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3月9日晚间， $南侨食品(605339)$ 发布年度财报，2025年实现营业收入30.65亿元，总体平稳；归母净利润4066.83万元，同比下滑79.81%。 关于业绩波动，南侨食品表示，全年各主要原材料价格同比均有不同程度上涨，带来生产成本的增加。同时，高毛利产品烘焙应用油脂收入占比下降，使得整体毛利率进一步承压。 值得一提的是，进入2025年四季度后，南侨食品相关油脂原料价格有所回落，成本压力得到一定缓解。这一变化也体现在业绩上，公司第四季度环比由亏转盈，归母净利润1184.7万元。 油脂价格上涨影响业绩，四季度现业绩拐点 南侨食品公告显示，公司主要原材料包括棕榈油、大豆油、椰子油及天然奶油等。2025年多项原材料价格出现明显波动或上涨，叠加欧元汇率影响的不利因素，给公司成本造成影响。 具体来看，棕榈油价格波动显著，近期价格虽有所回落，但全年较2024年仍涨幅明显。同花顺数据显示，2025年2月，棕榈油现货价格最高点达10290元/吨，同比增长35.57%。椰子油2025年年内价格创下历史新高，8月达到2721.02美元/吨，同比增长97.13%，创下年内同比涨幅峰值。另外，据中国海关统计，2025年我国进口奶油类平均价格为8082美元/吨，同比上涨16.4%。 除南侨食品外，海融科技、佳禾食品等企业，同样因受到棕榈油等油脂原材料价格上涨，导致成本上升，业绩承压。 海融科技2025年预计扣非净利润亏损2700万元-3300万元，公司提到，“主要原材料棕榈仁油价格显著上涨，直接推高了含乳脂植脂奶油产品的生产成本”；佳禾食品预计2025年扣非净利润同比减少81.78%-87.85%。公司此前表示，植脂末油脂核心原料(如棕榈仁油、椰子油)价格阶段性上涨，导致成本压力陡增。 值得关注的是，进入

离境退税2.0版来了！ 近日，商务部部长王文涛在记者会上表示，今年将从办活动、出政策、优场景三个方面持续打造“购在中国”品牌，政策方面将出台商品消费扩容升级、离境退税2.0版等更多增量政策，进一步刺激消费、吸引境外游客，助力内需扩张。 可以预期的是，相关消费、旅游板块受到市场关注，成为消费领域的重要政策热点。 从试点到升级，激活入境消费新动能 离境退税，是指境外旅客在我国境内退税商店购买的退税商品，在离境时凭相关凭证，可按规定退还增值税的政策举措，是国际通行的刺激入境消费、提升旅游目的地吸引力的重要手段。 我国的离境退税政策从试点起步，历经多轮优化调整，逐步实现从“有”到“优”的跨越。 2015年1月，政策试点启动，在北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、厦门7个直辖市和省会城市，开展离境退税试点，明确退税起退点为500元，退税率为11%，迈出我国离境退税政策的第一步。 经过十年发展，政策覆盖范围与便利度大幅提升。公开数据显示，截至2025年底，全国新增大连、湖北、吉林等7个离境退税政策实施地区，离境退税商店已达12930家，其中提供“即买即退”服务的超7000家。 2025年，办理离境退税的境外旅客数量同比增长305%，离境退税商品销售额同比增长95.9%，离境退税额同比增长95.8%，成为拉动消费的新增长点。其中，北上广深等核心旅游城市的退税业务增长尤为显著。 这也为2026年离境退税2.0版的正式落地奠定了基础。业内预计，随着离境退税2.0版的全面落地，“即买即退”全国推广、退税商品范围扩大、入境客流持续复苏，2026年离境退税商品销售额将突破1000亿元，同比增长80%以上；到2028年，市场规模将突破2000亿元，带动相关产业链营收增长超5000亿元，市场潜力巨大。 三大领域或直接受益 离境退税的核心逻辑是通过退还商品增值税，降低境外旅客的购物成本，提升中国消费市场

根据北交所公告，2026年3月10日，河北彩客新材料科技股份有限公司（以下简称“彩客科技”）即将迎来北交所IPO上会审议。该公司主要从事精细化工产品研发、生产和销售等业务，主要产品包括DMSS、DATA、DMAS、DMS等，此次IPO计划募集资金2.1亿元。 彩客科技上市背后，隐藏着各种隐忧，如业绩增长依托偶发性红利、缺乏内生支撑导致可持续性存疑，国际化布局受外部环境掣肘遭遇重重阻力，研发投入大幅低于行业均值等。此次IPO闯关，彩客科技需要回应市场对其核心竞争力与长期发展潜力的多重质疑。 偶发红利消退，业绩增长难以为继 近年来，彩客科技的经营业绩保持逐年增长，但背后并非技术创新、市场拓展带来的内生增长，而是源于德国竞争对手破产带来的偶发性红利，这无疑给业绩持续性打上了一个问号。 以2024年为例，彩客科技当年的业绩实现大幅增长，主要原因是下游德国颜料巨头Heubach（辉柏赫）破产带来的短期订单。辉柏赫因2022年高额举债收购科莱恩颜料业务，叠加能源价格上涨、经营不善，于2024年4月申请破产，导致全球喹吖啶酮颜料供给格局重构，其下游客户为填补供应链缺口，大量向彩客科技采购DMSS、DATA中间体。根据测算，2024年辉柏赫破产事件为彩客科技带来的新增收入占当年营收增量的四分之一左右。 这种“捡漏式增长”具有极强的偶发性与不可持续性。2025年3月，印度Sudarshan完成对辉柏赫的收购，辉柏赫逐步恢复生产，并减少对彩客科技的采购；同时，DIC集团美国产线自2025年起恢复自产，不再向彩客科技采购DMSS产品。 这种因对手陷入困境所带来的脉冲式收入，无法构成稳定的业绩支撑。彩客科技在招股书中坦言，2026年上半年公司业绩将出现下滑，预计营收同比下降4.62%至11.68%，净利润同比下降3.97%至14.39%，这或许就是偶发性红利消失后的结果。 国际化布局遇阻 彩客科技

当OpenClaw以开源之姿横空出世，短短数日掀起全球AI算力狂潮，算力赛道再度成为资本市场的核心焦点。 在这场席卷行业的算力盛宴中， $平治信息(300571)$ 以国产算力先锋之姿强势突围，凭借前瞻布局、充沛的订单与优质合作生态，正迎来业绩与估值“双击”的窗口。 OpenClaw爆火，国产算力迎来黄金时代 OpenClaw的突然爆火，并非偶然，而是AI产业从“模型迭代”向“场景落地”跨越的必然结果。 这款被网友称为“养龙虾”的开源AI智能体，以其跨平台调度能力、本地私有化部署优势，彻底激活了隐藏的算力需求，不仅重构了AI算力的使用逻辑，更带动整个算力产业链迎来量价齐升的黄金周期。 据行业测算，2026年全球算力市场规模将突破1.2万亿美元，年复合增长率维持在35%以上。 从国内市场来看，我国算力市场正处于“政策驱动+需求拉动”的双重红利期。 一方面，“东数西算”工程持续推进，智算中心建设加速；另一方面，中小企业AI转型提速，算力需求持续扩容。 据中国信通院数据，2025年我国算力市场规模已突破1.8万亿元，预计2026年将突破2.5万亿元，2028年将达到4万亿元，年复合增长率超40%，其中算力租赁、算力运维等增值服务市场增速将远超行业平均水平，成为算力市场的核心增长极。 值得注意的是，国产算力市场的增长速度尤为突出。 随着中美科技竞争加剧，海外芯片限制持续升级，国内企业对自主可控的国产算力需求日益迫切，预计2026年国产算力市场规模将突破8000亿元，占整体算力市场的比重超过30%，未来三年复合增长率将达到50%以上。 平治信息作为国产算力生力军的核心代表，其转型之路精准踩中AI产业发展与国产替代的双重脉搏，或成为这场狂潮的直接受益者。 四重逻辑，平治信息踏浪而上 与其他算力标的相比，

3月9日，A股算力租赁板块上涨，成分股青云科技-U（688316.SH）、优刻得-W（688158.SH）、顺网科技（300113.SZ）、鸿博股份（002229.SZ）、宁波建工（601789.SH）、群兴玩具（002575.SZ）、金开新能（600821.SH）、智微智能（001339.SZ）等多只成分股涨停。 消息面上，近日，多个AI服务平台爆火。其中，OpenClaw爆火催生算力需求；因阿里云CodingPlan订阅太火爆，模型API调用量暴涨，开启限量供应；M2模型token用量在2026年2月相较2025年12月增长至6倍，其中来自Coding Plan的token消耗量增长超过10倍。 AI服务平台集体爆发 近期，AI服务领域呈现“多点开花”的火爆态势，从开源智能体到代码辅助工具，各类平台的用户量、调用量均实现跨越式增长，其中OpenClaw、阿里云Coding Plan的表现尤为亮眼，直接点燃了算力需求的“导火索”。 作为近期最具热度的开源AI智能体，OpenClaw的爆火速度堪称行业奇迹。这款诞生仅数月的产品，最初只是奥地利开发者的一个“周末项目”，如今已成为全球科技圈的焦点，英伟达CEO黄仁勋更是直言其为“有史以来最重要的软件”。数据显示，OpenClaw上传至GitHub后，72小时内星标数从不足一万涨至六万，3月初更是突破二十四万，成为GitHub史上星标最多的非聚合类软件项目，其普及速度仅用3周便赶超了Linux耗费30年达成的规模，堪称开源软件发展史上的里程碑。 与OpenClaw的开源爆火形成呼应，阿里云Coding Plan的订阅热潮进一步加剧了算力紧张。3月4日，阿里云发布公告称，因Coding Plan订阅过于火爆，导致模型API调用量暴涨，为保障用户体验，将对其首购优惠活动进行阶段性调整，Lite版（7.9元/月）、Pro版（39.9元

2026年初，染料市场迎来了一波猛烈的涨价潮，行业景气度持续攀升。 2月24日，全球染料巨头 $浙江龙盛(600352)$ 正式发布调价函，宣布自即日起，对分散染料产品价格进行新一轮上调。其中，主力品种ECT 300%分散黑价格直接上调4000元/吨。 这已是公司月内的第二次提价。2月8日，公司对分散染料部分品种调价，其中主要产品分散黑报价累计上涨5000元/吨。 今年以来，浙江龙盛股价一路狂飙，触及17.11元/股高点，最新总市值接近520亿元，成为资本市场最受关注的化工标的之一。 从一家濒临倒闭的乡镇小厂，成长为全球染料行业的巨头，浙江龙盛用五十余年的时间，完成了从作坊式生产到国际化巨头的蜕变。 面对日益激烈的行业竞争，“龙王”究竟能飞多高？ 父子接力，成就染料界“龙王” 浙江龙盛的崛起，离不开两代人的坚守与传承。 现年90多岁的阮水龙，被业内尊称为“老龙王”，他的创业故事，是中国民营经济发展的一个缩影。1970年，阮水龙受命创办浬海公社微生物农药厂，从此开启了他的创业征程。 彼时的农药厂规模狭小、技术落后，在市场竞争中举步维艰。乘着改革开放的春风，阮水龙果断做出转产决定，投身纺织助剂领域，让企业起死回生。 1993年，阮水龙再次做出关键性决策，带领企业从纺织助剂向染料产业转型，短短数年就跃升为全球分散染料行业细分领域“冠军”。2003年，浙江龙盛成功在上海证券交易所股票上市，是当时A股市场的“染料第一股”。 2007年4月，阮水龙将董事长宝座交棒予次子阮伟祥，后者也被称为“小龙王”。 与草根出身的父亲不同，阮伟祥是典型的技术派企业家，毕业于名校。为了助力父亲的事业，他毅然放弃赴美深造的机会，深耕企业研发领域多年。 2019年，浙江龙盛营业收入首超200亿元。这一年，阮水龙家族以145亿

2026年初，染料市场迎来了一波猛烈的涨价潮，行业景气度持续攀升。 2月24日，全球染料巨头 $浙江龙盛(600352)$ 正式发布调价函，宣布自即日起，对分散染料产品价格进行新一轮上调。其中，主力品种ECT 300%分散黑价格直接上调4000元/吨。 这已是公司月内的第二次提价。2月8日，公司对分散染料部分品种调价，其中主要产品分散黑报价累计上涨5000元/吨。 今年以来，浙江龙盛股价一路狂飙，触及17.11元/股高点，最新总市值接近520亿元，成为资本市场最受关注的化工标的之一。 从一家濒临倒闭的乡镇小厂，成长为全球染料行业的巨头，浙江龙盛用五十余年的时间，完成了从作坊式生产到国际化巨头的蜕变。 面对日益激烈的行业竞争，“龙王”究竟能飞多高？ 父子接力，成就染料界“龙王” 浙江龙盛的崛起，离不开两代人的坚守与传承。 现年90多岁的阮水龙，被业内尊称为“老龙王”，他的创业故事，是中国民营经济发展的一个缩影。1970年，阮水龙受命创办浬海公社微生物农药厂，从此开启了他的创业征程。 彼时的农药厂规模狭小、技术落后，在市场竞争中举步维艰。乘着改革开放的春风，阮水龙果断做出转产决定，投身纺织助剂领域，让企业起死回生。 1993年，阮水龙再次做出关键性决策，带领企业从纺织助剂向染料产业转型，短短数年就跃升为全球分散染料行业细分领域“冠军”。2003年，浙江龙盛成功在上海证券交易所股票上市，是当时A股市场的“染料第一股”。 2007年4月，阮水龙将董事长宝座交棒予次子阮伟祥，后者也被称为“小龙王”。 与草根出身的父亲不同，阮伟祥是典型的技术派企业家，毕业于名校。为了助力父亲的事业，他毅然放弃赴美深造的机会，深耕企业研发领域多年。 2019年，浙江龙盛营业收入首超200亿元。这一年，阮水龙家族以145亿

3月2日，上海市长宁区人民法院出具民事调解书，正式终结了 $香溢融通(600830)$ 控股子公司上海香溢典当有限公司（以下简称“上海香溢典当”）与福星集团控股有限公司（以下简称“福星集团”）之间的典当业务纠纷。这笔始于2024年底的5000万元股票质押典当借款，历经逾期违约、诉讼追偿，最终以分期回款的调解方式尘埃落定。 剩余借款终分6期偿还 此次典当诉讼纠纷的根源，是2024年12月30日上海香溢典当与福星集团签订的一份股票质押借款合同。 根据双方签订的合同约定，福星集团以其持有的5848万股福星股份无限售流通股作为当物，向上海香溢典当申请了5000万元的典当借款，借款期限为6个月，自2025年1月3日起至2025年7月2日止，约定到期一次性归还本金，按月支付借款费用。 借款初期，福星集团的履约情况相对正常，按照合同约定按月支付借款费用，并且累计归还本金及相关费用共计1340万元。截至2025年7月2日借款到期时，福星集团尚欠上海香溢典当本金3660万元。然而，到期后福星集团未能如约足额偿还剩余本金，按照典当业务规则，其质押的5848万股福星股份股票随即成为“绝当物”，上海香溢典当依法享有对该批股票的优先受偿权。 此后，上海香溢典当多次向福星集团进行催收，但对方仅在2025年7月至12月期间陆续归还本金及违约金合计1078.21万元，截至2025年12月25日，仍拖欠本金3100万元及违约金205.90万元。在反复沟通、发送律师函等催收手段均无果的情况下，上海香溢典当于2026年1月正式向上海市长宁区人民法院提起诉讼，请求法院判令福星集团偿还剩余本金、违约金及律师费，湖北省汉川市钢丝绳厂承担连带清偿责任，并申请对质押股票进行财产保全、行使优先受偿权。 诉讼过程中，双方就债务清偿事宜进行了多

2026年，新兴支柱产业首次被写入政府工作报告。 在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，国家发展改革委表示，我国要重点打造六大新兴支柱产业、六大未来产业。 具体来看，六大新兴支柱产业包括集成电路、航空航天、生物医药、低空经济、新型储能、智能机器人；六大未来产业包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G。 根据初步测算，六大新兴支柱产业相关产值在2025年已经接近6万亿元，预计到2030年有望再翻一番甚至更多，扩大到10万亿元以上规模。 10万亿新兴赛道蓄势待发 10万亿颇具想象力，但绝非空想，数据是最有力的证明。 以航空航天产业为例，根据赛迪智库的数据，2025年我国商业航天市场规模达到2.8万亿元，同比增长超20%；到2030年有望冲击7万亿元至10万亿元。届时，太空旅游或不再是梦想。 低空经济已连续三次写入政府工作报告。2025年，低空经济市场规模达到1.5万亿元，2030年有望突破2万亿元。未来，从深圳到珠海“打飞的”上班，或许很快就能实现。 再比如生物医药产业，根据中国工程院的数据，2025年全国生物医药市场规模达到5万亿元，占全球市场的份额约22%。曾经遥不可及的天价进口药，正在一个个国产创新药的冲击下，走进寻常百姓家。 接下来，我国将在集成电路、卫星互联网、国产大飞机、全国一体化算力网等领域，建设一批长链条、大体量的重大项目，投资规模都在千亿元甚至万亿元级，铸就一批打基础、利长远的“国之重器”。 业内人士表示，新兴支柱产业具有技术含量高、成长空间大、带动能力强的特点，将成为中国高质量发展的新引擎。在资本市场上，六大新兴支柱产业链核心概念股备受关注。 六大未来产业，跃升式增长可期 在经济主题记者会上，“未来产业”也被多次提及。 六大未来产业包括量子科技、生物制造、绿色氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、6G，这些产业处在技术突破的“前

3月6日，A股农化板块拉升， $赤天化(600227)$ 、金正大（002470.SZ）、 $六国化工(600470)$ 、亚星化学（600319.SH）、金牛化工（600722.SH）、 $航锦科技(000818)$ 等成分股涨停。 消息面上，春耕临近，各地化肥企业满负荷生产，国家铁路与工信系统密集保供，需求端集中释放，强化涨价传导。 多重因素致价格上涨 春耕是全年农业生产的“第一仗”，化肥作为粮食生产的“粮食”，其需求释放具有极强的季节性特征。 据农业农村部数据，2026年全国春耕化肥需求量预计达5600万吨，同比增长3%，这一刚需成为撬动板块上涨的核心动力。进入3月，全国春耕由南向北陆续推进，华南早稻进入播种育秧关键期，广西春玉米出苗生长，甘肃、宁夏春小麦开始播种，北方冬小麦则迎来返青施肥高峰。 与往年不同，今年春耕备肥呈现出“刚需集中、备货不足”的特点。节前，多数农资经销商因化肥价格处于高位选择观望，备货率不足40%，导致节后市场缺乏低价货源支撑。随着春耕窗口期日益临近，经销商补库需求与农户终端用肥需求集中爆发，形成“抢货潮”，进一步加剧了市场供需紧平衡格局。在此背景下，化肥价格上涨的预期被不断强化，成为驱动A股农化板块走强的直接推手。 然而，供给端的持续收紧，为价格上涨提供了坚实支撑。为保障春耕用肥供应，国内各大化肥企业已进入满负荷生产状态。国家发改委明确要求，督促化肥生产企业落实最低生产计划，确保尿素、磷酸一铵等主流品种产能充分释放；同时，对环保绩效A、B级化肥生产企业，允许其在重污染天气应急减排期间自主减排，无需