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从年初的82.23美元到如今的157.71美元， $阿里巴巴(BABA)$ 今年以来涨幅已高达91.8%。

随着AI叙事在全球市场持续升温，阿里在2025年的股价表现，开始真正脱离过去两年的“价值陷阱”标签。市场对阿里的关注点，正在从“阿里能不能追上 AI”转向“阿里是否正在成为中国最重要的 AI 推进力量之一”。

而千问App的全面升级成为了这个叙事的关键催化剂。

一、从“通义”到“Qwen”，阿里正式进军C端AI主战场

阿里11月推出全新千问 App，将原“通义”全面升级并更名为“Qwen”，并同步上线iOS和Android。

此次升级有三大亮点：

1. 全面对标ChatGPT

彭博指出，阿里正在主动将千问App做成更接近ChatGPT的产品形态，标志着阿里真正进入C端AI市场。这是其在更大范围内追赶竞争对手、并最终从个人用户身上实现盈利的重要一步。

2. 明确定位为“体验最强Qwen模型的主入口”

阿里在应用商店中罕见地强调，这是体验其最新、最强大Qwen模型的主要入口。它不再是工具，而是“入口级产品”。

3. 即将加入Agentic-AI，渗透淘宝生态

彭博透露阿里将在未来数月内加入Agentic-AI自主智能体能力，用于自动化购物决策、生成个性化推荐，优化电商路径、改造搜索、广告与GMV。

这将是阿里最大现金流业务第一次被“全面AI化”。

二、股价当日上涨2.54%，市场为何买单？

全新千问App发布当天，BABA股价上涨2.54%。

市场之所以快速反应，背后有四个关键原因：

1. 阿里大模型生态的商业化能力已开始显现

在全球AI竞争加剧的背景下，阿里也显著加快了基于Qwen的应用变现。今年6月当季，其AI相关产品收入已连续第八个季度实现三位数增长。

这意味，阿里AI不再是“PPT”，其AI已经在赚钱，是中国少数正在把大模型变成现金流的公司之一。对股价而言，这是实打实的基本面支撑。

2. 阿里首次拿出能与ChatGPT对标的C端产品

之前的通义更偏开发者或企业用途，而千问App是阿里第一次拿出“直接与美国顶级大模型产品竞争”的应用。

3. “硅谷恐慌”

据一些观察人士称，阿里的Qwen模型在硅谷开发者社区迅速流行，在美国引发了警惕。其大规模投资与快速突破让它跻身全球顶尖AI开发力量之列。

营销专家Tulsi Soni周六在社交媒体上表示：“硅谷不愿承认，但迹象非常明显：我们正在见证一场全面爆发的Qwen恐慌。”

此外，《金融时报》报道称，阿里巴巴向中国人民解放军提供了某些未知能力，而美国白宫声称这些能力将威胁美国国家安全。

虽然阿里否认相关指控，但这反而说明其AI影响力已经“被看见”。

4. 阿里估值低位，AI叙事补涨情绪强烈

BABA今年涨幅虽大，但仍远低于美股科技巨头的估值水平。因此，只要AI叙事增强，股价就会出现更强的弹性。

结语

千问 App的推出与升级，明确体现了阿里要做“中国版 ChatGPT”的决心，将把大模型与淘宝、电商、云业务全面打通。

并用连续八个季度的AI三位数增长证明了其AI已在创造收入。BABA今年接近翻倍的涨幅，可能只是其估值重塑的开始。