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公司成立于2004年，我们从货运代理公司成长为中国一体化跨境海运物流服务提供商。中国跨境物流服务市场分散，按2022年收入计，前15大服务提供商合计权持有12.2%市场份额。按2022年收入计，我们排名第15，市场份额约为0.2%。我们在成立初期即开始了中国的重点口岸布局，在东部沿海城市设立了多个分支机构，开展跨境物流服务业务。我们以客户为中心，紧跟客户需求和市场发展，我们不断丰富业务内容和扩展业务区域。

我们立足于跨境物流服务，并通过我们的船舶出租业务积累船舶运营相关资源及能力，强化我们提供跨境物流服务的能力。我们的服务已覆盖跨境物流过程的各个主要环节，包括揽件、仓储分拣、清关、跨境海运、仓储中转及尾程配送。跨境海运为跨境物流的关键环节。我们提供由我们运营或由第三方提供的跨境海运服务。就以自营方式提供跨海运服务而言，我们部署自有船舶或微服租入船舶直接向客户提供服务。就由第三方提供的跨境海运服务而言，我们与第三方船运公司合作为客户采购舱位。

招股信息：

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IPO前投资：

公司上市前除了雇员首次公开发售前投资之外，有四位IPO前投资者，以最后参与的PCW做为对标，其投资完成于2022年10月20日，每股成本3.18人民币，约合每股3.42港元。较发售价中位数折让30.43%。IPO前投资者承诺禁售期6个月

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保荐人：

公司本次由中信证券和农银国际保荐，稳价人由农银国际担任，农银国际近期的稳价数据看下图：

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财务情况：

营收：2020年营收7.82亿人民币，2021年营收41.95亿人民币，2022年营收46.08亿人民币，截止2023年最近12个月营收30.51亿人民币；

毛利：2020年毛利6378.6万人民币，2021年毛利4.57亿人民币，2022年毛利5.45亿人民币，截止2023年最近12个月毛利4.01亿人民币；

年内利润：2020年盈利2754万人民币，2021年盈利3.92亿人民币，2022年盈利3.86亿人民币，截止2023年最近12个月盈利2.42亿人民币。

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一手中签率：

公司全球发售股数2839万股，每手股数1000股，截至发稿，超购0.92倍，不会回拨，甲乙组各1419.5手，预计2-4K人参与，一手中签率35%，申购8稳一手。

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综合点评：

乐舱物流之前挂牌新三板，去掉才摘牌转战港交所，由于大疫三年特殊情况，财务数据从21年爆涨，但是23年Q1的营收较去年打四折！所以看静态市盈率会非常低，但其实不是的，下半年可能会更惨。现在港新也是熊市，这种票就不碰了。

评级：铜牛

申购计划：

放弃申购！

$乐舱物流(02490)$

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