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2026年的港股，终于迎来了一丝喘息。4月恒生指数收涨3.99%，恒生科技指数涨4.76%，对比2月（恒生：-2.76%、恒科：-10.15%）和3月（恒生：-6.92%、恒科：-9.50%），市场总算给投资者回了口血。 但港股大佬—— $腾讯控股(00700)$ ，却有自己的想法，偏偏走出了独立行情，4月逆势大跌3.35%。如果一直关注港股市场就会发现，其实这只“超级企鹅”的疲态，早在2025年10月就已显露。 图1 近期腾讯股价变化（月线） 资料来源：同花顺 从去年10月开始，除了2026年1月小幅上涨，其余月份几乎一路阴跌，股价从600港元上方一路跌至当前400多港元，晃晃悠悠地下坡。 不少投资者满脸疑惑：财报明明很漂亮，基本面没暴雷，为什么依旧跌跌不休？ 核心缘由在于，AI的长远战略布局，使得市场对其短期盈利渐生隐忧，加之其直言大额AI投入或将影响回购安排，曾稳稳托举股价的回购托底估值逻辑就此逆转，前期高估值亦顺势步入理性修正。叠加传统互联网增长触顶、外部环境多重扰动，股价便自然进入“休整”的周期。 业绩表现虽好，规划预期却恼 单看2025年成绩单，腾讯完全是“优等生”。2025年营业收入7517.66亿元，同比增长14%；毛利4225.93亿元，同比增长21%，Non-IFRS归母净利润2596.26亿元，同比增长17%。 游戏、广告、金融科技及企业服务三大板块全面增长，腾讯云更是首次全年规模化盈利。基本面扎实，利润稳步增长，这样的公司却连续阴跌，那么就需要再看深一点了。 我们先回归市场本源，现在市场上最火的投资关键词是啥？那肯定是AI、算力、大模型等等，腾讯2025年年底至2026年年初，便开启了AI战略激进投入周期。 根据最新战略披露，2026年AI投入规划将从2025年的18

$励晶太平洋(00575)$ 人们总是将男性功能药物等同于伟哥，却没有意识到伟哥只解决勃起功能障碍（ED）这一类型的功能障碍。早泄市场一直被忽视 - 而它的市场规模与ED市场相当，这难道不是一个极好的市场概念吗？随着公司产品即将商业化，股价上涨似乎也指日可待。

$励晶太平洋(00575)$ 根据我的理解（结合宏观数据和身边人的调研-咳咳，懂得都懂），公司的早泄产品很可能会像伟哥一样成为轰动性的重磅药物。

$美图公司(01357)$  中报还是想看下具体研发的情况，这几天看了新品的测评，只能说还需要打磨，业绩的这一鸟已经在手，现在美图要做的是让我们看到还在林的十鸟

$美图公司(01357)$  低调沉稳，不靠蹭热点，专精专业领域的票，才是我们应该追的

$美图公司(01357)$  产品在精不在多，消费者认可了，用户满意了，价格上涨也只是顺应趋势罢了

$美图公司(01357)$  最近曝光度还挺高，这其实也是一种软实力和价值的体现，因为如果你不好，谁愿意关注你呢？

$美图公司(01357)$  港股的魅力还在继续，到年底之前应该都是积极向上的日子居多

$美图公司(01357)$  昨日是一日牛市？和不同的赛道没关系？未必，我觉得应该让子弹飞一会儿，当一个概念如同鲶鱼般扰动了泥潭般的市场，那么这个市场就会再次有复苏，就会有希望的清水流入，所有的票都会受益

$美图公司(01357)$  所以说大盘动荡的时候，才是看出标的质量的时候