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$奇瑞汽车(09973)$

1) 发行状况（要点）

• 发行地：香港主板（H股），拟挂牌时间。

• 发行规模与价格区间：全球发售约2.97亿股，定价区间HK$27.75–30.75/股，拟募集资金上限约HK$91.45亿（若行使超额配股权可增至约HK$105.17亿）。

• 基石承诺：有13家基石投资者承诺认购，合计认购额较大，阵容包含大型私募/产业与机构投资者。

2) 公司简介（核心卖点）

• 成立与定位：总部在安徽芜湖，成立于1997年，覆盖燃油车与新能源，旗下有奇瑞、Jetour、Omoda/Jaecoo等品牌，采用多品牌和外向型策略。

• 规模与出口能力：近年销量在百万量级，长期为中国乘用车出口领先者，新能源业务增长显著。

3) 财务情况（要点、成长与风险）

• 规模与盈利：近年营收和净利润显著增长，规模达到数千亿人民币级别，近年净利润有大幅提升。

• 研发投入：研发支出逐年上升，反映向新能源与智能化转型的投入。

• 风险提示：应付账款和负债水平需关注；行业竞争、出口政策或贸易壁垒可能影响利润可持续性。

4) 募资用途（招股书/路演摘要）

• 资金主要用于：约35%用于研发（新车/平台/智能化），约25%用于下一代乘用车平台/车型开发，剩余用于产能扩张、海外市场拓展与一般企业用途。总体导向是继续加大研发与产品迭代、支持出海战略。

5) 基石投资者与股东背景

• 基石：多家机构参与基石认购，规模较大，对定价与承销形成支持。

• 现有股东与控制：股权结构中包含地方国资/市属投资集团、员工持股平台及产业资本等，国资背景在政策与融资上通常有利，但也需关注治理与关联交易的透明度。

6) 简单申购建议（结论与理由）

基石+绿鞋+合理估值（PE≈11.3）与当前新股环境共同支持我采取满仓融资申购的激进策略，但须严格控制融资成本与强平风险、并预设清晰的止损与应急资金安排。