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🫶本周最值得关注的 25 个市场与科技事件：AI、电力、加密货币与全球贸易正在同时发生巨变 过去一周，市场同时出现了几条非常重要的主线。 美国指责中国黑客入侵美联储；Coinbase 推出以比特币为抵押的贷款产品，让持有者无需出售 $BTC 就能获得流动性；与此同时，多家大型银行正在推进联合稳定币计划，传统金融与加密金融的边界正在快速模糊。 加密市场同样出现重大变化。比特币录得自2023年3月以来最强劲的单周涨幅之一，涨幅达到23%；日本计划推进股票和政府债券的即时区块链结算；SEC正在推动加密资产托管规则更新；嘉信理财则计划扩大可交易的数字资产范围，包括Solana、Avalanche和Chainlink。 机构资金也在继续进入。Vivek Ramaswamy旗下Strive宣布以约8500万美元购入约1,100枚比特币。泰国也正在推进现货比特币和以太坊ETF相关规则。 AI依然是本周最重要的产业主线之一。 Nvidia $NVDA 第二季度收入达到962亿美元，同比继续实现爆炸式增长，AI算力需求依然没有出现明显放缓迹象。(泰晤士报) 与此同时，OpenAI再次释放了极其激进的AI路线图信号，并声称今年有望实现AGI；公司还表示正在研发能够与Nvidia处理器竞争的新型AI芯片。 而AI产业的另一条暗线正在变得越来越重要： 算力之后，电力。 GPU可以买，但如果没有足够的电力、数据中心和电网容量，这些GPU就无法真正产生收入。 宏观层面同样充满变化。 美国第二季度经济增长约1.5%；美国财政部正在扩大国债回购计划，市场开始讨论大规模回购可能对流动性、美元和通胀产生的影响。Citadel等机构则警告，国债回购并非没有副作用。 贸易战也再次升级。 特朗普宣布提高加拿大汽车、零部件和钢铁相关关税至50%的措施；加拿大随后宣布对价值约200亿美元的美国商品征收最高50%的关税，

🚨 一门5天课程刚刚抹去了韩国最大杠杆ETF泡沫中的60亿美元。 与三星和SK海力士挂钩的杠杆ETF曾经占据整个韩国市场交易量的80%以上。 监管机构并没有禁止它们。 他们只是强迫交易员在再次接触该产品前，必须完成一个5天的交易模拟课程。 在监管打击浪潮中，包括这门课程在内，这些ETF的资产已在两个月内从114亿美元暴跌至50亿美元。 散户交易员称这太麻烦了，干脆完全放弃了交易。 这就是没有禁令的监管模样，而且它的效果比任何人预期的都要快。

🇯🇵日本2年期和5年期债券收益率刚刚触及31年新高。 JP02Y 上涨2.12%至新高，JP05Y 也随之攀升。 日本就业市场刚刚公布的数据好于预期，7月份失业率降至2.4%，而通胀也比预期更热。 这种组合给日本央行（BOJ）提供了更多加息空间，而每次加息都会进一步推高收益率。 随着日本收益率上升，与美国收益率的差距持续缩小。这个差距是日元套利交易仍能存在的所有原因。 目前美元兑日元已经大幅下跌，但套利交易尚未平仓，因为利率差距仍然很大。 如果日本央行继续加息且市场为其提供进一步空间，这个差距可能迅速收窄，那时真正的平仓风险才会显现。 甚至美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）也警告称，日元无序波动可能扰乱全球市场，并提高美国家庭和企业的借贷成本。

🇺🇸 美国证券交易委员会（SEC）现正调查华尔街最大银行，涉及利奥波德45亿美元人工智能基金的崩盘事件。 高盛、摩根大通、花旗集团和美国银行均已收到传票，此前情境感知基金在短短几周内价值缩水67%。 该基金今年通过大量押注人工智能股票并使用高达4倍资本的杠杆，涨幅超过400%。 当芯片股崩盘时，该基金价值从450亿美元跌至仅100亿美元。保证金追缴令接踵而至，利奥波德无力应对。 他被迫将价值160亿美元的大部分股票投资组合出售给Citadel。 监管机构现在想知道交易发生的时间、银行放贷金额，以及银行与基金之间讨论的内容。目前尚未有任何银行被指控不当行为。

🇺🇸 特朗普也买入 $SPCX：SpaceX 的影响力正在进入新的阶段 特朗普最新财务披露显示，他在 6月23日买入了 SpaceX 股票，申报金额区间为 $15,001–$50,000。 也就是说，特朗普个人持有的 $SPCX 仓位最高达到 $50,000。 值得注意的是，这笔交易发生在 SpaceX 6月12日完成 IPO 后仅11天。 更有意思的是，这并不是特朗普主动挑选的一笔交易。 白宫方面表示，特朗普的投资组合由第三方金融机构独立管理，并按照包括 Schwab 1000 在内的指数进行配置，特朗普及其家人不能决定具体什么时候买入或卖出。 但从投资角度看，这件事依然非常值得关注。 因为 SpaceX 已经不再只是一个火箭公司。 Starlink + AI 数据中心 + AI 卫星 + 发射业务 + 国防订单，正在共同构成 SpaceX 下一阶段的增长逻辑。 而就在几天前，特朗普还签署了新的商业航天政策，目标是到 2030年将美国每年的商业发射和再入次数提高到至少1,000次。 SpaceX 显然是这一政策最重要的潜在受益者之一。 所以真正值得关注的不是： “特朗普买了多少钱的 SpaceX？” 而是： 当美国政府正在推动商业航天、AI 基础设施和国家安全卫星体系快速扩张时，SpaceX 正好处在这几条主线的交汇点。 特朗普的这笔最高 $50,000 投资规模并不大，但它再次说明： SpaceX 正在从一家航天公司，逐渐变成美国 AI、能源、卫星通信和国防基础设施的重要组成部分。 $SPCX 的故事，可能才刚刚开始。

🚀 $NVDA × SpaceX：AI 算力正在进入太空 Elon Musk 刚刚释放了一个非常疯狂的信号： SpaceX 计划最早在 2027 年第四季度，将搭载 NVIDIA Vera Rubin 的 AI 卫星送入轨道。 而真正的大规模部署，预计从 2028 年开始。 这意味着 AI 数据中心的竞争，可能正在从地面延伸到太空。 SpaceX 的 Starmind AI 卫星将把 AI 计算直接部署到轨道，通过激光连接回 Starlink 网络。SpaceX 官方目前公布的 AI1 设计参数为 150 kW 峰值功率、120 kW 平均功率，并计划从 2027 年底开始大规模制造。(SpaceX) 而 NVIDIA 的 Vera Rubin NVL72 本身就是一个巨型 AI 超级计算平台： 72 张 Rubin GPU + 36 个 Vera CPU。 单个 NVL72 机架拥有约 20.7 TB HBM4 和 1,580 TB/s HBM4 带宽，专门针对下一代训练和推理工作负载设计。(NVIDIA) 为什么要把 GPU 放到太空？ 因为地面 AI 数据中心正在同时面对三个越来越严重的问题： 电力、土地、散热。 而太空拥有一个完全不同的基础设施条件： 太阳能可以持续获取，真空环境可以通过辐射散热，而且不需要传统数据中心那套冷却塔、风扇和大型制冷系统。 SpaceX 的目标非常激进： 把算力直接送到轨道。 这不是简单地把卫星变成“服务器”，而是在尝试建立一个全新的 Orbital AI Infrastructure。 如果这条路线最终成功，AI 基础设施的竞争边界将发生巨大变化： 地面 → 数据中心 近地轨道 → AI 卫星 Starlink → 全球数据传输 $NVDA → AI 芯片与计算平台 真正值得关注的是 2028 年以后规模化部署的速度。 因为一旦 Spa

🚨 $NVIDIA × $SpaceXAI：Grok的AI基础设施，正在从地球走向轨道 NVIDIA刚刚宣布，SpaceXAI将采用NVIDIA Vera CPU，并围绕Vera Rubin平台构建下一代AI基础设施，用于推动Grok背后的Agentic AI计算能力扩张。 这不是一次普通的芯片采购。 它意味着Musk正在把Grok背后的计算体系，从传统数据中心进一步延伸到吉瓦级AI基础设施，甚至未来的轨道计算。 SpaceXAI计划使用Vera CPU处理Agentic AI中大量CPU密集型任务，包括： 工具调用、代码执行、数据处理、任务编排、强化学习以及模拟。 这非常重要。 因为未来的AI Agent不只是“回答问题”。 它们需要自己调用工具、运行代码、读取数据、进行推理、执行任务，并不断与其他系统交互。 所以AI基础设施正在发生一个变化： GPU负责“思考”，CPU负责“行动”。 NVIDIA Vera就是为这个时代设计的CPU。 Vera采用NVIDIA自主设计的Olympus核心，并拥有高带宽内存系统。NVIDIA表示，在Agentic AI、强化学习和数据处理等工作负载中，Vera可以显著提高任务完成效率，同时降低CPU端的瓶颈。 为什么CPU变快如此重要？ 因为如果CPU无法及时完成任务，昂贵的GPU就必须等待。 而更强的Vera CPU可以让Agent更快完成工具调用、数据处理和任务编排，从而让GPU保持更高的利用率。 最终结果就是： 更快的Agent → 更高的GPU利用率 → 更低的单位Token成本 → 每一瓦电力产生更多有效计算。 但真正值得关注的是下一步。 SpaceXAI计划围绕Vera Rubin进一步扩展Grok的AI基础设施，并朝着吉瓦级计算能力迈进。 与此同时，SpaceXAI还计划将Vera Rubin架构进一步延伸到轨道计算。 未来

存储芯片股票正在崩盘，因为三星电子股价暴跌 -8.7%，原因是投资者对其股东回报计划感到失望。 抛售正在蔓延至美国存储芯片股票： $SNDK -10% $STX -8% $WDC -7.5% $MU -7.3% $SKHY -6%

🚨 美国现在正不惜一切代价，竭尽全力将30年期国债收益率拉低至5%以下。 8月19日，财政部宣布将至少将较长期限债务的回购规模翻倍，将每次操作的最大金额从20亿美元提高到40亿美元，从9月9日起至11月4日。 这一举措是在正常季度再融资日程已定两周后出台的，这是一个不同寻常的举动，打破了财政部多年来一直遵循的可预测日程。 同一天，美国公共债务总额突破40万亿美元。 这种缓解仅持续了不到2天。到周四，10年期和30年期收益率已抹去几乎全部涨幅，并交易于公告前更高水平，这表明首次尝试不足以改变市场的看法。 随后，贝森特在CNBC上表示，40亿美元并非硬性上限，回购“可能超过每个发行40亿美元”。 他还表示，财政部正在从收入和成本两方面审视财政整合问题，特朗普指示他与OMB主任拉斯·沃特共同推进这一举措，这表明压力现已波及支出政策，而非仅限于债务操作。 今天，消息人士称贝森特可能动用财政部普通账户，该账户积累至约9500亿美元，以直接资助这些回购。 使用现金储备而非仅限于回购操作，将是一种新的干预形式，这是财政部此前从未需要过的。 在首次尝试一天内失败后，财政部在一周内已三次升级其应对措施。 这就是为将30年期收益率保持在5%以下所付出的努力程度。

🇺🇸 美国工资已降至国民收入的43%，这是自大萧条以来最低水平。 美国经济每生产1美元，工人获得的部分比1929年以来的任何时候都要少。 其余部分都流向了企业利润，而企业利润现在达到了历史最高水平。 这就是为什么经济持续增长，但大多数美国人感觉更穷了。GDP上升，工资按美元计算也上升，但工人从他们实际生产的东西中获得的那一份越来越小。 资产价格持续上涨也是出于同样的原因。 原本用于工资的钱现在流向股东，而股东将这些钱投入股票、房地产和其他资产。