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文源 | 源Sight 作者 | 安然 Max Mara的制衣厂+ Loro Piana的羊绒面料+东方美学设计而成的一件近4万元大衣，到底贵不贵？ 围绕 ICICLE之禾的定价/涨价问题，互联网上的唇枪舌战已轮转数年，但以市场估计的2025年销售超30亿元表现来看，显然还是有不少顾客愿意买单。Gucci母公司开云集团对此表示认可并追随。 上周四，开云集团与之禾母公司ICCF集团共同宣布建立战略合作伙伴关系。开云将收购ICCF的少数股权，其投资将支持之禾下一阶段的发展，包括品牌的国际化扩展、品类的多样化拓展等。 这一合作由开云的“House of Wonders”（奇想之家）推动，该战略旨在有选择地支持跨市场、品类和地域的具有强烈文化相关性的新兴奢侈品牌。去年年底，开云曾通过该项目投资了中国黄金珠宝品牌宝兰黄金。 从选取标准来看，拥有“服装界老铺黄金”“中国版MaxMara”之称的之禾入选并无意外；但在设计相对单一、高端面料依赖进口等基础上形成的涨价态势，以及由此引发的持续争议，让之禾的后续增长仍旧充满变数。 当价格与国际奢牌相差无几，品牌调性与认可度如何齐头并进直至与对方一争高下，将是开云和ICCF合作的战略重点。目前来看，这场赌局中，开云的负担似乎要更大一点。 01 谁是之禾 尽管对大众消费者来说，之禾是近几年猛然闯入视野的高端女装品牌，但其实际已在国内服装领域耕耘许久。 1997年，叶寿增、陶晓马夫妇在上海创立之禾。二人均有专业背景。公开资料显示，叶寿增是国内最早学习服装设计的领军人物之一，其毕业后在东华大学设计系任教，陶晓马曾是他的学生。 同一年代，JORYA 卓雅、FEIZI菲姿、Ports 宝姿、Marisfrolg玛丝菲尔、EP YAYING 雅莹、GOLIYA歌莉娅、ELLASSAY 歌力思、EXCEPTION de MIXMIND 例外、OCHIRLY 欧

文源 | 源Sight 作者 | 王言 面对手机行业上游供应链全面涨价、各大友商相继上调产品售价的行业大背景，**一方面反其道而行之，手机“加量不加价”，稳住高端客群，另一方面则加码布局高端穿戴赛道，推出具备高奢质感与轻奢属性的手表产品，实现差异化破局。 4月20日，在Pura系列及全场景发布会上，**正式发布了新款旗舰Pura 90系列和阔折叠Pura X Max系列新品。其中，**Pura 90系列共分为标准版、Pro版和Pro Max，起售价分别为4699元、5499元和6499元。 截图来源于**官网商城 与此同时，相比上一代的Pura 80系列，**Pura 90标准版定价持平，Pro版12GB+256GB与12GB+512GB规格的版本，分别相比上一代产品下调1000元。 在外界分析**为何在手机新品的定价上一反常态时，其推出的一款售价达到29999元的手表新品也引起不少人的注意。在瑞士钟表出货量创新低，国际高奢钟表品牌业绩低迷的当下，**似乎想要继续分食前者的份额，同时瞄准女性消费市场。 01 手机反向定价 在全球消费电子市场持续低迷、内存和存储芯片价格持续上涨的背景下，**却选择对旗舰手机反向定价。 在发布会上，**常务董事、终端BG董事长、产品投资评审委员会主任余承东表示，“现在新手机定价压力好大，成本上涨很多，后面扛不住了也可能涨价。” 从去年下半年至今，一众消费电子品牌都在尝试用各种方法稀释上游供应链的成本上涨压力。 根据IDC发布的数据，由于存储芯片供应严重受限，直接影响了出货量和市场需求，智能手机市场已进入其最具挑战性的时期之一。存储芯片供应不足迫使厂商减少出货量，而价格大幅上涨推高了BOM成本，迫使多家头部品牌提价。 上游产品价格的上涨，也直接拉高了手机成本。今年一季度，OPPO、一加、vivo、小米、荣耀等多家头部手机品牌已启动新一轮产品价格调

文源 | 源Sight 作者 | 安然 优衣库“开大关小”的门店策略，不仅让其中国市场重返增长，也喂饱了不少二手平台商家。 近日，优衣库（UNIQLO）母公司迅销集团公布截至2026年2月28日的2026财年中报。期内，集团总营收同比增长14.8%至2.06万亿日元，营业利润同比增长28.3%至3869亿日元，创历史新高。 根据财报，优衣库中国大陆市场录得营收增长、营业利润两位数增长，扭转上一财年营利双降的局面。针对此前业绩下滑表现，优衣库中国启动一系列调整计划，渠道方面是调改重点。 于线上，优衣库不断增加电商合作平台、扩大客户群。据品牌透露，在与京东的合作项目推出后，优衣库电商销售实现两位数增长。 于线下，优衣库以开设旗舰店为核心，通过淘汰低效能门店等手段提升单店效率。截至2026年2月，优衣库大中华区门店较2025财年底减少19家至989家，中国内地门店减少21家至881家。 不过，优衣库大店策略的推进似乎也带来一些运营难题。 更大的店铺面积、更多的SKU、巨大的客流与有限的员工，无形中加剧了门店商品被盗的风险。“零元购”优衣库商品在二手交易平台日渐泛滥，对品牌的实际财产与形象声誉造成打击。 而由此引发的“优衣库部分门店偷拍消费者防盗”“背刺消费者”等新闻也越来越多，一再消磨消费者对优衣库的信任度、好感度，加剧双方矛盾。 对想要在中国市场寻求持续增长的品牌和集团来说，找到门店安防与消费者体验之间的平衡，或是当下最重要的事情。 01 一件让品牌和消费者都不高兴的事 “以前在优衣库兼职，店长说我不用接待顾客，我的任务就是抓小偷，一小时盘一次贵的外套”“每天晚上盘点都会发现丢衣服，都习惯了”…… 截图来源于小红书 在线下服装卖场，品牌服饰被盗早已不是什么稀罕事。其中，快时尚领域可谓重灾区，优衣库、无印良品、H&M、迪卡侬、AF等大型连锁品牌门店服饰失窃事件更是司空见惯

文源 | 源Sight 作者 | 白河 网上骂骂AI营销噱头也就得了，现实中谁不想急头白脸地玩一把豆包手机呢？ 去年年底，字节跳动与中兴联合推出首款“豆包手机”nubia M153，通过在系统层嵌入豆包手机助手，AI可以直接获取系统级权限并模拟真人接管手机，提前预演了一场青春版的“手机养龙虾”大戏。 豆包手机助手演示｜来源：豆包手机助手官网 中兴豆包AI手机概念落地的消息迅速刺激下游市场，nubia M153首批3万台备货很快被抢购一空，随之而来的是更多有关数据授权、隐私侵犯和系统安全的激烈争议，淘宝、微信和多个银行APP连夜设置“防火墙”反制AI权限，豆包手机助手团队也陆续下线了相关的系统级操作能力。 豆包手机看似遭遇波折，但nubia M153短暂的存续生涯却让各大手机厂商和消费者看到了AI Agent与手机载体结合的无限可能性，行业对Agent手机的探索不仅没停下，甚至还加快了推进脚步。 就在日前，据多家媒体报道，包括荣耀在内多家国产TOP 5厂商已经与字节跳动就“豆包手机”相关合作展开接洽。对此，荣耀回应称，经内部确认，相关传闻并不属实。不过，也有媒体援引知情人士说法称，双方就合作 “细节尚未达成一致”。 值得关注的是，字节跳动在与中兴合作首款豆包手机前便已与荣耀有过接触，而荣耀此前态度较为谨慎，认为这类深度系统级合作存在一定风险，因此并未抢先首发。 今年以来，面对行业增速放缓甚至下滑的困局，全球手机厂商纷纷提速原生AI应用落地，荣耀、小米等国产头部品牌加紧研发原生系统级AI应用，苹果、三星则通过推进与谷歌Gemini、Perplexity等AI服务供应商在系统层面的合作，为AI能力落地手机提供了另一条参考路径。 与此同时，像字节这样在AI领域已经拥有成熟产品和生态的厂商，开始在手机圈扮演类似**当年在汽车圈用技术与生态重构行业规则的角色。字节虽然不生产手机，但有望

文源 | 源Sight 作者 | 王言 最近，很多老牌高星酒店，开始转型焕新，发力中高端赛道。 4月14日，原无锡山明水秀大酒店正式焕新为亚朵酒店。据媒体报道，山明水秀大酒店作为本地知名四星级酒店，积淀了商务会议资源与市场口碑，全新的亚朵则以3.5版本为基础进行个性化住宿设计。 与此同时，近些年，或是基于运营压力，亦或是出于优化资源配置，盘活资产与现金流，广东、四川、上海等多地星级酒店相继与华住、亚朵等酒店集团达成品牌合作与升级改造。 中高端酒店开始成为高端存量酒店焕新的新选择，这背后伴随着酒店行业供需关系的不断调整，以及市场竞争激烈程度的变化。 不过，各大中高端酒店集团在稳固中高端基本盘、下沉整合老旧高星资产的同时，也在悄悄向上布局，加码高端乃至奢华酒店赛道。 01 老牌高星酒店的转型 这几年，高档酒店业态发生最明显的变化之一，就是品牌变更，改换门庭。 亚洲旅宿大数据研究院的数据显示，2025年，共有1887家中档及以上定位的酒店进行品牌变更。上述品牌大多通过改造存量物业的方式降低成本、缩短开业周期。 在此之外，根据上述数据，其中21%的酒店3年换牌，甚至有部分酒店物业一年多次换牌。比如在山明水秀大酒店之外，其实还有不少高星酒店改换赛道。 2025年10月，深圳福田区华强北的圣廷苑酒店更名为城际酒店。据了解，这座运营24年的老牌五星级商务酒店，由业主中洲控股与酒店管理集团合作，以轻资产模式改造升级，以降低运营成本并提升资产效率。此外，酒店相邻的圣廷苑世纪楼已同步改造为全季酒店，同样采用轻资产运营。 来源：小红书 差不多的时间，已停业的顺德新世界酒店发布公告将进行升级改造，在完成业主变更后，与华住集团签约，双方启动顺德新世界酒店改造项目“清晖荟”，并引进华住集团旗下的桔子水晶酒店。 更早之前，在停止运营近2年之后，成都的一代地标酒店——银河王朝大酒店换牌为桔子酒店，重返市场

文源 | 源Sight 作者 | 安然 你不问，它不答；你一问，它惊讶；假洋牌，原国产；非保健，却治病。 在保健品消费领域，广大消费者早已习惯留有八百个心眼子，但仍有八百零一个坑让人猝不及防。 在“澳洲优思益”全链条造假事件经央视曝光后，其他部分保健品的宣传乱象、产品质量问题也引起众多消费者警惕。 日前，曾被“赌王千金”何超莲、罗永浩、张纪中、疯狂小杨哥、红人鹿等名人明星、网络主播推介过的美国健康食品品牌爱司盟，被打假博主王海质疑多个产品涉嫌制假售假。 此外，曾与“金牌经纪人”霍汶希、“作家张萌”等名人合作的NatureU（奈启优）因模糊品牌归属国家、产品实验数据未经第三方机构证实等问题频频陷入争议。 在保健品行业线上化和跨境化的趋势下，监管部门与电商平台将陆续采取措施整顿行业乱象。未来，保健品行业监管趋严；中长期来看，合规化经营、聚焦产品研发的企业或将胜出。 01 产品问题乱象丛生 去年以来，打假博主王海多次在个人账号发布爱司盟多个产品涉嫌制假售假的视频。 截图来源于抖音 据王海介绍，有消费者从电商平台的爱司盟旗舰店购买了爱司盟辅酶Q10、茶叶茶氨酸、文状元牌神经酸、磷脂酰丝氨酸等多款产品，将其送至第三方机构检测后发现，这些产品均存在主要功效成分未检出或含量不足等问题。 比如，从爱司盟京东海外旗舰店购买到的辅酶Q10，标称每粒辅酶Q10含量300mg，经检测实际含量仅为23mg/粒，后经南沙海关查证存在造假问题。 另一款爱司盟茶叶茶氨酸，标称主要成分茶氨酸200mg/粒，神经酸100mg/粒，第三方检测机构出具的检测报告显示，未检出神经酸，茶氨酸仅有配料标明的一半含量，配料表严重造假，涉嫌制售伪劣产品。 对此，爱司盟尚未公开作出回应。不过，在京东等电商平台上，爱司盟等不少健康食品品牌的产品宣传仍存在踩红线现象。 截图来源于京东爱司盟ESMOND NATURAL旗舰店 例如

文源 | 源Sight 作者 | 白河 “崩铁”三周年庆典还没到，米哈游粉丝却提前过节了，可惜过的是“愚人节”。 日前，一则“米哈游主题乐园或将落户济南”的消息引起众多玩家关注，据济南市中区官微“市中头条”4月8日表示，市中区未来有望与米哈游展开合作，并积极谋划全国首个HoyoLand主题乐园项目，传闻已久的米哈游主题乐园算是首次正式被“官方认证”。 遗憾的是这条消息发布没多久，“市中头条”先是修改相关表述不再提及HoyoLand项目，随后更是直接删除原文，官方变相辟谣，米哈游也未作正式回应，然而一场关于二游巨头要做线下乐园的讨论，已经在全网炸开锅。 从贴吧到NGA，从微博到小红书，玩家们比地方政府还着急，各地网友纷纷喊话米哈游把HoyoLand建到自己家乡，知乎上，懂哥们纷纷从地方招商引资到项目可行性逐一分析、讨论HoyoLand的落地可能性...... 来源：小红书 来源：知乎 至此，济南能不能收获这个重量级项目似乎已不那么重要，可以预见的是无论HoyoLand最终落地何处，都将引发整个游戏圈热议。 01 玩家心中的执念 尽管这次HoyoLand落地济南传闻可能只是一场美丽的误会，自建主题乐园这个事却早已成不少米哈游粉丝心中的“执念”。 作为国内乃至全球最成功的新生代游戏公司之一，米哈游旗下拥有《原神》《崩坏：星穹铁道》《绝区零》等一批优质的自研IP资产，在玩家群体中具有强大的市场号召力，推动IP实体线下落地似乎只是时间问题。 早在2024年8月，米哈游就成立了一家名叫“蓝智盛丰”的子公司，经营范围包括“非居住房地产租赁”“商业综合体管理服务”等偏实体运营的条目，到了去年3月，“蓝智盛丰”注册资本从1.5亿元跃升至20.5亿元，进一步引发外界对米哈游进军线下实体重资产猜想。 2025年国庆前后，米哈游悄然注册了一个名为“HoyoLand”商标，其归属第41类教育娱乐，涵

文源 | 源Sight 作者 | 周艺 优思益引发的“假洋牌”海啸还在继续。 近期，各大媒体集中探查了一批在市场上颇为热销的保健品，产地来源是否进口、功效认证是否夸大成为消费者目前关注的核心问题。 近期，“封面新闻”报道某沿海保税区海关抽检了“汤普森”品牌旗下的奶蓟草胶囊，显示水飞蓟宾的含量仅有128mg，与品牌宣传的1粒有480mg含量有较大差距。 4月9日，汤普森回应称，表示品牌是100%澳大利亚制造生产，产品质量和安全符合澳大利亚药品监管局的所有标准，并表示未收到中国海关部门针对产品成分虚标的公文。 汤普森的回应说明 ｜来源：汤普森官网微博 4月11日，汤普森再度发布官方澄清，并附上了通过TGA认证的澳大利亚实验室检测结果，显示产品的水飞蓟宾含量在479.9-489.7mg/每粒。 汤普森的官网资料显示，该品牌由英国草药学家马克·巴林顿·汤普森于1951年在新西兰创立，主要的销售地为澳大利亚、新西兰、东南亚和中国，2025年3月份，汤普森被澳大利亚的Homart集团收购。 而目前，对于汤普森成分虚标的质疑仍处于“罗生门”阶段，但经过品牌溯源，其确为澳大利亚进口品牌，只不过，其目前所属的Homart集团则由华人创办。 近些年来，中国和华人资本在海外保健品行业中的参与度与日俱增，不仅参与收购，还扎根当地市场创立品牌，当进口品牌与中国市场的渊源越来越深，市场对于“洋牌”的判定方法也变得更加复杂。 对于保健品牌“血统”的祛魅或许是中国消费者必须学习的第一堂课。 01 华人在澳洲卖保健品卖到上市 汤普森进入中国市场的时间不算短，据源Sight查询，2018年时，其就与网易考拉海购签署战略合作协议，正式在该平台上线。 当时的汤普森被称为“新西兰国宝级保健品”，隶属于澳大利亚 Integria Healthcare 总公司，由新西兰本土财团Todd Corporation全资控股。

文源 | 源Sight 作者 | 王言 在所有人都习惯通过金融分期购置汽车、数码产品以后，再看到奢侈品牌也有样学样，人们会不会感到惊讶？ 最近，有消费者透露，蒂芙尼（Tiffany）开始在微信平台发布品牌广告，同时还标示出其推出的至高24期免息分期服务，覆盖钻戒、Knot、HardWear、T系列等全品类珠宝，单笔门槛在万元上下。 来源：蒂芙尼微信官方旗舰店 一般来说，消费品牌推出免息服务的作用，在于用金融工具削弱用户在购买高价产品时的决策门槛。比如一枚价值5万元的钻戒分24期支付，月供约为2000元，这可能让原本还怀有犹豫情绪的婚嫁客群、年轻消费者快速下单，提升了品牌的转化率与拓新能力。 不过，对于很多高奢品牌来说，其能长期在市场立足的关键是多年来沉淀出的稀缺性、尊贵感与不妥协的姿态。而免息金融服务，可以被理解为是将品牌放下身段，将高价奢侈品“平民化”的策略，这种行为也可能会直接降低顶奢品牌的距离感与专属感，让蒂芙尼与竞品品牌调性的差距拉大。 01 珠宝+金融 近年来，在蒂芙尼之外，与其同属LVMH旗下的宝格丽也在其微信商城等渠道推出类似服务。 来源：宝格丽微信商城 如今，蒂芙尼们推出免息分期的背景是，当前高端珠宝市场竞争加剧、本土品牌崛起、客群结构变化与消费习惯转型，通过使用金融工具，品牌方有望降低交易门槛，稳住甚至拓宽市场份额。 传统意义上，蒂芙尼客群偏成熟高净值，而眼下，Z世代、新中产正在成为一股不可忽视的消费群体，同时，如今的消费者即便有全款支付的能力，也倾向用免息分期保留现金流用于理财或其他消费。 而免息分期也与其消费习惯有所匹配，能够降低入门门槛，吸引首次购买蒂芙尼的新客，完成品牌年轻化与客群扩容。 根据新浪金融研究院发布的《分期消费习惯调研》（下称“调研”），“能赚会算”“能花会省”的人更爱用分期免息的方式进行消费，85%的消费者在有能力付全款的情况下，只要

文源 | 源Sight 作者 | 安然 山上的越野跑品牌快比树还多了。 4月8日上午十点，由可隆冠名赞助的宁海越野挑战赛正式开启报名。该比赛将分为CNH-60、UTNH-100、YNH-25三个组别，分别于11月13-15日开赛。从2026至2030，可隆将连续五年赞助该项赛事。 近期可隆可谓大动作不断。3月20日，可隆宣布签约越野跑精英运动员邓国敏；21日，可隆冠名的东海云顶跑山赛开赛；24日，可隆官宣赞助宁海越野挑战赛。 以往，可隆在国内消费者面前总以时尚轻户外品牌形象示人，或是被动以“体制内打工人”形象出现。如今，可隆似乎打算重新拾回专业户外运动品牌身份，尤其要在大热的越野跑赛道分一杯羹。 这一方面与时下运动趋势走向有关，一方面或与其自身规模体量仍相对较小，以及安踏集团内部对其给予厚望有关。 面对已经达到百亿流水级别的迪桑特，以及相比迪桑特更高的扩张指标，尽管已经是集团内部增速最快的品牌，可隆或也体会到强烈的紧迫感。 但仍需注意的是，越野跑并不在可隆的常规舒适区，赛道本身也强者如云。 安踏系方面，萨洛蒙、始祖鸟、安踏冠军赫然在列；国际方面，HOKA、Altra、La Sportiva、Norda、NNormal、耐克、lululemon等或稳定输出或冲刺加码；国内方面，凯乐石、李宁、Mount to Coast、Outopia等龙头盘踞的同时又新秀迭起。 面对其他品牌相似的突围路径、更深的细分赛道专业积淀，以及更丰富的产品资源库，可隆的越野之路未来或仍有崎岖。 01 三角战略 目前来看，可隆的山野布局已十分清晰，基本遵循“赛事+运动员+装备”的三角战略。 以今年至今的主要赛事为例，3月21-22日，可隆东海云顶跑山赛在浙江省宁海县完赛。 这是可隆第四年赞助东海云顶跑山赛，通过相对较低门槛、全层级、大众向的赛事运营，可隆逐渐培育起越野跑用户基本盘。 4月8日，可隆宁海越