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[微笑]港股回顾：科技股承压，避险板块受捧 ·         大市表现：受全球高息预期升温影响，港股上周走势反复，对息口敏感的成长股估值明显受压。恒指全周微跌0.98%，科指跌幅达3.75%。 ·         板块分化：资金流入金融及必需性消费等避险板块；非必需消费、能源及公用事业股则录得跌幅。 ·         资金流向：「北水」（南向资金）延续净流入态势，全周净买入逾42.51亿港元。 ·         市况点评：中东局势一度推升油价及通胀预期，带动美债息上升，压制港股；其后地缘风险缓和，市场气氛才稍作修复。 外围宏观：美、欧、日「齐放鹰」，维持高息环境 ·         美国（通胀反弹）：受能源价格飙升拖累，5月CPI按年升4.2%创三年新高。市场预期新任联储局主席Kevin Warsh下周将维持利率不变。不过，市场目前估计未来会「再加息两次」似乎过度激进，随著地缘局势缓和及AI提升生产力，中长线通胀仍有望回落。 ·         欧洲（重启加息）：欧洲央行宣布加息，并上调未来三年通胀预测，反映环球高息环境将持续，对港股估值造成压力。 ·         日本（加息预期）：为应对日圆贬值及输入性通胀，市场预计日本央行6月将加息至1厘。这或会引发日圆「拆仓潮」，短期内可能对港股等新兴市场的资金流动造成干扰。 三、 内地经济：温和复苏，憧憬「稳增长」新政 ·         数据平稳：5月CPI按年微升1.2%，反映内部消费需求仍在温和恢复；P

Fullgoal恒生港股红利ETF (3031) 旨在每月派息，为投资者提供潜在稳定现金流。 首次月度派息：0.06港元/股 💰 – 🗓️首次除息日：2026年7月2日 – 🗓️首次派息日：2026年7月8日 (*注：7月1日为公众假期，港股休市。基金经理目前拟酌情每月派发股息。概不保证子基金会定期派发股息，亦不保证每次派发的股息金额。 基金经理可酌情决定从资本或总收入支付股息，而所有或部分费用及开支可从资本扣除，从而增加可用于支付股息的可派息净收入，因此，股息实际上可从资本支付。此举可能导致每单位资产净值即时减少。) – 风险提示： – 本文件仅供资讯参考用途,并不构成买卖任何投资产品的要约或招揽,亦非提供任何意见或建议。本文件所载资讯并未考虑您的具体投资目标、财务状况或个人需求,不应依赖其作为专业意见的替代品。在作出任何投资决策前,您应寻求独立的专业意见。 – 投资涉及风险,包括可能损失本金。过往业绩并不表示将来基金回报。基金单位的价值可升可跌,未来回报并不保证。派息率不能保证，可从资本中分派。跟踪指数涨跌幅不预示其未来收益，历史股息情况不代表未来分红情况保证，也不构成对本基金业绩表现或未来派息的保证。投资者于投资前应阅读基金的销售文件,包括其章程及风险因素。阁下可于以下网站https://www.fullgoal.com.hk/en(此网站内容未经证监会审阅)取得基金的香港资料。 – 本资料由富国资产管理(香港)有限公司发行,并未经香港证券及期货事务监察委员会审核。本文件中的部分资讯取自于相信为可靠的第三方来源,惟我们对其准确性、完整性或时效性不作任何陈述或保证。 以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金。

[微笑]港股市场分析 上周港股整体表现反复，各指数与板块表现出现分化： ．三大指数：恒生指数微跌0.88%，而国企指数及科技指数则分别微升0.13%及0.09%。 ．强势板块：资讯科技（+2.07%）、非必需性消费（+0.97%）、能源业（+0.04%）。 ．弱势板块：医疗保健（-6.80%）、公用事业（-3.90%）、地产建筑（-3.30%）。 ．资金流向：北水（南向资金）依然积极，全周净买入达228.21亿港元。 周初，受惠于AI技术开始实际应用并有望变现，科技股表现强劲。但到了后半周，市场受到两大外围利空因素打击：一是美国计划进一步收紧半导体设备出口限制；二是美国就业数据强劲，令市场担忧美国联储局会维持高息，带动美元升值，对港股的资金流动性造成压力。 [真香]港股市场展望：外围减息预期降温，聚焦AI与资源板块 一、 宏观环境：美息难降，内地「精准滴灌」 美国（减息预期消退）： 5月非农就业新增17.2万人，加上制造业及服务业PMI双双超预期，反映美国经济与就业市场极具韧性。通胀压力未减下，联储局有必要维持高息，市场对年内减息的预期已基本消退。 内地（复苏步伐不均）： 5月制造业数据显示大型企业活动略为放缓，但中小型及民营企业表现坚韧。服务业受「五一」假期带动微升。整体经济维持温和扩张，预期未来国策将以「定向精准支持」为主，推出全面大规模宽松的机会较低。 二、 产业焦点：中国 AI 进入「商业化变现」期 国内AI产业的重心已从「研发大模型」转向「场景应用与赚钱」。大型科企正积极将AI功能整合至核心社交平台，争取先发优势；头部AI初创企业亦频频大额融资。资本正加速流向具备变现能力的龙头公司，有望成为拉动港股科技股表现的重要动力。 三、 后市展望与配置建议 大市走势： 港股向上受制于海外流动性及内地复苏节奏，短期料维持「震荡寻底」的上落市格局，但下行风险有限。 [你懂的]配

Fullgoal 恒生港股红利ETF (3031) 3大核心优势： 👉 目标年化派息率约 7.2%*｜追求高效股息回报 👉 旨在月月派息｜每月打造稳定现金流 👉 低波动策略｜精选优质标的，强化资产抗震力   在波动的市场中，让「红利资产」成为资产配置的「压舱石」   备注： *年化派息率 = 每单位派息额 / 除净日的每单位资产净值 x 12 个月。本基金跟踪指数过去五年股息率平均达7.2%（2021-2025）。   ·         风险提示： ·         本文件仅供资讯参考用途,并不构成买卖任何投资产品的要约或招揽,亦非提供任何意见或建议。本文件所载资讯并未考虑您的具体投资目标、财务状况或个人需求,不应依赖其作为专业意见的替代品。在作出任何投资决策前,您应寻求独立的专业意见。 ·         投资涉及风险,包括可能损失本金。过往业绩并不表示将来基金回报。基金单位的价值可升可跌,未来回报并不保证。派息率不能保证，可从资本中分派。跟踪指数涨跌幅不预示其未来收益，历史股息情况不代表未来分红情况保证，也不构成对本基金业绩表现或未来派息的保证。投资者于投资前应阅读基金的销售文件,包括其章程及风险因素。阁下可于以下网站https://www.fullgoal.com.hk/en(此网站内容未经证监会审阅)取得基金的香港资料。 ·         本资料由富国资产管理(香港)有限公司发行,并未经香港证券及期货事务监察委员会审

[呆住]大市概况：内外夹击，板块表现两极 过去一周，港股整体呈「上落市」格局，反复回落，板块表现好两极： 指数表现：恒指跌 1.65%，国指跌 1.46%，科指微升 0.30%。 行业板块：工业（0.00%）、资讯科技（-0.46%）、必需消费品（-0.58%）表现比较「硬净」；相反，非必需消费品（-3.32%）、原材料（-2.85%）同地产建筑（-2.58%）就跌得最多。 资金流向：「北水」（南向资金）全周合共净买入 8.08亿 港元。 港股偏软主要受内外因素夹击：外围美国通胀高企令减息预期降温；内地工业数据虽然向好，但消费同楼市依然疲弱，加上监管机构严打非法跨境炒股，抑制市场气氛。 [微笑]外围因素：美国通胀粘性高，联储局保持谨慎态度 通胀数据高企：美国 4 月 PCE（个人消费支出）物价指数按年升 3.8%，创 2023 年 5 月以嚟最快增速。当中汽油价格急升 5.5%，住屋通胀亦持续高企，反映通胀粘性高。 消费动力成疑：4 月个人支出虽然增长 0.5%，但个人收入基本持平，显示消费增长主要依赖于储蓄而非收入增长，消费动能可持续性存疑。 加息阴霾重临：多位联储局官员对通胀保持谨慎态度，甚至有声音指 AI 提高生产力可能会推高通胀，迫使央行加息。 市场预期：目前市场预计 6 月议息按兵不动嘅预期有机会高达 99%，但年底前加息至少 0.25 厘预期有机会升到接近 60%。海外流动性紧缩预期，会继续压制港股估值。 [正经]内地因素：工业反弹，但复苏不均衡格局仍然存在 内地经济复苏步伐不平均，呈现「工业强、消费弱」嘅格局： 工业利润反弹：1至4月工业企业利润按年增长 18.2%。主要靠能源、原材料同高科技制造业（例如电脑设备、有色金属）带动。 内需及楼市疲弱：相反，同房地产、终端消费息息相关嘅行业（例如烟酒、服装、家私）利润依然跌紧，反映内需不足同地产弱势嘅拖累未完。市场