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近日，路特斯科技（Nasdaq: LOT）首席财务官王达学博士做客CNBC国际频道《The China Connection》栏目，与记者Emily Tan就公司2026年上半年业绩表现、“Focus 2030战略”进展及全球市场布局等关键议题展开了深入对话。在业绩发布的关键时点，这场访谈不仅向全球投资者展示了公司强劲的财务复苏信号，更清晰阐释了路特斯科技如何通过一场深刻的战略变革与历史性整合，在充满变数的全球豪华车市场中构筑独特优势。  财务拐点已至：营收增长与亏损大幅收窄 访谈伊始，王达学博士首先分享了公司上半年亮眼的财务数据。根据财报，路特斯科技在2026年上半年实现总营收2.68亿美元，同比增长23%，同期全球交付量达到3904辆，同比增幅达39%。更为关键的是，公司毛利率由去年同期的8%提升至10%，经营亏损和净亏损则分别同比大幅收窄63%和52%。王达学博士指出，这些指标的根本性改善，印证了公司从“规模优先”向“价值与效率优先”的战略转型已初见成效。尽管当期亏损收窄包含了一次性许可费返还收益，但整车销量增长、产品结构优化以及严格的费用管控是业绩改善的核心驱动力。 Focus 2030战略：从激进纯电到“三轨并行”的务实转身 访谈中，王达学博士深度解读了公司于2026年5月发布的“Focus 2030战略”。他坦诚地表示，面对全球超豪华汽车市场纯电渗透率远低于预期的现实——即使在整体新能源渗透率达到60%时，超豪华领域纯电渗透率不及预期——公司果断放弃了此前“All in纯电”的激进路线，转向燃油、纯电、超级混动“三轨并行” 的多元动力策略。这一调整并非，而是对品牌基因的回归与对市场需求的精准回应。例如，首款超级混动车型For Me上市后迅速成为销量支柱，仅二季度交付就超过1700辆，占上半年全球总销量的43.5%。这证明，为追求极致性能与驾驶乐趣的莲花

在减糖消费趋势带动代糖产业链迎来情绪催化的背景下，三元生物于 9 月 8 日走出资金驱动型行情，盘中最大涨幅接近 14%，成交规模显著放大，换手率逼近 10%，成为当日化工新材料板块关注度较高的个股。纵观代糖概念板块，内部行情分化明显，多数同业标的维持窄幅震荡，并未同步走强，由此可见本轮上涨更多源于资金对个股的集中做多，并非行业层面出现实质性整体利好。 透过盘面短期的行情躁动不难看出，资金重新给三元生物定价，核心是博弈公司产品结构迭代带来的成长潜力。作为赤藓糖醇领域的龙头企业，公司已经摆脱对单一产品的依赖，阿洛酮糖产能完成全面投产，塔格糖等新品依托柔性生产线推进商业化落地，功能糖业务收入实现成倍增长，逐步搭建起糖醇与功能糖双轨并行的产品体系。下游饮料、烘焙领域的减糖需求具备长期逻辑，叠加蔗糖价格上行带来的替代效应，也为各类新型代糖打开潜在市场空间，这也是市场愿意给予估值想象空间的底层逻辑。 但从最新披露的半年报数据来看，公司产品转型过程中仍要承受现实阵痛。2026 年上半年，公司营业收入同比增长 34.83%，营收端实现恢复性增长，而归母净利润同比下滑 12.32%，增收不增利的特征较为突出。主要原因在于高速增长的功能糖业务当前毛利率不及传统糖醇产品，新产品处于市场拓展阶段，需要投入大量资源开展客户认证与市场推广，进而拉低了整体盈利水平。与此同时，海外贸易壁垒仍是不容忽视的风险点，欧美市场高额关税持续压制出口业务，公司只能转向国内以及东南亚等新兴市场挖掘增量，海外业务的修复节奏存在较大不确定性。 除此之外，公司尝试通过对外股权投资布局光电新材料，意在打造第二增长曲线。不过该业务属于跨界布局，投资规模有限，短期内难以对营收和利润形成实质贡献，更多体现出管理层积极寻找新增量的战略考量，不宜过度放大该题材的想象空间。 本次放量上涨，本质是市场提前交易新产品放量的预期，并不代表企业

2026年9月3日，化合物半导体龙头三安光电（600703）迎来久违的涨停行情，收盘报13.89元，涨幅9.98%，成为当日半导体板块反弹的核心标的。个股开盘13.10元，盘初快速冲高，9点35分触及涨停，盘中短暂炸板后资金快速承接再度回封，全天最低13.09元，振幅6.33%，整体抛压可控，多头进攻意愿较强。 成交量是昨日盘面最直观的信号。全天成交额达到34.58亿元，换手率5.03%，量能较前一交易日放大近四倍，资金大规模进场博弈，总市值来到692.97亿元。作为大盘半导体标的，5%左右的换手配合巨量成交，代表筹码发生明显交换，场内存量筹码松动，场外增量资金大举介入。特大单资金大幅净流入12.55亿元，位居两市前列，大资金抢筹特征十分突出，融资盘同步加码，融资净买入7347.92万元，杠杆资金也在博弈本轮反转行情。 行情爆发并非单纯情绪炒作，是传统业务周期筑底叠加AI新兴业务兑现的共振结果。传统LED业务经过长期出清，芯片价格已经企稳回升，MiniLED、车用LED等高附加值产品占比持续抬升，主业盈利能力迎来修复，为研发投入提供稳定现金流支撑。而市场真正看重的，是公司两大第二增长曲线：高速光芯片与碳化硅。磷化铟光芯片实现6英寸规模化量产，400G/800G产品批量交付，1.6T光芯片进入头部客户送样验证；碳化硅产线稼动率持续抬升，切入AI服务器电源与新能源车供应链，两大业务共同打开中长期成长想象空间。 技术形态上，前期股价经历持续调整，估值充分消化，昨日放量涨停直接突破前期震荡平台，扭转短期弱势格局。但也要看到，盘中出现炸板，说明上方依然存在不少套牢盘，一次性上攻阻力不小；动态市盈率仍处于亏损状态，公司尚未完成盈利反转，股价更多交易的是未来业务兑现预期。 综合来看，昨日涨停代表市场开始重新定价三安光电的化合物半导体成长价值，是板块情绪修复叠加基本面拐点预期共

$益生科技(DXF)$9 月 2 日，覆铜板龙头生益科技收报 144.98 元，小幅上涨 0.39%，总市值 3521.57 亿元。在前一交易日大幅回调之后，个股迎来震荡修复，全天并未走出单边行情，盘中剧烈波动，折射出市场在高景气业绩与高估值之间的巨大权衡。 当日开盘 139 元，最低下探 138.99 元完成下探洗盘，随后资金进场推升，盘中冲高至 149.23 元，全天振幅达到 7.09%，成交额 95.53 亿元，换手率 2.72%。虽然没有出现涨停，但百亿级别的成交规模，体现出大市值标的内部筹码博弈的激烈程度。资金结构分化明显，盘后统计主力资金录得净流入 3.96 亿元，同时有部分交易席位资金流出，反映部分资金借反弹了结持仓，不同机构资金之间存在分歧，并未形成一致性的市场合力。作为权重标的，个股并未登上龙虎榜，盘面价格更多由公募、北向以及各类机构资金共同主导。 支撑这一轮股价上行的底层逻辑，来自 AI 算力产业链带动的覆铜板量价齐升。AI 服务器对高速高频覆铜板需求爆发，M7、M8 系列高端材料缺口扩大，叠加原材料因素，行业年内已经完成多轮产品涨价，公司作为国内覆铜板头部企业充分受益于此。2026 半年报交出一份亮眼答卷，营收接近 190 亿元，归母净利润同比增幅超 130%，毛利率明显抬升，高端高速覆铜板、高多层 PCB 业务同步放量，业绩增长并非概念驱动，拥有财报数据作为支撑。 但矛盾同样客观摆在盘面。经历年内大幅上涨之后，公司估值已经处在历史极高位置，市场已经很大程度上提前计价了未来一段时间的成长预期。虽然高端产品持续突破，但高端高速覆铜板赛道依旧面临海外厂商竞争，新产品客户认证、批量交付节奏仍存在变数；传统 FR4 普通覆铜板业务，又会受到消费电子周期性波动扰动，一旦下游

8月26日的英伟达业绩会上，摩根士丹利分析师率先抛出了一个问题：一家很少提前一年给出增长指引的公司，为什么这次敢于预计下一财年收入增长约70%？ 管理层直言，按照客户提交的需求预测，英伟达下一财年的增长空间可能接近100%。约70%的指引，反映的是公司目前已经锁定并有把握兑现的供应能力。被问及最紧张的环节时，黄仁勋没有给出排序，只说：“整条供应链都面临挑战。” 从财务口径看，这里的“供应”首先是英伟达能够形成收入的平台供给，直接涉及晶圆、先进封装、HBM、网络部件和系统制造。土地、电力、机房及施工影响更长周期的部署，却不能简单归入尚未满足的30%需求。 Vera Rubin是英伟达将供给扩张推到系统层级的最新一代产品。英伟达称，Rubin已经于8月启动生产出货，并拿到所有主要超大规模云厂商、AI云厂商和系统OEM的采购订单。公司预计，该平台将在本季度贡献约20%的数据中心收入，并成为其历史上爬坡速度最快的产品。 业绩会召开四天前，微软CEO萨提亚·纳德拉在X上发出Vera Rubin抵达数据中心的照片，并写下两个词：“交付日。” 他宣布，首批量产版Vera Rubin系统已经运抵微软数据中心。纳德拉随后感谢了英伟达，以及Azure的硬件和数据中心团队。照片的主角没有舞台灯光，只是一排刚刚抵达机房的设备。 AWS、Google Cloud和Oracle Cloud也已进入首批部署名单，CoreWeave、Lambda、Nebius和Nscale等AI云厂商则在争夺下一代算力的上线速度。 云厂商争相“晒机架”，因为这座机架本身已经成为竞争力。 采购GPU只能锁定潜在算力。机架运抵以后，还要接通高功率电源和液冷系统，完成网络配置、软件调试与集群验证。直到模型开始运行并持续生成Token，这笔数百万美元的设备投资才真正进入生产状态。 英伟达约70%的供给约束与云厂商的上线速度，是两

$云知声(09678)$8月28日，云知声（09678.HK）发布了2026年上半年中期业绩。这份财报传递出的核心信号非常清晰：这家公司正在完成一次根本性的身份切换——从一家AI项目交付商，向一个具备平台化特征、拥有可复用资产和持续收入能力的AI平台型公司迁移。 财报显示，报告期内云知声实现营业收入5.62亿元，同比增长38.7%；毛利1.86亿元，同比增长42.0%；净亏损率同比大幅收窄超过31个百分点。但比增速更值得关注的，是其收入结构与经营质量正在发生化学反应。   告别“一锤子买卖”，复购与Token撑起新增长曲线 过去，市场对AI公司的普遍疑虑在于“项目制”——做完一个交付，下一个订单需要重新开拓，收入缺乏连续性。云知声正在用两组数据打破这一印象。 第一组数据是客户复购与订单储备。 报告期内，公司复购收入占比超过60%，客单价显著提升，老客户的增购与订阅转化成为收入增长的重要支撑。截至目前，2026年合同额同比增长65%，在手订单超过15亿元，现金储备接近10亿元。这意味着，相当一部分未来收入已经有了确定性铺垫。 第二组数据来自Token业务的爆发。 报告期内，云知声大模型调用-Token业务实现收入近3000万元，其中二季度环比增长超过500%。这是一条几乎从零起步的业务线，毛利率超过60%，增长动能强劲。它的意义在于，云知声的模型能力正在被市场以“按量付费”的方式直接调用——这是AI平台型公司最具代表性的收入形态。   U2模型入围全球总榜前25，三层架构让“复用”成为可能 技术端，云知声在报告期内发布了原生智能体大模型U2。这不是一次常规的参数升级，而是一次架构层面的选择——U2的设计目标不是“更会聊天”，而是“更能完成任务”。 在多项国

赤子城科技，圈内不少人称其为“中东小腾讯”、社交出海隐形冠军。公司主要从事社交、泛娱乐领域的产品开发与运营。作为港股出海社交第一股，公司2013年就踏上全球化征程，如今95%的业务都在海外市场，深耕中东北非市场，产品触角还深入到东南亚、欧美、日韩、拉美等150多个国家及地区。 8月25日，赤子城科技交出一份2026年上半年亮眼成绩单：实现总收入6.07亿美元（约41.16亿元人民币），同比增长37.0%；权益股东应占利润0.99亿美元（约6.71亿元人民币），同比大涨45.8%。 回望成长轨迹，2019年登陆港交所时，公司全年营收尚不足4亿元人民币；如今仅今年上半年营收已是2019年营收的10倍有余。公司持续高速增长背后，得益于公司“国家复制+产品复制”的持续推进与纵深落地，以及AI全链路深度提效。 面向未来，赤子城科技将以全球化战略与AI能力建设作为两大主线，在深耕社交的同时，持续加码精品游戏、短剧、社交电商、AI应用等创新业务，围绕“情绪价值”挖掘全球社交娱乐市场更大的可能性。 半年营收为上市初期的10倍多 高毛利率有望延续 Wind显示，赤子城科技过去10年的营业收入步步上台阶。在2019年上市当年，营收仅为3.9亿元人民币，到2025年营业总收入达到68.89亿元人民币。今年上半年的收入6.07亿美元就是2019年全年收入的10倍有余。 赤子城科技2016年至2026年上半年营业总收入（单位：亿元） 营收快速增长的同时，公司一直保持较高的销售毛利率。今年上半年公司的销售毛利率依然高达57.84%。Wind显示，从2016年到今年上半年，公司只有3年的销售毛利率低于50%，但也都在37%以上。 今年上半年也是赤子城科技全球化战略向纵深推进的关键阶段。随着核心产品在多个新市场实现突破、AI能力不断深化、创新业务稳步成长，公司长期增长动能持续增强。 具体来看，报告期内，公

$路特斯(LOT)$最近股价趴在1美元附近，很多人问路特斯（LOT）还值不值得看。我的结论是：市场可能低估了这个78年品牌战略转身后的盈利弹性。 一、为什么说“最坏的时候”正在过去？ 莲花已经明确放弃了“2027年全面纯电化”的激进目标，取而代之的是“燃油、纯电、超级混动三轨并行”的Focus 2030战略。这不是倒退，是尊重现实——全球充电网络不均衡，中东、东南亚油价便宜，强行All in纯电只会把自己逼进死胡同。 数据已经给出了正向反馈：搭载路遥超级混动架构的For Me，上市三个月订单超2200台，推动50万以上SUV市占率从0.7%跃升至2%。市场在用脚投票。管理层目标很清晰：年销3万台即可实现稳定盈利，2027年是明确的盈利时间表。 二、莲花的护城河，到底在哪里？ 很多人把莲花跟新势力比，这是最大的认知误区。莲花的壁垒，新势力烧再多钱也复制不了。 第一道护城河：78年沉淀的工程底蕴。 柯林·查普曼有句话：“增加马力让你在直道更快，减轻重量让你在任何地方都更快。”轻量化、空气动力学、极致底盘调校——这是莲花刻在骨子里的东西。从F1赛场的Type 49B定风尾翼、Type 79地面效应，到如今的量产车空气动力学套件，路特斯对“驭风”的理解，是76年F1赛道一圈一圈跑出来的，不是发布会上的几张渲染图。 更关键的是：莲花的底盘调校技术，是被同行花钱买的。 莲花工程（Lotus Engineering）重启中文名后，继续为全球汽车品牌输出工程解决方案，整车动力学的技术壁垒是实打实的收入来源。这种“卖标准”的能力，新势力做得到吗？ 第二道护城河：吉利体系的独家赋能。 背靠吉利控股，莲花不是单打独斗。采购协同降本、路遥混动架构技术共享、全球渠道协同，这是其他超跑品牌不具备的中国速度。吉利董事会的态度很

$潘渡比特币(02818)$2026年8月23日下午，潘渡集团（Pando）代表团应马达加斯加驻华使团邀请，访问马达加斯加驻华大使馆，并与新任驻华大使拉莱纳举行会谈。潘渡集团执行监事齐翀带队出席。   会谈中，齐翀表示，潘渡集团是一家专注于资产管理和金融科技应用的创新企业，目前在港股管理四只上市基金，在资金管理和跨境交易方面积累了一定经验。他强调，潘渡希望结合自身在数字金融领域的实践，为马达加斯加的贸易结算和资金流转提供参考思路。齐翀特别提到，当前人民币在国际贸易中的使用逐步增多，公司持续关注人民币全球化的实际进展；同时在跨境支付工具方面，也在关注港币锚定稳定币（HKDAP）等新形式在贸易场景中的适用性，期待未来能在具体项目中找到合作方向。 拉莱纳大使对此高度赞赏。他指出，马达加斯加的矿产、农产品出口均依赖安全的金融方式，而这正是该国当前所欠缺的。他明确表示，希望潘渡集团能与马达加斯加深化合作，共同维护交易便利与数据安全。 会谈在“一带一路”倡议框架下进行，双方一致认为，中马在卫生、农业、教育、金融等各领域的务实合作，正将两国全面合作伙伴关系推向更高水平，也有助于构建中马命运共同体。   这次会见规格不低，潘渡作为一家民营金融企业，能够受到新任大使的专门接见，本身就说明其在金融科技领域的探索已经引起了“一带一路”沿线国家的关注。 尤其值得留意的是，会谈中明确提到了人民币国际化、港币稳定币等前沿金融工具，这意味着潘渡未来可能不仅是输出“管理经验”，更有可能在跨境支付、贸易结算等具体场景中落地实际项目。 如果后续能够与马达加斯加在矿产或农产品贸易中试点新型结算方式，无论对潘渡自身的业务拓展，还是对人民币跨境使用场景的丰富，都具有积极意义。 当然，目前仍处于意向沟通阶段，能否真正

$联想集团(00992)$  杨元庆说：千亿美元目标的进度会比预计“更快更好”！ 表态很直接，准备提前完成目标了，今天突破4000亿市值，下一步万亿联想可期！！！