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$中伟新材(02579)$ $百利天恒(02615)$

基本情况：

申购时间：11月7日-11月12日，13号出结果，14号暗盘，17号上市；

发行价格：34-37.8

入场费：7636.24

1手：200股

全球发售：1.04亿股

基石：9家认购44.4%份额

绿鞋：有，摩根稳价

保荐人：摩根和华泰

分配机制：机制B，回拨10%

中伟新材是一家以新能源电池材料为核心的全球化新能源材料企业，主要聚焦于正极活性材料前驱体（pCAM）的研发、生产与销售。

根据弗若斯特沙利文数据，公司自2020年起连续五年位居全球锂离子电池用镍系和钴系pCAM出货量榜首。

2024年镍系pCAM与钴系pCAM的全球市场份额分别达到20.3%及28.0%，全部pCAM产品以21.8%的市场份额位列全球第一。

公司客户群涵盖新能源材料、电池、汽车和消费电子行业的领先企业，包括宁德时代、特斯拉、比亚迪、丰田、LG化学、三星SDI等全球知名企业。

根据弗若斯特沙利文数据，2024年全球pCAM市场规模达人民币877亿元。随着电动汽车、储能系统需求放量，以及人形机器人、低空飞行器等新兴应用崛起，新能源材料需求将持续增长。预计全球镍系pCAM出货量从2024年的96.15万吨增至2030年的310.37万吨，年复合增长率21.6%，行业增长潜力巨大。

从财务数据来看：

2022年至2024年，公司营业收入从人民币303.44亿元增长至402.23亿元，年均复合增长率约15.6%。

2025年上半年，公司营收达213.23亿元，较上年同期的200.86亿元增长6.2%。2022年至2024年，公司净利润从15.39亿元增长至17.88亿元。

2022年至2024年毛利率分别为11.1%、13.4%、12.0%，2025年上半年为11.9%。

公司计划将募集资金用作以下用途：

• 约50%用于扩大生产及供应链能力；

• 约40%用于新能源电池材料的研发及推进数字化；

• 约10%作营运资金及其他一般企业用途。

本次IPO共引入9名基石投资者，占发售股份约44.4%。

中伟新材此次采用机制B，回拨10%；全球发售1.04亿股，香港公开发售1042.26万股，每手200股，甲乙共计52113手。现在热度不到10倍，经过赛力斯、均胜电子、小马智行、文远知行大跌后，对于二婚股大家都很保守了，最终孖展预计是30倍左右。

由摩根、华泰保荐，摩根还行，华泰就不太行了，几乎是人人喊打；有绿鞋，有基石，截至11月8日，港股招股价34至37.8元，较A股折让幅度在29.9%-36.9%。

中伟新材基本面还可以，但公司会受到原材料价格波动风险：镍、钴等金属价格波动而波动，这个折价范围也没有那么高的稳定性，等明天A股的情况再决定要不要入。

观察明天（11号）A股涨幅，再决定。