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长存控股IPO来了，业绩可以说比长鑫科技还要牛。   全资子公司长江存储一季度公司实现了营业收入470.42亿元，归母的净利润为333.79亿元，我感觉最为炸裂的地方在于利润率，因为净利润在营业收入中占到了70%，在制造业领域说实话这样的公司真不多见。   先要说清楚的是长存控股和长鑫存储的区别：前者主要是3D NAND闪存，主要用固态硬盘、手机设备的持久大容量存储；后者主要是DRAM内存，即设备断电丢失数据的内存，两者在算力体系对应的是仓库和工作台的关系。   长存控股IPO会带来哪些影响？   与长鑫科技不同的是，对于即将到来的长江存储市场既喜欢又感到担心，大家比较青睐的是这样的业绩以及所处的行业，对于当前的A股无疑是丰富了投资品种，关键是这样的公司在全球是有地位的，长江存储目前在全球属于第三，前面第一是三星电子、SK海力士，这样的话定价方面有望按照国际化估值，对独立的表现是有利无弊的。   而让大家比较担心的是，下半年A股的IPO节奏明显加快了，这次长江存储上市要募集资金330亿元，前面有长鑫科技，之后来了宇树科技，现在宇树科技还没有走出来，就迎来了长存控股，这对市场的压力是毋庸置疑的，以目前的情形看，资金的谨慎心态非常明显，本周五单日成交了1.9万亿，这个成交水平比较低了。   新股的持续上市，尤其是近期上市的都是一些优质的公司，这对市场存量的影响是非常明显的，此前每次只要有新股上市，指数都会出现相应的调整或者变弱，这次剧本还会不会重演是需要观察的。   此前说好了要进行逆周期调节，将一级市场和二级市场统筹起来，而面对近期的新股发行速度加快，这还是值得深思的。   对咱普通人来说，此时一方面要看政策面，会不会有对流动性的应对举措，另一方面对自身的操作要做到心中有数，防止市场因为IPO压力

黄金昨夜又出现了上涨，纽约黄金期货收盘到了4661美元，盘中最高到了4690美元，涨幅逼近2%，这波黄金期货从4100美元附近开始反弹，可以说近期走出的是持续向上飙升的态势，这个当中只是在4500美元一带横盘了几天，之后又开始持续上涨。   这波黄金开始从4100美元上涨的时候，我多少有点理解，市场预期为了选举美联储大概率会做数据上的修改，然后逐步体现出通胀降温，之后就是顺理成章的不加息，再到最终的降息，而这个路径显然对金价的上涨是利好。   不过从最新的美联储议息会议的结果看，10月份加息的声音开始变大了，按理这对黄金来说是利空啊，可是看看近期金价的走势，却丝毫没有反馈出利空的意思来，这背后到底是什么情况呢？   今天早上看到了桥水基金创始人达利欧的观点，总算是明白了。达利欧认为，近期出现的日本抛售美债救日元、美国的长期国债收益率飙升，这些现象表明，不断上升的债务偿付成本最终会与投资者的需求不足发生冲突，迫使各国政府不得不接受更高的利率，这样会最终削弱货币价值带来通货膨胀，如此的话债务危机可能在三年内爆发。   这个观点看起来有点生硬，实际还是有些道理的，尤其是美债的规模持续攀升，而最终不仅仅会有债务风险，还可能出现货币贬值的现象，近期国际金价的持续向上如果不是美联储不加息或者降息这个利好叙事，那就一定是市场的避险情绪的升温，导致的金价向上了，如果真是这个逻辑的话，我觉得这波金价可以看得更高。   从海外投行的对金价预判看，普遍给到了5000美元甚至6000美元的目标位，我觉得对于未来金价能上涨到哪里，其实还是要看市场情绪，以及环境的变化，比如说美债的演变过程而定。     周末有一个利好，就是此前的光通信大牛股们纷纷发布了半年报，中际旭创上半年净利润同比大幅增长2.4倍，东山精密上半年净利润也是同比大

A股昨天领涨的主要是mRNA疫苗概念，核心是莫德纳与默沙东联合研发的黑色毒瘤 mRNA个人化癌症疫苗首个三期临床试验达到了主要终点，我给大家解释一下mRNA以前在新冠期间做出了很大贡献，现在突破直接针对癌症治疗之后的复发，通俗点说以前癌症做完手术之后，等几年之后可能存在复发的可能性，这样就会威胁到生命，有了这个个性化的疫苗之后癌症术后复发的概率就小了，相当于给复发加上了一道防火墙，这对生命的延长意义是非同寻常的。   所以你会看到美股相关的公司之前单日涨了177%，而昨天A股相关概念也是崛地而起，尤其是创新药板块出现了高开高走，全天的表现碾压过了大多数板块，我估计现在大家才意识到，如今的创新药也是科技，其带来的推动人类生命健康的作用不亚于科技对生产力的提升。   也正是因为盘面的这种变化，使得市场资金流向发生了很大变化，创新药如今的强势完全超越了科技，或者说创新药已经开始分流科技当中的资金了，昨天你会发现科技的反弹非常弱，以至于整个市场的成交萎缩的比较明显，全天仅仅也就2万亿元出头。   以目前的情形看，创新药无论是趋势还是盘口的强度，都不大可能短期内结束，感觉趋势还有非常明显的延续性，除非是有一种情况，短期出现持续性的利好，导致创新药板块出现连续拉升，并且呈现加速迹象的时候，大概率意味着行情过热了，创新药要开启阶段性调整了，真到那时资金会重新回归科技。   A股缩量到2万亿，啥信号？   昨天市场整体呈现的是微涨，沪指涨了9点，创业板的涨幅在0.64%，如果以创业板指数为例来看，早盘的时候本身是有向上冲击欲望的，但是感觉力量还不够，科技板块表现出了冲高回落的态势，简单说还是市场人气比较低迷，仅有的存量资金全被创新药给虹吸走，如科技只能低位徘徊，这样就形成了科创50指数昨天下跌0.87%的情形。   不过，倘若你仔

美国财政部门昨天宣布大幅度增加长期国债回购，这样30年期限国债回购规模出现明显增长，使得收益率下行了10个基点已经到了5.18%，10年期国债收益也回落了有5个基点，有人将这种举措看成是美股的救市举措，的确昨晚美股三大指数都是上涨的。   不过从涨幅看，都处于微涨的状态。长期国债收益率的上升，说明当前的通胀比较明显，我看到高盛预测接下来美联储可能存在强行加息，即便是最乐观的预期也认为，美联储9月会议大概率维持利率不变，但是10月份加息的概率正在增加，反正感觉这个利空还会进一步影响市场。   尽管增加长期国债回购的举措在股市的反馈很一般，而在黄金上却体现出了明显的利好效应，昨夜纽约黄金期货一度上涨了3.66%，金价盘中飙升到了4582美元，从这个现象可以看出，当前的黄金就如干柴烈火一样，有一点就燃的意思，如此足以体现出了黄金的多头十分强劲，以这个速度的话估计要不了多久金价就会再次站上5000美元。   出现这个现象最通俗的理解是，市场其实对美元的担心挺明显，尤其是美债的规模越来越庞大，而能获得资金支持的规模却在逐步的减少，否则的话就没有美国长期国债收益率飙升的情形了，对此还是要有清醒的认识，实际上黄金的强势结合美债的走势看，还是有一定的道理。     A股，大跌之后，下一步怎么走？   A股这边实在是让大家没有想到，昨天竟然下跌的那么多，可以说三大指数都出现了大阴线，尤其是双创指数的跌幅都在6%以上，我估计到现在大家还在懵圈，为什么突然之间来了这么一根大阴线？   从理由上可以把锅甩给外围，毕竟韩国股市昨天下跌的比较多，美国的存储芯片跌幅也相当的明显，应该说这对A股产生了重要影响。不过从我自身的理解而言，还是A股自身的结构问题，因为这波从低点反弹以来几乎没有出现明显的调整，属于单边式向上，从过去的走势看，每

美国财政部门昨天宣布大幅度增加长期国债回购，这样30年期限国债回购规模出现明显增长，使得收益率下行了10个基点已经到了5.18%，10年期国债收益也回落了有5个基点，有人将这种举措看成是美股的救市举措，的确昨晚美股三大指数都是上涨的。   不过从涨幅看，都处于微涨的状态。长期国债收益率的上升，说明当前的通胀比较明显，我看到高盛预测接下来美联储可能存在强行加息，即便是最乐观的预期也认为，美联储9月会议大概率维持利率不变，但是10月份加息的概率正在增加，反正感觉这个利空还会进一步影响市场。   尽管增加长期国债回购的举措在股市的反馈很一般，而在黄金上却体现出了明显的利好效应，昨夜纽约黄金期货一度上涨了3.66%，金价盘中飙升到了4582美元，从这个现象可以看出，当前的黄金就如干柴烈火一样，有一点就燃的意思，如此足以体现出了黄金的多头十分强劲，以这个速度的话估计要不了多久金价就会再次站上5000美元。   出现这个现象最通俗的理解是，市场其实对美元的担心挺明显，尤其是美债的规模越来越庞大，而能获得资金支持的规模却在逐步的减少，否则的话就没有美国长期国债收益率飙升的情形了，对此还是要有清醒的认识，实际上黄金的强势结合美债的走势看，还是有一定的道理。     A股，大跌之后，下一步怎么走？   A股这边实在是让大家没有想到，昨天竟然下跌的那么多，可以说三大指数都出现了大阴线，尤其是双创指数的跌幅都在6%以上，我估计到现在大家还在懵圈，为什么突然之间来了这么一根大阴线？   从理由上可以把锅甩给外围，毕竟韩国股市昨天下跌的比较多，美国的存储芯片跌幅也相当的明显，应该说这对A股产生了重要影响。不过从我自身的理解而言，还是A股自身的结构问题，因为这波从低点反弹以来几乎没有出现明显的调整，属于单边式向上，从过去的走势看，每

记得之前长鑫存储上市之前的两天，市场走势就不是那么好，出现了震荡下跌的情形，而等长鑫上市了之后，市场开始走好了。昨天的调整会不会跟今天即将上市交易的宇树科技有关呢，我觉得这种概率很大，估计今天市场还会调整一天，等到了明天影响就减弱了。   现在的新股跟一以前不大一样，因为上市的比较少，加上上市的公司比较精，也都是大家比较认可的好公司，这个时候一些资金难免会在上市时参与，从而会对场内的存量资金形成分流，造成市场的短期失血。   昨天两市也就成交了2.4万亿元，这个成交水平很一般。如果此时再被抽血，短期的压力是不言而喻，这种现象在今天还会进一步的体现出来，另外从沪指层面来说，当前处在4000点的整数关口，面临着明显的压力。   从这个角度来说，市场出现调整似乎就理所应当了，只是这次有些不一样，情况跟上次长鑫上市的情形相比完全不同。     魔咒来了，这次有些不一样   在我看来，现在的新股上市对市场的影响真的就像魔咒一样，每次新股来的时候，特别是一些品牌公司，总会吸引一批资金去参与，如此就会对存量资金带来分流，那么对市场大的趋势必然产生影响。   只是这次宇树上市跟之前的情形有些不大一样，体现在了沪指层面。昨天多数指数都是下跌的，唯独沪指收盘时上涨了7.65点，不仅仅实现了收盘从下跌变为红盘的状态，还有效站上了60日线的压力区。   对于60日线和4000点的整数关口熟悉的都知道，是我认为的当前的两大阻力，而昨天就已经实现了一个压力的突破，接下来还剩4000点的整数了，从我自身对盘面的理解来说，感觉站上去的概率很大，也许就在今天能上4000点。   为什么这么说呢？因为昨天盘中沪指最多时调整28点，一举下探到了3855点，而随后就出现了一路拉升，特别是下午14点之后的拉升，刻意的成分太明显

隔夜的美股全线下跌，道指和标普500指数的跌幅在0.5%左右，纳斯达克下跌0.32%，出现看科技7巨头集体下跌的情形，比如说苹果、英伟达、亚马逊等都出现收跌；反而是闪迪上涨超过8%，西部数据也上涨5%，包括美光科技也向上4%，另外比如光通信中的康宁涨幅超过4%。   从这个现象可以看出，美股也是出现了分化，过去英伟达为代表的传统科技7姐妹出现下跌，只有存储和光通等AI在逆势走强，足以说明了全球资金的流向出现变化，从传统的7姐妹转向了AI为主导的存储和光通信，为什么会如此呢？   还是得重复一下海力士负责人所说的那样，明年会出现存储荒，说明行业的供求关系可以预期会出现紧张，在这种状况下基本面持续拉满是可以预期的，也代表了一种增长强劲；而光通信则是英伟达CPO全面量产，市场开始看好CPO驱动光通信测试设备景气上行。   美股的这种分化，其实体现的是经济的景气周期，对美国经济来说，现在唯一增长强劲的就是AI产业链了，我们这边也是如此，所以资金是聪明的，哪些行业景气度高，就会维持其强势效应的盛行，从这点看，接下来A股的存储概念以及光通信还会继续走强，这不是炒作，是基本面所引导。     A股，久违“大突破”来了，今天怎么应对？   A股昨天的走势又让大家刮目相看了，双创指数出现集体飙升，创业板指涨幅超过3%，科创和50指数则是上涨了4%，就连沪指也向上1.41%，收盘到了3982点。主要是沪指出现了大阳线，收盘的点位恰好是60日线，从这个现象观察，市场的强势还是超出了预期。   不少投资者感叹道，牛又回来了。而这些现象的背后，其实还是之前的AI产业链的上涨所带动，昨天芯片指数盘中涨幅超过了5%，更为值得关注的是，本来昨天早上CPO还是比较弱的，比如说中际旭创早盘10点时还下跌2%，而下午13点开盘则出现了快速拉升

上周末有个消息，就是全球AI巨头Anthropic第二季度的营业收入已经超过了115亿美元，同比增长了接近14倍，而更为关键的是营业利润已经由负转向正了，也预示着商业化未来会进入一个新的阶段，目前该巨头正在准备上市的事宜，也有望成为全球历史上最大规模的IPO。   说这个主要是针对这个现象，让我感触到，如今可能除了AI行业业绩能够持续的出现奇迹，几乎找不到第二个能比AI行业更好的了，从这家公司的表现看，目前同比大幅度增长的也只是营业收入，而利润也才变得不亏损，说明还没有体现出充分的盈利来，这进一步体现出了当前的AI公司从前期的增长到逐步的迈向盈利的这么一个阶段，未来如果商业化大面积开启，那对AI公司的估值来说，又是一次上升的过程。   AI公司的盈利跟我们传统行业还是有很大区别的，不赚钱的时候确实看不到希望，如果出现了盈利，商业化完全落地并且效果很好时，属于几何增长的模式，而且估值会跟传统行业出现比较明显的差别。   讲到这里，又可以从上周末的一些现象中看到一种误导，就是大家开始关心起来今年以来还有哪些基金在创出净值新高，之前我记得市场比拼的是持仓科技的集中度，如今大家关心起了持仓的均衡化，甚至今年一些净值创新高的基金，都是转向了传统行业为主导的红利。   如果仔细去看看多数今年净值创出新高的基金都是主动权益基金，这些基金可能在科技板块下跌之前调仓了，所以躲过了下跌，加上近期对科技配置比例重新上来了，而净值的表现相对较好，但是如果要说弹性就未必了，倘若看看今年的最高点，有相当部分基金的表现实际很一般，以这个角度来说，净值创出新高了就未必一定好，而净值没有创出新高，到目前为止弹性很好的基金未必就很差。   而这实际上就是一个投资信仰的问题，做了均衡配置的基金多数都不大相信AI行情会有持续的上涨机会，这恰恰是观念上的差异，回想起

连续反弹了三周的上证指数本周属于停滞的状态，周跌幅为0.33%，这是因为指数到了关键的区域，一方面是4000点的整数压力关口，一方面则是60日线的压力，应该说这是一种双重压力的体现，所以周四出现了高开低走，周五出现了继续下探的状态。   即便要向下，好像空间也不大，因为20日线已经从此前的空头趋势转为了多头，目前出现了上翘的状态，现在20日线所在的位置在3870点，而周五盘中最低下探到了接近3900点，这实际上说明，市场在目前的位置向上和向下都没有太大的回旋余地，就处于这么一个两条均线的夹层进行震荡整固行情。   我以为指数真到了3900点之下，是机会的概率更大，因为你要相信这波反弹能持续下去，如果内心倾向于还要创新低，那这个说法就不成立了，以目前的市场心态看，感觉此前的3750点已经是比较可靠的相对性低位概率较大。   这样说是因为市场还处在一个恢复期，其实等指数真到了4000点之上，可能市场人气以及获利盘就是另外一种场景了，假如以过去一年的走势看，4000点之上买入获利的空间很小，或者说没有多大的获利空间，如此说来还想做多头，当下应该怎么对待我想大家心里都有一本账了。       双创指数的形态跟沪指还不太一样，就以创业板指数来说，从最低位的3200点反弹到目前的3600点，已经有10%的幅度了，关键在于指数形态，流畅度跟上一波相比差了不少，这是因为这波创业板指数下来，部分个股的杀伤力太强，即便现在从低位起来了，也没有多少资金敢于抄底，实际上大家都在等一个明确的信号，就是指数的大阳线出来，还有上方3800点压力什么时候能突破。   此前3800点是创业板指数比较重要的支撑位，这次跌破了之后，3800点就会反手成为比较明显的压力区，如果说快速直线的上去，会再次引来明显的抛盘，这里最好的方式就是像现在这样

先来说说今天市场面临的两个利好：   其一，昨夜美股出现集体飙升，纳斯达克的涨幅不大，但是逐步逼近了历史新高，AI相关的产业链出现上涨，尤其是存储芯片的上涨幅度较大，比如说闪迪上涨13%，西部数据和海力士涨幅都超过了7%，还有如特斯拉等多数科技股出现上涨。   之所以呈现这种情形，是因为美国7月份生产者价格指数同比增长4.7%，市场预估的为4.9%，可以说远远比市场预期的低，如此交易员们降低了9月份美联储加息的押注，目前最新的概率只为32%。   如果仅仅是这个数据，我想还不构成利好，现在美股那边整个在交易一个逻辑，就是年内不会加息了，如果真是这样的话，对美股不仅仅是利好，对全球市场来说，都将出现压力减轻的情形，我想这个利好自然也就惠及到A股。   为什么这么说呢？尽管A股科技板块走势与美股不同步，但是彼此之间的呼应关系还是有的，美股科技股持续向上，必然会带动或者加大A股科技股的修复，只是在时间和空间上会有差异而已，以这点看，目前美股的一系列数据显示，通胀处于降温的过程，未来科技板块会持续表现。     其二，央行放大招了，将于8月14日也就是今天开展10000亿元买断式逆回购操作，因为8月份有10000亿元6个月期限买断式逆回购到期，这相当于是一次等量的对冲。另外，央行在8月5日已经开展了5000亿元3个月期买断式逆回购操作，给市场实际净投放2000亿元，这个月还会有6000亿元中期借贷便利到期。   这些动作要说完全理解为利好，我估计大家未必会同意，因为看到的大多是到期的合约，是为了对冲而采取的措施，我觉得这本质上还是显现了央行给市场释放流动性的决心，要保持流动性充裕，使得经济平稳运行，这一点与隔壁日本央行的可能加息动作形成了鲜明对比，如此这不是利好又是什么呢？   对股票市场来说，央行释放