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Replying to @王五仕:先看看业绩和苹果9月份新品出来再说了[得意] //@王五仕:稳住，可以拿到明年

我们认为Momenta凭借其在量产L2/L2++ ADAS领域的领先地位、可扩展的软件驱动型变现模式以及可信的L4 Robo-X发展路线图，已充分准备好把握全球智能驾驶升级浪潮。公司通过乘用车（PV）部署已验证其商业化模式，正在构建一个差异化的物理AI平台，该平台以ADAS与L4 Robo-X应用共享的统一数据-模型飞轮为核心。我们预计其不断扩大的车辆保有量和深厚的OEM覆盖将推动强劲的多年期收入增长，而Robovan商业化加速有望在Robotaxi及更广泛的具身智能机会实现规模化之前，打开下一阶段的上行空间。我们预测2026-28E年收入分别为人民币40亿/70亿/126亿。采用15倍2027E市销率（P/S），我们得出目标价为520港元，首次覆盖给予买入评级。 评级关键因素 “一个飞轮、两条腿”战略支持多场景物理AI拓展。公司正在构建一个通用的技术与数据飞轮，并通过两条商业化路径加以推进：L2/L2++量产乘用车业务贡献现金流、OEM渠道及大规模真实驾驶数据，而L4 Robo-X应用则在同一核心架构基础上复用于更复杂的场景。此举将在模型迭代、工程复用和基础设施效率方面创造协同效应，并应能支持公司未来向更广泛的物理AI终端持续扩展。 Momenta是领先的L2/L2++ ADAS供应商，已证明具备量产规模和变现能力。公司在量产智能驾驶市场已确立领先地位，依托强大的客户资源、经过验证的SOP执行能力以及庞大的数据积累。这一领先地位的价值不仅体现在清晰的收入可见性和优于同行的盈利能力，更在于为未来向L4及更广泛的具身机器人领域拓展奠定了坚实基础。 我们认为Momenta采取以Robovan为先导的L4商业化路径是务实之举，因其技术复杂度较低、监管阻力较小且变现潜力更为明确。公司的无图方案能力、海量真实世界数据以及工程效率，有望支持其运营规模快速扩张。Robotaxi仍是重要的

$云迹(02670)$都憋着等后天放大招的啊？

$瑞为技术(07656)$从早年视觉 AI，现在延伸到具身智能闭环，路线连贯度可以

首次覆盖 投资亮点 首次覆盖MOMENTA-W（06880）给予跑赢行业评级，目标价500.00 港元，基于2026 年分部加总估值法，公司是全球领先的智能驾驶与物理AI 公司。理由如下： 以智能驾驶为起点，拥有显著领先优势。Momenta 以智能驾驶为起点切入物理AI，基于“一个飞轮，两条腿”战略，提供量产车和自动驾驶出租车服务两大解决方案。截至2026 年7月，搭载Momenta 解决方案的量产车规模已超100 万台，实车里程超120 亿公里；按定点数等多个维度计，公司在中国独立城市领航辅助驾驶（NOA）解决方案提供商中位列第一。 扎实的底层能力，实现强者恒强。凭借量产领域的优势地位，Momenta 在数据、模型和算力等维度均有较多积累。更重要的是，公司构建了以主线平台为代表的自动化开发流程、运营管理框架和企业文化，形成场景持续积累、性能快速提升、成本不断下降的正向商业循环，展现越跑越快的“飞轮效应”。 清晰的增长战略，迈向物理AI 星辰大海。Momenta 在大众市场、L3 和国际化等方面的增长路径清晰。同时，在世界基座模型的赋能下，未来Momenta 有望基于同一套大模型支撑Robovan、Robotruck、Robotaxi 乃至具身智能的规模化落地，进一步开拓公司的增长前景。 我们与市场的最大不同？我们看好公司世界模型的强大实力，基于智能驾驶领域的显著优势地位，公司有望拓展至Robovan、Robotaxi 和具身智能等多元物理AI 场景，支撑长远业绩增长。 潜在催化剂：Robovan 和Robotaxi 业务进展顺利；海外市场催化。 盈利预测与估值 我们预计公司2026~2027 年EPS 分别为-2.38 元和-1.87 元。首次覆盖Momenta，给予跑赢行业评级和目标价500 港元，基于2026 年分部加总估值。公司目前交易于14 倍2026 年P/S，

$金嗓子(06896)$金嗓子业绩那么好，股价却这么磨叽， 主力在吸筹呢！等它吸够了，一根阳线改变信仰。别被几天的波动洗出去，好公司就是要耐心拿[害羞]

$极智嘉-W(02590)$我在想市场是不是把极智嘉当成传统仓储机器人公司，没给它算具身智能的估值？如果下半年这块业务放量，认知差一旦被修复，股价弹性可能很大

近日，地平线生态合作伙伴博泰车联获得国内头部新能源车企定点，将作为该车企全新车型平台供应商，提供基于地平线星空® (Horizon Starry®) 芯片打造的高端AI座舱方案。该项目是行业首个采用纯国产舱驾一体芯片的高端AI座舱项目定点，标志着地平线星空®在高端市场的规模化落地进一步提速。 高端市场持续突破 星空芯片量产提速 今年4月，地平线正式发布中国首款舱驾融合整车智能体芯片地平线星空®，并宣布iCAR成为地平线舱驾融合整车智能解决方案的全球首发合作车企。 继iCAR项目后，此次地平线星空®再次进入头部新能源车企车型开发体系，进一步体现了产业伙伴对地平线技术实力和量产适配能力的认可，也为国产舱驾融合方案进入高端车型市场提供了新的实践。 地平线星空®通过单芯片一体化设计，打破传统智能驾驶与智能座舱的双域硬件壁垒，实现算力池化、系统统一和数据互通，为整车智能提供中央计算基座。 在量产价值层面，地平线星空®可帮助车企缩小约50%的车载硬件空间占用，实现单车1500至4000元的综合硬件成本下降；同时，整车智能化研发交付周期可由18个月缩短至8个月，舱驾一体软硬件整体交付时间缩短56%，进一步提升开发与量产效率。 在智能能力层面，地平线星空®支持多模态感知融合、车载本地大模型高效推理、物理AI实时场景推演及全场景人车交互理解等高阶能力，为座舱与智能驾驶提供统一算力支撑，推动汽车从“被动交互”向“主动理解、主动服务”演进。此外，地平线星空®具备高标准车规安全、高稳定性和高集成度等特性，能够满足高端车型对智能化体验和量产可靠性的要求。 “软硬芯云”全栈协同 携手加速智能体上车 博泰车联具备覆盖自研操作系统与AI应用层、智能座舱域控硬件平台、多芯片适配及云端AI服务的“软硬芯云”全栈能力。基于地平线星空®芯片的算力底座，结合博泰在多模交互、场景化服务和车规级系统工程方面的

图片 user-image 针对近期"智驾小蓝灯将被禁止安装"的传闻，中国汽车标准化研究院7月29日回应称，当前"小蓝灯"存在灯光滥用情况，易引发安全风险：夜间开启容易使其他道路参与者产生眩光、干扰周边驾驶员对路况的判断，带有该指示灯的车辆也更容易被其他车辆借机加塞、近距离跟车。 在标准依据层面，现行强制性国标GB 4785—2019尚未对"小蓝灯"作出明确要求，而依据该标准，原则上不应使用非标准定义的外部照明和光信号装置。目前GB 4785修订工作已经启动，主管部门还将配合加强"激进式"产品创新设计的准入审查和测试验证管理。 华汽研究院智库专家朱西产在接受采访时给出了更进一步的判断。他认为，问题要分两层看：对于真正的自动驾驶汽车，外部标识是必要的，"为自动驾驶汽车让路，对自动驾驶汽车是需要外部标识的，小蓝灯是欧洲为自动驾驶汽车定的标准。" 但辅助驾驶是另一回事："辅助驾驶系统是否需要外部标识？"他同时指出，即便是自动驾驶汽车的外部标志灯，现有技术路线也有缺陷："自动驾驶汽车的外部标志灯使用蓝光，目前来看存在严重的炫目问题，欧洲标准并不合理，中国需要在灯光标志标准里对自动驾驶标志灯规定更合理的光色。" 图片 被忽视的三个问题 朱西产的表态点出了这轮争议中被行业忽视的第一个问题：等级错位。 国际上围绕自动驾驶标志灯的探索，无论是SAE J3134推荐实践将ADS标志灯限定于L3至L5系统、采用蓝绿色光色并要求随系统接管自动点亮，还是美国加州通过SB 480法案自2026年起允许自动驾驶车辆按SAE标准配备标志灯，抑或德国批准奔驰在全国范围测试绿松石色标志灯，其对象都是真正执行动态驾驶任务、责任边界明确的高阶自动驾驶系统。 而国内量产车上的"小蓝灯"，标识的是L2辅助驾驶——一个驾驶员必须始终承担驾驶责任的等级。把为自动驾驶设计的外显语言移植到辅助驾驶上，既缺乏国际先例，也容

大盘跌了快一个点，它居然涨，看来里面的筹码锁定得挺好 $金嗓子(06896)$