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文源 | 源Sight 作者 | 白河/杨子一 万物皆可手搓的年代，不玩乐高的成年人，迷上了一款更硬核的大玩具。 近日，桌面CNC公司巢匠科技宣布完成数亿元天使轮系列融资，投资方包括红杉中国、蓝驰创投、钟鼎资本、祥峰投资、元璟资本等一线机构，新增资金将用于新一代产品研发、AI软件能力迭代、创作者生态建设与全球市场拓展等。 放眼行业近期动态，这次融资事件并不是个例。七月，奇塑科技完成近亿元天使轮融资，投资方为商汤国香、首形科技、全新世、奇绩创坛；五月，无限工坊宣布完成近亿元天使轮融资，由美团、昆仑资本联合领投；更早之前，造物时代完成数亿元A轮融资，创下桌面CNC领域最大单笔融资纪录。 资本密集涌入桌面CNC这个“冷门”赛道背后，曾经的车间加工设备正在加速走向消费市场。 CNC，全称计算机数字控制加工，其采用的减材制造工艺，通过电脑程序控制设备对金属、木材、碳纤维等材料进行精密切削加工，能够实现工业级别的高强度、高精度、高质感成品效果，是个性化制造、创意创作的核心工具。 工业级精密加工能力压缩到一台桌面级设备中，桌面CNC产品售价从数十万元下探至几千元级别，同时，头部厂商面向消费级市场开发的智能操作系统以及更成熟刀路算法，仍在不断降低CNC的上手门槛，一个面向创意制造的百亿级规模新赛道正在形成。 01 普通人也能买得起的CNC CNC，正在从工厂车间走向普通人的桌面。 2025年，在全球众筹金额超千万美元的七个项目中，有两个来自国产桌面CNC赛道。其中，造物时代的Makera Z1在45天众筹金额高达1025万美元（约合人民币7200万元），一度刷新CNC品类全球众筹纪录，不过这个纪录很快被同样来自国内的CNC品牌巢匠科技打破。 众筹平台Kickstarter页面显示，巢匠科技C500累计众筹金额已经超过1300万美元（约合人民币8700万元），再度刷新行业纪录的同时，该众筹项

文源 | 源Sight 作者 | 周艺 十周年纪念日落幕、蜘蛛侠主题园区的扩建进度喜人、两座新酒店的建设也有序展开……上海迪士尼的第二个十年以一片意气风发的景象开局了。 但热闹光景背后，也悬着一桩不少粉丝心心念念的心事，比如外界期待许久的二园规划迟迟没有等到官宣。 截图来源于小红书 有粉丝发现，十周年庆典、D23发布会以及上海国际旅游度假区近期发布的“十五五”规划均未提及二园项目，且有传言指出上迪股东层面对投资分成比例等事宜还在沟通中。 作为开园第一年就实现全年盈利的乐园项目，上迪的吸金能力有目共睹，它也是迪士尼历史上第一个开园首年就实现收支平衡的主题乐园。 十年间，上迪接待游客量屡创新高，票价也经历了至少四次的整体上调，是国内最具影响力的主题乐园。但近年来随着园区人流密度的不断加大，游客体验感下降不少，因排队引发的争执已多次登上热搜。 这种情况下，上迪对于二园扩建的态度，其中或许也藏有对未来预期的不同想法。 上迪这些年的赚钱能力是否达到了预期的目标？随着长三角地区新的文旅资源相继落地，上迪的独特性是否会被削弱？未来表现是否能延续过去的高光？ 在迈入第二个十年后，上迪需要解决的问题还有很多。 01 扩张的性价比账单 2021年，是上海国际旅游度假区开放五周年，根据当时管委会公布的数据，五年间累计接待游客超过8300万人次，实现旅游收入超400亿元。 虽然上海国际旅游度假区除了迪士尼乐园外，还包括迪士尼小镇、星愿公园、比斯特上海购物村以及度假区的配套酒店和设施，但核心的营收贡献仍应聚焦在上迪项目。因此前五年，行业媒体和市场通常会把上迪的营收能力测算为年收入70亿-80亿之间。 今年4月，上海国际旅游度假区迎来开放十周年的节点，这期间，度假区的旅游产业总收入为1164亿元。据此测算，2021年-2025年，上迪乐园每年的营收可能还在持续增长。 而在衡量上迪赚钱能力的时候，不能忽

文源 | 源Sight 作者 | 安然 “以后到南京不仅要去新街口德基打卡厕所，还要到仙林德基打卡魔幻城堡了。” 近来，由德基集团打造的国内首个艺术概念奥特莱斯——仙林德基艺术奥莱再度出圈。 其“奶白色云朵”造型的场建沿湖岸线铺开；撑着可开合的“彩色金陵纸伞”棚顶的巨型立柱错落矗立；还有与新街口德基异曲同工的巨型毛绒猫爪“解忧所”厕所……童话小镇般的布设，使该项目尚未开业就成为南京新的热门打卡地。 截图来源于小红书 据悉，仙林德基艺术奥莱定位为高端奥莱商场和艺术小镇，区域内设有艺术街区、艺游中心、艺术博物馆等，是集商业娱乐、文化休闲、生态公园于一体的体验式商业街区，总建筑面积约9.6万方，规划店铺超200家。 目前，华伦天奴、Max Mara、GIADA、ARMANI、Alexander Wang、Colombo等奢侈品牌已正式围挡；IQOO全球首家电竞店、波司登全国首家奥莱旗舰店、米叽咕MIJIGOO全球首店、蓝熊鲜奶南京首店等首店品牌已引入。 此外，JORYA、Rituals、KENT & CURWEN肯迪文、Teenie Weenie、MSLAN、CRAFT、六福珠宝、谢瑞麟、EGGSOUL、M Stand、茶芭蕾、UR、YI、BURTON、Staccato、Champion、蕉下、太平鸟、苹果授权店、**、暴龙眼镜、泥靴、一绪、椿田、肉肉大米、奥列奥丽披萨、山葵炙鲜葵烤肉等品牌也确定入驻。 据部分入驻品牌公开透露，仙林德基艺术奥莱将在9月26日正式开业。 01 奢牌需要高端奥莱 德基出手开高端奥莱，奢侈品牌或许比消费者还开心。 近期，彭博社联系到三家研究机构表示，今年7月，全球25家大型奢侈品牌在中国市场的销售额下滑超10%，跌幅高于6月。 LVMH集团旗下的LV、Dior与开云集团旗下的Gucci、Bottega Veneta、Balenciaga销售额均

文源 | 源Sight 作者 | 王言 快递行业的上半场，是C端电商快递的规模竞赛，网点建设、以价换量、市场扩张是其中的关键。而到了下半场，行业竞争重心已经转向B端等相对细分的领域，工商业物流、制造业急件、工业供应链、航空限时快运成为各大物流集团争夺的增量市场。 与此同时，在这一背景下，人才不再是简单的劳动力，而是争夺市场的重要切入点。 来源：小红书 近日，有网友表示，顺丰在网点客户经理等岗位的招聘任职要求中，明确标注 “跨越销售优先考虑”。源Sight也留意到，部分顺丰发布的行业客户经理、工业区客户经理等岗位，也将跨越速运工作背景列为候选人的重要参考条件。 而顺丰内部对跨越速运的肯定由来已久。早在2025年，顺丰董事长王卫在接受《快递杂志》专访时曾表示，要向同行学习，其中包括向中通学到如何分利润，向极兔学到拓荒开疆，以及向跨越学到销售联动。 而顺丰青睐拥有跨越速运工作背景的应聘对象，其实并不只是简单的人才流动。随着物流行业的竞争进入下半场，两家企业的赛道开始有所重叠，这一人才偏好正是市场竞争中催生出来的结果。 01 速运巨头 跨越速运与顺丰速运，是国内少数高端时效业务的物流企业，二者的业务有着一定的重合。 特别是在B端板块，双方均服务制造业工厂、汽配、3C电子、精密设备、生物医药等对时效、稳定性要求极高的客户，同时主打航空急件、工业应急物料、贵重物品等运输业务。 来源：跨越速运官网 从企业标签看，跨越速运是一家主营“限时速运服务”的大型科技化综合速运企业。天眼查显示，跨越速运成立于2007年，属于京东集团成员，也是京东物流100%全资控股子公司，总部和顺丰一样位于深圳。 来源：小红书 而在航空货运等领域，跨越速运也在多年来形成了一定的优势和基本盘。 根据官方资料，目前，跨越速运已构建以深圳、北京、杭州、成都、芜湖为核心的五大航空枢纽，形成覆盖京津冀、长三角、珠三角、成渝四

文源 | 源Sight 作者 | 白河/杨子一 国产运动耳机一哥，不能只靠运动爱好者赚钱了。 近日，韶音推出了旗下首款AI耳机OpenFit 2 AI，定价1698元。该新品搭载千问大模型，支持录音、AI总结及49种语言转写、11类语种语音互译等功能，瞄准办公场景，目标用户为律师、金融从业者、咨询顾问等“高信息密度人士”。 OpenFit 2 AI的商务定位，与韶音过往在运动领域细分市场的垂直形象大相径庭。 自2011年创立以来，韶音凭借其骨传导耳机产品线，在跑步、骑行、越野等耐力运动人群树立起专业运动耳机的品牌认知。据欧睿国际数据，2023至2025年，韶音连续三年位列全球运动耳机销量第一，其骨传导耳机在全球市占率更一度接近70%，是毫无争议的细分赛道之王。 图片来源：韶音 然而王座背后不无隐忧。IDC最新报告显示，今年一季度全球开放式耳机出货量同比增长39.9%，在具体品类结构上，耳夹式占比首次过半，成为开放式耳机主流产品形态，紧随其后的则是耳挂式耳机，作为骨传导耳机主要形态的颈挂式耳机市场占比则大幅落后前者。 图片来源：IDC 与此同时，随着**、小米等跨界厂商仍在不断发力推出新品抢占开放式耳机市场，稳坐运动细分赛道多年的韶音，已经到了不得不变的时候了。 01 韶音加速转型 韶音的转型尝试，从三年前已经开始。 2023年，韶音推出旗下首款耳挂式开放式耳机OpenFit，正式从专业运动领域切入通勤、办公和日常生活等应用场景；2025年第二季度，韶音启动了一次关键的战略升级，要从专业运动耳机到开放式耳机的全品类布局，同年，韶音推出旗下首款耳夹式耳机OpenDots ONE，进一步将产品线向大众市场延伸。 今年5月份，韶音集中发布OpenDots 2、OpenSwim Pro 2和OpenDots Air三款新品，进一步完善旗下耳夹式、耳挂式以及颈挂式三大产品线布局。 如果

文源 | 源Sight 作者 | 周艺 Max Mara、 Loro Piana、The Row这些国际老钱，自己在中国还没大赚特赚，就已经开始“反哺”我们的女装品牌了。 最近，淘系头部女装品牌“开间KEIGAN”的全国第三家线下门店在上海港汇恒隆广场正式开业。此外，开间第四家门店选定深圳万象城，目前已在围挡。 图片来源：小红书 开间是一个来自上海的极简风女装品牌，以经典款式和高级面料走红于线上，尤其是西装、大衣等单品，常被拿来和Max Mara、 Loro Piana做对比，品牌也会用“原厂”“同款面料”的标签作为卖点，但价格仅需前者的十分之一。 相比走同样风格、对标同样品牌、却已然是本土奢侈品牌的ICICLE之禾，开间的性价比显然更高，而从上海南京西路的独栋门店到杭州万象城、恒隆广场，再到深圳万象城，开间在高端商场逐渐扎根，也显示出其不甘于平替的梦想。 不过开间距离与之禾、Max、LP实现真正对垒还很遥远，它的第一个“敌人”是一批同样走极简风格、能拿到高级面料、反攻线下的淘系玩家——MARIUS、UNICA、CHICJOC。连同开间在内，这四个品牌也被称为淘宝女装届的“四大金刚”。 同样的道路容不下太多的胜利者，德基广场和万象城们已经开始了这一轮的下注，而这一次，谁能率先成为国产女装届里的“山下有松”？ 01 3000块的MaxMara平替 打开开间的淘宝店，最先感受到的几个关键词是极简、都市、老钱风。没有多余的装饰和剪裁，开间的款式多以精致的基础款为主，依靠版型和面料取胜，同时将与奢侈品牌同源的顶级面料作为最大的卖点。 秘鲁进口羊驼毛、意大利至奢羊毛、意大利高级面料Menchi……开间的服装简介里，面料被置于最重要的位置，这也是其供应链实力的体现。更重要的是，该面料同时也来自MAX、巴黎世家、法国双C（香奈儿）同厂面料，在风格描述上，近年来近奢风代表the row也是

文源 | 源Sight 作者 | 周艺 8月30日，网易云音乐在微博官宣了九月份上线鸿蒙版本的消息。 图片来源：网易云微博 而在这个消息发布的前两天，鸿蒙系统也公开了一则数据：截至8月20日，搭载HarmonyOS 6的终端设备数量突破8000万台，等到第四季度，用户规模将成功跨入亿级梯队。 拥有8000万用户的鸿蒙终于“盼”来了网易云，市场对后者姗姗来迟的态度也相对冷淡。毕竟对比2024年12月就上线鸿蒙版的QQ音乐来看，网易云的速度着实有些慢了。 不过，随着不久之后Mate90和二代三折叠的换机潮，适配鸿蒙系统的网易云仍能激活一定程度的老旧用户，但在酷狗音乐、汽水音乐等一众主流音乐APP都上线了鸿蒙版本的情况下，网易云已不再具备突出优势。 过了鸿蒙这一关，网易云也可以专心聚焦在与汽水音乐的竞争之上了。 01 不再“桀骜不驯” “用户跑了、系统起来了，你想起来适配了。” 在网易云的官宣微博中，超过一半的声音都认为网易云的适配动作太迟了，更有人表示这次的适配已经“不那么重要了”。 图片来源：网易云微博评论区 还有看热闹的其他终端用户表示，“还是喜欢你桀骜不驯的样子，起码能圈点**黑粉。” 一直以来，鸿蒙设备的用户只能用“卓易通”来下载安卓版本的网易云，但对比其原生应用，平替版本的网易云有诸多使用问题，如切歌卡顿、打开延迟、深度功能不灵活等等，无法满足鸿蒙用户，尤其让付费会员的使用体验大幅降级。 社交媒体上，网易云何时适配鸿蒙系统的疑问贴几乎每个月都会出现，但随着鸿蒙用户的增多和其他音乐软件的陆续适配，一些原本还在观望的网易云会员开始投入其他应用的怀抱。 其中鸿蒙系统级应用**音乐吸纳了不少“出走”的用户，其不仅支持网易云歌单的一键导入，在版权上也毫不逊色，光一个周杰伦就具备足够的吸引力了。 此外，**音乐的获客路径更多，购买手机、耳机、手表或者是积分兑换都能获赠一定时间的会

文源 | 源Sight 作者 | 安然 异性相吸，原来说的是女性爱上男装，男性爱上女装。 不知从何时起，互联网上涌现出一股女性消费者购买男装的风潮。 例如以硬核户外战术服起家、被称为“男版Lululemon”的国产男装品牌龙牙，在斩获大批想要“做回自己的英雄”的男性消费者后，又迎来不少被种草的女粉，为其已超18亿元的年营收添砖加瓦。 截图来源于小红书 当然，受到力捧的也不仅龙牙这一个小众独立品牌，包括三福、优衣库在内等快时尚品牌的男装线，也受到女性消费者的青睐。不少女生在商场卖场转一圈，入账金币哐啷一响，掉落的却是男装的口袋。 不过，打开新世界大门的也不止女性消费者。 在社媒平台上，也有不少男性消费者晒出自己的女装新尝试。T恤、开衫、长裤……消费者们这才发现原来购物天堂不止一处，原来他乡也是故乡，原来猛男穿搭的尽头是女装。 截图来源于小红书 但值得关注的是，有的异装出行属个人喜好无可厚非，有的却是出于无奈被迫选择，看似新时期奇观的背后，揭示的是行业存在的审美刻板、需求错位、偷工减料等一系列沉疴弊病。 这或给传统男女服装企业发出重新审视自身发展规划的警示；但从另一个角度来看，或许也将给行业细分领域上的一些品牌等带来新的突破机会。 01 各有苦水要吐 为避免成为中年谢顶男，部分男性消费者成为大码女装爱好者。 截图来源于公众号留言区、小红书 在社媒平台上，不少男性纷纷表示，部分品牌男装的款式单一、版型过于简单，是促成其尝试女装的主要原因。 相比之下，版型佳、显身材、配色款式丰富的女装，一方面可以彰显健身大结果，另一方面可以用紧绷布料提醒自己控制饮食保持身材，让部分男性消费者突破内心防线后对女装转为由衷热爱。 截图来源于小红书 不过，由于优衣库很多系列的女装产品本身就采用了无性别向的剪裁方式，很多男生购买大码产品上身，从外观上很难分辨出是女款单品。 但相较于部分男性消费者的主动入局

文源 | 源Sight 作者 | 白河/杨子一 乙女游戏史上争议最大的准男主敖尹，在国外限时返场了。 近日，科隆游戏展在德国科隆开幕，吸引全球67个国家和地区共计1600余家厂商入场，其中60家中国企业参展创下纪录，包括米哈游、网易在内多家国内厂商带来旗下多款新游演示，此外，本届展会“最佳移动游戏”奖项五个提名席位更被中国游戏厂商悉数包揽。 国产厂商在科隆掀起新一轮中国热同时，曾在去年科隆游戏展上凭借《恋与深空》获得该奖项的叠纸游戏，今年境遇却大不一样。 尽管叠纸今年如常参展，但外界大部分注意力仍然停留在其场外争议事件。据网友分享，展会期间，此前已经明确被叠纸取消上线的敖尹，身影却频频出现在科隆当地。 在科隆机场内，多块广告大屏上印有“全世界都爱敖尹”“Bring Valko Back”（“把敖尹还给大家”）等应援字样；在展会会场周边，多辆显示要求叠纸回应玩家诉求、让敖尹回归游戏字样的广告卡车在路上行驶；此外，一批支持敖尹的玩家以本届游戏展为契机，在海内外社交平台上掀起新一轮“复活敖尹”的应援发声。 来源：小红书 事实上，在6月底叠纸官方宣布取消敖尹上线，并承诺今后永不新增男主后，舆论并没有如预期中得以平息，相反，《恋与深空》玩家社群内部开始围绕“是否该删男主”一事不断分裂、斗争。 同时，不同诉求的玩家群体纷纷用停氪、减少登录、消费投诉等手段向官方施压，引发《恋与深空》7月全球流水暴跌，创下游戏上线以来的单月流水新低。 01 敖尹风波 2.0 对叠纸而言，这场已经持续两个多月的“敖尹风波”，还远没到结束的时候。 时间拨回至6月22日晚间，《恋与深空》以“临空市特大超级圆月”为主题开启突击直播，毫无预热地公布了第六位可攻略男主“敖尹”，其红发金瞳、狼人设定的欧美硬朗画风与游戏原有五位男主精致的东亚风格形成巨大反差。 来源：游戏宣传图 由于该角色在主线剧情中几乎没有任何铺垫，直

眼下，智能清洁行业正在经历一场范式转换：从单一的参数比拼，走向可持续的价值竞争。 奥维云网推总数据显示，今年上半年清洁电器销额227亿元，同比下滑0.7%，销量1731万台，同比增长3.7%，市场份额持续向具备核心技术能力的头部品牌聚拢。 而就在这样的大盘背景下，作为行业龙头的石头科技却交出了一份量利双增的答卷。数据显示，公司上半年实现营业收入100.84亿元，同比增长27.60%；归母净利润9.86亿元，同比增长45.60%。 与此同时，公司上半年研发投入达7.20亿元，同比增长5.11%，占营业收入7.14%，显著高于家电行业平均水平。这份成绩单的核心驱动力，则来自公司持续深耕的系统性创新与技术普惠战略。 01 营收增长： 海内外双轮驱动，多品类矩阵成型 拆解营收结构，石头科技的增长并非单一市场、单一品类的短期爆发，而是海内外双轮驱动、多品类协同发力的结果。 国内市场方面，618等大促节点，成为石头科技实现增长的重要抓手。奥维云网数据显示，2026年618期间，石头科技以35.73%的市占率位列扫地机器人品类榜首，以27.22%的市占率跻身洗地机行业第二。 海外市场方面，据GfK数据，2025年中国品牌清洁电器海外市占率已达25%，较2023年提升11个百分点，中国品牌出海整体处于上升通道。石头科技Prime Day期间拿下德国、英国等七国扫地机品类销量第一，欧洲整体市占率45%、北美33%，洗地机欧洲销量同比增长112%。 而在品类布局上，石头科技“扫地机基本盘稳固、洗地机第二曲线成型、新品类持续突破”的格局逐步形成。 据GfK数据，2025年全球洗地机销售额同比增长46.6%，增速高于扫地机器人的29.9%，品类扩容红利持续释放。另外，石头科技智能割草机采用垂直渠道策略在欧洲稳步推进，成为海外增长新看点。据IDC数据，2026年第一季度割草机器人已成为全球家用清洁机