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2026年美股首个交易日同港股一样走出了开门红的行情，尽管节假日气氛还没有完全消散，不过从盘中表现来看，成交量明显放大，多个板块首个交易日就迎来资金热情涌入。同时，受到港股开年大涨的提振，美股市场的中概股迎来集体大涨。出现了明显的新老动能的轮动。而指数却在大型科技权重股的拖累下走出了结构性分化行情。 $纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$ 早盘一度涨超1%，随后冲高回落，最终收跌。回吐当日全部涨幅。 $标普500指数 (.SPX.US)$ 同样高开低走，到最终收涨，也算是开门红了。不过目前还是处于新高后的调整阶段，阻力位还是7000点整数关口。 $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 走出了相反的方向，低开高走。在蓝筹股的支撑下领涨。 板块方面，半导体板块全线上涨，  $费城半导体指数 (.SOX.US)$ 大涨4%，AI芯片股集体走高。$个股方面，  $美光科技 (MU.US)$ 涨超10%，  $英伟达 (NVDA.US)$ 涨1.26%，  $台积电 (TSM.US)$ 大涨5.19%，  <

美股周二延续调整态势，三大指数连续第三个交易日收跌。标普500指数跌0.14%，道指跌0.20%，纳指跌0.24%。市场整体交投情绪较为清淡，小盘股表现疲软，但大型科技股在META收购AI公司的影响下跌势有所缓和。这种有清晰落地场景的AI布局，在当前情绪低迷的市场中尤为珍贵，不仅为Meta自身股价提供支撑，也为震荡中的科技板块注入了少量情绪动能。 当前正处于2025年最后一周，大部分机构交易员已经离场休假，导致市场成交量萎缩。在这种流动性不足的环境下，即使规模有限的卖出也容易放大价格波动。这也是正常现象。但市场并非一片黯淡 ，贵金属上演 V 型反转大戏。白银涨超4%，收于5日线上方，均线还是呈多头排列，长期上涨趋势没变。 而在成交量持续萎缩的背景下，美联储12月会议纪要并没有给市场指出明确方向，反而出现了罕见的严重分歧。本次会议纪要最关键的信号，是美联储内部对利率路径的撕裂式分歧：尽管12月最终决定降息，但大多数支持派着眼于2025年就业下行风险，认为降息是预防性保护；部分官员主张维持利率不变；也有官员直接反对12月降息，担忧通胀降温至2%的进程停滞，过早宽松会让物价压力根深蒂固。 这种分歧直接导致市场定价混乱。一边是联储官员的谨慎表态，另一边投资者已在为2026年约60个基点的降息空间定价，预期远比官方指引激进。当前三大股指连跌、科技股弱势的盘面，本质上就是资金在政策不确定性下的离场观望。毕竟在缺乏明确利好、流动性偏紧的环境下，没人愿意花真金白银去冒然博弈未知的政策方向。 消息面上，1月6日-9日拉斯维加斯CES消费电子展，对科技股而言是期中考试，真正的关键在1月5日美东时间的芯片双雄的演讲。11:30英伟达黄仁勋率先登场，随后AMD苏姿丰发表演说。市场关注的核心不是技术演示，而是AI变现的实际进展。Wedbush预期黄仁勋将聚焦数据中心、物理AI与机器人技术，阐述Cos

前言：心态决定成败。交易是慢功夫，熬得住才能赢。市场从不缺机会，缺的是能等、能扛、能坚持的人。谁也不可能每次都预测准确。交易是概率游戏，不是确定性游戏。真正的赢家能够接受结果的不确定性。优势只是显示一件事发生的概率高于另一件事，接受亏损是必要组成部分。与其每天在日内行情里内卷，不如沉下心找个有潜力的品种，耐心等一次机会。不如沉下心找个好的策略，耐心测试、打磨自己。速度慢一点，反而走得更远。   昨晚美股迎来年末获利了结式调整，圣诞行情正式暂歇，三大指数同步走弱收跌，之前轮番创高的贵金属、科技股、小盘股集体承压，资金阶段性回流美债等防御资产，成为盘面核心主线。大盘这种由技术性因素主导的杀跌，逻辑上与上周的连续上涨完全一致。涨的时候没人敢卖，跌的时候没人敢买。对于这种行情市场一般会出现护盘股，看 $苹果(AAPL)$ 和 $谷歌(GOOG)$ 的表现就知道了，这两个通常会拿来护盘，这次是两个巨头一起护盘，说明市场对美股还是持乐观态度，并不想看见恐慌性砸盘的现象。 道琼斯工业指数收于48,461.93点，下跌0.51%。从日线看，收盘失守5日均线关键支撑，缩量回吐前期涨幅，短期多头排列结构出现空头信号。 纳斯达克综合指数收于23,474.35点，下跌0.50%。AI概念股拖累指数下跌，成交量较上周五减少10%，目前趋势处于5日线和20日线区间震荡，短期需要观察23500点的支撑位能不能不收复。下一支撑在23380点，如果这个跌破了，那么就要将转向空头趋势。需要注意风险。 标普500指数：收于6,905.74点，下跌0.35%。虽小幅收低但守住6,900点关键支撑，均线还是呈多头排列，可以看作为蓄势阶段。不要太过担

本文有点长，需要大家耐心看完。先说说港美方向。 $恒生指数(HSI)$ 今天早上高开高走，这个动作我一点都不意外，因为恒指休市那两天大A和海外市场整体表现都不错.回来先补一下很正常。冲过了26,000之后并没有站稳，其实这个走势我也是能够接受的。 因为这一周满打满算，也就两天半。很快又到了元旦假期。流动性和资金意愿都有限。市场也更加倾向于先修复，再观望。真正能够把方向走出来的恐怕要等正式进入1月份以后再说了。有一点重要的是这并不代表指数层面的走坏，但短线想要马上启动，确实有点难。这也是我前几天说轻指数重个股的原因。 接下来还是需要关注26000点整数压力位的突破情况。 时间有限，个股今天就不分析了，有问题可以在评论区留言，接下来我们讲一下今天大家都关注的白银。今天的白银截止目前走了一波多空拉扯的行情，最后还是空头占上方。  至于为什么跌我认为是周五晚上芝商所宣布的提高贵金属保证金要求有关。 提高保证金的要求也就直接提高了投机资金入场的门槛，同时让场内的多头投机资金压力也增加，如果他们无法补充保证金，那么就必须在今天结束之前抛售手上的头寸，否则今晚之后交易所就会对他们的仓位自动平仓，无差别抛售。 于是就出现了大宗商品集体冲高回落的现象。这是交易所的常规操作，也是多头行情里的典型利空信号。 我觉得短期内如果想要布局白银的话可以耐心一些，等待调整后的机会入场才会有更高的安全垫。这种规则变动带来的短期资金踩踏，不会改变中长期上行趋势。 那么本周美股需要关注的有两点。 1、周三美联储 12 月利率会议纪要：会直接披露美联储内部的政策分歧，以及对 2026 年利率走势的核心指引，这是影响美股后续方向的关键。 2、留意川普关于新美联储主席任命的相关消息，这类消息大概率会成为短期扰动市场的直接

周五大盘的行情没什么说的，高位窄幅震荡，这也是节假日期间的典型特征。 今天要给大家聊一聊的是一个老生常谈，众所周知，大部分投资者其实都懂，但就是不会做、也总在反复犯错的一件事。【仓位管理】。都知道赌徒心态是炒不好股票的，那仓位管理的重要性就体现出来了。 在进入具体的方法论之前，必须先理清一个数学事实：亏损的非线性特征。 如果你亏损了10%，只需要涨11%就能回本； 如果你亏损了20%，需要涨25%才能回本； 如果你亏损了50%，你需要涨100%才能回本； 如果你亏损了90%，你需要涨900%才能回本。 这就是本金亏损的数学陷阱。在交易中，活下来是第一位的，赚钱是第二位的。没有仓位管理，一次极端的行情就足以让你陷入需要几倍努力才能从坑里爬出来。 很多新手喜欢重仓，认为只有重仓才能快速赚钱。他们的逻辑是：既然我看准了这次机会，为什么不全力以赴？ 在这个市场上，没有100%的确定性。即使是胜率高达70%的策略，在连续100次交易中，也完全可能出现连续10次以上的亏损。如果你在任何一次交易中投入了过高的仓位，一旦遇到这种大概率会发生的连败期，你就直接爆仓了。 很多人就是害怕买早了被套，买少了踏空。 其实可以试一下分批建仓。这套打法的核心，是用分批试错和可控的回撤，去换取一个，只要稍微反弹就能解套甚至赚钱的盈亏结构。 举个具体的实战案例： 假设我看中了一只标的，经过深入研究，我认为它的合理估值在10元左右。现在的价格在9元到10元之间震荡。我看好它的中长期逻辑，但短期的市场情绪很差，走势还不明朗。 这时候，绝不能allin。我们可以把这次交易的资金分成三份，按步骤进场： 第一步：试探仓（20%） 在9.5元到10元附近，先买入20%的仓位。 如果我判断错误，我只损失了总资金20%里的一小部分，完全伤不到我的本金结构。如果买入后直接涨了，我也不会太难受，因为我毕竟已经上车了，虽然赚得少

这篇文章来的有点晚，但值得持有英特尔的朋友一看。 今天休息，和几位投行的朋友喝茶闲聊，好不自在！正好聊到了英特尔这次的利空消息，巧的是我们都持看多观点，接下 来我就来给拿不定主意的牛牛圈的朋友拆解一下我为什么看多英特尔。 12月24日盘前， $英特尔(INTC)$ 因“英伟达暂停18A制程测试”的消息下跌5%，市场恐慌消息满天飞，英特尔这是怎么了，我要不要卖。 我个人的观点是不需要惊慌，我本人在7月份的时候分三次下单英特尔，成本在控制在20.6，一直拿到现在没动过，现在盈利75%，之前40多的时候我也是坚持没卖，在那个时候我已经知道他要迎来翻倍行情了。 我们首先要明白， $英伟达(NVDA)$ 暂停测试不代表18A技术不合格，更不会改变英特尔制程突破的既定事实。市场之所以过度解读这一消息，本质是对英伟达作为行业标杆的路径依赖，但忽略了两个关键前提： 一是半导体制程测试本就是多轮验证的过程，客户基于自身产品节奏调整测试进度是行业常态，并非对技术的否定。 二是英特尔官方已明确表态18A制造技术进展顺利，而从客观数据来看，其18A制程的良率正以每月7%的速度稳步爬升，当前已达到55%的可量产水平，预计年底将提升至70%的盈利线，这一爬坡节奏完全符合先进制程的产业化规律。 更核心的支撑在于，英特尔18A技术已获得比英伟达更具分量的顶级客户背书： $苹果(AAPL)$ 的深度验证。相较于 $英伟达 (NVDA.US)$ 的测试阶段合作，苹果与英特尔已正式签署保密协议，不仅拿到18A制程PDK 0.9.1GA核心技术文件，更在性能、功耗、面积（PPA

前言：在市场中，分析是认知的铺垫，交易是情绪与纪律的修行。 分析是你认为市场会怎么走；交易是你准备如何应对市场没有按你预期走的情况。再精准的判断，如果没有风控和纪律，最终也只是纸上谈兵。很多时候，胜败不取决于你看法对错，而在于你怎么应对错的情况。 交易看起来是K线、指标、仓位计算，其实更像是在资讯不完全、情绪高波动的情境下，做出高胜率的决策。它不是单纯的数学题，但却极度遵循数学逻辑：盈亏比、胜率，一切都要回归数字可验证的规律。 当你走得越深，就越能体会，真正的成长不是学会更多新东西，而是你开始用行动去兑现那些你早就知道却没真正做到的原则。要止损、要顺势、不要重仓，这些话人人都会说，但能做到的，才是交易者与市场之间真正的分水岭。 12 月 24 日平安夜，美股低开高走实现五连阳， $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 和 $标普500指数 (.SPX.US)$ $道琼斯指数 (.DJI.US)$ 双双收创历史新高，圣诞假期前的市场延续强势表现，"圣诞老人行情" 正式拉开序幕。 在成交清淡下指数还能逆势创新高，这一现象远比涨幅本身更具信号意义。这既印证了当前市场 多头思维主导”的格局，也说明资金对年末行情的共识度极高 即便没有增量资金入场，场内持仓资金也不愿轻易离场，甚至愿意主动加仓。从历史规律来看，“圣诞老人行情” 的启动往往是市场情绪的 “放大器”，叠加当前 VIX 指数处于低位，短期市场大概率延续震荡上行的节奏。 昨晚 $标普500指数 (.SPX.US)$ 收于6932点，延续历史新高走势。突破关键阻力6,900点。均线多头排列，MACD金叉。从技术面看7000点指日可待。 奥本海默预计明年标普500指数将挑战8100点，这也是华尔街最乐观的目标，核心逻辑是认为美国经济具备持续韧性，标普500成分股企业业绩超预期，预计2026年企业盈利增幅将达12%，每股收益的两位数增长

还记得 2022 年那场 “科技股大屠杀” 吗？ Meta 当时被骂成 “元宇宙废墟上的笑话”，股价从 380 美元一路跌到 88 美元，市值蒸发 7000 多亿美金。投资人撤离，媒体唱衰，连员工都开始怀疑人生。 可短短两年后，Meta 居然成了 AI 赛道的新宠，被不少分析师拿来和英伟达并列讨论。问题来了：Meta 这波 “AI 转身”，到底是真正的商业模式进化，还是一次高风险豪赌？ 我今天就来跟大家聊聊这个问题。 从社交帝国，到 AI 工厂 Meta 曾经是全球最大的 “注意力收割机”：Facebook、Instagram、WhatsApp，每个日活都是十亿级别，靠广告一年狂赚几百亿美元，稳得不能再稳。 但 2021 年开始，一切变了： 苹果隐私新政让广告投放效果直线下滑； TikTok 崛起抢走年轻人； 元宇宙狂砸钱不见回报。 2022 年，Meta 股价暴跌超 70%，成了华尔街的 “弃儿”。 可扎克伯格没有躺平，他干了三件事： 大裁员：裁掉两万人，砍掉低效业务。 重投 AI：自研大模型、做芯片、建数据中心。 战略转型：从 “流量平台” 转型为 AI 底层基础设施提供商。 他不再只想着卖广告，而是要打造自己的 AI 工厂。 开源 LLaMA，对标 GPT-4？ 2023 年，Meta 发布了自研大模型 LLaMA，主打开源免费。 这不是闹着玩的： 参数从 70 亿到 4000 亿不等； 支持多语言、多模态； 与微软合作云部署，开发者一键调用。 你可能没用过 LLaMA，但全球已有大量 AI 项目在用它。 扎克伯格这步棋，打得很聪明： 别人靠 AI 赚钱，Meta 靠 AI“建生态”。他不是想挣模型的钱，而是通过开源，吸引开发者，构建技术护城河。 相比之下，OpenAI 的封闭策略让人望而却步，越来越多开发者转投 Meta 阵营。 可以说，在 AI 这场马拉松里，Me

说起 AI 概念股，大家第一时间想到的，可能都是英伟达、微软、谷歌这类顶流。但如果我告诉你，半导体圈里还有一家低调得几乎没人提起，却已经悄悄冲进 “万亿美元俱乐部” 的公司——你会感兴趣吗？ 这家公司不炒概念、不发大饼，甚至很少出现在热搜上，但它在 2024 年实现了 516 亿美元的收入，其中 AI 相关业务暴涨 220%。它既是苹果的核心供应商，也是 AI 数据中心离不开的 “高速公路建造者”。它，就是 $博通(AVGO)$ 。 为什么说博通才是 AI 基础设施里的 “冷门老虎”？ 博通的赚钱逻辑，和市场上那些靠讲故事的 “高情绪股” 完全不同，它的价值在于：真正吃到 AI 落地那部分最底层、最关键的红利。 1、通信芯片：AI 的高速公路 AI 训练离不开高强度数据传输，而博通的 Tomahawk 系列交换芯片，是谷歌、亚马逊、微软这些数据中心的标配。AI 模型越大，对芯片的数据吞吐要求就越高，而博通正好是这个赛道的王者。 2、定制芯片：巨头背后的幕后工厂 苹果的射频模块、Meta 和谷歌的 AI 加速卡背后都有博通的身影。它不是做最炫的 GPU，而是做最稳的 “定制芯片”。别人炒热度，它埋头打工，绑定的都是行业顶级客户。 3、软件生态：收购 VMware 的新尝试 2023 年，博通砸下 690 亿美元买下 VMware，这不是 “买热闹”，而是为了打通软硬件，构建完整 AI 基础设施闭环。如果这个方向走通，博通有望从卖设备的 “硬通货”，转型为平台型的 “解决方案提供商”。 市场低估它？反而可能是机会 虽然博通 2024 年财报非常亮眼，但市场却不怎么热情，原因很简单：它没有 “概念” 可炒，增长节奏也太稳了。 可正因为如此，博通成了 “抗跌性最强” 的 AI 公司之一。它 2024 年

你有没有这种感觉——技术分析学了一堆，但总是 “买在高点、卖在低点”？K 线、均线、MACD 全都背得滚瓜烂熟，结果账户还是绿油油的。 别急，也许你该看看 “缠论”。 缠论并不是神秘的玄学，也不是那种看完就顿悟、能立刻暴富的秘籍。相反，它是一个极其系统的市场认知体系。而真正理解缠论，能让你跳出散户 “涨追跌杀” 的怪圈，回归市场的逻辑本源——趋势、结构、资金行为。 今天这篇文章，我就从一个投资者的角度聊聊：缠论到底是怎么帮人赚钱的？ 缠论不是画线游戏，而是市场结构的语言 我们先说个误区：很多人一接触缠论，就被那些 “中枢”、“笔”、“走势类型” 吓退了。更有些人，学了缠论之后整天盯着图表画线，搞得像是在练习书法，结果一买就跌，一卖就涨。 但其实，缠论的本质，不是让你 “预测市场”，而是让你识别结构、顺势交易。 举个例子：一段上涨行情，普通人看到的是红 K 线和均线多头排列；缠论的视角是：“这是一段上涨趋势中的三段式结构，中枢已经形成，目前是中枢震荡后的第三类买点。” 听起来有点复杂？那就再简化点：缠论让你看到的是趋势 “内核” 是否完整，行情是否 “蓄力完成”，该不该进场。 学会缠论之后，你就不会因为一根大阳线就冲动追高，而是会问自己：“这是上涨的第一段、第二段，还是已经完成结构的尾声？” 只有结构确认，才进场；结构不明，就耐心等待。这就是缠论 “慢就是快” 的逻辑。 赚钱的核心：找 “第三类买点” 缠论最核心的实战点，在于 “第三类买点”。 说白了，第三类买点就是：趋势延续的确认点。你不是去猜底、赌反弹，而是在市场已经完成蓄势、准备继续走强的时候，顺势而为。 比如一段上涨行情，在中枢震荡后再次向上突破，这个时候就是标准的 “第三类买点”。 这个买点的优势是： 风险小：止损位明确，就是前一个中枢下沿。 胜率高：市场已经确认方向，不是逆势博弈。 空间大：往往是新一段趋势的起点