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对新手而言想进股市，又怕踩雷，那可以选择ETF，要知道很多韭菜瞎炒股，很容易暴雷然后套个百分之50%60%的，到后面不敢自己选股了，所以靠谱的我认为ETF这东西可以。

而市面上那么多ETF，什么沪深300、科创50、芯片ETF、黄金ETF，会让人眼花缭乱，

那么这节课就是讲解到底该怎么挑，富老师系统讲，尽量讲人话——首先，比如我们是在水贝做珠宝生意，问同学们一个问题，假如有个客户进你店里，跟你说他想买珠宝，但不知道买黄金还是买翡翠还是买钻石，也不清楚自己的预算能买到什么档次，你怎么给他推荐?

那是不是得先问他你是自己戴还是送人？预算是多少，喜欢保值的还是好看的？急不急？——这就是最基本的资产配置逻辑，买ETF也是一样的。你不能上来就问‘哪个ETF好’，你得先问自己几个问题:

第一，这笔钱我打算放多久？第二，我能接受多大的亏损？第三，我买这个东西是为了保值、增值还是博收益？这三个问题没想清楚，别人告诉你买什么都是白搭

如果说以一笔资金放个三五年没问题，亏嘛…....能承受亏个十五个点，再多了心疼，但也不是不能接受以这个为基准

目的是为了增值，保值的话理财就行了，不用折腾。那么三五年的周期，十五个点的最大回撤容忍度，目标是稳健增值。

这个画像一出来，能选的ETF范围就已经缩小了一大截了，

首先，那种周期选手——煤炭、钢铁、光伏、芯片、养殖，这些就别碰了。当然有的同学会说了解过的，这些赛道涨起来有百分之六十到两百的行情，

我身边有朋友就买过。前年买了光伏ETF，买了就跌，跌了三个月，受不了割了，割完第二周开始涨了百分之四十。气得把交易软件都删了。券商、科技ETF？还是不适合，券商和科技是大盘的放大器，大盘涨它疯涨，大盘跌它更疯跌。你们想象一下，如果大盘回调十个点，券商ETF能跌十五到二十个点，你账户一天缩水好几万，晚上睡得着吗？而且科技ETF里很多公司不赚钱，全靠估值撑着，市场情绪一冷，杀估值杀得你怀疑人生。

你今天晚上看账户，觉得自己还能扛，明天晚上再看，就该打电话一键清仓了

我先把你们不能买的都说清楚了，你们才知道为什么你们能买的是另外几类。

豆粕、黄金、能源化工有色这些商品ETF，它们跟踪的是期货价格，跟股票大盘没啥关系。

这类东西适合做配置里的‘压舱石，但指望它增值?不好说。黄金长期是涨的，但中间横盘一两年也是常事。豆粕跟猪周期、天气、国际贸易政策挂钩，波动也不小。它们适合在市场恐慌的时候拿着防身，不适合这个‘三五年稳健增值’的目标。可以配一点黄金ETF，但别超过总仓位的百分之二十

而银行ETF和电力ETF，是ETF里的老实人。涨得慢，跌得也慢，适合两类人:一种是刚入门的新手，不想经历大起大落。一种是资金量大、求稳的人。

但三五年周期想增值，光靠银行ETF那点股息加上缓慢的股价上涨，年化可能就六七个点，跟预期差不多，不会有什么惊喜——当然，好处是拿着省心，每天晚

上睡得香。

这类可以作为底仓，配个百分之二三十，保证账户不会太难看

红利ETF是好东西——高股息、低估值，底层资产多半是央企国企，盈利能力稳定，分红大方。它的最大优点是抗跌——大盘大跌的时候，它不怎么跌。大盘震荡的时候，它靠股息也能给你贡献收益。

而且拉长了看，红利ETF的净值在不断创新高。你不用天天盯盘，也不用频繁操作，买进去放着就行，懒人首选，但有一个问题——超级大牛市来了，它跑不过那些弹性大的品种。别人赚百分之五十，你可能只赚百分之十五。同学们能接受吗，人心会痒的，这就是人性，太多人买了红利ETF,本来拿着好好的，一看隔壁芯片ETF一个月涨了百分之三十，忍不住把红利卖了追芯片。然后追进去芯片就开始跌，继续两头挨打。所以选什么ETF，不光要看产品本身，还得看你们自己的性格。

能忍住不眼红吗？忍得住，红利ETF就是你最好的底仓选项之一

因为投资这件事，最难的不是选品种，是管住自己。

商品黄金适合避险但增值预期不强，第二类周期太猛他扛不住，第一类券商科技弹性大但波动也大。

消费、科技、创新药ETF，理论上是稳成长赛道，因为消费、医药、科技，拉长十年二十年看，一定是震荡向上的，因为人口结构、消费升级、技术迭代，这些底层逻辑不会变，但问题是，‘长期’这两个字，不是每个人都等得起的，消费ETF里大量是白酒，白酒跟经济周期、消费信心关联度很高，经济不好，白酒库存堆成山，消费ETF就趴着。

医药ETF经历了集采之后，估值杀得很惨，这两年稍微缓过来一点，但政策风险始终在头顶悬着。

创新药更复杂，看不懂管线、看不懂临床数据、看不懂FDA审批流程的人，买创新药ETF就是赌行业贝塔，这三类适合长期布局，但不适合同学们现在一步到位全仓买入。可以定投，每个月买一点，把成本摊开，时间拉长，这样你心态不会因为短期波动崩掉，而海外ETF呢，因为纳指、日经、印度，去年涨得都不错但是海外ETF现在这个位置，得小心，纳指去年涨了三十几个点，主要是七家科技巨头拉动的，估值已经不能说便宜了。

日经创了三十四年新高，但日本央行正在加息周期，日元套息交易的逻辑在松动，波动率会加大。印度估值一直贵，从来没便宜过，涨了这么多年，性价比在下降。

不是说海外不能买——分散配置是对的一—但现在冲进去，很可能是帮别人接盘。

海外ETF的正确玩法是，等它大跌的时候去买，而不是涨了三十个点之后追

长期定投可以，一把梭不行。而且要注意汇率风险。

你买纳指ETF，你的人民币要先换成美元，如果未来人民币升值，你赚的那点涨幅可能被汇率吃掉一大块。

比如去年很多人买日经ETF赚了钱，但日元对人民币贬了百分之十，里外里一算，白忙活。这些东西得考虑进去。ETF不是挑一个涨得好的、闭眼买入就行了，里面有很多门道的。

市场分类、性格脾气、波动特征、资金周期、汇率风险，每一样都是变量。

“所以总结一下。不能买周期类的，因为扛不住波动。不能重仓券商科技，因为回撤容忍度只有十五个点

商品黄金可以少配一点当压舱石，银行电力可以当底仓，所以红利ETF可以是主力选项之一。但消费医药科技适合长期定投，海外现在追高有风险

还要注意，黄金股ETF平时表现可能不如黄金ETF，因为矿业公司有自己的经营成本和风险。

而国债ETF跟大盘基本是反着走的。股市大涨的时候，它不温不火。股市大跌的时候，资金从股市跑出来去买国债，国债价格上涨，国债E TF跟着涨，所以它的定位很清晰——不是你用来赚钱的工具，是你用来对冲股市风险的保险。

你们觉得大盘涨太高了、风险大了，就买一点国债ETF锁在账户里。等哪天大盘真的大跌了，你的股票类ETF在亏钱，国债ETF在赚钱，亏得就没那么难看。

它让你的账户波动更平滑，晚上睡得更踏实。但它本身创造不了什么超额收益，就是个保险。

货币ETF最简单。就是你的随身钱包，短融、hbty这些，风险几乎为零，比银行活期利息高一点，而且随时可以赎回，T+0到账

如果你们账户里那些暂时没想好买什么、但又不想躺在银行卡里吃活期利息的钱，全扔进去，吃饭的时候想加仓，手机上点一下卖出，钱秒到账，方便的，基本上这样