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开年以来，港交所上市的数量，明显慢了下来，不再是去年的那种一窝蜂了，质量上也提高了不少。今天我们来分析一下广合科技：一、公司是干啥的算力服务器PCB，也就是印刷电路板，大陆排名第一，全球第三，属于细分领域的隐形冠军了。二、财务情况2023~2025年的营收分别是26.78亿、37.34亿、54.85亿，2025年营收同比增长46.89%；2023~2025年的净利润分别是4.15亿、6.76亿、10.16亿，2025年的净利润同比增长50.24%。看起来还是不错的。三、IPO情况招股价格   71.88港元每手股数   100股入场费    7,260.49港元全球发售股数   46,000,000股香港公开发售   4,600,000股（10%）国际发售   41,400,000股（90%）发行比例   约9.74%募资总额   约33.06亿港元发行时市值  约339亿港元绿鞋机制  无回拨机制   有（可重新分配）保荐人  中信证券  汇丰银行基石     CPE、香港景林、UBS、惠理等12家知名机构参与四、建议AH股首先看折价率。A股最新价（001389.SZ）：约124.1元人民币，H股发行价：≤71.88港元，按汇率0.8848计算，H股发行价折合人民币约63.60元，H股折价约：49%。所以这个折价率还是可以的。总体来看，公司勉强也算是算力赛道，财务情况不错，虽然没有绿鞋，但是基石投资者不错，同时，折价率比较中肯。货量46000手，看起来应该中签率还可以的，不算很卷。建议申购。唯一需要注意的就是A股的价格波动。所以，不着急申购，可以在最后一天申购，主要是看A股这几天的波动。以上仅仅是个人观点

美以伊战争已经的第11天了，一会左，一会右，寻找确定性太难了。战争期间，不要看着新闻投资。就拿原油举个例子。刚开始的时候，很多人认为伊朗不会轻易封锁霍尔木兹海峡，因为这个是经济核武器，是伊朗最后的杀招了，不会轻易动用。没有人刚开始打牌就扔王炸的。后来，随着哈梅内伊被斩首，伊朗祭出杀招，开始封锁，而且开始布雷。川子不愿意了，原先我们也分析过，油价上涨会导致通胀，通胀再起，还怎么降息？11月份的两院中期选举还要不要了？所以，川子刚开始的想法就是高强度的逼迫伊朗投降，或者斩首后有一个相对亲美的上台然后谈判，至少要炸掉伊朗的核设施，起码不让伊朗拥有核武器的能力。谁知道，斩首后，激起了伊朗的民族主义情绪，小哈上台，强硬到底。没办法，G7要开始动用石油储备了，尤其是日本，本身就是贫油国。于是，油价又开始下跌。然后现在伊朗又开始炮击商船，油价又小幅上涨了。反复横跳，战争情况瞬息万变，根本没法下注。所以，确定性的是什么？第一，确定性的是AI革命继续向前，不会因为这场地区战争打断。凡是因为这场战争导致下跌的，战后都会涨回来。比如韩国的存储芯片，这个笔者昨天分析过了。第二，电力！事实已经证明了东大发展电力帝国的前瞻性。能够最大限度的去除石油依赖，天然气依赖，少受中东火药库的影响。同时，减少外汇的支出，还可以支持算力的发展。马斯克可以征服太空，但是可能会被困在地面的电力上。要知道，东大的电力，是第二名美国的2.5倍了，2025年，中国全社会用电量突破了10万亿度。这个数据究竟有多夸张呢？在全球用电量排名的前五大经济体中，中国的社会用电量等于排名第二到第五的美国，欧盟，印度，俄罗斯的总和。而且还便宜。

小哈梅内伊胜出，当选伊朗最高领袖，意味着强硬到底了。 看一下小哈梅内伊的背景，他曾经在伊朗革命卫队待过的，可以认为有军方背景。油价暴涨，WTI原油期货最高到了119。 难受的是川子，本来受到委内瑞拉事件的鼓舞，以为可以速战速决伊朗，现在有点骑虎难下的感觉了。 如果速战速决，慢慢演变成长期战、消耗战、地面战争，对美以来说，绝对是不可接受的。如果真的会这样，东大的国运又来了。  市场预期霍尔木兹海峡可能不会短时间内开放，并不是没有石油了，而是产油国运不出来。之前看到新闻说东大的商船可以放行霍尔木兹海峡，还看到新闻说有别的国家的商船伪装为东大的，也居然没事通过了。这波受伤最大的是日韩，尤其是韩国，严重缺乏石油和天然气，严重依赖进口，属于“煤矿里面的金丝雀”。上午看到新闻说川子会适当时机结束战争，也就是说川子可能会单方面宣布胜利，然后撤兵。 然后世界会回到它本来的面目，科技继续发展，生产力继续提升，芯片供不应求，存储该涨还得涨，AI革命继续向前。战争属于黑天鹅事件，不要害怕黑天鹅事件，社会发展的本质不会发生变化，科技仍然在进步。丘吉尔说：不要浪费任何一场危机。中文的博大精深，危中有机。就算是川子本人也不会放任油价上涨，引发通胀，如果这样就算是凯文沃什上台，也不可能降息了，何况今年还有11月份的两院中期选举。所以，油价上涨不符合川子的利益，川子会想办法打压油价的，如果战争变为长期战和消耗战，油价是不可能降下来的。而且，前有阿富汗战争的前车之鉴，老美不会深陷战争泥潭，继续让东大坐收渔翁之利。所以，这场战争可能不会立刻结束，但一定不会持续时间太长，这不符合各方利益。所以，如果你一直看好的好企业，因为这个战争问题受到了情绪的影响，大幅下跌，不要害怕，要勇敢捡漏好企业。如果你想在追求人生自由的路上，找到志同道合的人和共鸣的声音，欢迎加入宁哥的

知识星球日常感悟分享：1、不承担结果的人，不参与决策。这是一个颠覆不破的逻辑。 比如你在网上看到有人在说某一个资产，即使他判断大多数情况下是准确的，又或者你听一个朋友说某一个资产，然后你买了，不管最后结果是赚还是亏，都是不对的。 因为本金是你的，不管你最后赚还是亏，他们都是不承担结果。你赚了也不会和他们分润，你亏了也不能找他们维权。 所以，人始终要自主思考，自主判断，自主行动。 听大多数人的声音，参考少数人的意见，然后自己做决定。 李连杰有一部电影，叫做鼠胆龙威，里面有个大反派，外号叫做医生，有一句经典台词：人，一定要靠自己。2、这个世界上，没有什么钱是非赚不可的。 在某一个资产疯狂上涨的时候，不FOMO，是一个基本素质，时刻告诫自己这一点。 不追求绝对的顶部，也不追求绝对的底部，谁也无法预测； 永远不要为打翻了的牛奶哭泣，错过了就错过了； 投资要远离乌合之众，不追涨杀跌，不上头，不情绪化； 天天看K线图毫无意义，再牛的短线交易者也干不过量化，要在市场的镰刀和衙门的快刀中抢食，是不容易的； 慢就是快；"The best time to buy is when there's blood in the streets... even if it's your own."最佳买入时机是街头血流成河时——即使那血是你自己的。——1974年巴菲特市场恐慌期采访； 相信趋势的力量，顺势而为； 去有鱼的地方打渔； 巴菲特和芒格组合，已经证明了价值投资的可行性，不需要另外验证了。认真选择你心中的英雄，然后认真模仿他。以上仅仅是个人观点，不构成任何投资建议。如果喜欢还请关注、点赞和转发。

circle这家公司是我看好的美股加密领域的四家公司之一，另外三家是robinhood、coinbase、微策略mstr 。前天晚上circle单日暴涨35%，昨天晚上又上涨了4%，价格来到了80多美金 其中的财报就不用说了，很多行情软件上都可以看到 。本轮上涨的四个原因：第一，靓丽的财报。coinbase参与了circle的分润，但是两家公司的财报发布不是同一个时间，coin会先发布财报，财报中有关于稳定币的部分，就可以看出circle的当季或当年的财报如何，这是一个小技巧。 比如这次，2月13日coin发布了财报，2月25日circle才发布了财报，通过coin的财报即可大概知道circle的财报如何。第二，也是最重要的，我认为circle的叙事可能会发生改变。原先，我们认为circle就是一家数字美元公司，有币圈的需要，有跨境转账的需要，有电商支付的需要，有第三世界国家储值的需要，也就是这些应用场景了，但是听了电话会议，有一个新的应用场景，而且是非常重要的，想象力无限大的应用场景。 那就是AI代理的支付场景。什么是AI代理的支付？ 大家知道open claw吧？就是图标是小龙虾的，其实就是一个智能体，每个人都可以设置很多个智能体，帮助提高工作效率，比如我可以设置一个每日推送usdc规模的智能体，它会每日搜索数据，遇到需要付费的数据，它会替我进行支付，然后将数据推送给我，相当智能。看到了吧？AI代理支付是不可能使用银行账户里面的美元的，只能是数字美元，usdt和usdc，二者的区别，我们之前分析过。所以，叙事在发生变化了。 当然，短期来看，circle股价可能还会有回调的，毕竟冰糖橙的价格还没到底部，二者的关联性很大。但是circle未来一定是星辰大海。 其余几个股，估计也是要等到冰糖橙价格到了底部，他们的价格同步到底。第三个原因 那就是中东权贵和觉

本次又见证了历史1、空袭警报声响起的时候：黄金上涨、原油上涨、大饼下跌，由于是周末美股不开市，川子特别会挑时间；这是战争的第一反应，原油上涨是因为战争发生在中东。2、炸弹落地，伊朗领袖死亡黄金下调一下继续上涨，原油上涨后开始向下回调，大饼下跌后反弹，美股开市后迅速下跌，然后逐渐拉起来；说明市场开始定价老美取得胜利，战争开始有速战速决的苗头了，市场恐慌过头后恢复理智。3、伊朗封锁霍尔木兹海峡黄金微跌，但是白银大跌，原油开始疯狂上涨，大饼冲高回落，截止傍晚，看到纳指期货已经下跌2个点，今晚的美股估计不乐观。说明市场开始定价老美没有那么容易取得胜利，原油疯狂上涨是对封锁霍尔木兹海峡的风险定价，中石油都两个涨停啦， 活久见。大饼开始回落。从上面，我们可以看到：1、虽然战争开始在周末，对美股影响比较小，但是黄金大饼这些都是7*24小时交易的，可以率先完成风险定价；2、这些资产一会上涨，一会下跌，忽上忽下，看似毫无头绪，其实是有内在逻辑，就是随时根据战争的进展，对战争的结果进行24小时不停的风险定价；3、太难参与了，普通人对于战争的结果毫无影响，而且都是一些过时的新闻，资产忽上忽下。比如当你做多大饼的时候，忽然战争发生了一个意想不到的结果，大饼就下跌了，完全没法搞。4、但是有一个产品，确定性相对是较高的，那就是做多原油。毕竟原油是神棍国家为数不多的武器了。巴菲特大约在22年就开始建仓西方石油了，截至2025年末，伯克希尔持有西方石油约20.2%的股份，总投入超过110亿美元。

一些读者反映收不到推送，大概是公众号不是按照时间流进行推送的，所以，点赞+红心+星标一键三连，肯定能够收到推送。周末的时候，美国本土还在沉睡中，德黑兰的空袭警报声划破长空之前笔者在和朋友们交流的时候，认为不会开打，顶多就是空袭。伊朗虽然是神棍国家，但是有9000多万人口，是中东大国。而且，伊朗是虽然是伊斯兰教，但是是波斯人，拥有2500年的历史，伊朗高原不利于地面部队进攻。但是空袭开始了，从各方信息汇总来看，反映了川子赌一把的心态。可以毫不夸张的说，本次战争对世界各国的震撼不亚于1992年的海湾战争。为什么这么说？因为在海湾战争之前，世界各国都沉浸在大炮巨舰主义当中，普遍都会火力不足恐惧症，一味的加大火力，再加上人海战术。海湾战争的美军给大家上了一课，就是信息战，美军以空中力量为主体，先拿下制空权，空中力量成了绝对优势，然后再通过精确制导武器对准地方关键目标，比如指挥系统、防空、通信等进行高效率打击，使得敌人迅速陷入一种混乱和瘫痪。信息战给大家上了一课，从此，世界军事有了长足的发展。但是今天，美以空袭伊朗，尤其是斩首战，又上了一课。斩首行动的核心作战力量是Claude 3 Opus大模型+Palantir Foundry国防平台的AI组合，以及接入CENTCOM作战工作流的JADC2体系。仅仅出动了一辆无人机而已。全程仅耗11分23秒，实现零伤亡、目标精准清除、附带损伤为零的战果。Claude 3 Opus大模型是Anthropic公司研发的大语言模型,Palantir是美股的上市公司，老板是彼得蒂尔，CENTCOM是美军中央司令部的。一切都是AI的力量，一切都是科技的力量。黄金原油闻声上涨。凡是战争，做多黄金是最正确的选择。（并不是让你现在去做多黄金，做多黄金应该是战争开始的一瞬间，而不是现在。老美越来越能够掌控原油了，但是作为大国，能源供应岂可受制于人？原油的最好替代是

上周五的时候，港交所连发4个新股，四大金刚。 港交所之所以不分开发新股，聚到一起，就是为了分流资金，不让好处都被大户吃掉，那散户就不会来参与打新了。 如果散户不来，从港交所到券商，大家都赚不到钱。 现在的情况是，很多散户参与港股打新，中签没几个，100港币的融资费缴纳不少。 我们来看看四大金刚： 第一，新股和AH 优乐赛是新股，其余三只都是AH二婚股 第二，先看优乐赛 这是一个新股，做循环包装箱的，就是那种可以重复使用的物流箱子，没什么科技含量。 收入、毛利、净利率那些的，都还不错。小盘股，容易被炒作。 机制B（10%）、发行价：11~14港元、入场费：7,070.60港元、公开总手数：4,068、募资总额：2.23~2.84亿、总市值：9.93~12.64亿、发行比例：22.51%、基石占比：无、绿鞋：有 有没有基石无所谓了，这么小的盘子，炒作的几率比较大，但是由于手数过少， 所以中签率一定比较低的。 第三，再看兆威机电 AH二婚股都很好计算，无非就是看看行业、财务、ipo情况、折价率、市场情绪这几点就行了，就是一个简单的计算题。 兆威机电是微型传动与驱动系统（机器人灵巧手、智能汽车等），有机器人的概念了，属于是特斯拉概念股。 财务上来看：收入增长，2022到2024年分别是11.52亿、12.06亿、15.25亿；净利润分别为1.5亿、1.8亿、2.25亿；看起来不错的。 IPO情况：回拨机制：B（10%）、发行价：最高73.68港元 、入场费：7,442.31港元、公开总手数：26749、募资总额：19.7亿 、总市值：197亿 、发行比例：10%、基石占比：33.06%、绿鞋：无 折价率：AH折价44.9% 特斯拉概念不错，基石相对豪华（高瓴资产、高毅资产、淡马锡等），折价率合理不高不低，手数也中等，中签率可以的，起码比优乐赛高。 第三，再看美格智能 主营是帮各种设

上周五的时候，港交所连发4个新股，四大金刚。港交所之所以不分开发新股，聚到一起，就是为了分流资金，不让好处都被大户吃掉，那散户就不会来参与打新了。如果散户不来，从港交所到券商，大家都赚不到钱。现在的情况是，很多散户参与港股打新，中签没几个，100港币的融资费缴纳不少。我们来看看四大金刚：第一，新股和AH优乐赛是新股，其余三只都是AH二婚股第二，先看优乐赛这是一个新股，做循环包装箱的，就是那种可以重复使用的物流箱子，没什么科技含量。收入、毛利、净利率那些的，都还不错。小盘股，容易被炒作。机制B（10%）、发行价：11~14港元、入场费：7,070.60港元、公开总手数：4,068、募资总额：2.23~2.84亿、总市值：9.93~12.64亿、发行比例：22.51%、基石占比：无、绿鞋：有有没有基石无所谓了，这么小的盘子，炒作的几率比较大，但是由于手数过少， 所以中签率一定比较低的。第三，再看兆威机电AH二婚股都很好计算，无非就是看看行业、财务、ipo情况、折价率、市场情绪这几点就行了，就是一个简单的计算题。兆威机电是微型传动与驱动系统（机器人灵巧手、智能汽车等），有机器人的概念了，属于是特斯拉概念股。财务上来看：收入增长，2022到2024年分别是11.52亿、12.06亿、15.25亿；净利润分别为1.5亿、1.8亿、2.25亿；看起来不错的。IPO情况：回拨机制：B（10%）、发行价：最高73.68港元 、入场费：7,442.31港元、公开总手数：26749、募资总额：19.7亿 、总市值：197亿 、发行比例：10%、基石占比：33.06%、绿鞋：无折价率：AH折价44.9%特斯拉概念不错，基石相对豪华（高瓴资产、高毅资产、淡马锡等），折价率合理不高不低，手数也中等，中签率可以的，起码比优乐赛高。第三，再看美格智能主营是帮各种设备实现联网、远程控制。值得注意的是，这个