、RSV mRNA疫苗、24价肺炎疫苗，有的在II期，有的还没进入临床，但离商业化都还比较远，基本不参与本次考虑。 作为中国唯一获批的四价流感亚单位疫苗，慧尔康欣的技术壁垒在于高纯度抗原设计。从竞争角度看，华兰生物、科兴的裂解疫苗已占80%市场份额，慧尔康欣要抢，还是有机会，市场摆在这里。 从价格和毛利来看，慧尔康欣是319块钱，传统科兴他们是80-150块，真贵，这个可以理解，有技术领先的东西，先赚一波大的，再慢慢降价，降维打击

一、中签率 维立志博-B中签结果都出炉了，根据群友们的数据： 300手稳一手，甲尾2-3手，乙头1-2手，顶头16手 （乙头中2的人居多，甲尾中3的人居多，占比80%以上） 说明大资金增长速度远远快于预期，还有不停的人在跑步进场，在加码资金（本次乙头70.7万本金，融资后707万申购额） 下次再遇到这种超级热门股，户足够多的情况下，我也要一半冲甲，一半冲乙2、乙3了，很明显乙头的策略被越来越多人采用，太拥挤了！ 图片 二、价格预测： 老规矩：这个部分是最吃力不讨好的，投行花了几十万做的DD都不一定准，我这免费的，您权当看个笑话。 1、先看板块 做GLP-1的派格，都走了个漂亮的U型，市值来到了60亿港元： 图片 恒生整个盘面来看，生物医药无疑是近期最牛的板块，从底部猛拉了2.5倍，这可是ETF，整个板块都涨了2.5倍，多可怕！ 图片 目前的生物医药的估值全看市场情绪了，肉肯定是能猛吃一口的。 2、再说具体 目前正值板块热度高峰期，维立志博-B的发行市值是65.99亿港元，66亿港元。 维立的核心产品LBL-024独占EP-NEC蓝海市场（中国1.7万患者），若扩展至小细胞肺癌等适应症，还是非常有想象空间的；加上资本对TCE平台的价值认可，如果这个故事能说的圆，能说的资本市场都相信： 1、市值到101亿港元，涨+53%也不是没有可能。 2、悲观来看，市场如果不认这个故事，或者生物医药板块明天开始崩，那维立志博-B涨个+13%也就差不多了。 总结： 1、破发？不太可能 2、维立志博-B应该会在+13%到+53%之间巨震，如果热度爆炸冲到+70%以上，我的货就全送给老板你们了.... 3、这票捞暗盘的风险极高，我说101亿港元，是非常乐观的情况，如果暗盘高位自己冲进去了，没涨到53%，被埋了，事先声明我是提前警示过的！刀口舔血行为！

乙头2手…

维立志博，现在孖展已经上了1900倍。 从孖展金额估算，辉立和富途一般会打平，辉立的孖展偷袭是老传统了，辉立还有800多亿老狗资金没有算上来，也就是目前2144亿还要再加800亿，额外再加400亿的最后的自然资金，最终上3400亿没跑了。 结论：维立志博，这次孖展要破3000倍。 预计甲尾无法稳中1手，要上乙头，2000手稳中一手。 图片 在这种孖展状态下，中签率如何？小资金上不上融资？ 从融资规模，孖展倍数来看，近期的IFBH和维立志博都很类似，我们拿IFBH的数据来分析： IFBH甲组中签率： 图片 帮大家规整了一下： 图片 IFBBH的孖展是2,682倍，从IFBH的甲组数据能看到： 1、申购200股（1手），中签率10%，如果融资到2000股（10手），中签率是19.2%，这100块融资费花了个寂寞。 2、对于甲尾来说（表格的最后一行，100,000股）融资申购中签率是58.16%，不融资就是10,000股，中签率30.3%，这100块融资费不花就亏大了。 3、其他挡位，请自行对号入座，比如你是小甲，现金申购2000股中签率19.2%，融资申购20000股，中签率36.88%，这100块钱你琢磨琢磨花不花。 因此，港股打新，大热票还是要多户，多户才是王道。 要是有多户的朋友，主户拉满或者乙头，其他户1手，冲就完了。 $维立志博-B(09887)$

维立志博，这名字起的，要我们搏啊？又一个代码带B的未盈利生物科技公司。这类公司要么是天堂，要么是地狱，没有中间态。直接上干货，看看搏哥，是什么成色。一、核心赛道维立志博的核心资产，是代号LBL-024的东西LBL-024（PD-L1/4-1BB双抗）瞄准神经内分泌癌（NEC）这一全球无靶向药的空白市场。创新药方面咱不是专业，就不耍大刀了，转载一下专业人士的看法：维立志博聚集了一家biotech几乎所有该有的优质想象力，首先有不错首发管线结构打底，而首发管线的适应症数据极其不错；其次是目前已经有了稳定的BD，验证了其TCE平台的价值，然后就是后续管线有着很不错的上限，可以有不错的远期预期。唯一的缺点是它的首发管线适应症的市场实在太小，市场太窄。二、财务状况进ICU级别的现金流2022年：无营收，净亏损2.81亿元。2023年：营收887万元（来自神州百济的桥接研究），净亏损3.62亿元。2024年上半年：无营收，净亏损1.8亿元。但对创新药来说，垃圾级的财报也不是问题，今年的药捷-B、MIRXES-B、映恩-B，财报一个赛一个垃圾，不妨碍暗盘涨，首日涨。对-B公司来说，基本面和财报都不用太关注，纯纯看博弈价值就好。图片三、核心看点1、发行比例17%，承销费占比3.5%，上市后市值60亿左右，中规中矩2、保荐人摩根斯坦利+中信，有绿鞋。非常好、非常强大。3、基石，十分强大，异常强大，下面2张图，第1张是映恩的，第2张是搏哥的图片图片搏哥有17家基石参与，上次看到十几家基石，还是在宁德时代IPO的身上。虽然看着基石多，其实就那么7个，大多数基石都是马甲：图片知名大佬有好几个，高毅、腾讯、易方达。汉康、正心谷是现有股东正心谷参与过毛戈平，毛戈平暗盘暴涨70%TruMed参与过映恩、美林田园，一个翻倍，一个暴涨50%不管怎么样，这个基石阵容确实不错。4、孖展情况截至目前孖展已经250

今天上新了潘渡比特币ETF（02818），只有华盛有，牛牛、老虎、**都没。 相信大家现在最关心两个问题： 1、这只新股ETF到底是什么？能打新吗？ 2、上市后，它的价格会大涨吗？ 图片 一、它是什么 潘渡比特币ETF，是一只被动基金，你买这个ETF，相当于直接持有比特币，涨跌和比特币价格完全挂钩。  买卖这个东西，相当于在合法买卖比特币，从而间接交易比特币。 注意：潘渡比特币ETF会暗扣你1%的年管理费+最高1.99%的追踪成本，能理解，人家基金公司也要赚钱。 这次的打新，其实是ETF认购。 二、是否稀缺？ 潘渡比特币ETF是今年第一个获批的比特币ETF，但其实它并不稀有。 目前市场上，挂钩比特币的ETF还有：03066南方比特币、03042华夏比特币、03008博时比特币、03439嘉实比特币.... 三、会不会大涨？ 存在这种可能性，大涨源于2个核心因素：ETF溢价、比特币走势 1、ETF溢价：一上市，市场情绪狂热，可能会溢价，由于一级市场套利还没跟上，短时间内供不应求，价格狂飙。 大幅溢价我认为概率很低，即使溢价也会很短暂（几小时到1天）。 2、比特币走势：前天比特币突破12.3W美元，近期数字货币概念非常火热，市场情绪很亢奋，如果比特币持续大涨（比如突破13W美元），ETF 价格会同步上涨，潘渡比特币ETF跟着猛涨 图片 总结： 1、如果是高风险偏好，想短期参与上市初期的热度，不拦着你； 2、若更看重长期配置，或风险偏好保守，可先观察上市后流动性（成交额），再决定是否通过二级市场买入。 3、我个人先观望，毕竟比特币波动太大，新ETF的流动性也需要时间验证。 你认为，比特币还会继续大涨吗？评论区见

Replying to @平安顺:非常赞同你的观点，这是成熟投资者的象征//@平安顺:反正有不怕死的，这些不怕死的当中也包括机构，毕竟值不值得申购，敢不敢申购不是由其公司说了算，主要是以多数不怕死的资本说了算，不怕死的资本不是想从公司分红中获利，主要是从操着起来的行情跟风的散户中获利，散户是经不起行情的诱惑，都坚信自己不会是最后一棒，都在赌赚了一把就跑，根本就不关心公司会不会倒闭与退市，有些就主打的是“人弃我取"的逆向操作，对于长期持有就公司经营相绑定的长线来说，看基本面的这叫价值投资，小散又进不了股东会，设有禁售期的基石投资者是不会进驻这一家的，所以这家连个基石投资者都没有

蓝思系列接近尾声，本篇是蓝思的最终章。 一、中签率 5个新股的中签结果都出炉了： 1、蓝思15稳1，甲尾7手，乙头19手，根据群里数据，1手中签率相当惊人，怀疑有50%以上。 2、峰岹20稳1，甲尾5手，乙头17-18手 3、极智嘉25稳1，甲尾42手，乙头50-51手 4、大众口腔10稳1，甲尾4手，乙头93手 （口腔的中签率有点低，套路回拨了？） 二、价格预测： 老规矩：这个部分是最吃力不讨好的，投行花了几十万做的DD都不一定准，我这免费的，您权当看个笑话。 1、先看估值 蓝思今天收盘价22.92人民币，相当于25.11港元，蓝思上限发行，发行价18.18港元，折价率18.18/25.11=72.4% 前期上市几个票，目前折价率：三花折价83%、海天折价84%、安井折价72% 图片 蓝思的营收、赚钱能力、商业模式、利润率等等都比三花略差，比安井不知道好到哪里去了 蓝思比三花整体要略差一筹，差4%-7%左右 公允价格部分：我会给予蓝思公允折价率76%-79% 2、情绪因素： 考虑到巨量的散户抛盘、情绪因素，给于正负8%的情绪波动，蓝思的折价率大概率会68%-87%波动 综上： 图片 总结： 1、如果给折87%的机会，那我就无情的甩卖给香港韭菜 2、如果给折68%的机会，来来来，货都给我 觉得害怕的，中签率高的，晚上睡不着觉的，打新不炒新的，开盘后跑就对了，认知不到位，赚的都是运气钱 博主最喜欢看到，恐慌情绪蔓延的时候，在暗盘-8%、-12%的时候哗哗割的朋友。你们不割，我哪来超额利润..... 自己就看看就行，别转发了，知道的人多了，都不割了我咋捞货 $蓝思科技(06613)$

首钢朗泽二进宫，上次说无脑梭哈是因为开玩笑，会退货退款，这次可不能无脑梭哈了，仔细看看： 一、商业模式 首钢朗泽主打碳捕集利用（CCUS），就是利用钢厂的尾气，做点利用，生产出乙醇、微生物蛋白。 盈利模式是一边从钢厂进尾气，一顿操作后，变成乙醇卖出去。同时也输出这一顿操作的技术，卖技术赚点小钱。 图片 卖乙醇占营收的78%，卖技术22% 有个2致命伤： 1、上游断气如断命 2023年因钢厂停产，宁夏厂停产56天，贵州厂停产12天；2024年贵州厂又因股权重组停产90天，工业尾气供应不稳，产能利用率仅30%-60%，没饭吃啊！ 2、乙醇价格不稳 首钢朗泽毛利率本身就低，大约3%，乙醇的价格一跌，马上就死给你看，毛利率从 3% 直接变 -16.6%，卖得越多亏得越狠。 国内没有乙醇期货，暂且看看乙二醇和甲醇价格走势：（趴地板上） 图片 图片 市场规模方面，弗若斯特沙利文说全球 CCUS 投资 2023-2028 年 CAGR 43.5%，中国 35.7%，但这赛道还在早期，竞争有限。 在中国燃料乙醇市场前 6 大玩家里，其他 5 个玩家都是用玉米等粮食做酒精的，只有首钢朗泽是用尾气做乙醇的，首钢朗泽的市占率可能连 5% 都不到。 二、财务指标 2022-2024 年营收 3.9 亿、5.9 亿、5.6 亿，净亏损从 2386 万扩大到 2.46 亿，三年累计亏 4 亿，2024 年资产负债率 162.7%，真能亏啊，有个好爸爸真好啊。 图片 现金流崩的要死，欠债还不上，上市救命！ 图片 三、发行情况 1、发行价14.5-18.8港元，募资2.84亿，一手申购3814港元，发行比例5.3%，承销费占比3% 2、保荐人国泰君安，保荐的票小涨小跌为主。 3、有绿鞋，无基石！ 四、估值 首钢朗泽市值按发行中间价估计，63亿港元 PS市销率一算，PS高达11倍，贵的要死 PB市净率一算，