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半导体领域再现跨界并购。 6月2日晚间， $绿通科技(301322)$ 发布公告称，拟以现金方式收购江苏大摩半导体科技有限公司（下称“大摩半导体”）不低于51%的股权。如果本次交易成功，则绿通科技开辟第二增长曲线，进入半导体前道检测修复设备领域。 从二级市场反应看，绿通科技股价在经历次日大涨后就逐渐归于平静。 今年以来，奥康国际、慈星股份、双成药业在跨界并购半导体的路上相继折戟，投资者的情绪已经变得越来越理性。 有分析认为，大摩半导体整体权益估值可能在25亿元上下。目前，该交易尚处于筹划阶段，最终能否达成存在不确定性。 绿通科技跨界“豪赌” 在政策支持与市场需求双轮驱动下，半导体并购热潮持续升温，众多上市公司纷纷披露收并购计划。根据不完全统计，以首次披露日为准，2024年A股半导体领域出现了近50起并购重组事件。其中，有近30起收购首次发布于“并购六条”之后。 进入2025年，半导体并购潮更加汹涌，涉及领域从EDA工具到模拟芯片，从半导体材料到封装设备，覆盖了大半个半导体产业链。 值得关注的是，收购方不仅有来自半导体材料与设备、产品领域的上市公司，也有来自制药、环保、机械、化工等非半导体行业的上市公司，拟跨界并购半导体业务标的。 公开资料显示，绿通科技成立于2004年，2023年3月在深交所创业板上市，主营高尔夫球场等场地电动车。 2023年，公司上市首年即“业绩变脸”，营业收入、归母净利润分别下滑26.48%、15.64%，分别达10.81亿元、2.63亿元。去年，业绩加速下滑，全年实现营业收入8.31亿元，同比下跌23.15%，归母净利润1.42亿元，同比减少45.98%。2025年一季度，延续下滑趋势，营收、归母净利润分别同比下滑0.06%、26.16%。 从收入结构来看，绿通科技的境

本周（6月9日至6月13日），A股三大指数涨跌互现。截至周五收盘，上证指数累计下跌0.25%，深证成指累计下跌0.6%，创业板指累计上涨0.21%。 个股方面，本周有1855只个股涨幅为正，3473只个股下跌。从盘面表现看，创新药、游戏、盲盒经济等概念也轮番表现。不过，上周涨幅居前的啤酒、MLOps等概念本周都迎来调整。此外，本周成交量也有所放大。 指数全景 指数层面，本周A股主要指数以调整为主。其中，北证50和科创50指数的调整幅度较大，分别下跌3.11%和2.39%。相对来讲，上证指数的表现较为稳健，本周微跌0.25%，今年以来累计涨幅为3.82%。 量能跟踪 成交量方面，本周A股市场成交量较上周有所回暖。其中，周二和周五的成交量接近15000亿，放量迹象明显。不过需要重视的是，这两个交易日大盘均收出阴线，成交量也随之放大。 板块聚焦 板块方面，本周涨幅居前的概念板块分别是稀土永磁、可燃冰、毛发医疗、核污染防治、减肥药等概念，累计涨幅分别为10.16%、8.42%、6.83%、5.38%、4.48%。 本周排在跌幅榜前排的概念板块分别是EDR、啤酒、MLOps概念、****、云办公等概念，累计跌幅分别为4%、3.96%、3.64%、3.36%、3.34%。 个股点睛 个股方面，本周个股涨幅榜前五位分别是中科磁业、北矿科技、九菱科技、锦鸡股份、澄天伟业，累计涨幅分别为63.61%、61.09%、55.01%、53.27%、49.27%。 涨幅第一名：中科磁业 主营业务：公司是一家从事永磁材料研发、生产和销售的高新技术企业。 涨幅第二名：北矿科技 主营业务：公司已发展成为涵盖高效矿冶装备和先进磁性材料为核心主业的高科技企业，多项产品和技术达到国际领先水平。 涨幅第三名：九菱科技 主营业务：公司主要从事粉末冶金和磁性材料制品的研发和生产。 本周个股跌幅榜前五位分别是人乐退、退

IP经济爆发下，元隆雅图迎来11天7板。 行情显示，5月29日至6月13日， $元隆雅图(002878)$ 收获7个10CM涨停，股价累计涨幅为57.49%，截至发稿，报24.93元/股。 据了解，4月9日以来，同花顺“IP经济”概念指数累计上涨27.68%。元隆雅图因业务覆盖“全案营销”和“IP文创”两大板块而蹭上了IP经济的这波热度。而通过公司基本面来看，元隆雅图也逃不过“炒作”二字。 与泡泡玛特合作 在永乐2025春季拍卖会上，一款全球唯一一只的薄荷色LABUBU以108万元的落槌价拍出，创下全球LABUBU雕塑拍卖最高价纪录。令本就红得发紫的拉布布再度让无数网友“瞳孔地震”。 有人认为，作为一款IP玩具，泡泡玛特成功把LABUBU推上神坛，令其能与茅台同日争辉；也有人认为，不过就是个玩具，完全就是割韭菜的工具。无论舆论倾向哪边，LABUBU的爆火势头没有人能够阻拦，泡泡玛特股价飙升，当前总市值已突破3000亿港元。 眼看着泡泡玛特“名利双收”，投资者们坐不住了。据不完全统计，在投资者互动平台上，截至6月13日上午，已有多家上市公司被问到Labubu以及泡泡玛特相关内容。 元隆雅图就是其中之一，公开资料显示，元隆雅图成立于1998年，上市于2017年，公司具备丰富的文化特色与潮流热点的IP资源，可为品牌流量、溢价空间与营销转化赋能，实现IP商业价值的延展。 在5月23日的投资者互动当中，元隆雅图称，目前公司与泡泡玛特在一些品牌营销推广项目上展开了业务合作。 据介绍，元隆雅图通过控股子公司上海喔哇宇宙数字科技有限公司与泡泡玛特合作，与胜利证券合作推动潮玩IP的实体权益，如展览门票、衍生品优先购等转化为可交易的数字通证，验证了“实体权益+数字资产”的RWA（现实世界资产代币化）模式。 雪球

搭上“可控核聚变”概念， $百利电气(600468)$ 股价连续拉升，四周内实现股价翻倍。 不过，百利电气的核聚变业务成色略显不足。该公司在股票交易风险提示公告中表示，去年核聚变相关业务收入占公司整体收入的比重不足1%，不会对整体业绩产生重大影响。 与火热的股价形成鲜明对比的是，百利电气的经营表现不佳。2024年亏损，今年第一季度的业绩也出现下滑。同时，百利电气的主营业务表现疲软，盈利能力下降，研发投入也在减少。 概念炒作能支撑多久？ 自5月16日首板涨停开始，百利电气的股价震荡拉升，股价由4.66元/股涨至最高9.63元/股，近1个月累计上涨近90%。 百利电气股价狂飙，与市场关注的“可控核聚变”概念有关。近段时间以来，全球核能与可控核聚变领域利好不断，包括全球最大“人造太阳”完成组件制造、我国BEST堆工程总装启动、美国推动核能核电发展等，可控核聚变概念一跃成为A股热门板块之一。 根据公司披露，百利电气控股子公司辽宁荣信兴业电力技术有限公司（以下简称“荣信兴业”）参与了国际热核聚变试验堆（ITER）项目电力系统中无功补偿以及滤波（RPC&HF）设备的设计制造，起到控制电能质量、减少电力损耗的作用。百利电气因此被市场归为可控核聚变概念股，股价遭到疯狂炒作。 不过百利电气在股票交易风险提示公告中表示，目前相关业务收入金额较小，2024年度相关业务收入占公司整体收入的比重不足1%，不会对公司业绩产生重大影响。同时，百利电气在公告中提示称，公司股价短期涨幅较大，存在一定风险。公司基本面未发生重大变化，也不存在应披露而未披露的重大信息。 由此看来，百利电气的股价飞涨或难以为继，6月13日，百利电气开盘迎来大幅调整，盘中虽有拉升但最终回落。截至收盘，百利电气跌4.84%，报8.65元/股。

6月11日-13日，第十八届国际太阳能光伏与智慧能源(上海)大会暨展览会（SNEC）在国家会展中心（上海）举行，吸引了来自世界各地的行业专家、企业代表以及参会者。 本次展会， $东方日升(300118)$ 不仅带来了光储全场景解决方案、新一代储能产品，而且首发4S解决方案，重新定义储能安全边界，彰显了其向全场景能源生态构建者的华丽转身。 从光储先行者到全场景定义者 东方日升在新能源领域具备领先地位，致力于推动绿色能源的发展，旨在打造完整的光储全场景解决方案，实现从光储先行者到全场景定义者的进化。 在光伏行业高速发展的浪潮中，看似完整的产业链闭环实则暗藏孤岛：售后服务体系分散导致推诿无门，采购成本居高不下叠加流程冗余，复杂的运维操作更令客户疲于应对。 基于此，东方日升通过整合产业链资源建立统一供应体系，将分散的售后响应、割裂的采购流程、繁复的运维管理纳入一体化解决方案，让从采购到运维的全生命周期管理告别繁琐，真正实现“一键部署、全程无忧”的高效能源生态。 针对多元化的应用场景，东方日升推出了“升家”、“升企”和“升能”三大光储解决方案。其中，“升家”是户用光储解决方案，“升企”是工商业光储解决方案，“升能”是大型地面光储解决方案。 从家庭绿电供应的便捷高效，到工商业能源管理的灵活定制，再到大型地面项目的高效运营，三大方案全方位覆盖能源应用领域。 展会现场，东方日升“升能”解决方案再添一员大将，eTron 2和eTron 2X 6.9MWh液冷储能系统，搭载大容量电芯，高灵活性，适应多种大型光储电站场景需求；20尺标准集装箱设计，适合公路/铁路/海运多式联运，经济便利；能量密度提升约37%，100MWh电站占地面积约减少23%以上；五位一体消防保障，保障系统更安全。 光储全链的高效与安全运行，离

最近，泡泡玛特旗下的Labubu火得一塌糊涂。 全球断货，门店“一娃难求”，原价99元的盲盒被黄牛炒至2600元天价；二手价被疯狂拔高，隐藏款Labubu的年化收益甚至高达300%。 有资深玩家表示：“Labubu就是年轻人的茅台——不见得自己喝、但你一定要抢，抢到了心情愉悦，不想要还能高价转卖。” Labubu的爆红，不仅将泡泡玛特拉入了“3000亿港元俱乐部”，也让创始人王宁身家暴涨，晋级河南新首富。 6月11日，A股盲盒概念表现活跃，德艺文创、元隆雅图涨停，高乐股份、金运激光、奥飞娱乐等纷纷跟涨。 “顶流”的秘籍 “一代人有一代人的鸡蛋要抢”。 在永乐春拍，一款薄荷色的LABUBU以108万元的价格拍卖成交，轰动整个商业界。如今的Labubu，已不仅仅是潮玩IP，更成为当代消费文化的现象级案例。 在分析人士看来，Labubu火爆的关键在于成功经营了新世代的“情感羁绊”。 一方面，Labubu“善良却总搞砸事情”的人设，这种审美上的“叛逆”，恰好切中了Z世代对“个性化表达”的渴望。 另一方面，从网红到时尚达人，众多名人的助攻形成链式反应，使其迅速从潮玩符号跃升为主流社交货币。 更重要的是，盲盒机制的不确定性，不仅刺激了重复购买行为，而且“拥有即身份”的概念，使Labubu成为玩家之间交流、交易与竞逐的媒介。 作为盲盒经济“骨灰级玩家”，泡泡玛特认为，“一个IP的生命力和商业价值其实取决于公司的投入和运营，以及这个投入是不是健康的、可持续的。我们一直相信‘尊重时间，尊重经营’的力量，也相信只有对IP长期投入才能焕发IP的价值。” 盲盒塑料外壳下，封存着的是成年人隐秘的情感博弈。把无数都市人无处安放的焦虑与孤独，投射进方寸大小的塑料模型中。 公开数据显示，盲盒经济作为新兴消费形态，2024年全球市场规模突破142亿美元，中国市场规模达219亿元，预计2026年将突破1100

距离提交注册仅一个月有余，天富龙IPO进程就已来到下一节点。 上交所官网显示，天富龙主板IPO于近日注册生效。尽管如此，天富龙也一直因毛利率下降、实控人权力过大、关联交易错综复杂等问题而被外界抓住了“话柄”。 如今，距离上市仅一步之遥，其上市的真实意图再度成为外界讨论的焦点。 名为上市，实为圈钱？ 事实上，在天富龙首次递交IPO申报稿时，其募资金额并非如今的7.9亿元，而是10.9亿元，其中3亿元用于补充流动资金。但通过其招股书数据可以发现，天富龙是一个财报比较自由的公司。 在上市之前天富龙曾有过多次收购，实控人朱氏夫妇对公司大举注入了多项优质资产，这也令天富龙的财务数据分外好看。2022年至2024年，天富龙的货币资金分别为6.57亿元、6.15亿元、7.6亿元，短期借贷分别为6607万元、0元、35.41万元，公司货币资金足够支付公司的借款。 此外，天富龙的资产负债率也低于同行均值。2022年至2024年，天富龙合并资产负债率分别为19.78%、13.53%、10.32%。2022年、2023年的同行平均资产负债率为21.32%、18.88%。其有息负债也基本上为零，可以认为，天富龙几乎没有偿债压力。 值得注意的是，招股书显示，2022年至2024年，天富龙还有不菲的利息收入，分别为1165万元、1409万元、1152万元。 天富龙明明是有钱的状态，证监会因此质疑：你这么有钱，上市干啥？为啥还要3亿元补充流动资金？ 天富龙在首份申报稿中提出，补充流动资金是为满足“产品研发、采购、生产、销售”等环节的资金需求，并预测2023年至2025年累计新增营运资金需求为4.04亿元，因此3亿元的补流计划未超过预测值。 但监管却对其假设条件的合理性存疑，最终，天富龙虽仍坚持补流需求的合理性，但还是选择删除3亿元补流项目。 此举被市场解读为“不能影响上市进程的妥协”，进一步加剧对其融资

今年以来， $勘设股份(603458)$ 及其相关公司收获多个中标项目。 根据中国工程咨询行业协会及国家统计局最新数据，2024年中国工程咨询行业市场规模已达1.2万亿元，预计2025年将突破1.35万亿元，年复合增长率维持在7.5%左右。这一增长趋势将持续至2030年，届时市场规模有望达到1.8万亿元。 业内人士认为，2025年是工程咨询行业又一上行周期的起点。 已实现合同额3.28亿元 从堪设股份披露的相关数据便能明显感受到行业的上行发展趋势。2024年，公司承接合同额17.24亿元，同比上涨 7.68%；2025年一季度，公司整体净利润同比增长33.06%；扣非净利润同比增长34.25%，新承接合同额为3.03亿元。 作为出生并成长于贵州的工程咨询企业，勘设股份从一开始的只能承接贵州省内的工程咨询项目，发展到可承接全国项目，再到走出国门承接“一带一路”上的境外项目……勘设股份的业务脚步越走越远。 2024年，在公司“两核、三主、五拓、八提升”发展战略支撑下，勘设股份持续夯实主营的公路行业工程咨询与工程承包业务，为客户提供公路、桥梁、隧道、岩土、机电、市政、建筑、港口与航道、资源与环境等领域的勘察、设计、咨询、试验检测、监理、施工、总承包等工程技术服务。 在紧抓省内经营，提升年度省内经营合同额的同时，勘设股份强化区域经营进一步扩大省外市场，通过模式创新、技术创新进一步开拓新市场、新领域。 勘设股份在其2024年财报中披露，计划在2025年实现新承接合同额在2024年的基础上增长10%-20%。 中标数额亮眼 合同金额折射出勘设股份业务量的增加，而公司业务承接主要通过投标方式。今年以来，勘设股份及其相关公司中标项目数量、金额都较为亮眼。 根据同花顺数据统计，1月至今，勘设股份以及其联合中标

在普遍靠借贷“过日子”的年代，总有一些上市公司反其道而行之。 据览富财经统计，在已经披露2025年一季报的5400多家上市公司中，有982家在短期借款和长期借款这两个财务指标栏里“空空如也”。 令人好奇的是，它们真的都是“不差钱”的主吗？ 60后老板占据半壁江山，求的是“小富即安” 从地域分布看，根据省份划分，广东、浙江、江苏、北京四地均超过100家，其中，广东、浙江以134家的数量并列第一。 从行业分布看，根据申万一级行业分类，机械设备、医药生物、计算机、电子、汽车五个行业均超过50家，其中，机械设备有131家，占比13.3%；医药生物108家，占比11.0%；计算机104家，占比10.6%。 从现任董事长年龄看，有10位是40后，有74位是50后，有445位是60后，有348位是70后，有86位是80后，有15位是90后。 值得关注的是，这15家90后董事长的上市公司多处于机械设备、医药生物等传统行业，“二代接班”现象较为显著。 从2025年一季度营业收入规模看，有835家小于10个亿，其中，308家小于1个亿。 从成立时间看，有702家成立于2006年之前，其中，348家成立于2000年之前。此外，富乐德、敷尔佳、裕太微、义翘神州、中船特气、通行宝、博硕科技、菲沃泰、京仪装备、浙版传媒、中科微至、首药控股、通达创智、普冉股份14家公司成立尚不足10年。其中，电子行业有7家，占比达到50%。 “0借款”并非“不差钱” 从市值角度看，截至一季度末，51家上市公司总市值超过500亿元，其中，银行类有24家，非银金融类有6家。这些属于上市公司中“穷到只剩下钱”的“异类”。 此外，有534家上市公司总市值小于50亿元，占比超过一半。 当然，有的公司质地太差，从银行借到钱的可能性不大。从经营业绩情况看，2025年一季度归母净利润出现亏损的有174家，其中，大全能源、深信服、龙芯中

6月11日，A股游戏板块走高，电魂网络涨停， $星辉娱乐(300043)$ 涨超10%，冰川网络、巨人网络等跟涨。 消息面上，浙江省商务厅等17部门印发《关于支持游戏出海的若干措施》(下称《措施》)，围绕游戏产业提升、平台支撑、生态优化、要素保障四个方面，提出20条具体措施。 据悉，该政策将于2025年7月10日起正式施行。这也是国内首个省级层面专门针对游戏出海的政策文件，体现了地方政府对游戏产业国际化发展的高度重视和大力支持。 中航证券认为，游戏行业2025年进入“内容精细化+AI工业化+出海系统化”的新发展阶段，短期政策稳定，中期AI落地提效，长期全球化红利打开空间，当前板块估值仍具性价比。 不出海，就出局 公开资料显示，2005年前后，随着《完美世界》《剑侠情缘》等端游在东南亚市场初露锋芒，掀起第一波出海浪潮。2012年，《列王的纷争》等SLG策略游戏在全球市场大获成功，开创了中国游戏出海的新纪元。2016年，《PUBG Mobile》《原神》等手游现象级产品相继引爆全球市场，推动中国游戏产业从“走出去”迈向“走进去”。 时至今日，中国游戏产业的出海征程，正从“要不要出海”到“不出海，就出局”的认知进化。《2024年中国游戏出海研究报告》统计数据显示，2024年中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入达到185.57亿美元，同比增长13.39%。 今年以来，国家发展改革委、工信部、商务部等多部委均发布政策提到发展游戏出海业务、支持网络出版企业开展国际交流与合作等。 据悉，本次《措施》全面覆盖游戏出海产业、平台、生态等领域，突出体现了三方面特点： 一是完善专项领域政策设计。聚焦游戏出海细分领域产业发展、发挥全球数字贸易博览会作用、依法依规探索游戏领域出口管理制度创新等主题，结合浙江基础提