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2026 年中期业绩发布后，多点数智（02586.HK）交出了一份"收入与利润双升"的答卷，市场的关注点也随之从"AI 战略叙事"转向"AI 商业化兑现"。支撑这一判断的，不是单点指标，而是一组相互印证的经营数据：总收入稳健扩张、核心业务提速、净利润显著释放、海外与净留存同步走高。 收入提升：总量稳增，核心引擎加速 按 2026 年中期业绩口径，集团总收入达人民币 11.545 亿元，同比增长 7.1%（2025 年同期为 10.784 亿元）。更值得重视的是结构——AI 零售核心解决方案收入 6.470 亿元，占总收入约 56%，较 2025 年同期的 5.218 亿元增长 24.0%，成为拉动整体收入的主引擎。这套以 AI 赋能的 Dmall OS 系统，通过 GMV 抽成、订阅费与定制化解决方案三种收费模式，把客户业务量的增长直接转化为可复利的公司收入。且核心板块的增长主要来自多点独立客户群业务量的增加，而非依赖物美等基石客户，说明对外商业化能力已得到持续验证。 利润提升：盈利弹性释放，增速跑赢收入 与收入稳增相匹配的，是盈利质量的大幅改善。2026 年上半年，公司净利润约 1.03 亿元，同比增长 66.2%，增速显著高于收入增速，盈利弹性集中释放。这一改善并非靠压缩投入换来的短期账面，而是源于高毛利 AI 核心收入占比由约 48% 提升至约 56% 的结构性抬升，以及增值服务板块主动优化业务组合、聚焦高价值可持续场景带来的质量改善。收入曲线与利润曲线同向走强，勾勒出"规模与质量并重"的经营画像。 业绩大涨：高增长质量的三个信号 把视角拉长，业绩的成色还体现在三组质量信号上。海外收入同比增长 84.8%，显示 Dmall OS 在东南亚等市场的渗透进入加速区间；净留存率约 112%，意味着存量客户在系统上的投入持续加深，收入具备复利属性；客户规模已超过 400 家、

$极智嘉-W(02590)$ 墨奇智能：超 70 亿元投后，首款机器人尚未亮相 墨奇智能 2025 年 8 月成立。2026 年 7 月，公司完成超 10 亿元天使轮系列融资，投后估值超 70 亿元。截至融资披露，其首款机器人尚未正式亮相，也未公开客户、订单、交付量或营收数据。与至简动力类似，公司成立不满一年，交付与收入均未发生，定价锚点同样落在团队与技术路径上，而非当期财务表现。

不求天天大涨，能稳稳往上走就行！$车车科技(CCG)$

近日，据外媒报道，AI+机器人龙头极智嘉(2590.HK)进一步深化与欧洲时尚集团LPP旗下内部物流服务商LPP Logistics的合作，超1600台机器人已落地LPP波兰两座履约中心，标志着极智嘉在欧洲时尚零售领域又创标杆项目。LPP的再次加码，既体现出这家行业头部大客户对极智嘉机器人技术实力与服务品质的高度信任，也是客户持续复购的有力体现，有望为公司带来订单增量，凸显长期增长潜力。 结合在欧洲部署大规模机器人集群的丰富经验，极智嘉根据当地运营需求为LPP Logistics量身打造机器人履约方案。该方案可提供140万个自动化高位存储货位，实测运营效率高达99%，还具备柔性、可扩展能力，支持随业务规模增长分步扩容，适配时尚行业海量SKU管理、品类快速迭代的业务特征，从容应对日常订单与旺季爆单双重场景。 值得注意的是，基于前期项目落地成效，LPP Logistics已将合作范围拓展至两座履约中心，此举有望使单个项目的成功经验转化为可复制、可推广的标准化部署模式。从“单点验证”到“多点复制”，不仅代表获得行业头部客户的认可，更打开扩容、跨仓复制等订单增量空间。据LPP官网披露，其电商仓库2025年处理订单量达6000万笔，业务覆盖35个市场。庞大的履约需求成为其持续加码仓储自动化的底层动因，也有望为极智嘉带来持续订单、提升需求能见度。 当前，欧洲仍是全球仓储自动化的重要高增长市场。Grand View Research数据显示，欧洲仓储自动化市场规模预计从2023年49.24亿美元增长至2030年153.51亿美元，2024-2030年CAGR约18.8%。作为全球仓储机器人龙头，深耕欧洲多年的极智嘉，凭借深厚的技术沉淀与丰富的项目落地经验，已构筑强大的竞争底座。公司不仅在鞋服、零售、电商、3PL、医药等行业落地众多标杆项目，还依靠本土化策略构建本地团队，形成覆盖项目咨询、

港股整体氛围对小型股不太友好，资金都集中在大票上，山高这种市值体量，没有催化剂的话确实容易被忽略$山高控股(00412)$

$极智嘉-W(02590)$港股通资金最近一直在小幅加仓，9月底到现在持股从3200多万股加到了3600多万股，内地资金在买，外资在卖，两边看法不一样

每年国庆，文旅行业都会习惯性地看两个数字：出游人次和旅游收入。但今年，这两个数字背后的结构变化，比数字本身更值得关注。 “请3休13”把9月25日到10月7日连成一段13天的超长出行窗口，客流不再集中爆发，而是分化为多段式、多目的地的拼假游。 同时，目的地结构也在迁移。马蜂窝数据显示，“奔县游”搜索环比大涨238%；携程数据显示，东部游客前往三线及以下城市的景区订单占比升至约47%。边疆高原城市成为增速黑马。 这些变化对酒店意味着什么？不是简单的“客流量涨了还是跌了”，而是服务需求的时间分布、空间分布、场景分布都在重构。 今年双节（9月25日-10月7日，共13天），云迹机器人服务智能体累计完成服务 1978.5万次，行走了168.9万公里，相当于绕地球约42圈。 AI语音通话数达202.6万次，环比节前增长56.55%，同比去年增长110.37%。从通话类型分布看，送物类占比最高达40%，表明机器人与AI成为酒店基础问询与物品送达环节的重要一环。 售后数据同样印证了这一点。假日期间，云迹售后服务7×24小时保障，服务不打烊，小程序平均响应27.4秒，远程解决率超九成。从服务响应到远程解决，售后体系在假期高峰中保持了稳定运转。 而在覆盖场景上，公寓场景正在成为服务机器人的重要落地方向。与酒店场景相比，公寓机器人的需求属性更接近「高频刚需」，同时，可复制性已初步得到验证。 我们将这些真实运行数据沉淀为《2026年中秋·国庆双节机器人服务运行报告》，提炼出多峰化、双线分化、连住化、亲子化、刚需化、主力化六大趋势关键词，并以数字化、智慧化、基础设施化三大行业关键词，希望推动智慧酒店服务的下一程。 我们相信，技术的意义最终是为人服务。期待与更多行业伙伴一起，把更智能、更贴心的服务，带给每一位住客。 01.假日流量“单峰”变“多峰” 酒店排班逻辑需重构 13天超长假期的客流

$车车科技(CCG)$不懂那些复杂指标，我就看一点：跌不动了，开始有人接了

$极智嘉-W(02590)$ 连续回购二十多天了，每天几百万港币往里砸。公司自己掏钱买自己，这个动作本身比任何研报都实在。你说它是护盘也好，是觉得便宜也好，至少管理层在这个位置选择了动手，而不是看着

$金嗓子(06896)$消费医药集体降温，盘面上，缺少有力买盘去托住价格