金价再次刷新历史纪录。周四现货黄金盘中一度触站上及4050美元/盎司，这一幕，让人很容易想起上世纪70年代的那场黄金牛市——同样是高通胀、高债务、货币体系不稳的年代，黄金从35美元一路涨到800美元。那么这轮黄金牛市背后的逻辑是什么？普通投资者该如何通过黄金ETF安全上车？本文将为您深度解析。（文末附精选ETF清单，建议收藏！）黄金上涨的原因这次的黄金行情，是“恐惧”与“信任缺失”共同作用的结果。一方面，美国财政赤字持续攀升、债务利息支出创历史新高，美元信用边际减弱；另一方面，地缘政治风险此起彼伏——从中东到欧洲，从日本政坛到美国政府“停摆”，市场对未来的不确定感不断累积。资金开始寻找新的“安全锚”，而黄金，恰好是唯一一种不依赖任何信用的资产。更关键的是，全球央行都在买金。截至9月，中国央行已连续11个月增持黄金，总储备达到7406万盎司。而在全球层面，央行储备中黄金的占比历史上首次超过美债。机构怎么看黄金？在机构层面，几乎所有重量级投资人都站在了黄金多头的一边。桥水基金创始人瑞·达利欧（Ray Dalio）最近在格林威治经济论坛上直言：“从战略配置角度看，黄金应占投资组合的15%。因为它是唯一在其他资产下跌时仍能表现出色的资产。”他还指出，现在的宏观环境“与上世纪70年代极为相似”——高通胀、高赤字、高债务，当纸币信任被侵蚀，黄金自然回到舞台中央。“债王”冈拉克（Jeffrey Gundlach）的态度更为强烈，他认为黄金在资产配置中占比应高达25%，理由是通胀粘性强、美元疲软、债市风险高企。在他看来，黄金不仅是避险工具，更是对抗货币滥发的终极资产。投行方面，高盛（Goldman Sachs）在最新报告中将2026年底的金价目标上调至4900美元/盎司，认为黄金的逻辑已经从“避险交易”演变为“信念交易”。分析师指出，在全球财政政策反复、央行资产负债表扩张、以及去美元化趋势

桥水基金创始人瑞·达利欧离开了董事会，桥水基金回购达利欧持有的全部股权，从此达利欧彻底放权，和50年前亲手创建的公司再见。这位投资人目前的建议是，该做风险对冲了：之前的建议是对黄金+比特币，得占7.5%的仓位，近期建议仓位翻倍到15%，maybe是觉得风险翻倍了？[晕]大家觉得8月投资风险是否已经翻倍？如果是你，你会考虑买点“黄金or比特币”的对冲资产吗？ $Barrick Gold Corp(GOLD)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ $比特币(BTC.USD.CC)$

清算的时刻到了，长期美债不再是一个真正意义上的避险资产，比起买比特币，我更青睐买黄金，并利用两倍杠杆来获得相同的收益率。DoubleLine首席执行官Jeffrey Gundlach表达了自己对黄金的看法：当前美元指数走弱，具有避险功能的黄金和美债上涨，大家看好黄金再创新高吗？比特币VS黄金，你会选？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！ $纽曼矿业(NEM)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$ $Barrick Gold Corp(GOLD)$ $黄金主连 2508(GCmain)$

从布雷顿森林体系的解体到covid疫情之前的近半个世纪里，每当通胀预期出现，金融市场参与者首先担心的是美联储的紧缩预期，然后由美联储的紧缩预期引发美元升值、黄金下跌的逻辑链条，于是黄金市场中资金纷纷抽离，跑到美元去避险，推高美元。过去几十年在经济衰退导致的恐慌抛售期间，黄金也会随着股票价格下跌，并没有展现出独特的属性。在出现什么国际重大突发事件时，黄金虽然也能展现出一定的避险属性，但更多的资金会选择美元或者加密货币作为避险标的，甚至在日本经济体还有一定影响力的那段岁月里，国际突发事件情况下，连选择日元作为避险标的的资金都比选择黄金的多。 金融市场上整整两代人，虽然平时听着“黄金避险”的段子，真到了投资决策时，重仓布局黄金多头的并不多，或者这么做了过后，也被市场教训了。无数的金融小白经历那些年市场的洗礼后逐渐丧失了对黄金的信仰。到了2020年，我甚至听到金融大V公开说: “黄金这玩意，其实唯一的投资价值就是领导人不小心错按了核按钮的情况下，拿着黄金实物在末日场景下有保命的作用，其他时候并没太多投资收益。” 评论区的网友们也多数表示赞同。毕竟当时人们经历了房地产的辉煌、加密货币的爆发、明星股票的高回报，再对比自己投资黄金的经历，多少有些同感。 那位大V至少说对了一半，黄金的高密度、耐腐蚀、易加工等属性使其成为乱世下保财保命甚至保政权的重要战略物资。图为宋代的金铤，这类战略金属为两宋动荡风云下的士人南渡提供了重要的财产和生命保障 然而，从covid疫情开始，黄金走势越来越难以用过去市场惯用的影响因素进行拟合，逐渐摆脱了金融市场参与者的传统印象。 去年笔者就在文章《即便美联储暂停降息，黄金依然会突破3000美元》中重点强调了黄金的抗跌能力在最近几十年的多个价格周期里不断强化，即每个经济周期中发生价格大幅调整时，黄金价格回调幅度逐渐缩小，但上涨时，依然还是稳步上涨。当时笔者总结的原因