Airbnb Inc（ABNB） $爱彼迎(ABNB)$ 是一家美国市场上的股票，目前股价为132.39美元，较前一交易日下跌2.13美元（跌幅0.01583%）。当日最高价为135.61美元，最低价为131.96美元，开盘价为134.65美元，当日交易量为1,325,163股，最近交易时间为美东时间6月30日下午4:31。 Airbnb近期的财报与策略概况展现出一家正在成长的旅游颠覆者的吸引力。财务长Ellie Mertz的指引与Bernstein重申「买入」评等、给出165至185美元的目标价，都突显出其稳健的基本面与扩张蓝图。本文将深入解析这些新闻背后的财务与策略逻辑，探讨推动市场信心的因素，以及值得审慎关注的潜在风险。 Mertz指出，2025年第一季自由现金流高达18亿美元，过去12个月累计达44亿美元，自由现金流利润率接近39%。这主要来自营运效率：资本支出降低、订单量稳定成长，以及高利润率的商业模式。如此强劲的现金流为再投资与资本配置策略提供灵活性。 Bernstein给予「买入」评等的背后，是对当前表现与未来成长性的双重信心。他们指出，过去12个月营收成长约为9.7%，与市场预估的17%一致，中期预期则为9.5%左右。2025年第一季的调整后（扣除汇率影响）营收成长11%，显示成长不是仅靠大环境带动，Airbnb自身仍具韧性与拓展力。 公司2024财年的毛利率超过83%，在旅游与住宿产业中堪称领先。然而，Mertz也透露，随著产品与行销投资增加，以及拓展AI管家与整合式服务等「新事业」，未来利润率可能承压。管理层对2025年调整后EBITDA利润率的预期为34%左右，较2024年的36%略有下滑，反映出在成长与获利间的审慎权衡。 行销预算配置上，Airbnb策略性地将比重从绩效行

Quartr这两天有篇“Airbnb：零房产的酒店巨人”的特写挺有意思的，基本覆盖了公司10几年的发展历程，不了解的可以看下。 1.早期的 Airbnb 是三个穷哥们的“自救项目”——旧金山的租金太贵，三人只能通过出租家中的充气床垫来支付房租，同时为客人提供简单早餐，后来发展成了全球最大的短租平台。 2.Airbnb 的诞生得感谢 2008 金融危机，当时许多人需要额外收入，而旅行者也在寻找经济实惠的住宿，这让 Airbnb 的模式在艰难时期反而找到了市场机会。 3.创始人发现很多房源照片拍得惨不忍睹，于是亲自上阵，租了个专业相机，挨个给房东的房源拍美照，卖家秀效果不错——直接让纽约的房源预订量翻了一番。 4.为了筹集资金，搞出“大选麦片营销”。他们设计了两个竞选人的卡通麦片盒，结果意外赚了 3 万美金，同时还让 Airbnb 在大选期间狠狠地刷了一波存在感，第一次从社交营销尝到甜头。 5.Airbnb 的商业模式其实很简单，它自己不掏钱买或者租房子，只作为中间商连接房东和房客，2024 年，但因为品牌知名，流量大，用户体验号，订单高，佣金高，它的自由现金流竟然能达到收入的 40%，这在传统酒店行业是想都不敢想的事。 6.Airbnb 现在已经被用作了动词——“我 Airbnb 了一晚”，大家都能瞬间明白意思。这种品牌影响力让公司在获客和变现上占据了极大的优势。 7.Airbnb 的房源种类丰富到让人眼花缭乱，从网红树屋到复古城堡，从海边木屋到城市套房，只有你想不到的，没有它没有的。 8.在 2020 年口罩冲击下，Airbnb 的收入瞬间暴跌 80%，但凭借灵活的平台模式迅速反弹，到了 2021 年第三季度，竟然实现了首次基于 GAAP 的月度盈利，几乎是最快满血复活的平台，堪称商业奇迹。 9.Airbnb 验证了典型的“飞轮效应”——更多的房源吸引更多的客人，更多的客人