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《星岛》记者 黄冬艳 广州报道 8月25日晚间，信达生物（01801.HK）发布了2026年上半年业绩，并在次日举行了线上业绩会。 数据显示，自去年首次盈利后，上半年信达生物的收入及利润同比再度实现了50%左右的增长，其中产品收入82.01亿元，BD相关授权费收入约3.1亿元，总收入86.19亿元，利润12.53亿元。 ▲信达生物2026年上半年业绩情况，来源：企业财报 在业绩会上，董事长俞德超表示：2027年实现200亿产品收入的目标已是大概率事件，并提出了第三次转型目标——2026—2030年实现350亿—400亿的营收。“信达生物已迈入自成立以来的一个优质战略增长窗口期。” 受业绩利好刺激，信达生物在8月26日收盘时，股价大涨10.89%至111港元/股，总市值1935.49亿港元，达到2018年上市以来最高值；但8月27日股价有小幅回落，截至午间休盘，报107.1港元/股，跌幅2.46%，总市值1867.48亿元。 400亿目标后增长动能转换 战略重心及增长动能转向国际化，是信达生物2026年中财报及业绩会的核心关键词。 首席财务官由飞在业绩会上表示，2027—2030年，信达生物350亿—400亿目标收入主要仍来自国内产品收入贡献，但2030年后海外产品收入将逐渐成为增长的最核心驱动力。 但除营收翻倍至400亿元的目标外，俞德超还明确提出，信达生物盈利水平要对标国际一流药企，产品在美国、欧洲等海外核心市场实现上市，至少5个产品开展全球多中心临床Ⅲ期研究。 ▲信达生物部分全球在研重点管线，来源：企业披露 《星岛》注意到，2025年以来，信达生物已陆续达成了与武田、辉瑞、礼来的管线对外授权合作，总交易价值超过340亿美元。 截至目前，信达生物的管线合作项目已超20个，涵盖全球Ⅲ期阶段管线、早期临床阶段管线和临床前管线，其中5款肿瘤管线采用了“共同开发、共同商业化”的C

《星岛》记者 齐鑫 北京报道 最先“上岸”的理想，似乎又从岸边“下去”了。 8月26日，理想汽车（02015.HK）发布了2026年二季度及中期业绩公告，这份财报勾勒出一家正处于产品大换代“阵痛期”的新势力车企的真实图景。 财报显示，2026年上半年，理想汽车收入总额为486.5亿元，较上年同期的561.72亿元下降13.4%；毛利46.44亿元，同比下降59.2%；毛利率从去年同期的20.3%降至9.5%；净亏损39.81亿元，而去年同期净利润17.44亿元；非美国公认会计准则下净亏损36.07亿元，上年同期为净利润24.82亿元。 ▲理想汽车财报截图 车辆交付方面，2026年上半年，面对激烈的市场竞争与重大车型迭代期，理想汽车在20万元及以上中国新能源汽车市场中仍以12.1%的市占率稳居中国汽车品牌销量榜首，今年上半年理想汽车实现新车交付193472辆，但与去年同期的203938辆相比下滑5.13%。 同日，理想汽车创始人、董事长兼CEO李想在个人社交平台预告了9月2日即将发布新一代理想MEGA，他在业绩会上表示：“随着下半年几款车的上市及爬坡，我们有信心在20万元以上中国乘用车市场进入所有品牌销量前三。通过核心技术的自研，我们将持续巩固更深的护城河，并逐渐将其转化为用户价值和商业效率。” 毛利率触底反弹，盈利承压 若将视线聚焦在今年第二季度，不难发现理想汽车的业绩呈现出“环比回暖、同比承压”的鲜明特征。 今年二季度，理想营收256.67亿元，同比下降15.1%，但环比增长11.7%；毛利28.36亿元，同比下降53.3%，但环比增长56.9%；净亏损为17.05亿元，较一季度22.76亿元的亏损额环比收窄25.1%；非美国公认会计准则下净亏损14.99亿元，较一季度的21.08亿元收窄28.9%。 毛利率的环比修复是二季度财报中为数不多的亮点，达到了11.0%，较一季

《星岛》记者 郑淑仪 深圳报道 多少人抱着“对自己好一点”的念头下单SKG颈椎按摩仪，最后却让它在角落落满了灰？这款网红按摩仪一年能卖12亿，毛利率直逼50%，但光鲜数字的背后，其母公司招股书里藏着的却是另一番光景：研发投入连降三年，经销商跑了近一半，实控人夫妇还在上市前先分走了1.7亿。 营收12亿，研发费用连年下滑 8月19日，SKG母公司未来穿戴健康科技股份有限公司（下称“未来健康”）向港交所递交更新版招股书。此前，未来健康在经历了创业板撤单、北交所终止后，如今选择港股第三次冲击IPO。 未来健康总部位于深圳南山，由刘杰、徐思英夫妇于2007年创立，旗下SKG品牌主打肩颈按摩仪、腰部按摩仪、按摩椅、智能手表等穿戴健康设备，是国内赛道里的头部玩家。 单看招股书，公司的账面数据不算差：2025年总营收12.18亿元，净利润1.32亿元；2026年前5个月更是势头凶猛，营收6.46亿元，同比大涨52%。但拆开收入结构就会发现，撑起增长的早已不是当年爆火的按摩仪。 放眼整个赛道，市场其实还在扩容。2020到2025年，全球智能可穿戴健康设备市场从264亿美元上涨到466亿美元，年复合增速12.1%；中国市场更是从364亿元增至711亿元，年复合增速达14.4%。 曾让SKG一战成名的智能舒缓穿戴设备（以颈椎、腰部按摩仪为主），其收入占比从2023年的85.3%一路跌到2025年的70.9%。而核心的肩颈按摩仪，今年前5个月收入更是同比下滑8.6%。 接棒拉动增长的是健腹仪、筋膜枪这类健身恢复与塑形设备。该品类收入占比从2023年的9.4%跃升至2025年的24.2%，2025年全年同比大涨123%。但需要注意的是，SKG健身设备的毛利率远低于按摩仪。今年前5个月，公司整体毛利率从去年同期的50.7%降至48.2%，货卖得多了，利润反而更薄了。 智能健康手表业务的处境也较为尴尬

《星岛》记者 洪雨欣 深圳报道 2026年上半年，保险板块整体走势低迷，主题指数大跌超20%，行业整体承压明显。其中，新华保险（601336.SH/01336.HK）年初开局表现疲软，受交易性金融资产公允价值变动损益同比下滑影响，公司2026年一季度营收大幅走弱，单季营业收入仅221.33亿元，同比锐减33.7%，相当于单季度营收缩水超三分之一。 进入下半年，保险板块行情迎来反弹。据同花顺财经数据显示，8月1日至25日，保险主题指数累计上涨9.73%。 市场资金流转或许源自保险行业二季度业绩的反转，8月26日晚间，新华保险披露了2026年中期报告，数据显示，2026年上半年新华保险实现营业收入832.58亿元，同比增长18.9%；归母净利润高达227.93亿元，同比大增54%，经营活动产生的现金流为561.90亿元，同比增长55%。 分红层面，中期股息每股0.73元（含税），公司自2024年起已连续三年在年度分红基础上增设中期分红。 值得一提的是，今年是新华保险成立三十周年，公司在中报提出了“三十而立，奋发有为”的发展基调，表示将依托三十年行业积淀，立足全新发展起点，持续夯实高质量发展根基，保持稳健向上的经营态势。 投资收益拉动业绩，新业务价值增速滑坡 据中报，2026年上半年，新华保险紧扣内涵式、高质量发展主题，全面深化“保险+服务+投资”三端协同发展，经营业绩持续向上向好。 ▲来源：新华保险2026年中报 具体来看，寿险业务保持稳健发展态势，规模、价值同步提升，实现原保险保费收入1295.70亿元，同比增长6.9%。 投资端成为业绩爆发核心动力。截至6月末，公司投资规模超1.9万亿元，较2025年末增长3.3%；上半年年化总投资收益率6.7%，同比提升0.8个百分点，年化综合投资收益率6.4%，与去年同期持平。受益于投资资产买卖价差收益大幅增加，公司上半年实现投资收益4

《星岛》记者传余、实习记者 黎嘉雯 深圳报道 8月25日，同泰基金旗下同泰大健康主题混合、同泰慧盈混合两只基金率先披露2026年中期报告。  这是公募基金信披新规实施后的首批中报。今年3月，证监会修订发布《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号——定期报告的内容与格式》，要求主动管理股票型、混合型基金在半年报、年报中披露过去一年盈利投资者数量占比。 这一指标首次亮相，揭开了基金净值表现与基民实际盈亏之间的真实差距。 同泰大健康：净值跌超33%，94.54%高仓押注脑机接口 据报告，上半年同泰大健康主题混合A、C份额净值分别下跌33.32%和33.48%，同期业绩比较基准收益率为-6.04%，超额收益率为-27.28个百分点，基金份额净值分别为0.3034元和0.2971元。 拉长时间看，截至2026年6月30日，A、C份额近一年收益率分别下跌35.64%和35.90%，跑输基准超34个百分点。自基金合同生效以来，A类份额累计净值增长率已达-69.66%，C类份额更是跌至-70.29%。 ▲来源：同泰基金公告 规模与利润方面，两类份额上半年合计亏损2865.82万元，期末总净资产仅剩5253.80万元。其中A类份额亏损405.77万元，C类份额亏损2460.05万元。从亏损构成看，股票买卖差价亏损1284.68万元，公允价值变动亏损1593.54万元。 盈利投资者占比方面，据公告显示，在过去一年，该基金的盈利投资者数量不足两成，仅为19.78%。 ▲来源：同泰基金公告截图 持仓高度集中是该基金暴跌的直接原因。上半年，同泰大健康主题混合维持极高仓位运作，二季度末股票持仓占比高达92.70%。股票投资公允价值4967.02万元，占基金资产净值比例高达94.54%。 基金经理马毅、麦健沛将全部仓位集中配置脑机接口产业链布局领先的公司与部分创新药企。前十大重仓股中

《星岛》见习记者 应晓倩 深圳报道 8月26日晚间，中信银行（601998.SH）披露2026年半年度报告。上半年，中信银行整体经营保持稳健，实现营业收入1094.08亿元，同比增长3.05%；归属于本行股东的净利润376.02亿元，同比增长3.08%。 收入端来看，中信银行上半年利息净收入、非利息净收入均实现增长，净息差环比回升；业务端，对公和金融市场业务保持增长，零售收入则有所下降，但财富管理等业务持续推进。截至6月末，该行不良贷款率与上年末持平，资产质量总体保持稳定。 ▲来源：中信银行2026年中报 同时，中信银行继续保持高比例现金分红，公司2026年中期利润分配方案公告显示，拟每10股派发现金股息2.03元人民币（含税），预计派发现金股息约112.96亿元，占上半年归母净利润30.04%。 值得一提的是，近期A股银行板块表现活跃，中信银行股价涨势突出，自8月24日以来连续三个交易日盘中均刷新历史新高。8月26日，中信银行盘中触及8.70元/股，当日收涨1.65%，报8.65元/股，今年累计上涨15.20%；公司总市值4813亿元，居股份行第二，并与排名第三的兴业银行进一步拉开差距。 营收净利双增，净息差环比回升 半年报显示，中信银行报告期内实现营业收入1094.08亿元，同比增长3.05%；归属于上市公司股东的净利润376.02亿元，同比增长3.08%。截至6月末，中信银行资产总额达到10.38万亿元，较上年末增长2.50%。 上半年，该行实现利息净收入731.49亿元，同比增长2.74%，净息差为1.62%，同比下降0.01个百分点，环比则较一季度提升0.01个百分点，息差呈现企稳趋势。报告期内，该行生息资产收益率和付息负债成本率分别为2.97%和1.37%，均同比下降0.36个百分点。 中信银行表示，面对行业息差持续承压的挑战，公司坚持量价平衡管理策略，资产负债

《星岛》记者 林烟 广州报道 8月25日，保利物业（06049.HK）发布2026年中期报告，这也是新任总经理王英男交出的首份半年成绩单。整体而言，公司营收、利润稳健增长，但亮眼的账面业绩下盈利质量也备受考验。 数据显示，2026年上半年，保利物业收入同比增长5.2%至88.29亿元，增速较去年同期的6.6%有所放缓，这主要是物业管理规模的持续扩大带来收入提升。期内，保利物业合同管理面积、在管面积分别为10.18亿平方米、8.94亿平方米，同比增幅2.2%、7.2%；住宅社区物业费增加0.05元至2.52元/平方米/月，拓展项目品质服务标准稳步提升。 规模稳步扩容的同时，保利物业回款质量却持续走弱。截至2026年6月末，其贸易应收款项及应收票据约44.33亿元，较2025年末增加约9.89亿元，意味着当期相当部分的收入尚未转化为实际现金流入。 期末，公司对贸易应收款项累计信贷亏损拨备2.34亿元，较2025年末增加超5500万元，对应拨备覆盖率也由4.94%微升至5.02%。物业管理具有强现金流属性，若应收规模持续走高，将带来资金占用、坏账计提等潜在压力，进一步削弱盈利成色。 在当天召开的中期业绩会上，保利物业管理层解释，应收账款余额增量中超80%来自住宅业态，公司已聚焦缩短回款周期、快速响应并解决业主诉求，推动应收款快速收回。其强调，公司尚未出现“坏账风险明显恶化”的情况。 不仅如此，保利物业在盈利端继续承压，上半年毛利同比增长4.1%至16.94亿元；对应毛利率则为19.19%，同比下降约0.19个百分点，创近年来半年度毛利率新低。 分业务来看，保利物业三大板块表现分化明显。 “基本盘”基础物业管理服务毛利同比增长6.8%至11.20亿元，毛利率却下滑0.77个百分点至15.82%；受尾盘清理、低效案场调整及写字楼租赁低迷影响，非业主增值服务毛利同比下降5.1

《星岛》记者 陈奇杰深圳报道 8月24日，鸣鸣很忙集团（01768.HK）交出登陆港交所后的首份中期成绩单。2026年上半年，该公司实现营业收入449.97亿元（人民币，下同），同比增长60%；期内利润22.4亿元，同比增长155.4%；经调整净利润24.48亿元，同比增长136.6%；门店商品交易总额（GMV）638.89亿元，同比增长55.6%。 这份半年报有两个值得深读的切面：一是公司规模效应加速兑现、盈利能力创下历史新高；二是在公司门店超过2.6万家、县域覆盖率接近八成之后，单店效率仅勉强转正的现实。前者解释了这家量贩零食巨头为何越开越赚钱，后者则决定了它还能“快”多久。 利润增速跑赢营收 2026年上半年业绩一个直观的对比是：鸣鸣很忙期内经调整净利润增速是营收增速的两倍以上，公司毛利率从上年同期的9.3%提升2.2个百分点至11.5%，创下历史新高。 作为一家以“薄利多销”立身的量贩零售商，鸣鸣很忙拥有零食很忙和赵一鸣零食两大品牌，其商业模式并不复杂——向加盟商卖货。公司上半年449.97亿元收入中，商品销售收入445.41亿元，占比高达98.99%，加盟服务费等收入仅4.55亿元。此前鸣鸣很忙已表示，2025年加盟费已基本不再收取，未来也未必继续收。 上半年，鸣鸣很忙在营门店总数从2025年末的21948家增至26405家，半年净增4457家，其中新开加盟店4590家，关闭121家。按管理层给出的全年约8000家开店指引，鸣鸣很忙上半年已完成过半。 另外，鸣鸣很忙在今年7月宣布旗下签约门店总数突破3万家，这意味着公司后续仍有更多门店等待落地。 业务规模的持续扩大，意味着鸣鸣很忙将对上游供应商拥有更高的议价权，成本管控能力也将进一步加强。财报显示，公司上半年销售及营销开支、行政开支增速分别为54.4%、38.9%，均低于收入增速，这为利润带来了更多支撑。 不过快速

《星岛》见习记者 应晓倩 深圳报道 8月26日，国信证券（002736.SZ）上午股价放量上涨3.24%，报收10.20元/股，跑赢证券板块2.91%的涨幅。这或许源于其交出了一份“增收不增利质量”的中报。 ▲来源：雪球 8月25日晚，国信证券披露的2026年半年报显示，公司营收125.59亿元，同比增长13.40%；归母净利润57.32亿元，同比仅增6.79%。表面平稳的数据下，业务结构剧烈分化：财富管理与机构业务（经纪）营收76.92亿元，占比由上年同期的47.09%跳升至61.25%，几乎凭一己之力撑起大局；而投资与交易业务（自营）营收占比则从49.18%塌方至33.57%，投资收益同比大降22.39%。 更严峻的是，去年9月耗资51.92亿元收购的万和证券，上半年净亏损1471.99万元，尚未形成业绩贡献。 截至6月末，前十大股东中的华润信托及北向资金合计持股较年初减少近5000万股，叠加年内因托管失职、簿记造假连收监管罚单，国信证券正处于业绩换挡与合规整肃的双重关口。 经纪业务撑起六成营收 半年报显示，国信证券四大主要业务板块中，经纪业务增长最为显著，成为业绩最主要支撑。公司财富管理与机构业务上半年实现营收76.92亿元，同比增长47.50%，占总营收比重由上年同期的47.09%提升至61.25%，营业利润率也达到59.70%，同比提升8.28个百分点。其中，证券经纪业务净收入为54.71亿元，较上年同期增长61.16%。 ▲来源：国信证券中报 国信证券表示，在上半年市场交投活跃度提升的有利环境下，公司持续深化财富管理转型，经纪业务客户数超过2400万户，较2025年末增长5.5%；公私募产品保有规模均创历史新高，其中私募产品保有规模同比增长接近50%；截至6月末，公司融资融券余额达到1086.36亿元，较上年末增长15.62%，上半年融资业务利息收入稳居行业前十

《星岛》记者传余 实习记者俞冠宇 深圳报道 8月25日晚间，长江证券（000783.SZ）披露了2026年半年度报告。报告期内，公司实现营收74.26亿元，同比增长58.60%；归属于上市公司股东的净利润31.92亿元，同比增长83.80%；扣除非经常性损益后的归母净利润31.64亿元，同比增长84.93%。 截至6月末，公司总资产2329.07亿元，较年初增长12.94%，归母净资产429.04亿元，较年初增长2.36%。 ▲来源：长江证券中报 投资者回报方面，长江证券拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）。按照最新总股本计算，此次分配现金红利为2.77亿元。 需要指出的是，在业绩高增的同时，长江证券的信用减值损失同期也因两融业务增长近20倍，叠加未决诉讼等因素，公司下半年相关风险敞口仍面临不小的压力。 8月26日，长江证券开盘低开0.23%后，迅速翻红，截至午间收盘，公司股价上涨5.58%，报9.08元/股。 ▲来源：雪球 二季度增速翻倍，投资收益成关键因素 相较于上半年超80%业绩同比增长，长江证券第二季度单季盈利增速更为亮眼。 按公司半年报数据扣除一季度数据，长江证券第二季度单季营收为40.59亿元，去年同期约21.81亿元，同比增长约86.1%；二季度归母净利润约17.06亿元，而去年同期约7.57亿元，同比增幅达到约125.4%。涨幅背后的核心因素则来自公司投资端的表现。 据半年报，今年上半年长江证券实现投资收益25.87亿元，同比增长88.39%；公允价值变动收益6.00亿元，同比增长324.17%。两者合计31.88亿元，同比增加16.73亿元，对应增幅达到110.42%。对此，公司解释称，相关增长主要受益于市场结构性向好以及投资策略持续优化。 如果进一步拆分二季度表现，投资端的弹性更加明显。据半年报及一季报数据测算，今年二季度长江证券投资收益约