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之前多次感觉小鹏近期营销进步显著，只是感性认知，这次结合财报的一些数据看看具体成效如何… $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$

经常开公司的都知道，消费品领域，毛利和营销费用关联紧密。高毛利商品常需高营销投入支撑，比如保健品、奢侈品等等...

因此用毛利率减去营销费率（美股按 GAAP 准则，营销费在 SG&A 类目下，以其费率作参考），所得差额可很好地衡量营销效率。

小鹏连续五个季度里（图1），“毛利率 - SG&A 费率差额”持续缩小，尤其是最近的24年Q3，其差额已经不到-1%，这意味着：

营销和运营利润持续提升，距离“实现盈利”越来越近！

预测在 P7+ 的加持下，小鹏在 Q4 有望实现“毛利率 - SG&A费率差额”转正。

寻根溯源，可以从图2我们整理的营销关键事件来看，前一加营销负责人于涛的加入是关键，他的到来是二、三季度一系列营销组合拳的基础。

我们能看到，围绕MONA M03和P7+的营销活动，不仅数量充沛，多样性也很充分；尤其是 P7 + 在 10 月的密集推广，活动搭配与节奏把控出色，要知道短时间端上这么多“菜”，非常考验“厨师”搭配的功夫。

总的来看，小鹏在“蛰伏期”的组织调整，逐渐“开花结果”，在业绩表现上进步十分显著。

谁能想到小鹏年初还在至暗时刻，而年末已经要摸到月销三万的门槛？

来源：微博 新渠道-李霸天