周五港股迎来新年开门红！恒科指大涨4%，科技股、芯片股大爆发。看了一圈，有百度分拆昆仑芯的短逻辑，也有南下资金不许动的奇逻辑，还有人民币升值的长逻辑。但每个逻辑都没闭环，因为无法据此预测周一是否继续红。结论是喷泉很壮观，不知道哪来的，反正坐在上面挺舒服。 复盘刚过去的2025，道指，标普，纳指是一如既往的牛，分别涨了12%+，16%+，20%+。三大股指均连续三年创新新高。但分化更加严重了，科技“七巨头”中，只有英伟达和谷歌跑赢了基准指数。港股这里，恒生指数创出8年来最佳， $安硕恒生科技(03067)$ 创出5年来最佳。明星指数如 $阿里巴巴-W(09988)$ ，网易，百度创出了50%+~75%+的涨幅。但这些对比A股也算含蓄了。创业板指数大涨了50%，位列全球第三。一些明星个股如新易盛，中际旭创涨幅在400%左右。 但总结2025年的个人收益，就是另一番景象了。有多少大神用重仓拿了满意的收益？还是感悟到：投资没有过不去的坎，只有过不完的坎？2025的难点在于：尽管指数涨得不错，但涨幅不均匀，常是一蹴而就，比如7-9月创业板ETF，科创50ETF的急速拉升；比如证券保险ETF今年涨了14%，但其中8%是最后1个月涨上去的。加上牛市多急跌，牛市中节奏踏错的损失可比熊市中凶险许多。更别说老登股的集体失声，消费ETF（159928）年化收益是-2.9%，已连跌5年。代表价值风格的中证红利也是负数，一旦踏错，就会遭遇下跌的精神痛苦和隔壁指数欢呼的心理痛苦，双杀。结论是考虑配置思维做投资，烈马可能跑得飞快，但若驾驭不了，可能被甩飞受伤，不如一开始选骡子。 再聊打新，目前十只新股同时在线，好热闹。一句话总结，精峰医疗，手